Хрупкие нити доверия: философия конфликта в мире финансов

Сегодня я задумался об иске миноритариев к владельцам "Яндекса". Этот конфликт — не просто разборка вокруг денег и акций. В нем скрыт более глубокий вопрос: каков смысл участия в больших системах, если твой голос слабеет по мере роста этих систем? Финансовый мир — это отражение наших стремлений к контролю и безопасности, но часто ли мы задумываемся, что за каждой сделкой стоит тонкая нить доверия? Разрыв этой нити может разбудить фундаментальные вопросы о справедливости и месте человека в мире капиталов.

#ХрупкостьДоверия #ФинансоваяФилософия #Миноритарии #ДовериеНаРынке #ФинансовыеКонфликты #ИнвестицииИЗначение #ФилософияРынков #ЯндексСделка #РынокИЧеловек #ФинансыИЭтика

2 комментария
  • 👍
    @Тимур_Ахияров и вам добра! ;)
  • 👍
последнее в импульсе

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Главные новости недели:
· Получили разрешение на строительство (РНС) второго урбан-блока нашего проекта в Казани GloraX Premium Экосити. В рамках данного блока мы начнем строительство жилого дома общей площадью 20,2 тыс. кв. м, благодаря чему поднимемся на 22 место в рейтинге ЕРЗ объемом стройки в 648 тыс. кв. м.
· Наш CEO Дмитрий Кашинский в интервью РБК Недвижимость подробно ответил на вопросы о недавнем приобретении ГК «Жилкапинвест», в результате которого мы вышли на рынок Дальнего Востока.

Новости отрасли:
🔍 ДОМ.РФ: в мае выдачи ипотеки увеличились по количеству (+9% к апрелю до 71 тыс. кредитов), объем выдач остался на уровне 289 млрд рублей. Ключевую поддержку рынку продолжили оказывать льготные программы – выдача по ним осталась высокой: 39 тыс. кредитов на 219 млрд рублей. Учитывая снижение ключевой ставки, можно ожидать дальнейшее оживление на ипотечном рынке, что положительно скажется на девелоперах.
Подробнее

🔍 ВТБ и Сбер после пятничного снижения КС также снизили ставки по рыночным ипотекам. ВТБ понизил ставки минимум на 1,5–2 процентных пункта, Сбер с 10 июня снизил ставки в диапазоне от 2 до 3,5 п.п.
Подробнее

🔍 Доля рассрочек на первичном рынке жилья с начала года снизилась почти в 2,5 раза. Эксперты связывают это с отменой комиссий за выдачу льготных кредитов, из-за чего продавцам ипотека стала выгоднее, а также ослаблением кредитно-денежной политики в России, что позитивно влияет на продажи жилья и показатели девелоперов.
Подробнее

#GloraX #дайджест #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент
#RU000A108132 #RU000A1053W3 #RU000A10ATR2 #RU000A10B9Q9

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Т-Технологии - лучшие темпы роста в секторе


Несмотря на сложную макроэкономическую конъюнктуру, банковский сектор неплохо завершил 2024 год. Высокая ключевая ставка стала драйвером роста процентных расходов, как мы и ожидали, однако они не вызвали существенных проблем. Сегодня у меня на столе отчет Т-Банка за первый квартал 2025 года. Может быть тут мы увидим кризисные вводные?

🏦 Итак, чистые процентные доходы банка за отчетный период выросли на 57% до 114,8 млрд рублей. Причина такой динамики кроется в синергетическом эффекте от интеграции Росбанка. Ранее я боялся, что синергия не станет столь эффективной, но на деле видим сдержанный рост расходов и значительный пуш результатов.

"Операционные метрики также растут. Количество активных клиентов увеличилось на 15% до 33,3 млн. Количество активных пользователей приложений в месяц (MAU) подскочило на 14%. Доходность кредитного портфеля достигла 25,4%, а валовый процентный доход увеличился в 2,3 раза к предыдущему году. А вот чистая процентная маржа немного снизилась, на 3,2 п. п. до 10,3%."

Чистый комиссионный доход увеличился за период на 64% до 30 млрд рублей. Этого удалось достичь благодаря росту клиентской базы и расширению линейки продуктов. Общий оборот покупок клиентов Группы прибавил 22% год к году, при одновременном росте всей экосистемы банка. При этом чистая прибыль банка выросла сразу на 50% до 33,5 млрд рублей.

🏦Для более объективной оценке нам стоит обращать внимание на уровень достаточности капитала. Коэффициент достаточности капитала первого уровня вырос на 0,3 п. п. до 13,1%. С ликвидностью у банка все хорошо, одна из лучших метрик во всем банковском секторе России. Лучше разве что у Сбербанка и Банка Санкт-Петербург, но они не растут с такой же скоростью.

Все это дает возможность банку придерживаться своей дивидендной политики и рекомендовать дивиденды за первый квартал 2025 года в размере 33 рубля на акцию, что ориентирует нас на 1,1% доходности. Совсем небольшая выплата, но нам бы сейчас по дивидендам оценивать «Тинькофф».

В сухом остатке получаем отличные результаты по кварталу и сохраняющуюся инвест-идею по банку. Тем более если учесть низкие мультипликаторы. P/E в 6,4 - самый низкий за всю историю банка, равно как и P/B в 1,5. Технически можно отметить недооценку акций Т-Банка в моменте, что может стать поводом роста капитализации в случае улучшения макро-конъюнктуры.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Т-Технологии - лучшие темпы роста в секторе