Как кризис на рынке акций повлияет на работу банков?🎪

Когда я пишу, что банкам конец — это не означает конец их работы как бизнесов и организаций. Многие не видят эту разницу в упор. На пальцах, еще раз по-простому.

Бизнес и экономика — не равно цене акций на бирже. Тем более все СЗКО (Системно-Значимые Кредитные Организации) точно будут работать стабильно, это прямая задача ЦБ, с этим точно справятся. Рассказывал о таком подробно на БМВ Аромата и на эфире Ароматный вечер 🌙 Клуба.

Все дело в цене акций, т.е. в капитализации, которая зависит от капитала. А капитал можно и потерять, ну или проблемы с ним появиться могут вдруг. И вот ценам акций на бирже — конец, в этом я точно кое-что понимаю.

Но #SBER Сбер и #TCSG Тбанк как работали, так и продолжат работать, в моменте может быть сильно менее прибыльно, возможно, что разруливать и спасать придётся других средних и больших.

Поэтому запасаемся попкорном. Варианта на мой взгляд два.

1. Либо со дня на день ждём общий негатив для всего рынка. Рынок все знает и кричит давно уже, что есть сил. Это обоснование жуткой медвежки. Как вариант при слове «назначено заседание СБ» — поедем новые лои года рисовать. При других словах и формулировках — будет все очень сильно ниже. Очень сильно — это даже с текущих минус не 5% и не 10%.

2. Либо ждём падения первого слона в этом кризисе, заявление о маржин-колле и смене собственников, мерах спасения всех утопающих за наш счёт в силу их значимости и нужности, новые обещания и прочее.

Девальвация рубля становится общепонятной уже, спустя полгода. Выход вверх мощнейший сейчас. Тут все по плану, писал многократно с мая о таком тренде ✅ Верить — не верить, слушать — не слушать, делать — не делать — выбор каждого.

👉Интересно и показательно, что министр Силуанов вовремя очень высказался про «перспективы акций именно в долгосрочной перспективе», по типу «сейчас все плохо, но потом когда-то там отрастет». Явный претендент сейчас номер 1 на супер индикатор для всех нас, хомяков. Так было, так есть и, вероятно, будет дальше.

Жду дальнейших заявлений всех госбанкиров, внимательно слушаю и соображаю про каждое их слово.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

#aromath #инвестиции #психотрейдинг #прогноз #обзоррынка #банки #Антон Ромашов #акции

Сбер

0 комментариев

посты по тегу

#SBER

Сбербанк. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #SBER, #SBERP
Текущая цена: 315.6 (АО), 315.6 (АП)
Капитализация: 7.13 трлн.
Сектор: Банки
Сайт: https://www.sberbank.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.22
P\BV - 0.86
NIM - 6.22%
СOR - 1.3%
CIR - 30.3%
ROE - 22.7%
Активы\Обязательства - 1.14

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 10.6% к/к (893.6 → 988.2 млрд);
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 1.2% к/к (216.5 → 219 млрд);
✔️кредитный портфель вырос на 4% к/к (48.4 → 50.4 трлн);
✔️процент ссуд, просроченных на более чем 90 дней, снизился за квартал с 3.26 до 3.25%.

Что не нравится:

✔️доход от операций с фин инструментами снизился на 54% к/к (31.3 → 14.4 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 11.1% к/к (448.3 → 398.6 млрд).

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике банк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Выплаты поддерживаются при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивается равная сумма по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год.

По данным сайта Доход следующий дивиденд за 2025 год прогнозируется в размере 37.76 руб (ДД АО 11.96% и АП 11.96% от текущих цен).

Мой итог:

ЧПД планомерно растут весь год (832.4 → 841.8 → 893.6 → 988.2 млрд). Как видно, уже вплотную подошли к 1 трлн за квартал. За год они увеличились на 18.5% г/г (2999.6 → 3556 трлн).
По ЧКД динамика в году заметно слабее (203.2 → 195 → 216.5 → 219 млрд). А в сравнении с 2024 вообще снижение на 1.1% г/г (842.9 → 833.7 млрд).

Доходы от операций с фин инструментами за квартал уменьшились, но за год положительный результат (+146.3 млрд против -49 млрд в 2024). Значительный убыток (-156.3 млрд) по непрофильной деятельности (экосистема и ИИ пока не дают отдачи), но он меньше убытков 2023 и 2024, чего удалось достичь за счет сокращения себестоимости.
По страховой деятельности очень слабый год (-200.2 млрд против +13.7 млрд в 2024). И если смотреть за квартал, то пока не видно, чтобы ситуация улучшалась.

Чистая прибыль за квартал снизилась на фоне снижения дохода от фин инструментов и роста убытков по непрофильной и страховой деятельности. За год же прибыль выросла на 7.9% г/г (1580.3 → 1705.9 млрд).

Кредитный портфель продолжил расти. Приятно отметить снижение процент просроченных ссуд, хоть и пока символическое. Чистая процентная маржа увеличилась за квартал с 6.2 до 6.46%, что также является отличным результатом. По кредитованию выросло все, кроме потребительских кредитов (-2.2% к/к) и кредитных карт/овердрафтов (-0.8% к/к). Можно отметить хорошую динамику последних кварталов в жилищном кредитовании и автокредитовании. Стоимость риска за год равна 1.3%, что меньше значения, которое было за 9 месяцев (1.5%).

Что по планам на 2026 год? Сбербанк озвучил следующие цифры:
- ROE 22% (в 2025 - 22.7%);
- NIM около 5.9%;
- COR менее 1.4%;
- рост ЧКД на 5-7%;
- CIR 30-32% (в 2025 - 30.3%).

Данные цифры созвучны со словами Германа Грефа, который заявил, что "не объявим ни о каких неожиданных списаниях. И к сожалению, не объявим о том, что мы нашли на углу лишний триллион. Это не наш стиль". Стиль Сбербанка - это стабильность.
По прибыли на 2026 менеджмент банка ориентируется на диапазон от 1.8 до 2 трлн. Если взять по нижней границе, то P\E 2026 = 4 и дивиденд в районе 39.5 руб (ДД 12.5% от текущей цены). Выглядит очень интересно и даже текущая оценка не является дорогой.

Акции банка есть в моем портфеле и недавно докупал до полного лимита (6% от портфеля). Расчетная справедливая цена - 390 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа $MOEX предложила обязать компании раскрывать больше информации о сделках M&A.
Сейчас эмитенты чаще всего публикуют только факт сделки и сумму.
Биржа считает, что инвесторам нужно понимать оценку покупки и ее влияние на отчетность и бизнес.
Предложения направлены в Банк России для изменения правил раскрытия.

Более подробная отчетность по сделкам снизит неопределенность и поможет рынку точнее оценивать последствия M&A.

комментариев

Прорыв или ловушка? Разбираем факторы роста и сдерживания индекса

Российский рынок закрылся ростом, отыгрывая позитивные геополитические сигналы. Хотя информация о новой встрече 26-27 февраля не подтвердилась, инвесторов воодушевили планы Стивена Уиткоффа организовать саммит в ближайшие полторы недели.

Индекс МосБиржи поднялся до 2795 пунктов (+0,65%), РТС — до 1151 (+0,87%). Дополнительную поддержку оказала информация о том, что Евросоюз снял с повестки вопрос о 20-м пакете санкций из-за позиции Венгрии, которая ранее заблокировала ограничения на фоне проблем с нефтепроводом «Дружба».

📍 Свежие комментарии ЦБ усиливают тренд на снижение ставки: Во-первых, оперативная статистика показывает, что рост цен приходит в норму. Во-вторых, инфляционные ожидания не выросли так сильно, как могло бы быть после повышения НДС, что говорит о сдерживании вторичных эффектов. Эти факторы дают повод рассчитывать, что ключевая ставка будет снижаться без пауз и замедления.

Также рынки позитивно отреагировали на планы правительства по пересмотру бюджетного правила. Речь идет об ускоренном снижении цены отсечения: если ранее ориентир в 55 долларов за баррель планировалось достичь к 2030 году, то теперь процесс, судя по всему, пойдет быстрее.

Причина такой корректировки очевидна: рекордный дефицит бюджета и риски истощения ликвидной части ФНБ диктуют необходимость более консервативного подхода к накоплению нефтегазовых сверхдоходов.

📍 В фокусе внимания: Вчера состоялся 30-минутный разговор Зеленского с Трампом (при участии Уиткоффа и Кушнера), посвященный подготовке к женевской встрече делегаций Украины и США. Также Киев анонсировал на март трехстороннюю встречу с Россией, рассчитывая через этот формат выйти на переговоры лидеров.

Однако, судя по риторике, Зеленский вновь пытается выстроить процесс так, чтобы он гарантированно зашел в тупик. Базовая «дорожная карта» урегулирования давно известна всем сторонам, но украинский лидер продолжает настаивать на условиях, которые заведомо невыполнимы. В Кремле эту логику не поддерживают: Песков подчеркнул, что встреча лидеров возможна только для финализации готовых решений, а пока прямых контактов Путина и Трампа не планируется.

На этом фоне выделяется другой трек: в Женеву сегодня отправляется Кирилл Дмитриев. Его цель — обсуждение экономического сотрудничества с США. Этот путь непростой, но он важен сам по себе: наличие диалога всегда лучше, чем его отсутствие, поэтому будем ждать новостей.

Обращает на себя внимание устойчивость рынка: при явном дефиците геополитического позитива и преобладании негативных новостей индекс продолжает держаться. Основными точками опоры, судя по всему, выступают ожидания по ставке и дивидендам, а также поддержка экспортеров со стороны Силуанова.

Тем не менее уровень 2800 пока остается непреодолимым — для его прохождения требуются более фундаментальные драйверы. Впрочем, исключать сюрпризов нельзя: рынок иногда живет своей жизнью и способен двигаться вопреки новостному фону.

📍 Из корпоративных новостей:

ФосАгро #PHOR экспортные цены на российские удобрения выросли до 19% с начала года на фоне спроса и роста сырья.

ВТБ #VTBR МСФО за 2025 год: Прибыль снизилась на 8,9% г/г до ₽502,1 млрд.

Промомед #PRMD выручка за 2025 год составила ₽38 млрд (+75,2% г/г).

Базис #BAZA отчет МСФО за 2025 год: Выручка ₽6,3 млрд (+37% г/г) Чистая прибыль ₽2,2 млрд (+8,3% г/г)

• Лидеры: Элемент #ELMT (+4,4%), Сургутнефтегаз-п #SNGSP (+4,1%), Норникель #GMKN (+3,1%), Whoosh #WUSH (+3%).

• Аутсайдеры: ГТМ #GTRK (-13%), Базис #BAZA (-4,6%), РусАгро #RAGR (-1,4%), ЕвроТранс #EUTR (-1,1%).

26.02.2026 — четверг

• #SBER Сбербанк отчёт по МСФО за 2025 год
• #RTKM Ростелеком отчёт по МСФО за 2025 год
• #OZON Озон отчёт по МСФО за 2025 год
• #TRNFP Транснефть СД по стратегии развития и программе приоритетных мероприятий.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Чистая прибыль ВТБ $VTBR по МСФО в IV квартале 2025 года составила 121,3 млрд ₽, снизившись на 31% из-за создания резервов на 79 млрд ₽.
При этом процентные доходы выросли в 2,5 раза, а операционные доходы до резервов прибавили 20%.
По итогам года прибыль составила 502 млрд ₽, что на 8,9% ниже результата 2024 года.
Менеджмент подтверждает намерение направить на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, решение ожидается к лету.

Снижение прибыли носит резервный характер, а сохранение payout 50% может поддержать интерес.

комментариев