Интервью с гендиректором «Озон Фармацевтика»: «IPO дало импульс к большей узнаваемости бренда»

По итогам 2024 года фармацевтический рынок вырос на 10%, при этом главным драйвером роста выступил сегмент дженериков, прибавивший свыше 12%. За счет специализации на таких лекарственных препаратах «Озон Фармацевтика» смогла втрое обогнать рынок. О ближайшем будущем отрасли, перспективных направлениях, таких как биосимиляры, вызовах, с которыми столкнулась компания после IPO, росте узнаваемости бренда и будущих дивидендах в интервью «Коммерсантъ» рассказал генеральный директор «Озон Фармацевтика» Олег Минаков

1 комментарий

Не доверяю и стараюсь не приобретать. Брынцаловщина какая-то!

посты по тегу

Феномен причастности. Фондовый рынок среди нас!

Для меня инвестиции давно стали не просто развлечением, а чем-то гораздо большим. И самое забавное: при этом они остаются моим хобби. Такое вот волшебство 🎩

Впервые я заинтересовался этим ещё в далёком 2014-м. Бросал, начинал заново, терял сотни тысяч — и зарабатывал миллионы. Казалось бы, азарт должен был выветриться, но нет — он только окреп. И, знаете, эта почти детская радость от удачной идеи — до сих пор со мной.
Да и от всяких глупых решений иногда тоже бывает смешно.

Я совершенно точно не профессионал. Есть тьма экспертов, которые сделают меня в две секунды. Но я и не пытаюсь быть лучше других — только лучше себя вчерашнего. Так, кстати, намного интереснее жить.
Нормально я в лирику ушёл? 🤣

А теперь — о насущном😜. Несмотря на солидный опыт в инвестировании, «детские приколы» никуда не делись.

Захожу я, значит, в Сбер, и такая мысль в голове: «Ну что, сотрудники, как вы тут работаете? А вон тот стул — возможно, куплен на мои деньги!» 💺 (И я такой эффектно двигаюсь в сторону кассы СБЕРа)

Потом еду куда-нибудь на машине — это вообще отдельное удовольствие. Каждая заправка превращается в живой фондовый рынок. Обычно выбираю Лукойл, Газпром нефть или зелёненькую Татнефть (зелёный — мой любимый цвет, потому что просто нравится 🌿).
Роснефть, кстати, ввбираю в качестве АЗС реже, хотя в портфеле под дивиденды — самое то.

Захожу на заправку, и в голове быстренько проносится (без стёба, с чистой иронией): «Ну как работается, народ? А я, между прочим, владелец вашей забегаловки!» 🤣

Хотел было заехать на «Трассу» (АЗС), недавно мимо проезжал, но подумал: «Пока бумаг в портфеле нет — заезжать не буду». И точка.

Самая забавная мысль посетила меня на майских. Гуляем с женой, и тут — я недавно взял облигации Вуша (хоть и считаю их бизнес не очень сильным, но жадность до купонов делает своё чёрное дело). Идём по району, стоят самокаты… «Экосистема МТС, так-так… А это Яндекс… Где же мой Вуш, а? Эй, мужик, ты чего на Яндексе поехал? А ну бери Вуш!» — вслух я это, конечно, не озвучиваю 😆

Жена ко мне: «Ты чего на все самокаты оборачиваешься?!» (Наверное, подумала, что я провожаю проезжающих дам взглядом). А я ей: «Да так, облигации Вуша докупать подумываю ».
Жена в этот момент вообще ничего не поняла.
Хорошая отговорка получилась, правда? 🤣

Ну и, конечно, проходя мимо парковок, я внимательно изучаю, какой там каршеринг.
«Так-так… Яндекс — эвакуируйтесь с этой парковки вместе с Ситидрайвом! Поставьте сюда Делимобиль!» 🚗

Не в обиду Яндексу и МТСу, Поисковик Яндекс - ты лучший😀 А МТС связью я уже лет 20 пользуюсь если не больше)

Каждому из нас хочется быть причастным к чему-то: к обществу, группе, кружку по интересам. Недаром в мире столько самых разных объединений.

Инвестиции делают нас причастными к этому замечательному сообществу. Главное — делать их с умом!
И помните: ваши деньги — ваша ответственность. 💪

А вы сталкивались с похожим феноменом? 😄
Расскажите свои истории в комментариях!

А больше про инвестиции, финансы и экономию - в моëм блоге! 😃

$LKOH $TATN $SIBN $MTSS $YDEX $WUSH $DELI $ROSN $EUTR $SBER

комментариев

Российский рынок падает восьмую неделю подряд: что дальше?

Российский рынок продолжает падать: индекс Мосбиржи снижается уже восьмую неделю подряд и потерял около 10% с максимумов 9 марта. Особенно показательной была среда, когда падение ускорилось — при том что не было никаких громких новостей, а нефть как раз дорожала.

Техническая картина на этой неделе заметно ухудшилась, и возможно, что итоговые цели снижения окажутся гораздо ниже текущих уровней. Пока падение приостановилось в районе поддержки 2620 пунктов. Чтобы негативный сценарий отменился, индексу нужно быстро и уверенно вернуться выше 2720.

📍 Из важных событий: стоит ждать уточнения дат визита Владимира Путина в Китай. Учитывая ситуацию на Ближнем Востоке, основное внимание на переговорах будет уделено поставкам энергоносителей из России в Китай.

Первая компания, которая может выиграть либо быть спекулятивно интересной под данное событие — «Газпром». Осенью 2025 года Россия и Китай уже подписали меморандум о строительстве «Силы Сибири – 2». Это масштабный и важный проект, и было бы логично, если бы лидеры двух стран дали старт его строительству совместно. Даже несмотря на известные проблемы, на таких новостях акции «Газпрома» должны подрасти.

Вторая — «Новатэк». Полагаться на поставки сжиженного природного газа из Катара больше нельзя, так как это прямая угроза энергобезопасности. Сложно угадать, но возможно, что появится меморандум о финансировании «Мурманского СПГ» — и тогда бумаги компании тоже пойдут вверх.

И наконец, ДВМП. Затянувшаяся история с DP World наконец-то сдвинулась, и вполне вероятно, что к проекту присоединится Китай. А участие «Росатома» и DP World в капитале заметно снижает риск санкций против компании.

Валютные пары пока находятся на минимумах, но могут развернуться — на рынок возвращается Минфин. Это может стать дополнительным драйвером для восстановления акций экспортёров.

📍 Ключевой фактор для нефтяного рынка сейчас — блокада Ормузского пролива. Мир лишился значительных объёмов нефти. США и Иран продолжают перепалку: Иран требует снять блокаду для переговоров, Трамп не спешит и усиливает агрессивную риторику. Не исключены даже боевые действия — чтобы принудить Иран к диалогу на жёстких условиях.

Геополитический фон вокруг России тем временем также остаётся сложным, в Евросоюзе говорят о том, что к лету главами всех стран может быть одобрен новый 21-й пакет санкций, а с конца апреля ЕС прекратил импорт российского газа, что генерирует «медвежьи» настроения на фондовом рынке.

📍 Ещё одно знаковое событие: из ОПЕК+ вышли Объединённые Арабские Эмираты. Рынок воспринял это как тревожный сигнал: похоже, конфликт затянется надолго. Выход ОАЭ ослабляет возможности самого картеля влиять на мировые цены. Правда, остальные участники ОПЕК+ пока заявили, что никуда уходить не собираются.

Если смотреть вперёд, то конфликт на Ближнем Востоке не выглядит так, будто он вот-вот закончится. А значит, цены на нефть останутся высокими. Да, риторика сторон может меняться, но для рынка главное — реальные объёмы поставок. А они сейчас мизерные, потому что пролив закрыт.

Правда, есть и обратная сторона: чем дольше тянется противостояние, тем больше рисков копится для мировой экономики. И в долгосрочной перспективе это может ударить по спросу на энергоносители.

📍 Из корпоративных новостей:

• Лидеры: РусАгро #RAGR (+2,9%), Фикс Прайс #FIXR (+1,8%), ЮГК #UGLD (+1,6%).

• Аутсайдеры: Лукойл #LKOH (-5,1%), Алроса #ALRS (-0,8%), Роснефть #ROSN (-0,7%).

04.05.2026 - понедельник

• #MAGN ММК Дата отсечки под собрание акционеров
• #LKOH Лукойл закрытие реестра по дивидендам 278 руб
• #UPRO Юнипро СД по дивидендам за 2025 год
• #PMSB Пермэнергосбыт последний день с дивидендом 32 руб
• #PRMD Промомед СД по дивидендам за 2025 год и 1кв 2026 года
• #ROSN Роснефть Собрание акционеров.

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Т-Технологии. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #T
Текущая цена: 307.5
Капитализация: 824.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.29
P\BV - 1.02
NIM - 10.8%
COR - 5.7%
ROE - 29.1%
Акт.\Обяз. - 1.15

Что нравится:

✔️кредитный портфель вырос на 7.5% к/к (3.2 → 3.4 трлн);
✔️чистый процентный доход вырос на 15.7% к/к (130.7 → 151.3 млрд);
✔️увеличение чистого комиссионного дохода на 13.2% к/к (38.5 → 43.6 млрд);
✔️рост чистой прибыли на 79.5% к/к (40.1 → 72.1 млрд);
✔️улучшение чистой процентной маржи за квартал с 10.9 до 11.3%

Что не нравится:

✔️

Дивиденды:

Предполагается выплата до 30% чистой прибыли за год.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 4.5 руб на акцию (ДД 1.46% от текущей цены).

Мой итог:

Для начала стоит упомянуть, что компания завершила сплит акций 1:10 (вместо 1 акции стало 10 и цена уменьшилась в 10 раз).

Компания уже успела отчитаться по операционным данным за 1 кв 2026, поэтому можно провести сравнение с 4 кв 2025.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
- всего клиентов +1.5% (54.1 → 54.9 млн);
- активные клиенты -0.3% (34.3 → 34.2 млн);
- количество активных пользователей в месяц 0% (34 → 34 млн).

Заметно, что темпы роста продолжают затухать (поквартально с 1 кв 2025):
- всего клиентов (4.6 → 3.4 → 2.1 → 2.5 → 1.5%);
- активные клиенты (2.8 → 0.6 → 1.5 → 0.9 → -0.3%).

Кредитный портфель продолжает расти. Прирост лучше, чем был в 3 квартале (+6.5%), но слабее 2 квартала (+9.8%). Тенденция смещения в сторону кредитов бизнесу сохраняется (доля ФЛ на конец октября была 80.1%, а на конец года - 74.6%). Инвестиционный портфель клиентов вырос на 12.2% к/к (1.95 → 2.18 трлн), средства и активы клиентов под управлением - на 6.3% (6.04 → 6.42 трлн).
За 1 кв 2026 кредитный портфель вырос на 3.4% к/к, инвестиционный портфель - на 4.4% к/к, а средства и активы клиентов под управлением снизились на 0.9% к/к.

ЧПД в отчетном квартале показал отличный прирост, что лучше динамики прошлого с +6%. ЧПД после резервов вырос еще сильнее (+32.1% к/к, 84.7 → 111.8 млрд). За год ЧПД вырос на 37% г/г (379.7 → 520 млрд), а ЧПД после резервов - на 41.9% г/г (354.8 → 250.1 млрд).
ЧКД показала также хорошую динамику и рост держится примерно на одном уровне последние кварталы. За год ЧКД увеличился на 38.4% г/г (105.6 → 146.1 млрд). Пока с банковским бизнесом все в порядке. Хотя в сильных годовых результатах немалую роль сыграла консолидация с Росбанком.

По приобретениям есть еще пару новостей.
Во-первых, компания будет консолидировать до 100% банка "Точка". Ранее Т-Технологии приобрела контрольный пакет "Каталик пипл", которая в свою очередь владела 64% Точки. Теперь через интересную схему доля будет увеличена. "Интеррос", являющаяся крупнейшим акционером Т-Технологии, купила 25% акций Точки у ВК и передаст их Т-Технологии взамен акций, который будут выпущены через доп. эмиссию по закрытой подписки. Стоимость сделки не менее 21.2 млрд.
Во-вторых, компания покупает у Яндекса "Авто.ру". Менеджмент Т-Технологии ожидает, что это позволит "создать технологичную и безопасную среду для взаимодействия всех участников рынка: соединить тех, кто хочет купить, продать или отремонтировать машину, с автопроизводителями, автодилерами, автосервисами и другими инфраструктурными игроками". Сумма сделки 35 млрд.

По итогам года банк "попал" в свой прогноз по ROE ("близкое к 30"). Но можно отметить, что динамика по кварталам растущая (24.6 → 28.9 → 29.3 → 33.3%). Планы на 2026 год:
- ROE на уровне 30%;
- чистая опер. прибыль +20%;
- рост совокупного дивиденда на 20+%.

Если планы реализуются, то с учетом консолидации Точки и приобретения Авто.ру P\E 2026 будет в районе 3.8, а общий дивиденд равен 17.9 руб (ДД 5.82% от текущей цены). И даже если компания не попадет в свои планы, и P\E будет выше 4, то текущая оценка все равно остается дешевой, а компания привлекательной для инвесторов.

Акции компании держу в портфеле с долей 6.34% (лимит - 6%). Расчетная справедливая цена - 430 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

НМТП - такая ли тихая гавань?

Каким бы рискованным ни казался наш рынок, на нем все еще можно найти стабильные компании. К таким, в частности, я отношу бумаги Новороссийского морского торгового порта. Несмотря на военные действия и риск ударов БПЛА, по отчету за 2025 год все относительно стабильно. Давайте изучим еще одного портовика.

🚢 Итак, выручка компании за 2025 год выросла на 7,5% до 76,5 млрд рублей, подтверждая звание «тихой гавани» за НМТП. Операционная прибыль выглядит еще лучше, прибавляя 11,7% до 46,7 млрд. Чистая прибыль по темпам роста сопоставима с выручкой - плюс 7,2% до 40,6 млрд. Для напряженного года - результаты более чем стабильные.

Высокие ставки в 2025 году были на стороне НМТП. У бизнеса отрицательный чистый долг и приличная денежная кубышка в 22,6 млрд, которая сгенерировала 6 млрд процентных доходов. Тут стоит отметить, что на конец прошлого года денег и эквивалентов было ~35 млрд, поэтому, если попытаемся рассчитать ставку депозитов, то выйдем на значения ~18–22%. Это на уровне средней ключевой ставки в 19,2% за 2025 год.

Вдобавок к кубышке у НМТП по итогам года накопилось 39 млрд финансовых активов. В 2024 году их насчитывалось всего 3,8 млрд. Тут спешу успокоить - это тоже депозитные вклады. Разница только в том, что они со сроком погашения от трех месяцев до года, а в разделе денежных средств - размещение на срочных депозитах до трех месяцев.

Как мы уже выяснили, с балансом у НМТП все хорошо, поэтому инвесторы могут рассчитывать на сохранение дивидендных выплат. По прогнозам аналитиков, компания выплатит ~1,05 руб. на акцию по итогам года, что ориентирует нас на ~12,3% годовой доходности. Неплохая доходность в текущих условиях, тем более что это лишь 50% от чистой прибыли.

📊 Мультипликаторы выглядят интересно: P/E = 4, P/B = 0,9 (при ROE 21% вообще отлично). Ложкой дегтя в этой истории является навес рисков - от военных до тарифных. Напомню, что с 2024 года у НМТП тянется дело с ФАС по тарифам, и 15 апреля 2026 года Девятый арбитражный апелляционный суд поддержал позицию ФАС. Это создает риск ограничения тарифов на перевалку черных металлов, однако их доля в общем грузообороте всего несколько процентов.

По итогу НМТП продолжает оставаться интересным кейсом, ввиду стабильной рентабельности капитала и высокой дивидендной доходности. Снижение ключевой ставки окажет сдерживающее влияние на процентные доходы, но и взбодрит рынок. Безусловно, тут можно рассчитывать на хорошую доходность, при условии, что «небо над портом будет чистым», если вы поняли о чем я…

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Ну что ж, стартуем новую рабочую неделю. Как и всегда, с меня полезная аналитическая статейка, с вас - лайк за старания!
$NMTP #НМТП

комментариев