📈ГК «А101» объявляет о старте продаж в новом паркинге
В жилом районе «Скандинавия» открыты продажи в новом многоуровневом паркинге.
🚗На объекте предусмотрено 264 машино-места, из которых 14 — для электромобилей и 36 — для гостей и маломобильных водителей.
📌Что особенного в паркинге:
— Рядом с метро. Всего 300 метров до станции «Потапово». Оставили машину и уехали по делам на общественном транспорте.
— Больше, чем парковка. На первом этаже — кафе, автомойка и спортивный зал. Теперь не нужно ехать через весь район, чтобы помыть машину или позаниматься спортом.
— Безопасность. Просторные въезды и безопасные пути эвакуации с естественным освещением.
📍Паркинг находится на улице Эдварда Грига, рядом с проспектом Куприна, и выходит на первую линию трассы Солнцево — Бутово — Варшавское шоссе.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7$RU000A10DZT9
#А101
Посты по ключевым словам
Моя книга в продаже
Книга в продаже.
«Системный трейдинг. Психология, анализ и искусственный интеллект»
Та самая книга, которую вы знали как «От новичка до профи».
Не сборник сигналов. Не «секретная стратегия».
Практический путь от первого счёта до своей системы.
Большинство новичков сливают депозит не из-за глупости, а из-за отсутствия системы: путают рынок с казино, не считают риск и торгуют на эмоциях.
Я это знаю не по чужой статистике.
На третьем году торговли завёл в одну сделку почти половину счёта. Без стопа. За 40 минут смотрел, как тает то, что копил месяцами.
Знать про стоп-лосс и поставить стоп-лосс — две разные вселенные.
После этого перестал искать грааль и начал строить систему. Потом — инструмент, который думает трезво там, где человек слабеет. Так появился Oracle Trading. А потом — эта книга.
Внутри 23 главы и практика:
• как устроены рынки: стакан, спред, лонг/шорт, сессии
• психология: страх, жадность, FOMO, месть рынку
• риск: правило 1–2%, размер позиции
• теханализ без ёлки из 15 индикаторов
• фундамент и новости: когда лучше не входить
• ИИ как компас, а не автопилот
• система, портфель, журнал, дисциплина
• 30-дневный план старта + чек-листы
• 20 типичных ошибок новичков
Чего в книге нет:
нет «100% в месяц»
нет грааля
нет призыва бросить работу завтра
нет сказки, что нейросеть сделает всё за вас
856 страниц. Форматы: epub, fb2, pdf, mobi.
Электронная версия — 1 400 ₽
Купить книгу
Можно сначала открыть бесплатный фрагмент на той же странице.
P.S. Торгуйте только теми деньгами, потеря которых не изменит жизнь. Книга — про систему, не про волшебную кнопку.Сегодня в 8:27
Какие акции могут дать выигрыш на отношениях с китайцами?
У нас сейчас идет ВЭФ-2026, и там заключаются важные контракты России с Китаем. То, что они будут заключаться, мне было понятно еще 3 года назад. Я как раз тогда начал вести свои блоги и освещать в них тему покупки акций компаний, с этим связанных.
В этой статье я не буду разбирать вообще всё, что там происходило. Потому что это "всё" - это вредный шум для тех инвесторов, которые пришли на рынок зарабатывать деньги. Настоящему инвестору достаточно несколько сильных идей, чтобы сохранить капитал и заработать.
Сегодняшней сильной идеей я подсвечу МТК "Мохэ–Найба" (1,13 трлн руб.).
"Международный транспортный коридор" - это не просто дорога, это ВСЯ инфраструктура на пути следования грузов, о которой только можно подумать. На этой инфраструктуре выиграет не только, можно было бы подумать, какое-нибудь РЖД, а куча компаний, которые я перечислю в статье. Какие-то из них я уже включил в свой портфель, какие-то я включу по хорошим ценам, а на какие-то у меня просто денег не останется, но рассказать я о них обязан.
Кто выигрывает от строительства и эксплуатации МТК "Н-М":
Строительство и инфраструктура:
- Мостотрест $MSTT один из крупнейших строителей мостов и дорог, может претендовать на подряды.
Металлургия и поставки материалов:
- ММК $MAGN, Северсталь $CHMF, НЛМК $NLMK - производители металлопроката, рельсов, труб, конструкций;
- ТМК $TRMK - трубы большого диаметра для нефтегазовой и транспортной инфраструктуры.
Логистика и перевозки:
- ДВМП $FESH - портовый оператор на Дальнем Востоке, рост грузопотока по новым коридорам;
- Глобалтрак $GTRK - один из крупнейших грузовых перевозчиков России. Выиграет от увеличения перевозок;
- Трансконтейнер $TRCN - контейнерные перевозки, развитие МТК.
- Совкомфлот $FLOT - морские перевозки по Севморпути, связка с Арктикой.
Энергетика:
- РусГидро $HYDR - обеспечение энергией новых объектов, возможное строительство генерации.
Финансирование:
- Сбер $SBER, ВТБ $VTBR - банки, участвующие в кредитовании и проектном финансировании.
Я перечислил только те компании, которые напрямую получают доход от стройки и эксплуатирования. А есть же еще те, кто будет получать доход, предоставляя услуги этим компаниям, или просто находясь рядом.
Так что широкий индекс рассматривать для включения в портфель можно, а к акциям СМП, ДВ, Сибири я советую присмотреться внимательнее. Я сам в них инвестирую и рассказываю в канале, почему.
Подписывайтесь.4 сентября
Где сейчас искать доходность выше 20% и насколько это надежно?
Моя стратегия последние три года строится на одном правиле: я не покупаю облигации, пока не разберу отчёты эмитентов. Это помогает собирать портфель, который стабильно приближает меня к главной цели — финансовой независимости.
Сегодня разберу конкретные выпуски, которые держу в фокусе. Посмотрим на их доходность, свежие отчёты и рейтинги. Чтобы каждый понимал, кому он даёт в долг и на что готов идти ради доходности.
Рольф 001Р-09 $RU000A10F850 (ВВВ+) Доходность к погашению: 21,63% на 1 год 8 месяцев
Крупнейший российский автодилер с долей рынка около 11%.
• АКРА — A-, прогноз «стабильный» (август 2026 года)
• НКР — BBB+, прогноз «стабильный» (март 2026 года)
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: выросла в 1,6 раза — до 144,3 млрд рублей. В том числе от продаж автомобилей — 116,3 млрд рублей (+71,8%), от сервисных услуг, запчастей и прочего — 28 млрд рублей (+27%).
• Операционная прибыль: увеличилась в 2,9 раза — до 3,2 млрд рублей.
• Чистый убыток: сократился почти втрое — до 1,74 млрд рублей (против 5 млрд рублей за первое полугодие 2025 года).
• Показатель скорректированной EBITDA: вырос в 2,1 раза — до 4,3 млрд рублей.
• Валовая маржа: увеличилась в 1,5 раза — до 8,8 млрд рублей.
• Финансовые расходы: снизились (4,8 млрд рублей против 6,1 млрд рублей в 2025 году), что тоже способствовало улучшению результата.
• Чистый долг: с начала года подрос на 0,8% (до 41,4 млрд рублей). При этом долгосрочные обязательства снизились на 6,3%, а краткосрочные, наоборот, выросли на треть.
Так что картина вырисовывается обнадёживающая: бизнес восстанавливается, долговая структура улучшается, убыток сжимается. Если тренд сохранится, во втором полугодии можно ждать выхода на чистую прибыль. В январе 2027 года предстоят погашения на общую сумму 2 млрд рублей по выпускам 1Р06 и 1Р07. Это стоит держать в уме.
При этом рейтинги были присвоены на основании годовой отчётности за 2025 год. С учётом значительного улучшения показателей в первом полугодии 2026 года они уже не полностью отражают текущее состояние эмитента.
Актуальные облигационные подборки для надежных вложений:
• Подборка облигаций с рейтингом не ниже BBB+
• Топ-5 облигаций с доходностью до 18%
• Подборка надежных облигаций с доходностью до 19,5%
Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (А-) Доходность к погашению: 23,77% на 2 год 10 месяцев
Российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов.
• АКРА — A-, прогноз «негативный» (декабрь 2025 года).
• НКР — А-, прогноз «стабильный» (октябрь 2025 года)
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 73,6 млрд рублей. Рост на 104% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.
• Валовая прибыль: 28,5 млрд рублей (+91%). При этом валовая рентабельность составила 39% (снижение на 2 п.п. по сравнению с прошлым годом).
• EBITDA: 26,9 млрд рублей (рост в 2,4 раза).
• Рентабельность EBITDA: увеличилась на 6 п.п. и достигла 37% — это говорит об улучшении операционной эффективности.
• Чистый убыток: 1,4 млрд рублей (против 1,1 млрд рублей в 2025 году). Причина — высокая стоимость долга. В условиях высокой ключевой ставки, компания платит огромные проценты, которые полностью «съедают» операционную прибыль.
• Чистый долг/EBITDA: за последние 12 месяцев — 2,98х (против 3,92х в начале года).
Главная проверка для компании наступит в ноябре 2026 года: в этом месяце ей предстоит единовременно погасить облигации на 3,4 млрд рублей, а чуть раньше, в сентябре, исполнить оферту ещё на 3 млрд. Именно по итогам этих выплат станет ясно, способна ли компания обслуживать долг без нового рефинансирования.
Кроме того, к концу года ожидается пересмотр кредитных рейтингов. Если вы пока не уверены в финансовой устойчивости эмитента, разумнее рассмотреть его бумаги после прохождения этих событий.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией4 сентября
Нижнекамскнефтехим. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО
Тикер: #NKNC, #NKNCP
Текущая цена: 46.75 (АО), 35.62 (АП)
Капитализация: 83.1 млрд
Сектор: Химическая промышленность
Сайт: https://www.sibur.ru/nknh/ru/shareholders/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 37.01
P/BV - 0.22
P/S - 0.34
ROE - 0.6%
ND/EBITDA - 3.73
EV/EBITDA - 5.41
Акт/Обяз - 2.03
Что нравится:
✔️FCF вырос на 59.6% г/г (3.6 → 5.8 млрд);
✔️хорошее отношение активов к обязательствам.
Что не нравится:
✔️снижение выручки на 6.1% г/г (136.7 → 128.4 млрд);
✔️чистый долг вырос на 0.4% п/п (184.1 → 184.9 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 3.59 до 3.73;
✔️нетто фин расход увеличился в 2.7 раза п/п (2.2 → 5.8 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 93.8% г/г (26.5 → 1.6 млрд);
✔️деб. задолженность вырос на 32.3% п/п (39.8 → 52.7 млрд);
✔️кред. задолженность выросла на 33.4% п/п (76.1 → 101.5 млрд).
Дивиденды:
Выплата одинаковой суммы на оба типа акций в 15% чистой прибыли по МСФО и скор. на курсовые разниц, сумму неденежных и разовых доходов и расходов.
По данным сайта Доход дивиденд за 2026 год прогнозируется в размере 1.94 руб (ДД 4.15% АО, 5.45% АП от текущей цены)
Мой итог:
Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- эластомеры -26.7% (40.9 → 30);
- полуфабрикаты +20.8% (24.2 → 29.3);
- пластики и продукты органического синтеза -9.1% (31.7 → 28.8);
- полиолефины +2.2% (18.2 → 18.6);
- МТБЭ и топливные компоненты +14.9% (7.5 → 8.6);
- оказание строительных услуг -33.7% (8.8 → 5.9);
- СУГ +50% (2.3 → 3.4);
- прочее +23.9% (3.1 → 3.8).
Видно, что по двум из трех основных сегментов снижение. Основной причиной называется удар по рынку синтетических каучуков (эластомеры), который сильно завязан на шинной промышленности. За 1 полугодие 2026 выпуск СК в РФ сократился почти на 8% г/г, а производство автомобильных шин и покрышек упало более чем на 10%. Огромное давление оказывает экспансия Китая, который за 1 полугодие поставил различных шин в 1.6 раза больше г/г. Сильный рубль точно не в пользу компании.
Чистая прибыль просто обвалилась. Причины - снижение операционной рентабельности с 14.4 до 3.1% и наличие нетто фин расхода (-5.8 млрд vs +0.5 млрд в 1 пол 2025). Здесь стоит отметить, что в отчетном периоде значительно меньше дохода по курсовым разницам (4.2 млрд vs 15.4 млрд). Если смотреть отдельно по кварталам, то в 1 получили убыток в 5.6 млрд, тогда как в 2 - прибыль 7.1 млрд.
FCF вырос за счет более сильного снижения кап. затрат (-34.5% г/г, 49.2 → 32.3 млрд) в сравнении с OCF (-28% г/г, 52.8 → 38.1 млрд). Интересно, что OCF снизился даже несмотря на сильный рост кредиторки.
Долговая нагрузка продолжила рост по причине разнонаправленного движения двух составляющих: чистый долг вырос, EBITDA уменьшилась.
Инфраструктурные риски продолжают быть актуальными для НКНХ. После мартовского пожара, в результате которого по оценкам экспертов "выпало" 6% от общей общей годовой производственной мощности, летом случилось еще пару инцидентов. В июле еще один пожар (судя по всему с меньшими последствиями), в августе атака БПЛА, нарушившая работу промышленного кластера.
Ожидается, что одним из драйверов улучшения результатов НКНХ может стать вывод на полную проектную мощность комплекса ЭП-600, но пока на результаты компании продолжают давить слабая ценовая конъюнктура и снижение деловой активности в отраслях, потребляющих продукцию НКНХ. При этом во 2 квартале из-за отложенного эффекта наметился рост цен на нефтехимическую продукцию. А в 3 квартале рубль уже заметно слабее относительно 1 полугодия.
По примерным расчетам за 2026 год НКНХ сможет заработать прибыль в районе 15.4 млрд, что дает P/E 2026 = 5.39 и дивиденд около 1.68 руб при 20% пэйауте (ДД 3.6% АО и 4.73% АП от текущих цен). Близко к справедливой оценке, но вот форвардная оценка на 2027 уже выглядит интересно, если компания сможет провести следующий год на уровне хотя бы 2 квартала 2026. Вопрос веры в это, но более верным вариантом пока смотрится наблюдение со стороны за динамикой результатов компании.
Акций НКНХ нет в портфеле. Прогнозная справедливая стоимость - 54.3 руб (АО), 42.2 руб (АП).
*Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробная информация по портфелю в моем Телеграме4 сентября
Щедрое предложение дебютанта ХимМед с купоном до 22,5%. Насколько высок риск?
АО «ХимМед» — новый эмитент на рынке облигаций. Компания имеет многолетний опыт (более 35 лет) в поставках химических и лабораторных реагентов, а также оборудования. Клиентская база охватывает фармацевтику, медицину, микроэлектронику и научные организации.
В настоящее время «ХимМед» находится в процессе трансформации бизнес-модели: от дистрибуции к вертикально интегрированному производству.
Собственные производственные мощности развиваются в Подольске и Зеленограде, где выпускаются реагенты и аналитическое оборудование.
Параметры выпуска ХимМед-СПБ-001Р-01:
• Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА
• Номинал: 1000Р
• Объем: до 500 млн рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 22,5% годовых (YTM не выше 24,97%% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется
• Дата книги: 03 сентября 2026
• Начало торгов: 08 сентября 2026
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 4,4 млрд руб. (+19%)
• Валовая прибыль: 1,8 млрд руб. (+26%)
• Дистрибуция: 3,8 млрд руб. (+3%)
• Собственное производство: 603 млн руб. (результат на 26% выше всего 2025 года)
• EBITDA производства: 292 млн руб. (на 30% выше 2025 года)
• Рентабельность EBITDA: 48,4%
Но есть и тревожные сигналы: операционный денежный поток ушёл в минус 1,3 млрд против минус 128 млн год назад. Причина — потребовалось больше оборотного капитала: фармклиенты заказывают много, но платят с задержкой до 90 дней. Дебиторка выросла на 1,4 млрд.
Инвестиции тоже серьёзные: 1,6 млрд за полугодие. 1 млрд ушёл на покупку склада в Подольске под совместное производство с ИХТЦ. Ещё 550 млн — на разработку масс-спектрометра Atomix X.
В результате чистый долг холдинга вырос до 4,9 млрд рублей (против 2,9 млрд на конец 2025 года), а отношение чистого долга к EBITDA составило 3,5x.
Компания активно инвестирует в развитие, что в краткосрочной перспективе увеличивает долговую нагрузку, но в долгосрочной — создаёт базу для роста выручки и маржинальности.
Рейтинг надежности: В июле 2026-го «Эксперт РА» присвоил «ХимМеду» ruBBB-. Всё красиво: позиции прочные, маржинальность высокая, риски низкие. Но есть нюанс: рейтинг считали по отчётности 2025 года, когда долги были ниже. Сейчас нагрузка — 3,5х EBITDA. И это стоит учитывать.
Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:
• АйДи Коллект 001P-06 $RU000A10D4V8 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,76% на 13 месяцев, амортизация
• Лизинг-Трейд 001P-12 $RU000A10CU97 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 26,6% на 18 месяцев, амортизация
• АПРИ БО-002Р-13 $RU000A10E5C4 (ВВВ-) Доходность к погашению: 34,81% на 2 года 10 месяцев, амортизация
• Страна Девелопмент 002Р-03 $RU000A10FLJ5 (ВВВ-) Доходность к оферте: 23,78% на 21 месяц
• ИСП 001Р-01 $RU000A10FAL4 (20,68%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев
• ЭкономЛизинг 002Р-02 $RU000A10ERA4 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 23,58% на 18 месяцев
• Бизнес Альянс 001P-09 $RU000A10EN78 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 29,92% на 12 месяцев
По итогу: Перед нами классический представитель сегмента BBB-: понятная модель (дистрибуция плюс собственное производство) и амбициозная инвестпрограмма. Высокий купон соответствует рискам, но при этом подтверждается растущими финансовыми результатами.
Стартовая доходность выглядит привлекательно на фоне сопоставимых бумаг других эмитентов. Я рассматриваю этот выпуск как инструмент на полтора года — до оферты 1 марта 2028 года. К тому моменту ставки в экономике должны быть заметно ниже, компания снизит купон, и тогда бумагу стоит предъявить к погашению по номиналу. Участвую только при финальном купоне не ниже 22%, доля — до 2,5% от портфеля.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией3 сентября
Озон Фармацевтика. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #OZPH
Текущая цена: 43.3
Капитализация: 50.6 млрд
Сектор: Фармацевтика
Сайт: https://ozonpharm.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 6.56
P/BV - 1.4
P/S - 1.26
ROE - 21.4%
ND/EBITDA - 0.38
EV/EBITDA - 4.19
Акт/Обяз - 3.2
Что нравится:
✔️выручка выросла на 21.9% г/г (6.4 → 7.8 млрд);
✔️FCF увеличился в 2.2 раза г/г (1.1 → 2.4 млрд);
✔️чистый долг снизился на 30.9% к/к (7.3 → 5 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.61 до 0.38;
✔️нетто фин расход уменьшился на 9.2% к/к (337 → 306 млн);
✔️чистая прибыль выросла 2.7 раза г/г (0.7 → 2 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств.
Что не нравится:
✔️
Дивиденды:
Планируется выплачивать дивиденды ежеквартально, размер дивиденда зависит от показателя скор. ND/EBITDA и ЧП за отчетный период по МСФО
СД рекомендовал дивиденды за 2 квартал 2026 в размере 0.49 руб. (ДД 1.13% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные показатели вернулись к росту.
Объем продаж вырос на 2.1% г/г (76.2 → 77.8 млн уп). Из них (млн уп):
- розничные -4% (49.6 → 47.6) и государственные закупки +13.9% (26.6 → 30.3);
- МНН +1.3% (71.7 → 72.6) и брендированные дженерики +15.5% (4.5 → 5.2).
За полгода объем продаж снизился на 1.2% г/г (152.9 → 151.1 млн уп). В целом, причины все те же, что и были озвучены в обзоре по 1 кварталу:
- высокая база прошлого года;
- низкая сезонная заболеваемость;
- ротация ассортимента в пользу «укрупненных» упаковок.
Из приятного тот факт, что темпы продаж конечным потребителя в 1 полугодии были выше рынка.
За счет роста объемов и увеличения средней стоимости упаковки на 13.1% г/г удалось получить хороший прирост по выручке. В разбивке по сегментам (г/г в млрд):
- розничные +11.5% (3.92 → 4.37) и государственные закупки +38.1% (2.49 → 3.44);
- МНН +19.4% (5.42 → 6.47) и брендированные дженерики +35.5% (0.99 → 1.34).
Выручка за полугодие выросла на 11.7% г/г (13.3 → 14.8 млрд). Количество рег. удостоверений выросло на 7.3% г/г (547 → 587 шт). Количество товарных позиций увеличилось на 12.7% г/г (785 → 885 шт).
Рост выручки, улучшение операционной рентабельности с 23.2 до 36.4% и снижения нетто фин расхода (553 → 306 млн) позволили компании кратно увеличить прибыль за 2 квартал. За полгода чистая прибыль выросла на 89.7% г/г (1.7 → 3.2 млрд).
FCF также кратно вырос на фоне увеличения OCF (+50.7% г/г, 2.3 → 3.5 млрд) и снижения кап. затрат (-8.8% г/г, 1.2 → 1.1 млрд). За 1 полугодие FCF вырос в 5.8 раза г/г (0.8 → 4.5 млрд).
Снижение долговой нагрузки продолжается. В этом квартале как за счет роста EBITDA, так и за счет уменьшения долга. Сама компания также подсчитывает скор. ND (также учитывается задолженность по безрегрессному факторингу) и показатели скор. ND/EBITDA = 0.8. На 2026 год ОзонФ планирует поддерживать показатель ND/EBITDA в пределах 1.
Группа подтвердила свой прогноз на 2026 год по росту выручки от 15 до 25%. Результат 2 квартала в отличии от прошлого уже вписывается в эти планы. С учетом этого был скорректирован расчет и заложен динамика выручки по нижней границе. Исходя из нового расчета получается прибыль за 2026 в районе 7.5 млрд. Это дает P/E 2026 = 6.74 и дивиденд в размере 1.61 руб (ДД 3.71% от текущей цены) при 25% от ЧП. Для сектора выглядит очень заманчиво.
Если первый квартал насторожил, то второй уже добавил оптимизма. Сама компания ожидает во 2 полугодии результат лучше 1 за счет последовательного расширения ассортимента и его представленности в цепочке поставок. Для завода "Озон Медика" уже получена гос. лицензия на производство лекарственных средств, что позволяет начать процесс поэтапного перевода регистрационных удостоверений на этот завод и после запуска коммерческого производства. Планы по расширению мощностей площадки «Мабскейл» в 2027 также остаются в силе. Но уже сейчас на базе завода формируется биотехнологический портфель, из него 9 препаратов биотеха проходят клинические исследования или находятся на рассмотрении в Минздраве РФ.
Акций компании держу в портфеле с долей в 4.2% (лимит - 4%). Прогнозная справедливая стоимость - 62 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробная информация по портфелю в моем Телеграме3 сентября
Ваш главный враг на рынке — вы сами. Как перестать мешать себе зарабатывать?
Давно не публиковал на канале разборы инвестиционных книг. Графики, цифры и отчёты — это база, но без понимания себя они теряют смысл.
Прежде чем погружаться в анализ, важно честно ответить себе на два вопроса: кто вы на этом рынке и зачем вы сюда пришли? Без этой внутренней договорённости даже самая сильная стратегия не спасёт от эмоциональных ошибок.
Книга Дэниела Кросби «Законы богатства» — про то, как мы сами себе мешаем зарабатывать. Автор — психолог и инвестор в одном лице — объясняет, почему мы покупаем на пике, продаём на дне и паникуем в каждой просадке. И, главное, даёт чёткие приёмы, чтобы перестать быть заложником собственных эмоций и начать принимать решения холодной головой.
О чём мы помним, но не всегда следуем? Напоминаю себе и вам
• Самое важное — это вы сами, а не рынок. Ваша доходность на 80% зависит от того, как вы ведёте себя в кризис, а не от того, куда идёт индекс. Большинство инвесторов теряют львиную долю прибыли просто потому, что срываются: продают на дне от страха и покупают на пике от жадности.
• В одиночку справиться с собой почти невозможно. Эмоции сильнее разума, особенно когда рынок рушится. Нужен внешний якорь — советник, автоматическая стратегия или хотя бы жёсткий чек-лист. Это фильтр, который не даст вам наделать глупостей в моменте.
• Кризис — это не угроза, а распродажа со скидкой. Когда все паникуют, дальновидный инвестор спокойно пополняет портфель. Паника толпы — это сигнал, что хорошие активы стали дешёвыми. Не закрывайте приложение брокера в моменты падения — открывайте его.
• Хорошие инвестиции — скучные. Если вы испытываете восторг или азарт от какой-то бумаги — вы, скорее всего, покупаете пузырь. Настоящее долгосрочное инвестирование напоминает наблюдение за тем, как сохнет краска. Скучно, но надёжно.
• Прогнозы — для синоптиков, а не для инвесторов. Никто не знает, где будет нефть через год или курс рубля завтра. Эксперты ошибаются постоянно. Строить свою стратегию на чужих предсказаниях — верный способ потерять деньги.
• Ваша цель — не обогнать индекс или соседа. Единственный разумный бенчмарк — это ваши личные финансовые цели. Покупка дома, образование детей, пенсия. Если портфель позволяет их закрыть — значит, вы всё делаете правильно.
• Рынки цикличны. Аномальный рост всегда сменяется падением, а затяжная депрессия — восстановлением. Это не утешение, а закон. Понимание циклов помогает не поддаваться панике внизу и не терять голову на вершине.
• Волатильность — это не риск. Колебания цен — нормальное дыхание рынка. Настоящий риск — это потеря денег навсегда: банкротство эмитента или ваша вынужденная продажа на самом дне. Если вы держите диверсифицированный портфель и не берёте плечи — вы защищены от главного.
• В здоровом портфеле всегда есть и рост, и падение. Если у вас всё зелёное одновременно — это не удача, а тревожный сигнал. Значит, вы собрали однородные риски и при развороте потеряете всё. Диверсификация — это когда что-то падает, но портфель в целом чувствует себя нормально.
• Инвестируйте по правилам, а не по настроению. Самая умная голова проиграет дисциплинированному роботу. Стратегия должна быть механической и скучной. Например: каждый месяц 1-го числа покупать на одну и ту же сумму, независимо от того, что пишут в новостях.
Какая из этих рекомендаций вам оказалась ближе всего? Или, может, у вас есть свой индивидуальный совет, который вы бы дали самому себе в начале инвестиционного пути?
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией2 сентября
МТС Банк. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #MBNK
Текущая цена: 931
Капитализация: 34.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://www.mtsbank.ru/investors-and-shareholders/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 1.92
P/BV - 0.28
NIM - 8.5%
COR - 6.7%
CIR - 37.2%
ROE - 17.6%
Что нравится:
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 8.5% к/к (3.2 → 3.5 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 88.8% к/к (2.5 → 4.7 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 1.2% к/к (369.6 → 374.2 млрд);
✔️NIM вырос к/к (8.1 → 8.5%);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней уменьшился с 10.4 до 8.7%.
Что не нравится:
✔️чистые процентный доход увеличился всего на 0.7% к/к (14.3 → 14.4 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами вырос на 95.5% к/к (604 → 27 млн).
Дивиденды:
Банк планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% скор. чистой прибыли по МСФО.
По данным сайта Доход за 2026 год ожидается дивиденд в размере 194.35 руб (ДД 20.88% от текущей цены).
Мой итог:
ЧПД увеличился, но скромно. Последние три квартала она держится примерно на сопоставимых значениях (12 → 14.6 → 14.3 → 14.4 млрд). А вот ЧПД с учетом резервов подрос более ощутимо (+18.8% к/к, 6.9 → 8.2 млрд). По ЧКД схема с чередованием рост и падения сохраняется и этот квартал был с положительной динамикой (4 → 3.4 → 3.2 → 3.5 млрд).
Чистая прибыль за квартал увеличилась очень ощутимо за счет роста ЧКП, ЧКД и гораздо меньшей эф. ставки налога на прибыль (16.8 vs 32% в 1 кв 2026). Прибыль за полгода выросла в 2.1 раза г/г (3.5 → 7.2 млрд). Выплаты по субордам, неотраженные в отчете о прибылях и убытках, увеличились относительно прошлого года (1114 млн vs 723 млн во 2 кв 2025).
Кредитный портфель с начала 2025 года впервые показал рост. NIM улучшился и на дистанции динамика остается позитивной (6.6 → 8.1 → 8.1 → 8.5%). Стоимость риска после пикового значения последних двух лет снизилась (7.9 → 6.7%), но она все равно остается самой высокой среди основных банков. Средства клиентов снова вернулись к растущей динамики после падения в прошлом квартале (+5.7% к/к, 453.4 → 179.1 млрд).
Оценка МТС Банка до сих пор остается одной из самой дешевой в секторе (дешевле только ВТБ, но там впереди доп. эмиссия плюс отношение к миноритариям, мягко говоря, не очень). При этом ROE также остался самым слабым среди основных банков (хуже только БСПБ и ВТБ).
Риском остается нахождение банка в периметре АФК Системы, которая пока крепко сидит в долговой яме (а тут еще удары по Озону). Плюс неизвестно какая будет дивидендная политика у материнской МТС. Итогом может быть как переток денежного потока из банка в ущерб его стратегии, так и "заражение" качества активов (грубо говоря, банку надо будет закладывать большую сумму резервов под кредиты выданные компаниям группы).
В соответствии со стратегией развития МТС Банк планирует достичь 30 млрд прибыли в 2028 году. При равномерном росте и с учетом уже имеющихся результатов за полугодие прибыль за 2026 год может быть в районе 18.7 млрд, что дает P/E 2026 = 1.87 и дивиденд при 25% payout около 103.8 руб (ДД 11.15% от текущей цены) с поправкой на выплату по субордам. Но в теории банк может выплатить и больше. Это позволяет и див. политика, и коэффициенты достаточности капитала.
Также стоит помнить, что на балансе банка сохраняется большой пакет ОФЗ. Когда траектория снижения ключевой ставки будет более понятной и ожидаемой, облигации начнут давать доход от положительной переоценки (в дополнении к купонам).
Что в итоге? Банк стоит оценивается дешево и потенциально может дать хороший апсайд вместе с неплохой див. доходностью за 2026 год. Плюс на каком-то горизонте профит принесет пакет ОФЗ. С другой стороны, у МТС Банка ROE уступает основным конкурентам. ЧПД 3 квартал "топчется" плюс-минус на одном месте. При пэйауте в 25% доходность уже уступает тем же Сбербанку и Дом.РФ. Ну и элемент неопределенности из-за связанности с МТС и АФК Система.
Акций МТС банка нет в моем портфеле. Прогнозная справедливая стоимость - 1345 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробная информация по портфелю в моем Телеграме2 сентября
