ФПК «Гарант-Инвест» сообщает о важном аспекте при голосовании на общих собраниях владельцев облигаци

В связи с поступлением вопросов от владельцев облигаций в отношении даты фиксации и попадания в реестр владельцев облигаций, имеющих право голосовать, поясняем:
Право голосовать на общем собрании владельцев облигаций вправе лица, которые являются владельцами облигаций на 18 апреля 2025 г., дополнительных действий для попадания в реестр лиц, имеющих право голосовать, не требуется.

ВАЖНО: Поставка купленных облигаций на Ваш счет с точки зрения депозитарного учета происходит на следующий день после покупки. Таким образом, если Вы купили бумаги до 17 апреля 2025 г. (включительно) Вы попадаете в реестр лиц, имеющих права голосования на ОСВО. Если бумаги приобретены 18 апреля и позже, Вы не сможете проголосовать такими бумагами.

Например: Вы приобрели 10 облигаций 17 апреля 2025 г. и 5 облигаций 18 апреля 2025 г., при голосовании в бюллетени нужно будет указать 10 голосов, в противном случае Ваш бюллетень будет полностью недействителен.
Вы можете связаться с консультантом LECAP, направив сообщение в WhatsApp по номеру телефона: +79775689725 или по адресу электронной почты garant-invest@lecap.ru. Обращаем внимание, что из-за объемов сообщений от владельцев облигаций время предоставления ответов может быть увеличено.

Официальные Telegram-каналы ФПК «Гарант-Инвест»:
1. «Гарант-Инвест | Облигации» (новый закрытый канал, доступ по запросу): https://t.me/+Ob5nRARbybw1ODRi
2. «Гарант-Инвест». Коммерческая недвижимость: https://t.me/garant_invest_com_real

Оставить обращение владельцы облигаций могут также через чат бот Telegram-канала: https://t.me/garant_invest_questions
или на сайте ФПК «Гарант-Инвест»: https://com-real.ru/contacts

0 комментариев

посты по тегу

У ДАРС снизился кредитный рейтинг.

Эксперт РА понизил рейтинг компании до ruBBB-.
Прогноз стабильный.
Для облигаций это важный сигнал.

Причина в том, что ДАРС вошёл в активную инвестиционную фазу (я об писал в мае, читайте пост выше)☝️
Компания взяла два проекта бизнес-класса в Москве – вектор развития верный, учитывая ситуацию на рынке.
Для регионального девелопера это другой масштаб.
Дороже земля.
Дороже стройка.
Больше чек проекта.
Больше потребность в проектном финансировании.
Выше требования к продажам.

По итогам 2025 года долг ДАРС вырос до 22,7 млрд ₽.
Годом ранее было 18,0 млрд ₽.
Более 80% долга — проектное финансирование.
Скорректированный долг / EBITDA вырос и стал выше 3х.
Годом ранее было 1,4х.
EBITDA / процентные платежи — 1,2х.
Собственные средства / активы — 0,17х.
Вот за это рейтинг и снизили.

CFO компании ДАРС, Дарья Силантьева, объясняет рост долга входом в новые московские проекты:
«Рост долговой нагрузки связан с привлечением целевого проектного финансирования на вход в Московские проекты бизнес-класса, источником погашения является прибыль и денежный поток этих проектов, давления на ликвидность компания не испытывает, но в моменте метрики выглядят хуже, чем годом ранее. В 2026–2027 годах мы ожидаем снижение долговой нагрузки и улучшение процентного покрытия за счет формирования прибыли в новых проектах.
В региональных проектах мы осознанно скорректировали темпы запуска, чтобы адаптироваться к текущему спросу и сохранить маржинальность. Компания сохраняет устойчивые лидирующие позиции в регионах присутствия, диверсифицированный портфель и достаточный уровень ликвидности»

Логика мне понятна: сначала берёшь проект, финансируешь стройку и наполняешь эскроу, получаешь прибыль. Но для облигационера между «взяли проект» и «получили прибыль» есть несколько лет риска.
Проект надо собрать/запустить.
Продать.
Построить.
Не уронить маржу.
Не получить проблему с процентными платежами.

Важно насколько эта цепочка у компании контролируема. В случае ДАРС значительная часть долга — это проектное финансирование, привязанное к конкретным объектам и покрываемое эскроу-счетами, а не «абстрактный» корпоративный долг.

Операционно кстати, у ДАРС пока динамика нормальная.
За 1 полугодие 2026 года продажи составили 9,7 млрд ₽.
Это +22,6% год к году.
В метрах — 65 тыс. м2
Это +6,8%.
Покрытие проектного финансирования средствами на эскроу-счетах — 85%.

Эта цифра хорошая.
Но рейтинг смотрит не только на продажи.
Он смотрит на баланс, долг, сроки запусков, ликвидность и процентную нагрузку.
Риск — перенос сроков запуска новых проектов.
Москва и Ульяновск — разрешения на строительство во 2 полугодии 2026 года.
Липецк и Выборг — старт сдвинут с начала на конец года.
Для девелопера перенос запуска — это не мелочь.
Это сдвиг будущих продаж, будущего эскроу и будущей прибыли.

Контекст по рынку:
По исследованию НКР и ЕРЗ, долг 11 застройщиков за 2025 год вырос на 30%, до 3,1 трлн ₽.
Выручка выросла только на 15%, до 2,2 трлн ₽.
Средства на эскроу росли медленнее долга: +23% против +30%.
То есть сектор в целом покупает рост через увеличение долговой нагрузки.

Мой вывод такой:
ДАРС стал интереснее, но риск тоже вырос.
Раньше это была более понятная региональная история.
Сейчас компания делает шаг в московский бизнес-класс и платит за это ростом долга.
Если московские проекты пойдут хорошо, метрики могут улучшиться в 2026–2027 годах.
Если продажи будут медленнее плана, долг и проценты будут давить дольше.

🤔Как бы я бы сейчас смотрел на облигации девелоперов?
покрытие проектного долга эскроу
динамика продаж в новых проектах
процентное покрытие
переносы запусков
корпоративный долг отдельно

Понижение рейтинга не ломает финмодель ДАРС, а скорее честно показывает цену роста.
Компания покупает новый масштаб через долг.
Интересно как быстро новые проекты начнут возвращать деньги.

P.S. я бы рекомендовал компании часть новых проектов в Москве сгрузить в ЗПИФ, чтобы снизить долговую нагрузку по МСФО 😎

комментариев

Богатство и Библия: Товит 1:22-14:13

Книга "Товит" рассказывает о пути финансового благополучия через нищету и испытания к истинному богатству. Сам Товит был праведником в плену, тайно соблюдавшего заповеди, кормившего голодных и хоронившего убитых единоверцев, за что впал в немилость пред властями, потерял всё имущество и был вынужден бежать. Однако со сменой власти, за него заступился его влиятельный племянник. — "И ходатайствовал Ахиахар за меня, и я возвратился в Ниневию. Ахиахар же был и виночерпий и хранитель перстня, и домоправитель и казначей; и Сахердан поставил его вторым по себе; он был сын брата моего."

комментариев

В лизинге бизнес выбирает гибкие и понятные условия финансирования, а не гонку за скоростью

При финансировании транспорта компании ориентируются прежде всего на минимальную нагрузку на бюджет и предсказуемость расходов. Скорость оформления сделки интересует лишь 6,66% менеджеров.

В 2026 году бизнес отдает предпочтение финансовым инструментам с понятной и управляемой нагрузкой, а не быстрым оформлением сделок. Такие выводы представлены в исследовании СберЛизинга, в котором приняли участие 531 менеджер из компаний, работающих в производстве, строительстве, логистике, торговле, сельском хозяйстве и сфере бизнес‑услуг. Результаты есть в распоряжении «Клерка».

Главным критерием при выборе инструмента финансирования транспорта респонденты назвали минимальную нагрузку на бюджет — этот фактор отметили 27,97% участников. На втором месте — предсказуемость расходов (25,78%), далее — гибкость условий (24,58%). Скорость оформления сделки оказалась на последнем месте: ее выбрали всего 6,66% опрошенных.

Компании стремятся к решениям, которые позволяют планировать бюджет на несколько месяцев вперед, а разовые крупные выплаты уступают место инструментам с распределенной нагрузкой.

«Три ключевых критерия — минимальная нагрузка на бюджет, предсказуемость расходов и гибкость условий — в совокупности набрали около 78% ответов. Это говорит о том, что бизнес ищет не просто финансирование, а инструмент, который можно встроить в операционную модель без дополнительных рисков», — сказала директор Управления маркетинга СберЛизинга Марина Андреева.

Запрос на управляемые условия связан с ситуацией на рынке: 41,96% респондентов считают доступность транспорта ограниченной. В таких условиях компании избегают инструментов с непредсказуемой финансовой нагрузкой — цена ошибки слишком высока.

комментариев

Россиянам объяснили, какие летние привычки водителей ускоряют износ автомобиля

Дальние поездки и быстрая езда ускоряют износ машины летом. Возрастают пробеги, увеличивается количество дальних поездок, а вместе с этим растет нагрузка на основные узлы автомобиля, рассказал «Газете.Ru» исполнительный директор Управления по работе с партнерами СберЛизинга Ашот Ерицян.

«При этом далеко не все водители корректируют подход к обслуживанию машины с учетом сезонных особенностей. Одной из самых распространенных ошибок становится игнорирование регулярных проверок технического состояния. Автомобиль используется интенсивнее, но контроль уровня жидкостей, давления в шинах и состояния расходных материалов остается на прежнем уровне. В результате риск ускоренного износа и возникновения неисправностей заметно увеличивается. Многие водители предпочитают сначала съездить в отпуск, а уже потом заниматься обслуживанием автомобиля», — отметил Ерицян.

По его словам, такой подход кажется логичным, особенно если машина не демонстрирует явных признаков неисправностей, однако именно в дальней поездке нагрузки на автомобиль достигают максимальных значений. Даже небольшие проблемы с системой охлаждения, тормозами или подвеской могут быстро перерасти в серьезные поломки, сказал эксперт. В итоге расходы на ремонт после поездки зачастую оказываются значительно выше стоимости профилактической диагностики до выезда, добавил Ерицян.

По его словам, в жаркую погоду кондиционер становится одним из самых востребованных элементов автомобиля, но некоторые водители используют его практически непрерывно на максимальной мощности, не обращая внимания на общее состояние климатической системы. Если система давно не обслуживалась, повышенная нагрузка может ускорить износ компрессора и других компонентов, предупредил Ерицян. Кроме того, работа кондиционера увеличивает нагрузку на двигатель, особенно в условиях плотного городского трафика и высокой температуры воздуха, добавил эксперт.

К ускоренному износу часто приводят перегрузка автомобиля во время отпускных поездок, движение на высокой скорости в течение длительного времени и привычка игнорировать первые признаки неисправностей, подытожил Ерицян. Многие водители также забывают регулярно очищать радиаторы от загрязнений и контролировать состояние шин, уточнил эксперт. На первый взгляд такие упущения кажутся незначительными, однако в совокупности они способны заметно сократить ресурс автомобиля, подчеркнул Ерицян. Практика показывает, что самые серьезные расходы обычно возникают не из-за одной крупной ошибки, а из-за нескольких небольших нарушений правил эксплуатации, которые накапливаются в течение сезона, заключил эксперт.

Источник: Авто Mail.ru

комментариев