Будни МосБиржи.

Неделя прошлая прошла под знаком потери доли рынка Positive Technologies и перехода её к Касперскому, ждем новое IPO на хайпе. $POSI

Селигдар отставший от собратьев золотодобытчиков взлетел на 24%, Менеджмент поспешил заявить публично о том, что никакой нераскрытой информации нет, которая может повлиять на котировки. Странно, другие компании после взлета молчат. Да и после падения молчат, как Позитив. $SELG

Текущая неделя пройдет под знаком заседания ЦБ в пятницу. Новостные трейдеры будут торговать поток геополитических новостей. Так, например, в выходные на микрообъемах выкупили рынок после заголовка о том, что Трамп в интервью сообщил, что звонил Путину.

В остальном ничего интересного, ждем пятницу, где в режиме онлайн ознакомимся с решение ЦБ.

Из корпоративных событий понедельника:
💿 $GMKN — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2024г.
🚗 $LEAS — Операционные результаты за 12 мес. 2024г.

0 комментариев

посты по тегу

Региональные бюджеты и экономика в условиях нестабильности: итоги 2024 года

Региональные бюджеты и экономика в 2024 году развивались в условиях новой реальности. Регионы по-разному реагировали на происходящие процессы. Разбалансировка региональных бюджетов усилилась на фоне удорожания заемных ресурсов на долговом рынке, высокой инфляции, снижения цен на уголь и отдельную металлургическую продукцию, сокращения доходов от экспорта газа и объема вывоза нефти, напряженности на рынке труда.

По итогам 2024-го региональные бюджеты исполнены с агрегированным дефицитом в размере 0,4 трлн рублей, что соответствует прогнозам агентства «Эксперт РА», сделанным в начале прошлого года. Дефицитные бюджеты сложились в 50 регионах. Долговые обязательства регионов снизились на 2,3% г/г и составили 3,1 трлн рублей. Основными причинами стало списание задолженности по бюджетным кредитам на 25,9 млрд рублей 25 регионам, погашение бюджетных кредитов на опережающее финансирование расходов в начале года, частичное погашение ранее привлеченных инфраструктурных бюджетных кредитов. Кроме того, на фоне высокой ключевой ставки регионы старались не привлекать облигационных заимствований, чтобы не фиксировать высоких ставок в долгую. Вместе с тем сформированный запас прочности (остатки на счетах региональных бюджетов на начало года составляли 2,8 трлн рублей) сдержал активность регионов на облигационном рынке и в ряде случаев – в привлечении дорогих банковских кредитов. Несмотря на жесткие денежно-кредитные условия, на облигационный рынок вышли шесть регионов (республики Башкортостан и Саха (Якутия), Томская, Новосибирская, Амурская и Ульяновская области), а также два города – Томск и Красноярск, разместивший «народные» облигации на 100 млн рублей. Снижение долга привело к уменьшению долговой нагрузки, которая сократилась на 2,9 п. п. и составила 17,8%, что является минимумом за последние 10 лет.

«Эксперт РА» консервативно оценивает развитие региональной экономики и финансовой устойчивости регионов в 2025 году. Сохраняющиеся внешние риски, а также риски, связанные с напряженностью на рынке труда, инфляционными ожиданиями и жесткой денежно-кредитной политикой, будут оказывать давление на кредитоспособность регионов. Разбалансировка региональных бюджетов в целом усилится. Накопленная ликвидность в виде остатков средств на счетах в размере 2,8 трлн рублей на конец 2024 года поможет поддержать сбалансированность бюджетов в условиях высокой вероятности продолжения замедления темпов роста налоговых и неналоговых доходов. Бюджеты регионов по итогам 2025 года будут исполнены с агрегированным дефицитом порядка 0,6 трлн рублей. Долговые обязательства регионов скорее всего останутся на уровне 2024 года – 3,1 трлн рублей, возможно, с незначительным снижением, так как, несмотря на планируемое списание задолженности по бюджетным кредитам, продолжится привлечение инфраструктурных кредитов регионами, а с усилением разбалансировки бюджетов регионы вынуждены будут привлекать рыночные заимствования. Долговая нагрузка составит порядка 17,4%.

Полная версия обзора:
https://raexpert.ru/researches/regions/regional_budgets_2024/

комментариев

Мать и Дитя - кому нужны ее акции?

"Пожалуй, лучшая идея в секторе здравоохранения!"

Этой фразой надо было бы завершить статью, но все не так очевидно, как может показаться со стороны. Сегодня я хочу разобрать свежий операционный отчет компании за весь 2024 год и ответить на вопрос: всем ли подходит данная инвестиционная идея?

Итак, общая выручка Группы за отчетный период выросла на 19,9% до 33,1 млрд рублей. Показатели компании стоит оценивать по аналогии с ритейлом, поэтому захватим еще и сопоставимые продажи (LFL), которые прибавили 16,4%. Это важно, ведь Группа проводит активную географическую экспансию и открывает новые клиники. Из последнего - клиники в Хабаровске и Красногорске.

Учет результатов новых клиник может немного изменить общую картину. В нашем случае разница всего в 3% по выручке. Возвращаясь к «лайкам», тем самым сопоставимым продажам (Like-for-Like), отмечу, что средний чек по всем сегментам прибавил примерно 15%. Как я и говорил, методы оценки ритейла применимы и к «Мать и Дитя». Так, компания переносит инфляцию в свой прейскурант клиник и госпиталей. Правда, динамика даже чуть лучше, чем ИПЦ по стране. Трафик тоже прирастает, хоть и неравномерно.

В операционном отчете можно долго ковыряться, но смысла большого нет. Если широкими мазками, то Группа открывает новые эффективные кластеры и показывает органический рост выручки по старым и новым объектам. Как вишенка на торте — 6 ярдов денежных средств на балансе «Мать и Дитя», которые фиксируют отсутствующий чистый долг компании.

Хм, уж больно все гладко получается. Вот прямо все так отлично? Не настолько! У нас нет на руках финансового отчета. Там мы найдем повышенные операционные косты, давящие на маржу и прибыль. Да и дешевой акцию тоже не назовешь: P/E выше 8, плюс перегретые P/S и P/B в 2,5 и 2,9 соответственно.

Еще одной точкой роста могли бы стать дивиденды. Вон, за 2024 год аж 3 выплаты сделали (14,6% + 2,6% + 2,3%). Только это были разовые выплаты после редомициляции. Теперь акционерам нужно рассчитывать на более скромные выплаты на уровне 6–7%, но не будем забегать вперед. Все еще раз хорошо посчитаем после фин. отчета.

А сейчас опишу компанию тремя словами: надежно, стабильно, консервативно. Последнее определение отлично подойдет и для инвесторов, которым стоит набраться терпения и отнестись к «Мать и Дитя» как к консервативной инвест-идее. Она будут расти, но темпы роста ее финансовых метрик и акций будут довольно скромными.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

План на неделю с 24 о 28 февраля

Будни МосБиржи

Предыдущая неделя завершилась ростом примерно на 3%. Особое внимание стоит уделить Ростелекому, который добавил почти 11% всего за неделю. И ВСМПО-АВИСМА которая за неделю добавила почти 35%. Также в топе доходности Сегежа и Санкт-Петербургская биржа. 26% и 20%. Биржевая мудрость гласит: кто попробовал вкус акций, на депозит не смотрит, хотя ставка в двадцать один процент выглядит сильно.

Ожидаемые корпоративные события на предстоящей неделе:

▶️24.02.2025 - ПОНЕДЕЛЬНИК
▫️ ЕС планирует ввести в действие 16-й пакет санкций против России
▫️ США представят Генеральной Ассамблее ООН резолюцию по урегулированию конфликта на Украине
▫️ Заседание Совета Безопасности ООН по Украине по запросу Запада

▶️25.02.2025 - ВТОРНИК
👔 $HNFG - День инвестора HENDERSON. Публикация операционных и финансовых результатов за январь 2025 г. Трансляция для инвесторов (12:00 мск)
🏦 $VTBR - ВТБ опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

▶️26.02.2025 - СРЕДА
🇷🇺 $RTKM $RTKMP - Ростелеком опубликует финансовые результаты по МСФО за IV кв. и 12 мес. 2024 г.
🏦 Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)

▶️27.02.2025 - ЧЕТВЕРГ
🇷🇺 $FIXP - Fix Price опубликует операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за IV кв. и 12 мес. 2024 г.
⚡️ $HYDR - РусГидро опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2024 г.
🏪 $OZON - Ozon опубликует финансовые результаты по МСФО за IV кв. и 12 мес. 2024 г. Эфир для розничных инвесторов (13:30 мск)
🏦 $SBER $SBERP - Сбербанк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
🛩 $UNAC - ВОСА ОАК; об увеличении уставного капитала

▶️28.02.2025 - ПЯТНИЦА
☎️ $MTSS - судебное заседание по заявлению МТС, оспаривающей предписание ФАС о взыскании с компании 3 млрд руб. в бюджет государства
🇷🇺 $IRAO - Интер РАО опубликует операционные результаты и финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
⚡️ $TGKA - ТГК-1 опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2024 г.
🇷🇺 $AFLT - СД Аэрофлот; стратегия развития Группы «Аэрофлот» на период до 2030 г.; о Положении о дивидендной политике

В целом ожидаю очередной растущей недели. Нет никаких причин продавать. Возможно какой-то охлаждение и придет на рынок, но это не повод шортить.
Валюта в фокусе, но реакции вверх не наблюдаем, динамика слабая. Ожидаю её восстановление, но уровни и сроки определить сложно в свете закрытого манипулятивного рынка обмена валют. Облигации интересны, но динамика будет зависеть от недельной инфляции.

Желаю вам прибыльных сделок и удачи!

комментариев

Итоги недели.

💡 Рост продолжается.

За неделю индекс МосБиржи вырос на +3,1%. Фундаментально для экономики и рубля ничего не поменялось. Россия о чем то договаривается с США, но пока не совсем понятно о чем.
https://t.me/pensioner30/7756

- Доллар ослаб или рубль укрепился на 13% с начала года. Цена была даже ниже 88, правда в обменниках так дёшево не продают. Зачем подавать дёшево, когда можно дорого?

- Сегежа и ВСМПО-АВИСМА растут быстрее всех. Сегежа - на ожидании, что ставку снизят и европейский рынок опять будет доступен. А ВСМПО-АВИСМА - на ожидании, что США опять начнут закупать титан. Ну а в РФ может вернуться Боинг, появятся запчасти, самолёты. Это хорошо, а то не понятно когда МС и Суперджеты начнут доводить до ума, а летать на чем то надо.

- Мечел отчитался об убытке в ₽37,1 млрд в 2024 г. против чистой прибыли в ₽22,3 млрд годом ранее. https://t.me/pensioner30/7769

- Софтлайн. Оборот за год вырос на 32%, а чистая прибыль упала на 42%.
https://t.me/pensioner30/7757

- Яндекс. Скорректированная чистая прибыль у Яндекса выросла за год с 52,1 до 100,9 млрд рублей.
А чистая прибыль упала с 55 до 11,5 млрд рублей.
Всему виной денежные вознаграждения, которые выросли с 13,6 до 89,1 млрд.
https://t.me/pensioner30/7767

Пост про творческое оформление отчётов: https://t.me/pensioner30/7761

- Акции «Русагро» подскочили на 40% на старте торгов после переезда. https://t.me/pensioner30/7750

Всем хорошего дня.

#неделя #итоги

комментариев