Большой пост, который не оставит равнодушным! Все о ставке цб и как все начиналось

Ленивый лишь еще высказался о процентной ставке. До коле?! Крики слышны, то тут, то там. Угроза жесткой посадки экономики нашей страны действительно пугает людей, которые понимают, что просто повышение процентной ставки уже не работает так как раньше! В 20 числах будет промежуточное заседание ЦБ и кажется, что не остается сомнений, что ставка в уходящем году станет еще выше (21 сейчас, поговаривают о 23). Всяк суетиться и говорит, что надо сделать ЦБ, чтобы обуздать инфляцию… Набиуллину не ругал только ленивый, вот только почему же все стесняются говорить, о том, что стало причиной такой политики нашего ЦБ? Все, что я напишу ниже, это мое мнение, моя точка зрения, она конечно, вполне, может не совпадать с Вашим, ведь все мы разные и на то, как мы воспринимаем ситуацию влияет контекст (то в каком положении мы подошли к этому уже можно сказать кризису). И так, думается мне, что в экономике накопился огромный клубок проблем и ниточку, за которую этот клубок можно распутать, нужно искать в середине 2019 года.

Акт 1: "дорогу хомячкам!"

Счета эскроу! Ах! Как прекрасна идея зарабатывать и при этом не рисковать! Что ж… Хотели, как лучше, а получилось, как всегда. Если до 01.07.2019 вы покупали недвижимость (первичку) на котловане, то за риск вам полагалась премия к цене, воде бы все логично, а что же стало в эпоху эскроу?! А стало так, теперь девелопер берет кредит в банке, а с продажи квартир наполняя эти самые счета возвращает кредит, данный банком на стойку, тем самым мы вроде как должны избежать недостроя и потери нервов и средств граждан. Вот только в эту цепочку (клиент – девелопер) отныне встроился еще один игрок, БАНК. И цены поползли, вот только спрос в тот момент упал. Поищите статья того времени, уже тогда недоумевали люди, как же так...30% падение спроса, а цены выше! Рынок перестал решать… А граждане радовались «смотри я купил за 5, а теперь могу продать за 6, это всего за 5 месяцев»

Акт 2: "Несчастье помогло"

Не для кого не секрет, что стройка — это важная часть каждой экономики, вот только спроса нет, а тут еще КОВИД-19… Все по домам, гречка в небеса, туалетная бумага в космос, нефть вниз! Процентная ставка ЦБ с 8% процентов рванула догонять нефть и опустилась на отметку 4,25%. Экономику надо спасать! Раскидываем деньги, туда, туда и вон туда! Предохранитель был снят. У нашего человека (российского) есть мечта…купить 5 квартир и все их сдать, чтобы больше не работать. А девелопер тому и только рад! Праздник жизни, строй что хочу, где хочу и как хочу. И понеслось благоустройство полей направо и налево. Лисы довооольны, мыши полевки в восторге, коровки довольно мукают, а люди счастливо радуются удачной покупке. Но пошли тревожные звоночки ведь нарушились торговые цепочки. И инфляция начала свой марш справедливости по всему миру, а глава ЦБ уже впервые обмолвилась, что застолье в честь льгот пора бы заканчивать (с ней даже был согласен Михаил Хазин вы представляете!!!), ведь другие сектора экономики в тот момент тоже требовали к себе внимания.

Акт 3: "Борьба за право быть первым"

Итак, поля застроены! Спекуляция с земельными участками в самом разгаре, цены ползут вверх. А серый кардинал Хуснуллин все не находит себе покоя, как бы еще настроить башен и школ с садами во дворах на 2 человека… Кстати, в это же самое время, в моем родном подмосковном горе Шатура и ряде других городов уже закрываются роддома (Кому они нужны? Главное, стройка это что, правильно!!! БАБКИ! БАБКИ! С…А БАБКИ), метро из неоткуда в некуда заведи, всех гастарбайтеров трудоустрой, в бабле искупайся, растем короче. В 21 году королева рубля в-первый раз начинает поднимать ставки. Спор идет: - «поддержать то, что есть и по возможности действительно, что-то дельное делать? – Нафига? Нужен рост! Здесь и сейчас, а это ваше в дело дельное вложи, да 10 лет жди, да может и не выйдет нефига». И тут можно подвести небольшой итог: спасали священную корову, забив на стадо, стадо проморгали. Возня с налогами крутилась уже тогда и было наверно наиудачнейшее время, но мы играем в игры с рублем, попутно втягивая граждан в долговую кабалу на благо парочки бенефициаров. Уже тогда, к 21 году вылазят проблемы с медициной, машиностроением, ЖКХ и многие другие сектора просто кричат, обратите на нас внимание!

Акт 4: "Бой с тенью"

-«Слух пошел, что льготку отменят, бери сейчас, завтра дороже!» И таки да, поры бы, НО… Президент своей волей (твёрдо и четко!) говорит «продлить пир на весь мир». Серый кардинал свое черное дело сделал, ведь кризис стройки, который мог начаться, теперь и кризис банковский, а такого допустить нельзя! Спасибо эскроу! Мы хотели, чтобы «котлованщики» покупали квартиры, да не боялись недостроя, а граждане, которые действительно хотели купить, чтобы жить в своем жилье тихо радовались оценке своего, жилья в объявлении на авито и циан, приговаривая «как же хороша и выгодна моя семейная студия 20кв.м (тут стеб, для особо впечатлительных), а главное ВЫДНО УСПЕЛ! Но вот только ситуация уже выходит из-под контроля… Убирать льготы, за которые платит вся страна или не убирать в конце-то концов! Рынок пухнет, но даже ЦБ уверяет еще в тот момент, что перегрева нет! Медленно ставку поднимая и вот уже за 8% к концу 21 года. Разницу покрывает государство. Каждое заявление «отменим, не отменим, ужесточим» лишь толкает людей бежать, чтобы запрыгнуть в этот уходящий паровозик под названием «счастье».

Акт 5: "22, там сами знаете"

Это должен был быть конец всем льготам… Мобилизация требовалась всем секторам, оборудование срочно обновлять, пыльные папки с давно забытыми секторами достать и все желание направить именно туда! Комментировать даже не хочу уже эту льготку, где куча «БАБОК,БАБОК, С…А БАБОК» тратятся на черти что! Работать пора было начинать в долгую! Но вместо этого мы кричим «а нам все равно», таки да, что-то действительно началось делаться в стране, воскресло авиастроение. То, что должно было быть проделано еще пару лет назад (пересмотр тарифов, налогов, поиск и отлов Блиновской и ей подобных,) а проще говоря эффективная работа! Но пока, как известно питух не клюнет, никто работать не начнет. Санкции, цены пухнут, траты пухнут, тарифы пересматриваются, руль летает (вот тут я думаю уже была пройдена точка невозврата). По всей видимости в угоду политической стабильности внутри мы даем людям досмотреть зрелище. Чума уже в наших домах, а мы и не заметили, как священная корова превратилась в огромного, тупого, злого пса, который живет на заднем дворе и жрет он не травку, пристрелить жалко и вроде функцию, какую-то выполняет. Набиуллина говорит «хорош уже ребят,» но апарт давит на газ, он не адекватен, срочно затыкаем дыры, любые способы и методы хороши…плевать!

Акт 6: "А нам все равно!..."

Работа ведется и видимо, получается неплохо. Экономика пошла на взлет! Нас не догонят, положите свой пакет в пакет с пакетами! Тут уже накладывается все, перегретый рынок жилья, который запустил волну, ковид, который все усугубил, 22 год, который пошел он вообще, налоги, тарифы, зарплаты, СВО дело дорогое… или… СТОП! Какие зарплаты?! Ах да, мы же строили, строили и наконец построили! А для кого??? Население страны, не просто падает, а летит в тар – тарары! Застройщиков жмут, они не сдаются, схемки мутятся, все это лишь масло в огонь! ПРИВЯЖИ СВОЮ ПСИНУ! Хотелось прикачать… Мы тут с инфляцией вообще-то боремся, которая уже не слишком монетарная, но все же обсурд! Ставку задираем, льготы оставляем! Хотим понизить М2 (денежная масса) при этом оставляем ЛЬГОТНЫЕ ИПОТЕКИ! Господь…я запутался, как это должно было работать? Мы умудрились собрать комбо вообще! Санкции, М2, дефицит рабочей силы, другая большая и дорогая трата, сокращение населения страны, куууча просто гора проблем в других секторах, фантастическая неэффективность предприятий (я на личном примере вижу, как набирают людей, как гречку блин в 20 или хаты в 21-23, набирают в прок! В прок! Просто, потому что, а вдруг завтра не будет на рынке труда людей???

Акт 7: "Мы что, чудо ждем?"

Эльвира Сахипзадовна пытается придушить кредитование, остудить спрос и побудить сберегать, а экономике в целом нужны предприятия, импортозамещение ведь никто не отменял, а предприятиям нужны кредиты на развитие и люди на работу, вот такой замкнутый круг получается. Так как же добиться этого? Теперь ЦБ ожидает ухода с рынка слабых (малоприбыльных) и не таких важных (важные явно подмаслят) предприятий и бизнесов, высвобождение трудовых ресурсов, а также изменение в финансовой политике компаний, то есть они хотят там, где это возможно заменить человека машиной. Развиваться так, чтоб пузыри не надумались, но вот возможно ли это? Полагаю хорошего выхода уже нет, поднимай ставку, товары, которые внутри страны производятся, будут дорожать и это про инфляционный риск, опускай ставку, все равно цены будут ползти вверх. Выбирайте сам, что лучше? Стагфляция или гиперинфляция? В таких условиях, как воздух важен курс рубля, но и он подводит… Уже объявлено, что тарифы буду пересматриваться везде, дополнительный налог на то и на вон то, capex очень важных компаний как РЖД (это как пример) будет только расти. Решение полагаю будет, когда у руля встанет один капитан, когда аппаратная борьба закончится, перестанут тянуть одеяло на себя все участники процесса и выберут единый курс.

P.S.УУФФ… Ну что дочитал? Возможно, ты разбираешься в теме лучше меня, а я с великим удовольствием прочту, где и что не так понимаю.

0 комментариев

посты по тегу

Совкомбанк удвоил прибыль, Газпром привлек 50 млрд ₽ облигациями

1️⃣ Чистая прибыль Совкомбанка $SVCB по МСФО за 9 месяцев 2026 года выросла вдвое год к году, до 71,9 млрд ₽, а за III квартал — на 49%, до 26,6 млрд ₽.
Рентабельность капитала за январь-сентябрь составила 21,9% против 12,2% годом ранее, а чистая процентная маржа выросла на 2,6 п.п., до 7,5%.
Операционные расходы выросли на 5%, до 120 млрд ₽, а кредитный портфель банка сократился на 1,3%, до 3,16 трлн ₽.

Рост прибыли вдвое при сокращении кредитного портфеля показывает, что Совкомбанк наращивает доходность на существующих активах, а не за счет расширения бизнеса.

комментариев

Почему не всё так плохо, как «лежит»: разбираем эмитентов по полочкам

🎯

Продолжение прошлого поста — почему не всё то плохо, что «лежит»? 🤔

Я описал в прошлом посте ряд компаний. И сейчас, на падении облигаций, я часто сталкиваюсь с комментариями типа: «Самолёт всё, как и МГКЛ», «Селигдар всё, как и Ойл Ресурс», «Я вышел из ТГК-14, потому что он всё, как и соседние ВДОшки», «БалтЛиз всё, я выхожу».

Список «рисковых эмитентов» по мнению некоторых обывателей можно продолжать бесконечно: ЮГК, АБЗ, ВИС Финанс, Кокс, АФК… А самое забавное — люди, ориентируясь на рейтинг, боятся даже условной Ульяновской области. 😅

Конечно, до нуля риски исключить нельзя. Я не утверждаю, что по перечисленным эмитентам точно не будет дефолтов. Но давайте по существу: кого вы ставите в один ряд с мелким частным бизнесом?

🏛️ Муниципалы — например, Ульяновская область. Опишите мне в деталях, как вы видите дефолт? Да, возможна временная неплатёжеспособность, но может ли государство полностью откреститься от своего субъекта?

🥇 ЮГК, Селигдар. Честно, не понимаю, как можно не осознавать: двум золотодобытчикам, входящим в топ-10 страны, довольно трудно просто испариться. Чей интерес в таких компаниях? И государства, и крупных инвесторов — однозначен.

🔥 ТГК-14. Компания снабжает теплом (жизненно необходимым!) более 500 тысяч жителей и 10 тысяч юридических лиц. Как такой масштаб можно сравнивать с МГКЛ? У некоторых коллег даже хочется спросить: «У вас точно всё хорошо?» 😂 Если вы не понимаете отличий — лучше не инвестировать. Причём желательно никогда. Кто интересант? Очевидно: и государство, и крупный инвестор.

🏗️ Самолёт ГК. Тут всё сложнее — ситуация может развернуться не в пользу инвесторов, например неприятным реструктом. Да, есть кейс СУ-155, но сейчас другое время и другая ситуация в стране. Прикиньте, где окажется рейтинг правительства, если такой застройщик просто всех кинет? Миллионы квадратов недвижимости!

🛣️ ВИС. Один из крупнейших холдингов, который помогает государству строить дороги, больницы, мосты, инфраструктуру. Кто тут интересант, как думаете?

🏭 АБЗ. Компания, которая выполняет массу госзаказов и реализует инфраструктурные проекты.

💼 АФК. Структурный инвестиционный холдинг, в котором огромное количество денег, куча банков и деньги элит. Чей тут интерес? По-моему, очевидно.

⚙️ Урал Сталь, Кокс, Корунд Циан. Продукция некоторых уникальна и стратегически важна, другие — градообразующие предприятия.

Я это к тому, что есть компании, для спасения которых есть конкретные причины. И часто они вполне очевидны. Не стоит «мешать» компании между собой, если у них одинаковый рейтинг. Бизнес может быть очень сильно разный.

⚠️ Всё сказанное — не гарантия ни от чего. Не рекомендация, не призыв к действию и не совет. Просто повод хорошо подумать: кого и с кем вы сравниваете. 🙌

$RU000A10CRB6 $RU000A10BPF3 $RU000A10EYJ1 $RU000A10GKF3 $RU000A106Z46 $RU000A10BQV8 $RU000A10D2Y6 $RU000A10DCM3 $RU000A10D4P0 $RU000A10DTF1

#пульс_актуальное #пульс_советы #облигации #инвестиции #новичок_в_пульсе

комментариев

Рост РТС по 625% в год

Анализируя прошлые циклы увидел закономерность, выдвинул предположение, сформировал гипотезу. Гипотеза выглядит так: когда меняются экономические условия, т.е. буквально ставятся новые правила экономики, тогда какие-то активы начинают расти немыслимыми темпами.

Для постсоветской экономики индекс РТС, активы входящие в него и производники на него были новинкой. В принципе, вся рыночная экономика была новинкой для общества, потому что устанавливались новые экономические правила. Никто не знал, как они работают. Знания приходили на практике. Вот и подумать никто не мог следующее...

...Индекс РТС с 1998 по 2008, т.е. за 10 лет, вырос с 40 до 2500 пт. Округляю эти пункты, чтобы понимать было проще. Т.е. в 62,5 раза. Т.е. по 625% в год. Какая там сейчас доходность у топовых мировых управляющих? А, впрочем, это не имеет разницы.

И так я наблюдаю уже какой по счету актив, который растет на немыслимые проценты при смене экономических правил.

Почему я пишу об этом сейчас? А потому что именно сейчас у нас устанавливаются новые правила мировой и Российской экономики, США уходят с места гегемона, сильные мира сего (Китай, Россия, США) формируют свои панрегионы.

И вам наверное интересно, какой следующий актив будет расти по 625% в год в новой экономике?

комментариев

СПБ Биржа добавит на торги неоактивы на акции Apple и других компаний

СПБ Биржа 17 ноября 2026 года добавит на торги три неоактива¹ на акции глобальных компаний — Apple, Enphase Energy и SolarEdge. Новые инструменты расширят линейку неоактивов на акции компаний из сфер потребительской электроники, цифровых сервисов и солнечной энергетики. Общее количество неоактивов на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют достигнет 78.

В сегменте потребительской электроники и цифровых сервисов появится неоактив на акции Apple. Компания разрабатывает и выпускает смартфоны iPhone, компьютеры Mac, планшеты iPad и носимые устройства, а также развивает цифровые сервисы, включая App Store, iCloud и Apple Music.

Сегмент солнечной энергетики пополнят неоактивы на акции Enphase Energy и SolarEdge. Enphase Energy разрабатывает микроинверторы, аккумуляторные системы и решения для управления выработкой, хранением и потреблением электроэнергии. SolarEdge специализируется на разработке инверторов, оптимизаторов мощности, систем хранения энергии и программного обеспечения для мониторинга и управления солнечными электростанциями.

Неоактивы на глобальные ценные бумаги позволяют инвесторам получать финансовый результат от изменения стоимости базисных акций без необходимости приобретения соответствующих ценных бумаг.
Размер каждого неоактива соответствует одной базисной акции. Валюта стоимости шага цены — доллар США, валюта расчетов — рубль.

Новые неоактивы
Подробнее в пресс релизе.

Учёт дивидендов по базисным акциям в неоактивах
По неоактивам на глобальные акции предусмотрен механизм учёта дивидендов с помощью дивидендной поправки, аналогичный механизму фандинга.

Когда происходят расчёты
После окончания торгов неоактивом в последний торговый день, когда базисная акция торгуется с правом на ближайший дивиденд. Этот день предшествует экс-дивидендной дате (Ex-Dividend Date) — первому торговому дню, когда базисная акция торгуется без права на этот дивиденд.

Как происходят расчёты
• С держателя короткой позиции по неоактиву списывается дивидендная поправка в размере 100% суммы объявленного дивиденда.
• Держателю длинной позиции начисляется 70% этой суммы.
• 30% — удерживаются СПБ Клирингом для исполнения налоговых обязательств перед Налоговой службой США (IRS).

Размер удержания соответствует базовой ставке налога в США, поскольку пониженная ставка по налоговому соглашению между Россией и США в настоящее время не применяется.

Порядок учёта дивидендов описан в спецификации неоактивов и в Регламенте налогового администрирования.

Ключевые свойства неоактивов
• Финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется при закрытии позиции. Такой механизм фиксации финансового результата является принципиальным свойством неоактива, которое аналогично такому же свойству спот-инструмента, в том числе акции.
• Комиссия за сделки с неоактивами — 0 ₽. Позиции открываются и закрываются без комиссии. Плата в рублях взимается только в случае переноса открытой позиции на следующий календарный день.
• Обеспечение в рублях и ценных бумагах. Для открытия и удержания позиции используются рубли и/или ценные бумаги в портфеле инвестора. Иностранная валюта для совершения сделок не требуется.

Торги неоактивами проводятся ежедневно. Неоактивы на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют доступны для сделок с 7:00 до 00:00 мск по будням и с 10:00 до 00:00 мск по выходным и праздничным дням.

Примечания:
1 — Неоактивы — расчётные фьючерсные контракты, заключаемые на торгах, проводимых на СПБ Бирже, по которым финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется по закрытым позициям. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются российские и иностранные акции, доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются индексы криптовалют и акции Coinbase Global, Inc. Class A, Circle Internet Group, доступны только квалифицированным инвесторам.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). СПБ Биржа не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

комментариев