Базис - IPO как трамплин

Один из лидеров рынка инфраструктурного ПО - компания Базис объявила о намерении провести IPO на Московской бирже. Ранее мы с вами уже разбирали компанию и говорили о возможном размещении, которое начинает обрастать подробностями. Давайте сегодня разберемся, почему этот кейс может быть интересным?

💼 Ожидается, что объём предложения и ценовой диапазон будут объявлены в декабре 2025 года. Инвесторам могут быть предложены акции, принадлежащие действующим миноритарным акционерам, которые по результатам размещения продолжат участвовать в капитале компании. Мажоритарный акционер РТК-ЦОД планирует сохранить за собой контрольный пакет.

«IPO на Московской бирже станет важным шагом в нашем развитии, предоставив рыночную оценку бизнеса и открыв новые возможности для привлечения талантов через мотивационные программы, а также для ускорения стратегических инициатив», - отметил гендиректор Базиса Давид Мартиросов.

📊 Отчётность компании за 9 месяцев 2025 года по МСФО я детально разбирал ранее. Лишь отмечу, что доля рекуррентной выручки у Базиса составляет 40%, что является высоким показателем для отрасли. Рекуррентная выручка - это win-win, при которой вендор получает возможность сгладить сезонность в бизнесе, а заказчик может оптимизировать бюджет на IT-инфраструктуру.

Чем занимается компания?
По сути, инфраструктурное ПО позволяет дата-центрам и огромному количеству серверов, которые в них находятся, эффективно работать. Клиентами компании являются ведущие банки, телеком-операторы, облачные провайдеры и госкомпании. Подкупает, что эмитент не использует Open Source проекты в своей разработке, поскольку за каждым из них стоит западная компания, которая в любой момент может отключить доступ.

👨‍💻 IT-решения Базиса стоят в четыре раза дешевле иностранного ПО. При этом компания не планирует повышать цены в следующем году, а фокусируется на допродаже продуктов существующим клиентам. Сейчас на одного клиента приходится 1,6 продукта, а на топ-10 клиентов - 3,3 продукта, что говорит о потенциале для роста продаж.

Активная фаза импортозамещения ещё впереди, поскольку на отечественные продукты приходится менее половины рынка инфраструктурного ПО. При этом регуляторика будет только ужесточаться, толкая компании перейти на российские решения к 2028 году. В общем, жду подробностей размещения и ценовые параметры, с которыми компания планирует выходить на биржу. Еще обязательно вернусь к вам.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

0 комментариев

посты по тегу

Титан вернулся на биржу

Петербургская биржа приступила к торгам титановым прокатом, на ней уже состоялась пилотная транзакция. Опыт проведения подобных сделок с титаном в России уже имеется - еще в 1990-х годах торговля им осуществлялась на Московской бирже цветных металлов: на ней заключались сделки с титановой губкой и прутком, постепенно сошедшие на нет. Теперь же Петербургская биржа, по сути, реанимирует забытую идею и в дальнейшем планирует вывести на торги ферротитан, титановую губку и иные виды продукции.

Правда, неясно, с каким же именно прокатом состоялась сделка - из России или КНР (помнится, в 2025 году Петербургская биржа подписала соглашение о сотрудничестве с китайской компанией Xian QinTi Intelligent Manufacturing Technologies и не исключено, что речь идет о ее продукции).

Вместе с тем она имеет знаковое значение - она показывает потенциал биржевой торговли титаном и полуфабрикатов на его основе, которую можно рассматривать в качестве перспективного канала их дистрибьюции для отечественной титановой индустрии.

В настоящее время емкость внутреннего рынка титана можно оценить на уровне 15 тыс. тонн, из них более половины приходится на долю авиа- и двигателестроения. Помимо них значительные объемы титановой продукции востребованы в различных отраслях промышленности России, начиная от химии и заканчивая энергетикой.

Их предприятия не всегда имеют возможность напрямую титановый прокат у производителей - последним попросту невыгодно продавать его мелкими партиями (учитывая длительный цикл изготовления), у трейдеров не всегда есть нужны ассортимент. Зато сбыт через биржевые площадки позволяет удовлетворить их запросы - они могут иметь на складах достаточное количество нужных позиций.

Надо только учесть один момент: расширение реализации отечественной титановой продукции все-таки должно быть приоритетно по сравнению с аналогами из Китая или другой дружественной страны, способствуя росту загрузки мощностей в титановой индустрии России.

комментариев

Немного мемов вам в ленту.
👍

комментариев

VK под санкциями, Х5 провалила квартал, а ЦБ готовит нас к очередному заседанию по ставке

1. НОВАТЭК: СКРОМНЫЙ РОСТ, НО СТАБИЛЬНОСТЬ

Новатэк отчитался за II квартал 2026, смотрим динамику:
Добыча углеводородов 171,5 млн б.н.э. +2,3% г/г
Газ (в т.ч. СПГ) 21,65 млрд куб. м —
Реализация газа 18,1 млрд куб. м +0,4% г/г
Жидкие углеводороды 3,52 млн тонн —
Комментарий: результаты умеренно позитивные, стабильные.

2. АЭРОФЛОТ: “МЕЖДУНАРОДКА” РАСТЕТ, ВНУТРИ — ПАДЕНИЕ

Операционные результаты за июнь и 1-е полугодие.
Июнь:
• Пассажиропоток: –4,3% г/г (до 5,1 млн)
• Занятость кресел: 90,6% (+0,8 п.п.)
• Международка: +13,9% (до 1,3 млн)
• Внутренние: –9,1%

1-е полугодие:
• Всего перевезено: 26 млн (+0,3% г/г)
• Международка: +10,3% (до 6,9 млн)
• Внутренние: –2,9% (до 19,1 млн)

Комментарий: Нейтрально. “Международка” растёт, внутренний рынок проседает. Ограниченная пропускная способность, сложные условия вылетов, топливо — главные сдерживающие факторы.

3. X5: СЛАБЫЙ КВАРТАЛ, ЦЕЛИ ПОД УГРОЗОЙ

Слабые результаты за II квартал 2026, смотрим динамику:
Выручка 1 289,9 млрд руб. +9,9% г/г
LFL-продажи — +4,2% г/г
LFL-средний чек — +3,0% г/г
Открыто магазинов (нетто) 466 (было 700–800)
Темп роста выручки замедлился (было +11,3% в I квартале).
Комментарий: слабый отчет. Достичь цели по выручке на 2026 год (+12–16%) становится всё сложнее. Ценовая конкуренция давит.

4. БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»: ПРИБЫЛЬ УПАЛА В 1,6 РАЗА

Финансовые результаты за 1-е полугодие 2026 (РСБУ):
Чистая прибыль: 16,6 млрд руб. (–1,6x г/г)
ROE: 15,5% (было 26,6% год назад)
Чистый процентный доход: –10,9%
Операционные расходы: +29,2%
Резервы: 7,1 млрд руб.
Есть позитив: банк планирует дивиденды за 1-е полугодие — 50% от чистой прибыли по МСФО. Доходность может составить ~8% за полугодие.
Комментарий: отчет слабый. Но дивиденды могут поддержать акции.

5. VK ПОД САНКЦИЯМИ ЕС: ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ?

ЕС включил VK и её "дочку" Max в санкционный список. Потенциальные риски:
• Удаление приложений из App Store и Google Play
• Проблемы с дистрибуцией
Комментарий: для российского рынка это уже не критично. VK предустановлена на новых телефонах, доступна через RuStore. Прямой финансовый эффект ограничен. Но давление на бумагу с точки зрения восприятия возможно.

6. МТС: ДИВИДЕНДЫ МОГУТ СТАТЬ ЧАЩЕ

Компания рассматривает переход к ежеквартальным или полугодовым выплатам. Новая дивполитика — в финальной стадии, утверждение в III квартале 2026. Текущие условия: не менее 35 руб. на акцию в год.
Комментарий: более частые выплаты — это плюс. Дивидендные гэпы будут закрываться быстрее, волатильность снизится. На хорошем рынке инвесторы это бы оценили. Сейчас- вряд ли.

7. ЧИНОВНИЧЬИ БАТАЛИИ: СТАВКА, ИНФЛЯЦИЯ И ПУТИН

Шохин (РСПП): бизнес сочтет неправильным повышение ставки на фоне топливного кризиса.
Заботкин (ЦБ): "Закрыть глаза" на цены топлива и инфляционные ожидания мы не вправе».
Путин (на встрече с главой Якутии): смягчение ДКП должно быть естественным процессом, увязанным с макроэкономикой.
Комментарий: Путин в очередной раз дал ЦБ полный карт-бланш. Никакого давления. ЦБ будет действовать самостоятельно и уверенно, несмотря на "хор недовольных". Вывод: ближайшее заседание ЦБ будет "ястребиным".

8. МАКРОЭКОНОМИКА: ЦБ ГОТОВИТ ПОЧВУ

Два важных сигнала от ЦБ перед заседанием:
1. Ценовые ожидания предприятий выросли до 20,2 п. (+4,4 п.п. за месяц) — после пяти месяцев снижения!
2. Аналитики повысили прогноз по инфляции на 2026 год до 6,2% (было 5,3%). Прогноз по ВВП снижен до 0,6%.
Комментарий: эти данные опубликованы ЦБ перед заседанием. Сигнал: инфляция не сдается, ожидания растут. Снижения ставки в июле не будет.

ИТОГИ НЕДЕЛИ ОДНОЙ СТРОКОЙ

НОВАТЭК — небольшой рост, стабильность
Аэрофлот — международка растет, внутри падение
X5 — слабый квартал, цели под угрозой
Банк "Санкт-Петербург" — прибыль упала в 1,6 раза, но дивиденды возможны
VK — под санкциями ЕС (эффект ограничен)
МТС — дивиденды будут чаще
Путин — дал ЦБ карт-бланш
Макро — инфляция может быть 6,2%, ставку не снизят

Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

@ifitpro
#главноеЗаНеделю

комментариев

Банки и что покупать то, а?

Банки, банки какие же денежные банки!

На бирже котируются несколько широко известных банков.
И распределяются они по группам так сказать. Вернее, я решил их так распределить

1. Банки со стабильными дивидендами, без иксов, но как вариант для инвест. портфеля:

Сбер и Дом.РФ - дивы платятся, котировки переодически двигаются в сторону роста, да вроде и спрос на их акции должен "подогревать" стоимость

2. Вечно перспективные банки, которые должны расти, но этого почему то не происходит годами.

Совкомбанк - почти у каждого аналитика я слышус, что совок оценивается в пол капитала. И это хорошая идея для роста. Правда, есть нюанс эту идею для роста года 3 толкают если не больше, а она все никак не растет.

Т-Банк - мне нравится экосистема, нравитсч обслуживание, нравится рентабельность на капитал (она одна из лучших в секторе, аж 30%).
И что мы видим? Банк растет, даже пытается дивиденды платить. А акции - падают все ниже. Где рост? - Непонятно (Хотя я планирую набирать с надеждой)

МТС банк - банки растет развивается, показывает хорошую отчетность, а росто котировок то где?
Одни обещания и надежды.

Банк БСПБ - банк разок стрельнул по прибыли на реализации разовых проектов и высокой ставке, а все почему о решили, что так будет всегда...
То что его акции есть у В.В. - не делает его хорошим бизнесом. Но, может быть....

3. Зачем вообще его акции не бирже? Я не знаю....

МКБ - ни роста ни стабильных дивов. А последнее время ещё и странный новостной фон вокруг. Кто и зачем его держит - не знаю.

Короче говоря,скажуд так

А больше об инвестициях, экономии и финансах - не только тут.

Обязательно ПОДПИШИСЬ! Чтобы не пропустить! 😉

Расскажите, а какой банк вы считаете лучшим для инвестиций

Не ИИР
Субъективное мнение автора

комментариев