«Алроса»: кризис только начинается?
Акции «Алроса» сейчас торгуются в районе 49,35 рублей за штуку, хотя в феврале их стоимость была повыше - 64,77 рублей. И похоже, недавнее раскрытие «Алросой» результатов своей деятельности в первой половине 2025 года по международным стандартам финансовой отчетности не помогло ощутимо взбодрить курс ее ценных бумаг.
Вероятно, иначе и быть не могло: выручка «Алросы» рухнула на 25% до 134,2 млрд рублей, свободный денежный поток - на 93,1% до 2,6 млрд рублей, напротив, чистый долг увеличился почти в 10 раз примерно до 61 млрд рублей. Чистая прибыль доже выросла - на 11% до 40,6 млрд рублей, по всей видимости, за счет продажи доли в уставном капитале ангольского предприятия Sociedade Mineira de Catoca, отрабатывающего одноименную кимберлитовую трубку.
Про объемы реализации алмазов «Алроса» ничего не сообщала, хотя вряд ли они была внушительными - в противном случае ее финансовые показатели были бы получше. К тому же, индекс International Diamond Exchange находится на уровне 90,3 пунктов, прямой импорт Индией алмазов из России в январе-мае 2025 года обвалился на 45% до 262,3 млн долларов.
Возникает вполне резонный вопрос: что же может поддержать «Алросу» в столь непростой ситуации? Ответов на него, по моему личному субъективному мнению, несколько.
Во-первых, помочь ей могут закупки драгоценных камней Гохраном России в рамках его интервенций. На них может быть направлена половина ассигнований Гохрана России, заложенных для него в федеральном бюджете. Правда, приобрести он захочет скорей всего хорошие и уникальные алмазы, которые «Алроса» способна и так реализовать.
Во-вторых, полезно было бы максимальное сокращение персонала в штаб-квартире, начиная от топ-менеджмента и заканчивая пресс-службой. Деятельность последней меня как миноритарного акционера «Алроса» не впечатляет - публикуемые на ее сайте сообщения не особо интересны и могут не улучшить ее имидж в глазах инвесторов. Например, пресс-релиз о старте работ на кимберлитовой трубке «Карпинского-2» может навести на мысль об расширении капитальных вложений «Алросы» и добыче алмазов в среднесрочной перспективе, способствующих тем самым сокращению ее чистой прибыли и росту предложения драгоценных камней на слабом глобальном рынке.
Кстати, на днях коммуникационное агентство «Михайлов и партнеры» мне прислало сообщение «Алросы» о разработке ею системы на основе искусственного интеллекта, предназначенной для поиска месторождений. Он познавателен с точки зрения общего развития, но практической пользы для себя я не увидел и был ли реальный «выхлоп» от его рассылки непонятно. Зато услуги «Михайлова и партнеров» не бесплатные.
В-третьих, не мешало бы отказаться от поддержки спортивных и иных благотворительных мероприятий, не приносящих конкретной отдачи, скажем, гонок на оленях. Кто хочет посоревноваться - может делать такое за свой собственный счет.
И, в-четвертых, нужен пересмотр рекламной политики - мне лично реклама, которую я видел в Интернете, кажется ориентированной на тургеневских барышень из богатых семей, а лучше сделать ее сфокусированной на обывателей.
Надеяться на увеличение сбыта алмазов в США после разрешения проводить сделки с ними до сентября 2026 года не стоит. Речь же идет о драгоценных камнях весом 1 карат и более при условии их нахождения за пределами России и вывоза из нее до марта 2024 года. Плюс позволен импорт в США алмазов массой от 0,5 карат, экспортированных до сентября 2024 года.
Наконец, не следует ожидать быстрой диверсификации бизнеса «Алросы» за счет освоения Дегдеканского рудного поля. Добыча на нем стартует в 2029 году и к тому моменту цены на золото могут серьезно опустится после максимумов нынешнего года.
