🔥Акции «Озон Фармацевтика» вошли в сектор рынка инноваций и инвестиций Мосбиржи
Московская биржа включила с 7 февраля обыкновенные акции «Озон Фармацевтика» в сектор рынка инноваций и инвестиций.
Рынок инноваций и инвестиций — биржевая площадка, созданная Мосбиржей совместно с «Роснано». Главной задачей площадки является содействие привлечению прозрачных инвестиций в компании инновационных секторов российской экономики. В него входят молодые компании, которые динамично развиваются в инновационных направлениях и привлекают финансирование через фондовый рынок.
Для включения в этот сектор компании должны соответствовать ряду критериев: капитализация не менее 500 млн. рублей и соответствие требованиям инновационности.
В чем преимущества
✅ Налоговые льготы для инвесторов. Фактически это полное исключение из налогооблагаемой базы по НДФЛ доходов от реализации акций российских эмитентов, включенных Перечень ценных бумаг РИИ при условии непрерывного владения акциями не менее одного года. Льгота действует для инвесторов- физических лиц.
✅ Доступ к пенсионным накоплениям. В соответствии с Положением Банка России № 580-П до 5% портфеля пенсионных накоплений НПФ может быть инвестировано в акции эмитентов, включенных в сегмент РИИ-Прайм
✅ Возможность привлечения инвесторов, нацеленных на компании инновационных компаниях роста
✅ Инструменты поддержки от институтов развития
✅ Высокая оценка компании среди эмитентов
Россети Урал. Отчет за 9 мес 2025 по МСФО
Тикер: #MRKU
Текущая цена: 0.47
Капитализация: 41.1 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: https://rosseti-ural.ru/ir/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 4.33
P\BV - 0.53
P\S - 0.33
ROE - 12.5%
ND\EBITDA - 0.81
EV\EBITDA - 2.31
Активы\Обязательства - 2.08
Что нравится:
✔️рост выручки на 9.7% г/г (83.4 → 91.5 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 0.4% к/к (22.25 → 22.34 млрд), но ND\EBITDA улучшился с 0.9 до 0.81;
✔️хорошее соотношение активов к обязательствам.
Что не нравится:
✔️FCF снизился на 76.9% г/г (6.1 → 1.4 млрд);
✔️чистый финансовый расход увеличился в 2.3 раза к/к (0.3 → 1 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 25.3% г/г (12.2 → 9.1 млрд);
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.
В соответствии с сайтом Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 0.0631 руб. на акцию (ДД 13.43% от текущей цены)
Мой итог:
За 9 месяцев полезный отпуск уменьшился на 3.1% г/г (44.5 → 43.1 млрд кВт*ч). Уровень потерь увеличился с 5.65 с 6.4 (самое значительное увеличение из тех компаний холдинга, отчеты которых анализировались за 3 квартал). Средний чек заметно вырос не так сильно, как в других компаниях структуры, а именно на 16% г/г (1720 -> 1995 руб/МВт*ч).
Это все определило достаточно скромный рост выручки. А чистая прибыль и вовсе снизилась год к году. Хотя причины здесь не только в более слабых результатах компании (операционная рентабельность снизилась с 16.18 до 12.56%) и росту нетто фин расхода в 2 раза. В 2024 году также была дополнительная прибыль от прекращенной деятельности и продажи дочерних предприятий (Екатеринбургэнергосбыт) в размере 2.4 млрд. Без этой прибыли разница между периодами не такая существенная (-6.8% г/г). Хотя все равно, если сравнивать результаты с другими компаниями холдинга, то снижение прибыль совсем нетипично. Здесь же можно отметить, что отдельно результаты за 3 квартал в 2025 году (3.8 млрд) лучше прошлого года (2.5 млрд).
FCF сильно снизился по причине ощутимого уменьшения OCF (-25.7% г/г, 18.1 → 13.5 млрд). Капитальные затраты остались на уровне прошлого года (12.1 млрд).
По примерным расчетам компания за 2025 год сможет заработать около 12.5 млрд, что дает P\E 2025 = 3.29. В среднем неплохо, но на фоне некоторых других "сестер" холдинга менее интересно (те же, Волга и Центр дешевле). Дивиденд за год по расчетам может быть в районе 0.0571 руб (ДД 12.14% от текущей цены), что на уровне других популярных компаний холдинга.
Акций компании нет в моем портфеле и пока не рассматриваю их покупку. Другие компании группы выглядят для меня более перспективными. Здесь смущает уменьшение полезного отпуска, снижение операционной рентабельности и более скромный рост тарифов.
При этом иметь Россети Урал в своем портфеле не будет ошибкой. Компания, как минимум, принесет доход от дивидендов, а как максимум еще даст дополнительный профит за счет роста тела акции. Расчетная справедливая цена - 0.5407 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
🎄Венесуэла, возможно, не последняя страна, которая станет объектом американского военного вмешательства. США абсолютно нуждаются в Гренландии — Трамп в интервью журналу The Atlantic.
🎄Трамп: американские нефтяные компании готовятся вернуться в энергетический сектор Венесуэлы. Они намерены восстановить инфраструктуру.
🎄Британские нефтегазовые компании Shell и BP могут вернуться в Венесуэлу после свержения Мадуро — The Daily Telegraph.
🎄Трамп не исключил возможности проведения военной операции в Колумбии под предлогом борьбы с контрабандой наркотиков.
- Планы и аппетиты Трампа растут. Уже понятно, что дело далеко не в наркотиках. Всё дело в нефти и возможности давить на Россию и Китай. И в контроле за рынком нефти.
Плюс Венесуэла остаётся должником РФ... Возможно придётся долг прощать.
Начало года не самое хорошее.
Из хороших новостей.
Сегодня последний день покупки под дивиденды:
ИКС 5 #X5 - 368 ₽ на акцию, доходность ~12.2%
Небоскрёб — сигнал. Очень плохой
Штош, текст про «проклятые стадионы» зашёл, несколько десятков тысяч просмотров, спасибо Нидерхофферу, который никогда не устареет, в отличие от управляющих фондов, из года в год проигрывающих индексам.
Тема гордыни — вечная
Если компания называет в свою честь стадион — бегите. Если строит небоскрёб — бегите быстрее. Это не про бизнес. Это про эго.
Экономика проста: до 30–50 этажей — расчёт. Выше — тщеславие, дорогие коммуникации и убыточные метры. Каждый новый этаж — минус к рентабельности и плюс к самодовольству.
История любит повторяться: Вавилонская башня, Enron, доткомы с экранами за $40 млн на NASDAQ. Сначала «мы лучшие», потом — «а где деньги?»
Настоящие чемпионы не кричат. Они годами делают ровные 10%, а не один раз «космос».
Красные флаги для инвестора:
— лозунг «мы лучшая компания в мире»;
— звёзды и королевские особы в совете директоров;
— небоскрёб как памятник CEO;
— дорогие игрушки вместо cash flow.
Вывод стар, как рынок
Где больше гордыни — там меньше доходности. Инвестируйте в расчёт, а не в бетон, амбиции и тщеславие.
Больше материала в тг @ifitpro
#небоскреб
Итоги 2025 года. Часть 1/3
Друзья, рад приветствовать вас на страницах моего блога в новом году! По традиции на этой короткой праздничной неделе я опубликую серию статей, в которых мы подведем итоги 2025 года в разрезе секторов и отраслей.
Итак, индекс Мосбиржи за 2025 год потерял 4%. Геополитическая неопределенность и все еще жесткая денежно-кредитная политика ЦБ не позволяют рынку уверенно развернуться. Индекс полной доходности «нетто» (MCFTRR) показал скромную динамику в 1,9%, а вот мой флагманский портфель значительно опередил индексы и вырос на 10,7% благодаря грамотно подобранным активам с фундаментально обоснованной ценностью и диверсификации по инструментам. Далее пройдемся по отраслям.
Нефтегазовый сектор (MOEXOG)
Сектор в 2025 году повторил динамику 2024-го, снизившись на 12,3%. Причем цифры довольно сдержанные, учитывая весь негатив, обрушившийся на отрасль. Я уже не говорю про рекордный спред нашей марки Urals. Меня больше интересует, как будут вести себя спотовая цена на нефть и курс рубля в 2026 году. Даже легкая девальвация способна «вернуть к жизни» нефтянку. Внимательно смотрю за Лукойлом, который может получить выгоду от продажи своих зарубежных активов - если, конечно, сможет найти покупателя.
Металлы и добыча (MOEXMM)
На удивление одним из самых стойких в 2025 году оказался индекс металлов и добычи, потерявший 1,5%. Правда, компании завершили год разнонаправленно. Сталевары и угольщики находятся в кризисе, а вот майнеры драгметаллов раллировали вслед за ценами на свою продукцию. Золото превысило исторический максимум (ATH), достигнув $4500, что потянуло за собой Полюс, прибавивший более 70% за год. В одном из своих портфелей я продолжаю держать акции Полюса, а вот от Норникеля пока сторонюсь. ГМК, кстати, на фоне пампа корзины металлов на спотовом рынке также завершает год в плюсе, поддерживая отраслевой индекс.
Финансовый сектор (MOEXFN)
2025 год оказался для инвесторов в сектор не самым удачным - по итогам года индекс «похудел» на 7,5%. В 2026 год он входит в фазу умеренного восстановления. Регуляторное давление, сформированное в период сверхжесткой ДКП, постепенно ослабевает, что удержит результаты банков от существенного падения. На них я и делаю ключевую ставку. Сбер и Т-Технологии - мои фавориты. Для других компаний сектора 2026 год станет не менее тяжелым испытанием.
Все события, тренды и сектора тяжело уместить в одной статье, поэтому в следующих частях разберем: информационные технологии, транспортный, потребительский, строительный, телекоммуникации, электроэнергетика и химиков 🔜
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Еще раз поздравляю вас с наступающими и наступившими праздниками и напоминаю, что ваш лайк - словно подарочек под елкой от Деда Мороза, наполняет сердце автора теплом и благодарностью.