Поиск

1️⃣ "Мечел" $MTLR отказался от дивидендов за 2025 год по всем категориям акций.
Совет директоров зафиксировал убыток 10,4 млрд ₽, который остаётся на балансе общества.
Вопрос будет вынесен на годовое собрание акционеров 30 июня.
По обыкновенным акциям компания последний раз платила дивиденды в 2011 году, по привилегированным — в 2020 году.

Пятнадцатилетний перерыв в дивидендах по обыкновенным акциям закрепляется: ждать выплат в ближайшей перспективе не приходится.

ММК - под прессом ставок

«Докризисные» сталевары регулярно радовали нас дивидендами и сильным денежным потоком. Это были стабильные компании и понятные инвест-идеи. 2022-2024 годы внесли существенные коррективы в их работу, а 2025 год окончательно нам указал на кризис в отрасли. Чего ждать от 2026 года? Давайте разбираться на примере отчета ММК $MAGN за первый квартал.

💿 Итак, отчетный период оказался для компании откровенно слабым. Выручка сократилась на 19% до 129 млрд рублей. Продажи премиальной продукции просели на 10,9%, а EBITDA схлопнулась более чем в два раза - с 19,6 до 8,6 млрд рублей. В итоге ММК получил чистый убыток в размере 1,4 млрд рублей, а свободный денежный поток ушел в минус на 14,1 млрд.

Главная проблема сейчас - слабая загрузка мощностей. Заказы у компании сохраняются, но объемов уже недостаточно для комфортного покрытия постоянных расходов. На этом фоне рентабельность EBITDA снизилась до 6,7%, хотя еще пару лет назад двузначные уровни воспринимались как норма.

Причины ухудшения результатов вполне очевидны. Высокая ключевая ставка в 2025 году буквально задавила строительный сектор - главного потребителя стали внутри страны. Спрос на металлопродукцию в РФ снизился примерно на 4–6%, а в жилищном строительстве падение и вовсе двузначное. Экспорт также не спасает ситуацию. Санкции, крепкий рубль и дешевый китайский прокат продолжают давить на цены и маржинальность российских металлургов.

💰 С дивидендами ситуация плачевная, но ожидаемая. Отрицательный денежный поток и убыток побудили Совет директоров в который раз отказаться от дивидендов. Но есть и позитивный момент - баланс компании. Чистый долг ММК остается отрицательным и составляет минус 66,6 млрд рублей, денежная позиция на счетах превышает 114 млрд рублей при общем долге всего 48,2 млрд. Такая кубышка позволяет компании спокойно переживать слабый цикл и не сокращать инвестпрограмму.

По текущим котировкам рынок оценивает ММК примерно в 0,4 по мультипликатору P/B и в 2,9 по EV/EBITDA. Если во втором полугодии ЦБ все же перейдет к более активному смягчению ДКП, спрос на сталь может начать восстанавливаться, а вместе с ним вернутся и дивиденды. При хорошем сценарии рынок вполне способен быстро переоценить бумаги.

ММК сейчас - это бизнес с хорошим финансовым запасом, но крайне слабой рыночной конъюнктурой. Лично у меня нет сомнений, что компания пройдет этот цикл, однако возврат к полноценному росту сектора может затянуться вплоть до 2027–2028 годов.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Продолжаем разбирать сталеваров. С меня еще одна статья по НЛМК, с вас - лайк под этой. Спасибо!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры "Русала" $RUAL одобрили рекомендацию совета директоров не выплачивать дивиденды по итогам I квартала 2026 года.
Дивидендная политика предполагает направление 15% скорректированного EBITDA на выплаты, однако решение зависит от соблюдения кредитных обязательств и уровня ликвидности.
Последние дивиденды компания платила по итогам первого полугодия 2022 года — 302 млн$ (0,02$ на акцию).
Основным акционером выступает холдинг "Эн+" $ENPG с долей 56,88%.

Отказ от дивидендов при ограниченной ликвидности сигнализирует о сохраняющемся финансовом давлении: выплат в ближайших кварталах ждать не стоит без улучшения кредитных метрик.

ММК. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #MAGN
Текущая цена: 24.92
Капитализация: 278.5 млрд
Сектор: Черная металлургия
Сайт: https://mmk.ru/ru/investor/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - убыток LTM
P\BV - 0.42
P\S - 0.48
ROE - убыток LTM
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 3.04
Акт.\Обяз. - 3.89

Что нравится:

✔️нетто фин доход вырос на 21.3% к/к (2.4 → 2.9 млрд);
✔️прекрасное соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 11.5% к/к (145.8 → 129 млрд);
✔️FCF -17.8 млрд против +4.1 млрд 4 кв 2025;
✔️чистая денежная позиция снизилась на 15.8% к/к (79.2 → 66.7 млрд);
✔️убыток -1.4 млрд, но это лучше убытка -25.5 млрд в 4 кв 2025.

Дивиденды:

Выплата в размере не менее 100% FCF при соотношении ND/EBITDA <= 1. При соотношении больше 1, на выплату будет направляться не менее 50% FCF.

СД рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2025 год.

Мой итог:

Операционные показатели (к/к в млн т):
- выплавка чугуна -5.5% (2.52 → 2.38);
- производство стали -3.7% (2.54 → 2.45);
- продажи металлопродукции -8.5% (2.46 → 2.25);
- продажи прем. продукции -10.8% (1.02 → 0.91);
- производство угольного концентрата +18.5% (0.66 → 0.79).

Выплавка чугуна снизилась в связи с проведением капитальных ремонтов в доменном переделе. Уменьшение продаж металлопродукции связано с продолжающимся замедлением деловой активности в России. Продажи премиальной продукции сократились в связи с сезонным снижением спроса на х/к прокат и прокат с покрытиями.

Логично, что на фоне уменьшения объемов реализации и цен на продукцию снизилась и выручка, которая без перерыва падает уже несколько кварталов подряд. Разрез по сегментам (к/к в млрд):
- металлопродукция -13% (133.9 → 116.5);
- прочая продукция +5.4% (11.9 → 12.5).

Выручка (без межсегмента) от производства металлопродукции:
- в России -11.5% к/к (134.6 → 119.2 млрд);
- международный -29.3% к/к (10.5 → 7.4 млрд).

Убыток за 1 кв 2026 формально меньше прошлого, но только в 4 кв 2025 было обесценение активов на 26.6 млрд и скор. чистая прибыль. А теперь компания получила "честный" убыток. И это еще на фоне небольшого восстановления обесценения (+0.7 млрд), положительной курсовой разницы (+1.4 млрд vs -0.8 млрд в 4 кв 2025) и восстановления налога на прибыль (0.6 млрд vs -0.7 млрд в 4 кв 2025). Так что скорр. прибыль "скатилась" за квартал с +1.9 до -3.4 млрд. Более того, компания в отчетном квартале убыточна даже на операционном уровне (операционный убыток -4.7 млрд).

FCF просто рухнул в отрицательную зону после положительного 4 кв 2025. Причина в сильном падение OCF (28 → -2 млрд). И не помогло даже уменьшение кап. затрат (-33.8% к/к, 23.9 → 15.8 млрд).
Светлым "пятном" остается наличие чистой денежной позиции, которая, правда, уменьшалась за квартал, что не помешало получить более высокий нетто фин доход.

Ранее гендиректор комбината заявил, что на предприятии проведут сокращения управленцев на 10% и остановят незагруженные агрегаты, а персонал с этих агрегатов перераспределят на те, что останутся загруженными. В 2025 году работал с загрузкой 70–80%. К марту 2026 загрузка снизилась до 60%.

Не стоит ждать каких-то улучшений и во 2 квартале, так как все негативные факторы еще в силе (низкий спрос и цены на металлопродукцию, сильный рубль). Погрузка на сети РЖД чермета и лома в апреле пока на уровне 1 квартала. Более того, при такой динамике снижения ключевой ставки в 2026 году вряд ли стоит ожидать улучшения в отрасли, сильно завязанной на строительство и машиностроение. Минпромторг предлагает ряд инициатив, которые могут помочь металлургам (акцизы на импортную сталь, адресная поддержка), но пока они не реализованы, да и вряд ли кардинально изменят ситуацию.

За 2025 инвесторы не получат дивиденды и, скорее всего, аналогичная ситуация будет за текущий год.

Акций компании нет в портфеле (выбор сделан в пользу НЛМК и Северстали). Прогнозная справедливая стоимость - 31 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Российский рынок падает восьмую неделю подряд: что дальше?

Российский рынок продолжает падать: индекс Мосбиржи снижается уже восьмую неделю подряд и потерял около 10% с максимумов 9 марта. Особенно показательной была среда, когда падение ускорилось — при том что не было никаких громких новостей, а нефть как раз дорожала.

Техническая картина на этой неделе заметно ухудшилась, и возможно, что итоговые цели снижения окажутся гораздо ниже текущих уровней. Пока падение приостановилось в районе поддержки 2620 пунктов. Чтобы негативный сценарий отменился, индексу нужно быстро и уверенно вернуться выше 2720.

📍 Из важных событий: стоит ждать уточнения дат визита Владимира Путина в Китай. Учитывая ситуацию на Ближнем Востоке, основное внимание на переговорах будет уделено поставкам энергоносителей из России в Китай.

Первая компания, которая может выиграть либо быть спекулятивно интересной под данное событие — «Газпром». Осенью 2025 года Россия и Китай уже подписали меморандум о строительстве «Силы Сибири – 2». Это масштабный и важный проект, и было бы логично, если бы лидеры двух стран дали старт его строительству совместно. Даже несмотря на известные проблемы, на таких новостях акции «Газпрома» должны подрасти.

Вторая — «Новатэк». Полагаться на поставки сжиженного природного газа из Катара больше нельзя, так как это прямая угроза энергобезопасности. Сложно угадать, но возможно, что появится меморандум о финансировании «Мурманского СПГ» — и тогда бумаги компании тоже пойдут вверх.

И наконец, ДВМП. Затянувшаяся история с DP World наконец-то сдвинулась, и вполне вероятно, что к проекту присоединится Китай. А участие «Росатома» и DP World в капитале заметно снижает риск санкций против компании.

Валютные пары пока находятся на минимумах, но могут развернуться — на рынок возвращается Минфин. Это может стать дополнительным драйвером для восстановления акций экспортёров.

📍 Ключевой фактор для нефтяного рынка сейчас — блокада Ормузского пролива. Мир лишился значительных объёмов нефти. США и Иран продолжают перепалку: Иран требует снять блокаду для переговоров, Трамп не спешит и усиливает агрессивную риторику. Не исключены даже боевые действия — чтобы принудить Иран к диалогу на жёстких условиях.

Геополитический фон вокруг России тем временем также остаётся сложным, в Евросоюзе говорят о том, что к лету главами всех стран может быть одобрен новый 21-й пакет санкций, а с конца апреля ЕС прекратил импорт российского газа, что генерирует «медвежьи» настроения на фондовом рынке.

📍 Ещё одно знаковое событие: из ОПЕК+ вышли Объединённые Арабские Эмираты. Рынок воспринял это как тревожный сигнал: похоже, конфликт затянется надолго. Выход ОАЭ ослабляет возможности самого картеля влиять на мировые цены. Правда, остальные участники ОПЕК+ пока заявили, что никуда уходить не собираются.

Если смотреть вперёд, то конфликт на Ближнем Востоке не выглядит так, будто он вот-вот закончится. А значит, цены на нефть останутся высокими. Да, риторика сторон может меняться, но для рынка главное — реальные объёмы поставок. А они сейчас мизерные, потому что пролив закрыт.

Правда, есть и обратная сторона: чем дольше тянется противостояние, тем больше рисков копится для мировой экономики. И в долгосрочной перспективе это может ударить по спросу на энергоносители.

📍 Из корпоративных новостей:

• Лидеры: РусАгро #RAGR (+2,9%), Фикс Прайс #FIXR (+1,8%), ЮГК #UGLD (+1,6%).

• Аутсайдеры: Лукойл #LKOH (-5,1%), Алроса #ALRS (-0,8%), Роснефть #ROSN (-0,7%).

04.05.2026 - понедельник

• #MAGN ММК Дата отсечки под собрание акционеров
• #LKOH Лукойл закрытие реестра по дивидендам 278 руб
• #UPRO Юнипро СД по дивидендам за 2025 год
• #PMSB Пермэнергосбыт последний день с дивидендом 32 руб
• #PRMD Промомед СД по дивидендам за 2025 год и 1кв 2026 года
• #ROSN Роснефть Собрание акционеров.

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Новабев групп" $BELU рекомендовала финальный дивиденд 10 ₽ на акцию; совокупные выплаты за год составят 30 ₽, или 2,75 млрд ₽ — 53% чистой прибыли по МСФО.
Акции отреагировали снижением более чем на 3%, к вечеру торгуясь у отметки 378,4 ₽.
По итогам 2025 года компания заработала 5,2 млрд ₽ чистой прибыли, увеличив показатель на 13% г/г.

Рынок разочарован скромным финальным дивидендом: 10 ₽ на фоне годовой прибыли сигнализирует о консервативной дивидендной политике, несмотря на позитивную динамику результатов.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Т-Технологии" $T начали подготовку к запуску операций с криптовалютой.
Госдума одобрила законопроект об обращении криптовалют в первом чтении 21 апреля — торговля разрешена только через лицензируемых посредников.
Компания рассчитывает одной из первых предложить клиентам крипто-продукт после вступления закона в силу.

"Т-Технологии" получают позиционное преимущество на крипторынке, однако реальные доходы зависят от сроков принятия закона.

🪙 ММК опубликовал операционные и финансовые итоги первого квартала 2026 года.

Ключевые показатели за январь–март:

· Выручка сократилась на 18,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 129,03 млрд ₽. В компании связывают это с падением продаж и цен на фоне сохраняющихся негативных процессов на российском стальном рынке.
· Показатель EBITDA уменьшился на 56,4% — до 8,62 млрд ₽.
· Рентабельность по EBITDA опустилась до 6,7% против 12,5% годом ранее.
· Чистый убыток достиг 1,37 млрд ₽, тогда как год назад была зафиксирована чистая прибыль в размере 3,14 млрд ₽.

📉 Свободный денежный поток (FCF) остался в минусе — минус 14,14 млрд ₽ против минус 455 млн ₽ годом ранее. Для сравнения: в четвёртом квартале 2025 года FCF был положительным (9,2 млрд ₽).

Другие показатели:

· Капитальные вложения снизились на 24% — до 15,81 млрд ₽.
· Соотношение чистого долга к EBITDA составило минус 0,96х (год назад было минус 0,56х, в четвёртом квартале — минус 0,99%).

Выплавка чугуна выросла на 9,1% относительно первого квартала 2025 года благодаря меньшему объёму капитальных ремонтов в доменном цехе.
Выплавка стали, напротив, сократилась на 4,9% из-за продолжающегося замедления деловой активности в России.

Пока у металлургов всё очень слабо в этом году. $CHMF $MAGN

🏭 ИнвестВзгляд: ММК.

🧐 ММК — один из крупнейших производителей стали в России и мире, с полным производственным циклом: от добычи и переработки сырья до выпуска и переработки черных металлов.





📊 Ключевые результаты за I квартал 2026
Выручка: 129,02 млрд руб. −18,6%
Чистый убыток: 1,37 млрд руб. (против прибыли 3,1 млрд руб. годом ранее).
Свободный денежный поток: −14,14 млрд руб.
Отчётность оказалась хуже ожиданий рынка. Причины ухудшения: снижение объёмов и цен реализации и сезонное замедление спроса. Однако компания сохраняет сильные позиции на рынке, низкую долговую нагрузку и потенциал восстановления при улучшении конъюнктуры.





📍 Стратегия и перспективы
ММК продолжает модернизацию производства, фокусируется на повышении эффективности. Во II квартале ожидается стабилизация спроса на фоне строительного сезона, однако деловая активность в целом остаётся под давлением.





🎯 ИнвестВзгляд: Акции ММК сейчас оценены дёшево относительно исторических уровней, но риски остаются высокими. Для долгосрочного инвестора текущие уровни могут быть интересны для набора позиции при сохранении диверсификации портфеля.





$MAGN

Группа ММК опубликовала операционные и финансовые результаты за I квартал 2026 года.

ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2026 ГОДА К IV КВАРТАЛУ 2025 ГОДА

▪️Выплавка чугуна сократилась на 5,5% относительно IV квартала 2025 года и составила 2 382 тыс. тонн в связи с проведением капитальных ремонтов в доменном переделе.
▪️Производство стали сократилось на 3,8% относительно IV квартала 2025 года, до 2 448 тыс. тонн.
▪️Продажи металлопродукции Группы составили 2 247 тыс. тонн., снизившись относительно IV квартала 2025 года на 8,5% на фоне сезонного фактора и продолжающегося замедления деловой активности в России. Продажи премиальной продукции сократились на 10,9% относительно IV квартала 2025 года и составили 908 тыс. тонн, в связи с сезонным снижением спроса на х/к прокат и прокат с покрытиями. Доля премиальной продукции в портфеле продаж сократилась на 1,0 п.п. и составила 40,4%.
▪️Объем производства угольного концентрата составил 787 тыс. тонн, увеличившись на 18,6% относительно IV квартала 2025 года.

ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2026 ГОДА К I КВАРТАЛУ 2025 ГОДА

▪️Выплавка чугуна выросла на 9,1% относительно I квартала 2025 года в связи с меньшим объемом капитальных ремонтов в доменном переделе.
▪️Производство стали снизилось на 4,9% относительно I квартала прошлого года в связи продолжающимся замедлением деловой активности в России.
▪️Продажи металлопродукции по Группе сократились на 7,4% относительно I квартала 2025 года, отражая неблагоприятные тенденции российского рынка стали. Продажи премиальной продукции снизились на 10,3% относительно I квартала прошлого года в основном в связи со снижением продаж толстого листа стана 5000.
▪️Производство угольного концентрата сократилось на 1,6% относительно I квартала 2025 года.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2026 ГОДА К IV КВАРТАЛУ 2025 ГОДА

▪️Выручка Группы ММК за I квартал 2026 года составила 129 025 млн руб., сократившись относительно IV квартала 2025 года на 11,5% на фоне коррекции объемов и изменения структуры продаж.
▪️Показатель EBITDA снизился относительно IV квартала 2025 года на 55,9%, до 8 624 млн руб., отражая изменение выручки. Показатель рентабельности по EBITDA составил 6,7%.
▪️Чистый убыток за I квартал 2026 года составил -1 370 млн руб., что вызвано снижением выручки.
▪️Свободный денежный поток за I квартал 2026 года составил -14 140 млн руб., в основном в связи со снижением EBITDA и оттоком денежных средств в оборотный капитал.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2026 ГОДА К I КВАРТАЛУ 2025 ГОДА

▪️Выручка Группы ММК сократилась на 18,6% относительно I квартала 2025 года в связи со снижением объемов продаж и цен реализации на фоне продолжающихся негативных тенденций на российском рынке стали.
▪️Показатель EBITDA сократился на 56,4% относительно I квартала прошлого года в связи со снижением выручки.

С финансовой отчетностью можно ознакомиться здесь.

$magn #ммк #mmk

Магнитогорский металл — в «Золотом фонде прессы»

Газета «Магнитогорский металл» вошла в «Золотой фонд прессы», получив знак отличия I степени – высшую награду конкурса. Издание набрало 91 балл из 100 – это лучший результат среди всех участников.

Участников оценивали по девяти критериям: актуальность, эксклюзивность, объективность, достоверность, качество контента, попадание в аудиторию, жанровое разнообразие, конвергенция с цифровыми платформами, дизайн и визуальная журналистика. Эксперты – преподаватели факультетов журналистики ведущих вузов, специалисты по дизайну и веб-аналитике.

Газета «Магнитогорский металл» выходит дважды в неделю тиражом почти 66 тысяч экземпляров. Она удачно сочетает традиционную «человекоцентричную» журналистику (за что издание неоднократно признавали лучшей корпоративной газетой металлургической отрасли) с освоением цифровых форматов.

$magn #mmk #ммк

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Полюс $PLZL разместил пятилетние облигации серии ПБО-05 объёмом 150 млн$ с офертой через четыре года.
Финальный ориентир ставки купона составил 7,75%, доходность к оферте — 8,03%.
Номинал бумаг — 1 тыс.$, купон ежемесячный фиксированный, расчёты в рублях по курсу ЦБ.
Техническое размещение запланировано на 17 апреля.

Бумаги доступны неквалифицированным инвесторам, а итоговая ставка оказалась ниже первоначального ориентира в 8-8,25% — высокий спрос подтверждён.

Рынок на минимумах за два месяца. Переговоры как последний шанс на отскок

Российский рынок акций начал день с падения и так и не смог отыграть потери. По итогам основной сессии индекс МосБиржи рухнул ниже 2740 пунктов — это минимум за последние два месяца.

Что давило? Во-первых, крепкий рубль, который экспортерам только вредит. Во-вторых, страх, что ЦБ поставит на паузу цикл смягчения монетарной политики. И тут же прилетел дополнительный негатив от советника главы ЦБ Тремасова: сигнал от регулятора не изменился — он будет оценивать, стоит ли на апрельском заседании снижать ставку дальше, либо же её вполне могут сохранить без изменений.

Шансы на это выросли после свежей инфляционной статистики — ускорение и по неделям, и в годовом выражении. А сегодняшние цифры (мартовская инфляция, другая экономическая отчетность и уточненный ВВП за квартал) могут стать тем самым триггером, который определит итоговое решение по денежно-кредитной политике.

📍 Геополитический оптимизм помог рынку избежать более глубокой коррекции: Владимир Зеленский сообщил о подготовке к новому раунду переговоров по урегулированию конфликта — диалог возобновится «в ближайшее время». Конкретный формат пока под вопросом: возможна либо трехсторонняя встреча, либо параллельные консультации США с каждой из сторон.

Тем временем Генсек НАТО Рютте заявил, что членство Украины в альянсе исключено, и вместо этого пообещал предоставить Киеву гарантии безопасности. Для российского рынка это, безусловно, позитивный сигнал. Однако без конкретных деталей по переговорному процессу инвесторы не спешат переоценивать активы — подобные заявления звучали уже не раз, но так и не привели к реальным сдвигам в мирном урегулировании.

Параллельно Кирилл Дмитриев проводит в США встречи с командой Трампа: в центре внимания — Украина и экономическое сотрудничество. Визит происходит накануне истечения 11 апреля срока действия смягченного санкционного режима в отношении российской нефти, и этот вопрос, вероятно, также будет обсуждаться.

📍 В Кремле официально подтвердили: по решению Путина с 16 часов 11 апреля и до окончания суток 12 апреля устанавливается пасхальный режим прекращения огня. В Москве выразили надежду, что украинская сторона последует этому примеру. Зеленский, комментируя инициативу России, заявил, что будет «действовать соответственно». При этом год назад Киев уже нарушал аналогичное перемирие.

На этом фоне российский фондовый рынок частично отыграл падение: к 22:15 индекс МосБиржи опустился лишь на 0,64%, составив 2747,27 пункта. Однако закрепиться выше значимого сопротивления ему так и не удалось.

В эти выходные, 11 апреля, в Исламабаде начнутся американо-иранские переговоры, которые продлятся несколько дней. Встречи пройдут в закрытом формате, а итоги планируется озвучить на пресс-конференции.

С одной стороны, этому противостоянию давно пора положить конец, тем более что каждая из сторон готова на многое, лишь бы не выглядеть слабой. Однако огромное количество нерешенных вопросов, которые напрямую бьют по репутации стран, не позволит, на мой взгляд, найти компромисс за столь короткий срок.

📍 Из корпоративных новостей:

ДВМП #FESH МСФО 2025 год: Выручка ₽171,5 млрд (-7,2% г/г), Убыток ₽3,17 млрд против прибыли ₽25,4 млрд годом ранее.

Озон Фарма #OZPH РСБУ 2025 год: Выручка ₽3,42 млрд (+17% г/г), Чистая прибыль ₽2,35 млрд (+6,9% г/г).

Сбер #SBER РСБУ за I кв 2026 года: Чистая прибыль ₽491 млрд (+21,4% г/г), Чистая прибыль за март ₽166,4 млрд (+21,3% г/г), Рентабельность капитала — 23,6%.

• Лидеры: ДВМП #FESH (+4,2%), Башнефть $BANE (+1,28%), Астра $ASTR (+1,07%), Алроса $ALRS (+0,33%).

• Аутсайдеры: Самолет #SMLT (-3,97%), Селигдар #SELG (-2,46%), Мечел #MTLR (-2,4%), ММК #MAGN (-2,33%).

10.04.2026 - пятница

• #T - последний торговый день в стакане T+1 до сплита акций
• #OKEY - ВОСА по делистингу ГДР с Астанинской биржи (AIX)
• #NVTK - последний день с дивидендом 47,23₽
• #PLZL - СД решит по дивидендам.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Российский рынок отскочил, но выше 2800 не пускают: чего ждать дальше?

Начало торговой недели порадовало российский рынок положительной динамикой. МосБиржа закрылась на уровне 2784,32 (+0,86%), РТС — 1114,12 (+2,14%). Основными драйверами выступили высокие нефтяные котировки и стабилизация рубля после недавнего укрепления.

Долгожданный отскок состоялся, однако он сопровождается низкой торговой активностью. Покупатели фокусировались на голубых фишках с максимальным весом в индексе: Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель.

Устойчивый подъём выше 2800 выглядит нереалистичным на текущий момент. Чтобы выйти из привычного коридора 2750–2800, рынку нужны дополнительные драйверы, которых пока нет.

📍 Час Х приближается: Котировки Brent удерживаются в районе $110 за баррель на фоне напряженности вокруг Ирана. Вашингтон в ультимативной форме требует разблокировать Ормузский пролив до ночи 7 апреля, угрожая точечными ударами по энергетической и транспортной инфраструктуре.

Одновременно с этим через посредников обсуждается 45-дневное перемирие, однако, по оценкам экспертов, вероятность прорыва в ближайшие часы низка.

Очевидно, что Трамп, стремится к быстрому выходу из военной фазы: высокая нефть бьёт по его рейтингам, а публичные жёсткие заявления лишь маскируют эту уязвимость. Решающий фактор — сможет ли Иран предложить условия, которые Трамп сможет «продать» как победу.

📍 Добровольные пожертвования: На встрече с Путиным бизнес обсуждал налог на сверхприбыль (windfall tax) как способ закрыть дыру в бюджете. Идея всплыла после того, как один из предпринимателей заявил о добровольном взносе. Но и Кремль, и РСПП считают, что такие платежи не должны быть принудительной системой — только частной инициативой.

Глава РСПП Шохин отметил, что механизм windfall tax уже прописан в законодательстве, но загвоздка в том, что у многих компаний сейчас нет прибыли — они в убытках. Однако есть сектора, которых это может коснуться, и разговоры об этом ходят не первый день. Это сектор удобрений, золотодобычи и банковский. Стоит отметить и энергетический сектор: если судить по недавней волне годовых отчётов, его финансовые показатели выглядят весьма уверенно.

📍 Из корпоративных новостей:

Фикс Прайс СД дивиденды за I кв 2026 года 0,11 руб/акцию (ДД: 17%) ВОСА — 8 мая. Отсечка — 19 мая.

Новатэк учредил компанию для строительства собственных судов и плавучих конструкций.

Ламбумиз РСБУ 2025 год: Выручка ₽2,78 млрд (+1,3%), Чистая прибыль ₽0,2 млрд (-27,9% г/г).

Озон СД 9 апреля рассмотрит рекомендацию по дивидендным выплатам по итогам 2025 г.

Совкомбанк дочерняя компания B2B-РТС планирует направлять на дивиденды 80% прибыли в 2026 году.

ЭсЭфАй погасило казначейские акции в размере 3,2% уставного капитала.

• Лидеры: Фикс Прайс #FIXR (+8,48%), ОВК #UWGN (+7,15%), ММК #MAGN (+4,43%), ЮГК #UGLD (+3,16%).

• Аутсайдеры: Россети Волга #MRKV (-3,6%), Novabev #BELU (-2,18%), Самолет #SMLT (-2,05%), ВК #VKCO (-1,24%).

07.04.2026 - вторник

• #POSI Позитив финансовая отчетность за 2025 год, день инвесторов
• #PIKK Пик СД примет рекомендации по оферте "Недвижимых активов"
• #GCHE Черкизово закрытие реестра по дивидендам 229,37 руб. (дивгэп)
• #GEMA ММЦБ cобрание акционеров по допэмиссии
• #YDEX Яндекс презентация обновления Алисы AI
• #DATA Arena Day - ежегодная ИТ-конференция
• #UPRO Юнипро собрание акционеров.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

🏭 ИнвестВзгляд: НЛМК

💭 Металлургический колосс на страже будущего





💰 Финансовая часть (2025 год)

📊 Выручка составила 831,35 млрд ₽, что почти в два раза меньше, чем в 2024 году. Чистая прибыль достигла 63,15 млрд ₽. Такой результат можно охарактеризовать как стабильный, однако он не является выдающимся для компании подобного масштаба.

😎 Свободный денежный поток (FCF) составил 24,70 млрд ₽. Этот показатель отражает способность бизнеса генерировать средства для инвестиций и дивидендных выплат, но его величина относительно выручки остаётся невысокой. Рентабельность собственного капитала (ROE) — 7,1%. Для металлургической отрасли это низкий уровень, свидетельствующий о недостаточно эффективном использовании собственных средств акционеров.

💳 Чистый долг/EBITDA находится на уровне -0,71x. Отрицательное значение указывает на то, что у компании нет чистого долга — напротив, она обладает чистой денежной позицией. Это очень сильный финансовый индикатор, подчёркивающий высокую устойчивость и низкую долговую нагрузку.





🫰Оценка

🔀 Прогнозный P/E на 2027 год составляет 6,0x. Это умеренный уровень, который говорит о том, что рынок видит определённый потенциал роста компании, но при этом учитывает и существующие риски, связанные с её деятельностью. ММК, как правило, оценивается рынком дешевле (прогноз на 2027 год - 5.0x). Северсталь, напротив, торгуется дороже (прогноз на 2027 год - 7.5x), что объясняется её более высокой маржинальностью и, как следствие, более высокой эффективностью бизнеса в глазах инвесторов.





✅ Триггеры

🌍 Восстановление мировой экономики и активизация инфраструктурных проектов станут стимулом для увеличения спроса и повышения цен на сталь. Это, в свою очередь, окажет положительное влияние на финансовые результаты компании.

💱 Наличие чистой денежной позиции (превышение денежных средств над долгом) обеспечивает компании высокий уровень финансовой устойчивости. Благодаря этому она способна без существенных потерь проходить через периоды экономической нестабильности и кризисов.





📛 Риски

💲 Значительная доля выручки НЛМК формируется за счёт экспорта. Это делает финансовые результаты компании особенно чувствительными к колебаниям валютных курсов, в первую очередь к доллару и евро.

🆘 Введение новых или ужесточение действующих санкций способно привести к дополнительным ограничениям на экспорт продукции. Кроме того, это может значительно усложнить логистические цепочки и увеличить издержки.





🔀 Технический анализ

⬇️ Сильная поддержка — 95,5₽. Это важный ценовой уровень, от которого котировки неоднократно отталкивались вверх. Он служит ориентиром для инвесторов, рассматривающих формирование долгосрочной позиции.

💯 Фундаментальная стоимость — 115–125₽. Данный диапазон отражает расчётную справедливую цену акции, определённую на основе текущих финансовых результатов компании и прогнозируемых денежных потоков. Быстрое достижение этих уровней возможно в случае улучшения рыночной конъюнктуры.

🔀 ИнвестСтратегия

↗ Текущие котировки находятся существенно ниже расчётной фундаментальной стоимости и располагаются чуть выше сильного уровня поддержки. Это создаёт благоприятные условия для роста: препятствий для движения к 115₽ (нижняя граница диапазона фундаментальной стоимости) практически нет.





📌 Итог

🤷‍♂️ НЛМК входит в число лидеров металлургии, но геополитика снижает потенциал и затрудняет выход на традиционные рынки. Все компании сектора сталкиваются с похожими вызовами.

🎯ИнвестВзгляд: Краткосрочно просматривается идея, описанная в "ИнвестСтратегии".

✅ Добавляю в портфель по текущим.





$NLMK $MAGN $CHMF #НЛМК #ИнвестИдея #Акции #Металлургия #Анализ #Инвестиции #Санкции

Ожидания от предстоящей недели по рынку. Продолжится ли падение?

За минувшую неделю индекс МосБиржи продемонстрировал отрицательную динамику, упав на 2,63%. Основными факторами, оказавшими давление на рынок, стали укрепление курса рубля и сохраняющаяся геополитическая напряжённость.

Примечательно, что негативная тенденция сохраняется даже на фоне высоких цен на нефть и стабильности курса доллара. У инвесторов растут опасения, что атаки на объекты нефтегазовой инфраструктуры могут лишить компании возможности получить прибыль, соответствующую текущей ценовой конъюнктуре на нефтяном рынке.

📍 Укрепление рубля: После умеренно «ястребиных» сигналов со стороны ЦБ российская валюта смогла частично восстановить позиции, утраченные в марте. Дополнительным позитивным фактором для рубля стало заявление министра финансов РФ Антона Силуанова о приостановке действия бюджетного правила до лета.

Кроме того, в СМИ появилась информация о потенциальной отсрочке введения цены отсечения на нефть до 2027 года — это связано с неожиданным ростом цен на энергоресурсы. Поэтому чем дольше продлится военный конфликт на Ближнем Востоке, тем меньше шансов, что государство пойдет на более решительную девальвацию валюты.

📍 Рынок интересен отдельными акциями: Динамика индекса МосБиржи за последний месяц отражает заметный разрыв между секторами. Лидерами роста выступают нефтегазовые компании и предприятия, задействованные в транспортировке энергоресурсов.

На этом фоне акции металлургического сектора демонстрируют слабую динамику — их сдерживают падение цен на металлы и неопределённость в вопросе будущих дивидендных выплат. Также
рост инфляционных данных в сочетании с повышенным уровнем долговой нагрузки существенно снижает привлекательность внутренних историй.

📍 Фокус внимания: На предстоящей неделе российский фондовый рынок рискует остаться под давлением: надежды на смягчение политики ЦБ и быстрое урегулирование конфликта пока не оправдываются. Однако есть и точки опоры — рост цен на нефть и стабилизация рубля могут поддержать индексы.

На корпоративном фронте — финансовые отчёты компаний за 2025 год: от них зависит понимание будущих дивидендов. На неделе запланирована публикация отчётности по МСФО за 2025 год от «ФосАгро», «Медикал Груп», «Мать и дитя», ТГК‑14, ВИ и «Группы Астра». Акционеры «Новатэка» тем временем обсудят дивиденды за тот же период.

А ещё выйдут важные макроданные за февраль — ВВП, розничные продажи и безработица. Эти показатели покажут, как чувствует себя экономика страны, и каковы риски надвигающейся рецессии.

Бенчмарк может стабилизироваться у 2790–2800 пунктов — оттуда возможен отскок, если цены на нефть не снизятся, а рубль слегка ослабнет после налогового периода. Но весомых причин для устойчивого роста индекса пока нет. Поэтому вместо открытия новых позиций в акциях продолжаем искать возможности на облигационном рынке.

По традиции рассмотрим самые интересные варианты на первичном рынке долга. Соберём портфель из ВДО и оценим перспективы добора ОФЗ под различные стратегии, так что не пропустите.

📍 Из корпоративных новостей:

РуссНефть #RNFT МСФО 2025 год: Выручка ₽218,2 млрд (-27,3% г/г), Чистая прибыль ₽23,91 млрд (-56% г/г)

Акрон #AKRN РСБУ 2025 год: Выручка ₽172 млрд (+16,35% г/г), Чистая прибыль ₽52,41 млрд (рост в 3,3 раза г/г)

Черкизово #GCHE акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в размере 229,37 руб/акция (ДД 5,7%), отсечка - 7 апреля.

ДВМП #FESH Росатом и DP World договорились о создании нового совместного бизнеса.

• Лидеры: ДВМП #FESH (+12,1%), ЮГК #UGLD (+1,4%), Татнефть-ап #TATNP (+0,53%).

• Аутсайдеры: ММК #MAGN (-4,2%), Озон Фарм #OZPH (-3,83%), IVA #IVAT (-3,3%).

30.03.2026 - понедельник

• #MDMG Мать и дитя представит отчёт по МСФО за 2025 год
• #NMTP НМТП представит отчёт по МСФО за 2025
• #DATA Аренадата представит отчёт об исполнении бюджета за 2025 год.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Три награды ММК на форуме «Архимед»

«Золото» и два «серебра» завоевали инновационные проекты ММК на Московском международном Салоне изобретений и инновационных технологий «Архимед».

▪️ Золотая медаль – за способ производства холоднокатаной стали повышенной коррозионной стойкости. Новый прокат подходит для изготовления штамповок без риска образования поверхностных дефектов.

▪️ Серебро – за способ производства горячекатаного рулонного проката из хладостойкой и коррозионностойкой стали. Продукция выдерживает морозы до –60°С и предназначена для эксплуатации в Сибири и на Крайнем Севере.

▪️ Ещё одно серебро – за способ производства горячекатаного хладостойкого рулонного проката, устойчивого к атмосферной коррозии. Сталь с пределом текучести не менее 700 МПа и хладостойкостью до –40°С востребована в строительстве, мостостроении, транспортном машиностроении и дорожной технике.

Всего на форуме было представлено более 500 разработок.

$magn #ммк #mmk

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ПАО АФК Система $AFKS готовит "Медси" к IPO через привлечение инвесторов на стадии pre-IPO.
В капитал могут войти несколько инвесторов с фокусом на digital-направление и развитие бизнеса.
По итогам 2025 года выручка выросла на 22% до 61,4 млрд ₽, чистая прибыль — 5,2 млрд ₽, долг низкий.
Сроки IPO зависят от рынка, параллельно ищут инвестора и в "Космос Отель Групп".

Интерес инвесторов и сильные показатели повышают шансы на успешное IPO и рост оценки активов.