Поиск

Анализ инструмента Серебро (XAG/USD)

Серебро (XAG/USD) — это товар с двойным назначением: оно выступает как драгоценный металл для инвестиций и хеджирования от инфляции или экономической неопределенности, так и как промышленный металл, используемый в электронике, солнечных панелях, электромобилях, медицинских устройствах и многом другом.

По состоянию на 1 октября 2025 года фьючерсы на серебро торгуются в диапазоне $47,25–$47,46 за тройскую унцию, показывая ежедневный рост около 1,25–1,76% и рост с начала года (YTD) более 63%, что значительно опережает рост золота на 47%. Это обусловлено спросом на безопасные активы в условиях глобальных экономических сдвигов, постоянным дефицитом предложения (уже седьмой год подряд) и растущим промышленным потреблением, особенно в секторах зеленой энергии.

Рыночная капитализация серебра меньше, чем у золота, что делает его более волатильным и чувствительным к ценовым колебаниям, что привлекает трейдеров, но повышает риски.

В 2025 году рынок серебра увидел рекордные притоки в ETF и физический спрос, с рисками поставок из-за сбоев в добыче и геополитических факторов, добавляющих восходящее давление. Однако перекупленные условия в технических индикаторах предполагают возможные краткосрочные откаты, в то время как долгосрочные прогнозы указывают на дальнейший рост, если макроэкономические тенденции, такие как снижение ставок ФРС и диверсификация центральных банков, продолжатся.

Последние новости и рыночные события

Недавние заголовки подчеркивают сильный импульс серебра в рамках более широкого ралли товаров:
Цены на серебро выросли до $47,25 за тройскую унцию 1 октября, с ежедневным ростом 1,25% и YTD 63,53%, благодаря покупкам безопасных активов и промышленному спросу. За последний месяц цены выросли на 15,19%, достигнув $47,12, с годовым приростом 47,97%.
Аналитики отмечают консолидацию около $46,90 после тестирования сопротивления $47,36, с поддержкой от 50-дневной EMA на $46,04. ETF на серебро на ASX выигрывают от спроса на зеленые технологии.
В 2025 году серебро опередило золото, начав с $28,92 и достигнув более $46 к концу сентября — рост более 55% — благодаря аналогичным факторам, но усиленным промышленным уклоном.

Прогнозы на 1 октября предполагают тестирование поддержки $46,70 перед потенциальным ростом. Внутридневная торговля достигла цели сопротивления $47,50, с ожиданием продолжения бычьего тренда.
Более широкое ралли драгоценных металлов включает золото на новых максимумах ($3,920), с серебром на $47,50 — самом высоком уровне с 2011 года — на фоне голубиной политики ЕЦБ и опасений инфляции. Ежедневная история цен показывает колебания $1,55–$1,66 в начале октября.

Из обсуждений на X (бывший Twitter) настроения преимущественно бычьи. Посты подчеркивают превосходство серебра на 62% YTD над золотом, с призывами к дальнейшему росту до $50+ на фоне валютных кризисов. Недавние треды обсуждают модели продаж маркет-мейкеров во время "серебряных пультовых" сделок, но в целом пользователи акцентируют структурный дефицит и промышленный спрос. Один пост отмечает прорыв восходящего клина на 4H-графиках с переворотом MACD, предполагая краткосрочную консолидацию около поддержки $45 перед возобновлением восходящего тренда. Другой предупреждает о фиксации прибыли около $48–$49, поскольку круглые числа действуют как сопротивление в декадных движениях.
Взгляды аналитиков на серебро в 2025 году в подавляющем большинстве бычьи, с большинством прогнозов, указывающих на значительный рост благодаря дефициту предложения, промышленному росту и макроэкономической поддержке.

Ключевые insights включают:
Investing Haven прогнозирует тестирование серебром исторических максимумов в 2025 году, потенциально до $49. Некоторые спекулируют на $100 за унцию в долгосрочной перспективе, хотя это более амбициозно.

Общий прогноз бычий, с предсказаниями сильного роста цен; покупки центральных банков, восточный спрос и эрозия фиата — ключевые драйверы.
Серебро остается недооцененным на уровне $1,552,56 за килограмм по сравнению с историческими уровнями, с рисками поставок и ростом спроса, поддерживающими покупки.

Опрос Reuters от апреля 2025 года прогнозировал среднюю цену $33,10 на 2025 год (рост до $34,58 в 2026 году), но это кажется консервативным, учитывая текущие цены выше $47; реальная производительность превысила ожидания.
Для акций, связанных с серебром, консенсус — Strong Buy (например, Silvercorp Metals с 100% рейтингом покупки). Внутридневной анализ ожидает продолжения бычьих тенденций после сопротивления $47,50.

Из семантического поиска на X аналитики и трейдеры прогнозируют двухэтапные ралли: сначала до sub-$50, затем $57+, с быстрыми откатами до $40 как возможностями для покупки. Циклы предполагают формирование базы в конце сентября, с целями $48–$50 к началу 2026 года. Хайп в сообществе фокусируется на перекупленном RSI (99+), но favors более высокие минимумы, если поддержка удержится.

Рекомендации склоняются к покупке для долгосрочных держателей, с оговорками по краткосрочной волатильности. Трейдеры предлагают покупать на откатах, поскольку они видятся как точки входа в структурно бычьем рынке. Нет значительных сигналов на продажу от аналитиков, хотя фиксация прибыли рекомендуется около круглых чисел вроде $50.

Глубокий технический анализ

Используя методы аналитика-трейдера (анализ тренда, индикаторы импульса, уровни поддержки/сопротивления и цикловые паттерны), график серебра показывает сильный восходящий тренд на старших таймфреймах, с рисками перекупленности в краткосрочной перспективе. Данные основаны на реальном времени фьючерсов (SI=F) и спот-анализе по состоянию на 1 октября 2025 года.
Ценовое действие и тренд

Текущие уровни: Спот на $47,365; фьючерсы на $47,46 (+1,76% ежедневно, объем 40,53K). Диапазон дня: $46,81–$47,83; открытие $46,83.

Производительность YTD: Рост 63% от $28,92, прорыв многолетнего сопротивления. Серебро в многолетнем бычьем цикле, поднимаясь по правой стороне огромного округлого дна/дуги, с целью исторических максимумов около $50 изначально.

Ключевые паттерны: Недавнее ценовое действие формирует восходящий клин на 4H-графиках, с подтвержденным прорывом вниз на высоком объеме, указывая на краткосрочную консолидацию. Однако ежедневные свечи показывают бычье продолжение с меньшими телами, предполагая замедление, но устойчивый импульс. Прорыв выше $47,36–$47,50 подтверждает runaway upside; ниже $46,70 открывает ретэсты $45–$43.

Скользящие средние (MA)Скользящие средние серебра в основном бычьи, поддерживая сводку "Strong Buy" (11 Buy, 1 Sell).

Интерпретация: Цена выше большинства MA указывает на силу тренда. 50-EMA на $46,04 действует как динамическая поддержка; удержание здесь сохраняет контроль быков. Пересечение коротких MA выше длинных подтверждает импульс.

Технические индикаторы

Общая сводка "Strong Buy" (9 Buy, 1 Neutral, 1 Sell).
Импульс (RSI, MACD): RSI на 57 сигнализирует о покупке, но следите за дивергенцией, если превысит 70 (перекупленность). MACD положительный с восходящей гистограммой поддерживает продолжение; переворот на 4H предполагает краткосрочную осторожность.
Волатильность (ADX, ATR): ADX >25 подтверждает силу тренда; низкий ATR указывает на сниженную волатильность, favoring торговлю в диапазоне перед прорывом.
Осцилляторы (CCI, Williams %R): CCI >100 сигнализировал бы перекупленность, но текущие уровни покупки показывают пространство для роста. Williams %R в середине диапазона поддерживает покупки на откатах.

Уровни поддержки/сопротивления и точки пивот

Поддержка: $46,70 (недавний минимум), $46,04 (50-EMA), $45 (психологический), $43–$42 (ключевой цикл поддержки).
Сопротивление: $47,50 (внутридневная цель достигнута), $48–$49 (зона фиксации прибыли), $50 (многолетний максимум).

Анализ циклов и объемаЦиклы указывают на базу в конце сентября, максимумы в октябре и $48–$50 к началу 2026 года. Спайки объема на восходящих днях подтверждают институциональные покупки; притоки в ETF ускоряются.

Риски: Перекупленный RSI (исторически 99+ на ранах) сигнализирует об откатах до $40–$43 как установках для sling-shot для более высоких этапов (например, sub-$50 затем $57+).

Общая рекомендация

На основе данных серебро — strong buy для средне- и долгосрочных позиций, с аналитиками, прогнозирующими рост $49–$100+ на фоне дефицитов и спроса. Входите на откатах до $45–$46 для лучшего риска/вознаграждения, с целью $50 в ближайшей перспективе. Краткосрочные трейдеры: Продавайте, если ниже $46,70 для потенциального ретэста $43, но избегайте чистых шортов в этом бычьем рынке — откаты — возможности для покупки.

комментариев

📊 Итоги сентября с «Ламбумиз»

Сентябрь стал для нас месяцем активных выступлений, партнёрств и открытых дискуссий с инвесторами и экспертным сообществом. Мы не сбавляем оборотов и в бизнесе, и в активностях в сфере IR - впереди год с момента нашего IPO. Следите за анонсами!

Главные события месяца:
🗓 17 сентября — провели первую встречу с клиентами компании БКС подробнее
💡24 сентября — исполнительный директор ПАО «Ламбумиз» Андрей Дьяков и заместитель директора по IR Никита Демидов выступили в прямом эфире на встрече с аналитиками Sber CIB подробнее
📀25 сентября —
Андрей Дьяков стал гостем прямого эфира на Радио РБК
Никита Демидов представил «Ламбумиз» на XVII Российском конгрессе Private Equity
📣26 сентября — приняли участие в Форуме «Сибирь покоряет» в Новосибирске, организованном компанией Юнисервис Капитал. Подробнее.
📰В сентябре вышли комментарии Директора по развитию бизнеса Сергея Новикова в журнале "Монокль" — читать

комментариев

Кто виноват в снижении доходов МКБ и как исправить ситуацию ⁉️

💭 Проанализируем состояние Московского кредитного банка (МКБ) и рассмотрим возможные пути для стабилизации ситуации...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📋 Начиная с 2022 года, отчетность МКБ публикуется в усеченном варианте, что затрудняет понимание реального положения дел. Помимо этого, банк не представляет среднесрочных финансовых ориентиров.

📊 Чистая прибыль группы составила 6,9 млрд рублей против 19,5 млрд рублей годом ранее. Основная причина снижения доходов связана с уменьшением процентных доходов от кредитования клиентов и снижением доходности операций с ценными бумагами.

🧐 Показатель достаточности капитала составил 12,7%, превысив минимальный требуемый уровень. Ожидаемые кредитные убытки остаются на приемлемом уровне благодаря разумному управлению рисками.

🏦 Наибольшее влияние на операционные показатели оказала ключевая ставка Центрального банка РФ, а также макроэкономический фон России, характеризуемый ростом инфляции и сохранением санкционного давления.

📕 МКБ находится в уникальном положении на рынке. Традиционно банк отличается сильными позициями в сфере корпоративного и инвестиционного банкинга, тогда как розница остается второстепенным направлением. Предполагается, что основной упор останется именно на КИБ, однако компания должна оперативно приспосабливаться к изменениям рынка, учитывая значительное снижение темпов роста кредитования в данном секторе.

💸 Дивиденды

🤑 Весной 2024 года Московский кредитный банк принял новую стратегию выплаты дивидендов, предусматривающую перечисление акционерам от четверти до половины своей чистой прибыли согласно международным стандартам отчётности (МСФО). Традиционно капитал банка находился на уровне чуть выше минимальных нормативов регулятора, что создавало ограничения для распределения части прибыли среди акционеров.

🤷‍♂️ Согласно новой политике, минимальный объем выплат составит не меньше 25% чистой прибыли по МСФО, однако поддержание необходимого уровня достаточности капитала и стратегии дальнейшего развития могут ограничить величину суммы дивидендов.

📌 Итог

🔝 Повышенные процентные ставки создают неблагоприятные условия для бизнеса так как Банк сосредоточен преимущественно на работе с корпоративными клиентами и операциях инвестиционного банкинга, уделяя меньшее внимание рознице. Подобная стратегия увеличивает зависимость финансового результата от изменений процентных ставок и динамики стоимости финансовых инструментов.

🤔 Текущая ситуация пока выглядит как проблема, вызванная комплексом внутренних и внешних факторов, но говорить о полномасштабном кризисе преждевременно. Текущие события скорее отражают специфические трудности, обусловленные стратегическими ошибками руководства и неблагоприятной внешней средой.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - несмотря на ухудшение качества активов, высокую конкуренцию, зависимость от процентных ставок и неопределенность в макроэкономической среде, формально банк сохраняет финансовую устойчивость.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - отчетность потеряла прозрачность, а стратегия развития отсутствует. Ориентация преимущественно на корпоративных клиентов усиливает зависимость банка от изменений внешней среды.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Основной причиной снижения доходов МКБ стало уменьшение процентных доходов от кредитования и операций с ценными бумагами на фоне повышения ключевой ставки Центробанка и общей макроэкономической нестабильности. Чтобы изменить ситуацию, банку необходимо расширить свою активность в розничном направлении, повысить эффективность управления рисками и лучше адаптироваться к внешним экономическим условиям.

👍 - спасибо, полезно
👎 - не понравился пост
🤔 А если еще не подписаны на "ИнвестВзгляд", то ждем вас в профиле ❗

$CBOM #CBOM #МКБ #анализ #инвестиции #финансы #экономика #риски #аналитика #бизнес #банки

комментариев

Обзор облигационного портфеля на 2025 год. Рекордная доходность и новые сделки

Пришло время обсудить публичные стратегии! Я снова начинаю это делать и покажу вам сделки из моего облигационного портфеля, где в прошлом месяце было много новых покупок.

Напомню, что первая сделка была совершена 19.05.2025 года. За это время портфель продемонстрировал отличный рост. Прямое подтверждение тому, что мы выбрали подходящий тайминг для формирования облигационной стратегии.

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц: +3,03%
• За все время: +7,23%

Изначально инвестиционный портфель пополнялся облигациями взятыми с первичного рынка, так как по ним можно было зафиксировать более высокую доходность. Сейчас же после перехода к циклу снижения КС таких вариантов стало на порядок меньше.
Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные события на фондовом рынке: Помимо корпоративных выпусков, имеются валютные инструменты в качестве хеджа (фактор геополитики), длинные ОФЗ (отыграть рост тела облигации на моменте перехода к циклу смягчения ДКП) и фонды (на крупные компании, которые являются флагманами индекса МосБиржи).

Сейчас в портфеле 20 бумаг:

Вместо перечисления всех бумаг, я предлагаю ознакомиться со структурой портфеля на приложенном скриншоте — он наглядно показывает распределение долей. Более полезным будет разбор сделок за последний месяц: расскажу, что было куплено и почему:

• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (А-) Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,63% на 2 года 7 месяцев, ежемесячно

Бизнес компании переживает не лучшие времена. Это прекрасно видно, как по отчетам, так и по нисходящему тренду котировок, которые в поисках очередной точки опоры.

В банкротство Whoosh я не верю - в крайнем случае, компанию поглотит более крупный игрок, такой как Яндекс или же МТС. Поэтому решил увеличить долю этих облигаций, пока они скорректировались в цене.

• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (А) Купон: 13,70%. Текущая купонная доходность: 15,86% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

Цена облигации ниже номинала практически на 16%, что при пересмотре КС позволит раньше зафиксировать профит заработав на росте тела. Акции данной компании я бы не держал из за высокой вероятности допки в первом квартале 2026 года. Доходность к погашению при реинвестирования купона свыше 25%.

Сделки на первичном рынке:

• АФК Система 002P-05 #RU000A10CU55 (АА-) Флоатер. Купон: КС+3,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

Флоатеры в нынешнее время с пересмотром налоговой базы снова актуальны. Инфляция перестанет замедляться прежними темпами, а значит оснований для ЦБ пересматривать ставку в пользу резкого снижения сводится практически к нулю.

• Облигации Самолет БО-П20. Предварительный купон: 21-21,25% Срок обращения: 1 год. Сбор заявок до 30 сентября. Оставил заявку на 15 000.

Статистика за все время:

• Текущая стоимость портфеля: 215 455,18
• Ежегодный купонный доход - 27 975,23
• Ежемесячный купонный доход - 2 331,27

По мере снижения ключевой ставки привлекательность долгового рынка будет снижаться и как только купонная доходность сравняется с дивидендами компаний, то тогда рынок акций начнет расти быстрее за счет притока "новых" денег.

Решил действовать на опережение, именно поэтому полученные купоны идут на покупку следующих фондов:

• #TMOS - Крупнейшие компании РФ
• #TITR - Российские Технологии
• #TLCB - Локальные валютные облигации

Общая доля фондов в структуре портфеля: 3,9%

Простая и понятная стратегия не требующая постоянного контроля рыночных настроений. Как по мне, получается отличная диверсификация.

В планах на следующий месяц: сократить долю в облигациях Монополия и М.Видео. Уровень риска в них становится выше, что повышает вероятность потери денег.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор #обучение #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Аналитики «Атон» выпустили стратегический обзор, отметив и потенциал RENI

Взгляд аналитиков в обзоре «Стратегия на российском фондовом рынке. Холодная осень» на рынок: процесс снижения процентных ставок начался, однако рынок акций пока не реагирует на этот тренд и уже много месяце колеблется вокруг уровня 2 800 пунктов.

Они объясняют эту ситуацию следующими причинами: на геополитическом уровне отсутствуют значимые положительные события, сохраняется санкционная риторика; крепкий курс рубля и низкие цены на сырье ухудшают финансовые показатели российских экспортеров, доля которых в индексе Мосбиржи превышает 60%; замедление экономического роста в России, сокращение прибыли публичных компаний, ухудшение кредитных портфелей банков; рост дефицита бюджета, повышение налогов (НДС) и готовность ЦБ РФ долго поддерживать жесткую ДКП при необходимости; большой приток денежных средств инвесторов на рынок облигаций, предлагающих большую доходность, чем срочные депозиты, и большую определенность, чем сегмент акций.

До конца 2025 года ЦБ РФ, по их мнению, может еще понизить ключевую ставку на 100 - 200 б.п., а рубль ослабнуть, что может поддержать рынок акций, но других сильных драйверов роста рынка пока не видно, поэтому он продолжит торговаться в диапазоне 2 700 2 900 пунктов по индексу.

Оценка рынка: по их оценкам, медиана мультипликатора P/E за 2025 год составляет 7,0х, а за 2026 год 5,9 x, что является относительно высоким уровнем для российского рынка. Значение мультипликатора выросло относительно уровня, указанного в нашей предыдущей стратегии, несмотря на снижение цен акций, и связано с понижением наших прогнозов по прибылям компаний на фоне замедления экономического роста и слабых цен на сырьевые товары.

Предпочтения в акциях: «Т-Технологии», «Яндекс», «Хэдхантер», Х5, «Полюс», «ЛУКОЙЛ», «НОВАТЭК», «Озон», «Мать и дитя». Если тренд на снижение процентных ставок станет более выраженным, тактически хорошую динамику (выше рынка) до конца года могут показать компании с относительно высоким уровнем долга, например, «Ростелеком», АФК «Система», акции девелоперов. Средняя годовая дивидендная доходность ТОП 20 компаний по ожидаемой дивидендной доходности, по оценкам, сейчас составляет 13%.

По их мнению, «Ренессанс» продолжает демонстрировать устойчивый рост: общий объем собранных премий за 1 е полугодие 2025 года увеличился на 25,6% г/г до 40,8 млрд руб., а ROE компании остается высоким 31,1%. Во втором полугодии ожидается более сильная динамика, обусловленная сезонным ростом продаж полисов и вероятным ослаблением рубля. Мы считаем, что российский страховой рынок имеет значительный потенциал роста, чему способствуют как увеличение объемов накопительного страхования, так и повышение интереса к страховым продуктам на фоне изменений налоговой политики (прогрессивная ставка налога может стимулировать спрос на страховые решения). Компания сочетает сильную рентабельность с высокой стабильностью корпоративного управления, что поддерживает потенциал ее долгосрочного роста.

Целевая цена по акциям RENI на горизонте 12 месяцев – 165 рублей, что предполагает потенциал роста более 50% от текущих уровней.

комментариев

Московская биржа. Отчет за 2 кв 2025 по МСФО

Тикер: #MOEX
Текущая цена: 168.1
Капитализация: 382.7 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.moex.com/ru/exchange/investors.aspx

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E - 5.6
P\BV - 1.62
ROE - 29%
Активы\Обязательства - 1.02

Что нравится:

✔️ средства клиентов увеличились на 7% к/к (1.08 -> 1.15 трлн);
✔️ рост чистых процентных доходов на 12.8% к/к (11.5 -> 13 млрд);
✔️ комиссионные доходы за полугодие выросли на 20.8% г/г (30.1 -> 36.3 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 16% к/к (13 -> 15.1 млрд);

Что не нравится:

✔️ за полугодие чистые процентные доходы снизились на 55.4% г/г (55.1 -> 24.5 млрд) на фоне снижения процентных доходов на 39.6% г/г (49.1 -> 29.7 млрд);
✔️ уменьшение комиссионных доходов на 3.4% к/к (14.5 -> 18.5 млрд);
✔️ убыток по финансовым инструментам и активам -254 млн, что правда меньше прошлого квартала, в котором он был -634 млн. За полугодие результат хуже 1 полугодия 2024 года (-976 млн против -6 млн);
✔️ за полугодие чистая прибыль уменьшилась на 28.1% г/г (38.3 -> 27.9 млрд). На это повлияли как падение процентных доходов, так и возросшие на 41.5% г/г общие и административные расходы.

Дивиденды:

Целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяется как отношение величины свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет 50% от чистой прибыли по МСФО.

В соответствии с сайтом Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 13.91 руб. на акцию (ДД 8.27% от текущей цены)

Мой итог:

Второй квартал вышел более позитивным, чем предыдущий. После снижения суммы средств клиентов в 1 квартале 2025, снова перешли к росту. Хотя она все равно пока меньше, чем была на конец 2024 года (1.21 трлн). Этот рост отразился на увеличение процентных доходов за квартал. В противовес этому снизились комиссионные доходы на фоне падения объемов торгов на 25% (12.3 -> 9.2 трлн).

Если же сравнивать полугодия, то здесь повода для оптимизма мало. Рост только в комиссионных доходах, тогда как чистые процентные доходы просели очень прилично. Из позитивных фактов можно отметить снижение расходов на персонал на 7.3%, вот только общие и административные расходы выросли сильнее. А еще высвобождение резерва под ожидаемые кредитные убытки на 1.8 млрд. Но итог все равно такой, что чистая прибыль заметно уменьшилась.

Важно отметить изменение структуры доходов. Если год назад в операционных доходах процентные занимали 58% против 42% комиссионных, то в этом году комиссионных уже 60%. С учетом постепенного снижения ключевой ставки, такой сдвиг будет "играть на руку", так как в большей степени доходы будут зависеть от объемов торгов, а не от процентной ставки и средств клиентов на счетах. Надо только, чтобы эти объемы наращивались, но пока биржа, скорее, отпугивает инвесторов и трейдеров.

Пока сложно сказать о перспективах компании. Можно предположить, что за год компания заработает 50-52 млрд, что дает форвардный P\E около 7.5. С учетом оценки сайта Доход по дивиденду получается не очень "вкусно". Надо будет смотреть динамику Московской биржи в следующих кварталах. Можно еще отметить идею возврата зарубежных инвесторов на нашу площадку, но пока вероятность такого развития события мала.

На текущий момент Мосбиржа выглядит не так интересно. Пока стоит постоять в стороне от этой истории и дождаться отчетов за следующие периоды. Расчетная справедливая цена - 188.3 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

комментариев

📆 ВИ.ру на ключевых инвестиционных событиях этой осени

Друзья, осень — время не только для ремонта и строительства, но и для живого общения с вами. Команда ВИ.ру планирует выступить на крупнейших инвест событиях, где мы расскажем о наших результатах, стратегии и планах. Ждем вас!

📌25 октября: SmartLab Conf
Подробности и регистрация https://conf.smart-lab.ru/

📌 29 ноября: Profit Conf
Подробности и регистрация https://profitconf.ru/

📌 30 ноября: Invest Leaders Forum
Подробности и регистрация https://investleaders.pro/

💬 А на каких ещё мероприятиях вы хотели бы видеть представителей ВИ.ру? И какие темы интересуют вас больше всего? Делитесь вашими предложениями в комментариях — мы учтём их при планировании графика.

Все предстоящие события мы публикуем в Календаре инвестора на нашем сайте: https://ir.vseinstrumenti.ru/calendar

Будем рады личным встречам и открытому диалогу! А всей важной информацией мы также продолжим делиться здесь. Подписывайтесь, чтобы не пропустить ;)

#мероприятия #SmartLab #ProfitConf #InvestLeaders #КалендарьИнвестора

комментариев

Стоит ли бояться оферты в облигациях? Как на этом заработать

В сделке по приобретению облигации цель инвестора — заработать, а эмитента — сначала продать, а в будущем погасить облигации по выгодной для себя цене. И здесь в игру вступает оферта.

Оферта — это право досрочного погашения ценной бумаги. Этим правом обладает либо эмитент, либо держатель облигации.

Виды оферт:

• Безотзывная (put-оферта) выгодна для инвестора. В дату оферты инвестор может вернуть облигацию эмитенту и получить деньги в сумме номинальной стоимости бумаги. Также инвестор может оставить бумагу в собственности до следующей оферты или официального срока погашения.

Она позволяет высвободить средства при досрочном погашении для реинвестирования по более высокой доходности в случае роста процентных ставок и застраховаться от рисков, связанных с длительным владением облигацией.

• Отзывная (call-оферта) выгодна для эмитента. Инвестор лишается права выбора. Если эмитент захочет досрочно выкупить облигацию — он не спросит согласия владельца. В обозначенный срок инвестор получит деньги на счёт и перестанет владеть ценной бумагой.

Она даёт право эмитенту выкупить выпуск облигаций с рынка в установленную дату, даже когда это невыгодно инвесторам. Например, если ставки на рынке значительно снизились, эмитент может погасить бумаги и рефинансировать долг по более низким ставкам.

Главный недостаток: облигация с офертой - инвестиция не для ленивых. Недостаточно просто купить ее и ждать даты погашения. Чтобы не потерять свои вложения, инвестору нужно знать дату оферты и размер купона.

Некоторые способы заработать инвестору на оферте в облигациях:

• Реинвестирование средств. При росте ставки ЦБ инвестору лучше избавиться от старых облигаций и купить новые с более высокой доходностью.

• Бумаги с безотзывной put-офертой можно предъявить к погашению досрочно, а полученные деньги вложить в бумаги с более высокой доходностью.

• Выигрыш на росте стоимости. Если можно позволить себе рисковать, то стоит остановиться на call-облигациях, которые при выходе на рынок торгуются с дисконтом. Тогда есть шанс выиграть на росте стоимости и продать бумагу дороже цены покупки.

Как погасить облигации по оферте:

• Помните про дату оферты. Установите напоминание за пару недель до события.
• Следите за информацией о величине купона. Эмитент обязан опубликовать её за 14 дней до наступления оферты.
• После оценки новой величины примите решение о том, стоит ли погашать облигацию, если у вас put-оферта.
• Узнайте время и правила подачи заявки. Информацию можно посмотреть на сайтах эмитента или запросить у брокера.
• Подайте заявку брокеру минимум за 3 дня, иначе её могут не успеть обработать. Чем раньше подадите заявку, тем выше вероятность, что её удовлетворят.
• Свяжитесь с брокером в день оферты, чтобы он провёл сделку.

По итогу: Не стоит бояться оферт, особенно Put. Они вполне могут стать плюсом, а не минусом при принятии инвестиционного решения.

Чтобы минимизировать риски, оценивайте рынок и собственные силы. Если вы начинающий инвестор, выбирайте безотзывные put-облигации. Если можете позволить себе рисковать, то остановитесь на call-облигациях, которые при выходе на рынок торгуются с дисконтом. Тогда есть шанс выиграть на росте стоимости и продать бумагу дороже цены покупки.

Важно следить за сообщениями эмитента, так как он может снизить купон даже до нуля. Если пропустить этот момент, то можно потерять прибыль. Благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#облигации #обучение #новичкам #инвестор #инвестиции #аналитика #новости #мегановости

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

XIV-Петербургский международный газовый форум 2025

До крупнейшего события нефтегазовой отрасли остаётся менее месяца!

Компания «РНГ-Инжиниринг» (входит в ГК «Европейская Электротехника») является официальным партнёром ХIV ПЕТЕРБУРГСКОГО МЕЖДУНАРОДНОГО ГАЗОВОГО ФОРУМА (ПМГФ-2025).

Наша компания вновь представит свои разработки, реализованные проекты и технологии на ключевой площадке для обсуждения будущего газовой отрасли- ПМГФ-2025.

Конгрессно-выставочный центр «Экспофорум» в Санкт-Петербурге с 7 по 10 октября 2025г.

На стенде вы сможете увидеть передовые решения по обустройству нефтегазовых месторождений, применению мобильного, газового и электротехнического оборудования, а также пообщаться с экспертами «РНГ-Инжиниринг» и обсудить перспективы сотрудничества.

В ближайших публикациях мы расскажем подробнее какие технологии и оборудование представим на стенде.

Приглашаем посетить наш стенд! Мы открыты для встреч и переговоров!
Электронный пригласительный билет можно получить по предварительной регистрации на сайте форума или написав нам запрос на почту sales@rogeng.ru!

комментариев

Инвестиции в Грузию: стремительный успех компаний на Лондонской бирже и экзамен зрелости

Грузия в последние годы демонстрирует редкое для постсоветского пространства сочетание — устойчивый экономический рост и успешный выход национального бизнеса на глобальные рынки капитала. Страна, которая ещё два десятилетия назад ассоциировалась с переходной экономикой и высоким уровнем уязвимости, сегодня становится примером того, как последовательные реформы, открытость и грамотная интеграция в мировую экономику способны дать результат.

Яркий показатель этого прогресса — три ведущие грузинские компании, котирующиеся на Лондонской фондовой бирже. Совокупная их капитализация превысила $8 млрд, что эквивалентно примерно 25% годового ВВП страны. Для государства с населением всего 3,7 млн человек это впечатляющий результат: несколько частных эмитентов сумели достичь масштабов, сопоставимых с четвертью всей экономики.

В этой статье мы рассмотрим ключевые драйверы успеха грузинской экономики и то, как они отразились на росте капитализации ведущих компаний страны на международных биржах. Для того, чтобы сохранить завоеванные позиции, Грузии предстоит не только закрепить результаты проведённых реформ, но и выдержать экзамен на готовность к дальнейшему движению по траектории устойчивого роста.

Бурный рост экономики Грузии в 2022 – и 2023 гг. и приток российского капитала

Экономические успехи Грузии за последнее десятилетие трудно назвать случайностью или локальным исключением – страна показала значительный и устойчивый рост.

В среднем за период с 2010 по 2019 гг. ВВП Грузии увеличивался примерно на 5% в год, а после пандемии темпы ускорились до двузначных величин. Так, экономика Грузии выросла на 10,4% в 2021-м и на 10,1% в 2022-м. Даже в 2023 году рост составил около 7,5%, что значительно выше глобального среднего. В результате номинальный ВВП страны достиг $30,8 млрд к 2023 году и приблизился к $34 млрд в 2024-м, что существенно превышает показатели десятилетней давности. Такая динамика создала прочный фундамент для ускоренного развития бизнеса и роста его капитализации.

Одним из драйверов экономического ускорения стал приток капитала и людей из России. Грузия оказалась одним из главных бенефициаров релокации российского бизнеса после обострения геополитической ситуации. В 2022 году объём денежных переводов из РФ увеличился более чем в четыре раза, достигнув $2,1 млрд, что дало мощный импульс внутреннему спросу.

Одновременно в страну переехали десятки тысяч новых резидентов: по оценкам, в 2022–2023 годах в Грузии обосновались около 115 тысяч граждан России. Их активность отразилась и в бизнес-среде: только в 2023 году россияне зарегистрировали около 13 тыс. компаний, тогда как за предыдущие 25 лет их было всего порядка 7,8 тысяч. В результате общее число фирм с российскими владельцами превысило 26 тыс.

Приток финансового и человеческого капитала объективно расширил экономическую базу страны. Все эти факторы — переводы, новые предприятия, мигранты и туристы — в совокупности стимулировали потребление, инвестиции и рынок труда, став катализатором впечатляющего роста грузинской экономики.

Институциональные реформы в Грузии как фундамент успеха

Экономический успех Грузии стал также возможен во многом благодаря созданию благоприятной институциональной среды. Страна провела масштабные реформы государственных институтов, установив верховенство права, прозрачное правосудие и эффективную систему противодействия коррупции.

Сегодня Грузия известна уважением к частной собственности и высоким уровнем защиты инвесторов. В рейтинге Doing Business 2020 Всемирного банка страна заняла 7-е место в мире, став лучшей юрисдикцией для ведения бизнеса в Европе и Центральной Азии. Позиция отражала реальные реформы: устранение бюрократических барьеров, упрощение административных процедур и повышение прозрачности. Грузия входит в число мировых лидеров по лёгкости регистрации новой компании — достаточно всего одной процедуры, что сопоставимо с Новой Зеландией, — а также по скорости оформления прав собственности. По состоянию на 2024–2025 годы компания может быть зарегистрирована через Национальное агентство публичного реестра (NAPR) всего за один рабочий день, что подтверждает сохранение курса на упрощение и цифровизацию процедур.

Отдельного внимания заслуживают антикоррупционные достижения. Всего два десятилетия назад Грузия страдала от повсеместного взяточничества, но сегодня уровень бытовой коррупции в стране практически сведён к минимуму. По данным Transparency International, Грузия стабильно входит в число лидеров региона: в Индексе восприятия коррупции (CPI) 2023–2024 годов страна набрала 53 балла из 100, что является одним из лучших показателей в Восточной Европе и на постсоветском пространстве. Такой результат стал возможен благодаря политической воле и последовательным реформам — от упразднения избыточных разрешительных процедур и преобразования полиции до внедрения принципа «единого окна» и цифровизации госуслуг.

Конечно, отсутствие мелкой коррупции не означает автоматического совершенства всех институтов – эксперты предупреждают, что требуются постоянные усилия для укрепления верховенства закона и независимости госорганов. Тем не менее, в глазах инвесторов Грузия уже выглядит островком стабильности: права собственности защищены, контракты исполняются, а регуляторная среда предсказуема. Без такого институционального фундамента ни о каком экономическом чуде речи бы не шло – благоприятный инвестиционный климат стал предпосылкой того самого всплеска деловой активности и роста грузинской экономики.

Грузинские «звёзды» на Лондонской бирже: Bank of Georgia, TBC и Georgia Capital

За последние годы грузинский бизнес продемонстрировал уверенный рывок на глобальные рынки капитала. Сегодня три флагмана экономики страны торгуются на Лондонской фондовой бирже и становятся настоящими визитными карточками Грузии для международных инвесторов. Речь идёт о двух крупнейших банках – Bank of Georgia и TBC Bank, а также об инвестиционном холдинге Georgia Capital. Их истории успеха — это показатель динамики и зрелости грузинской экономики, которая смогла вывести национальные компании в «высшую лигу».

Особенно показателен результат за последние пять лет: акции Bank of Georgia подорожали примерно в 6,5 раза, котировки TBC Bank выросли в 4,3 раза, а стоимость акций Georgia Capital увеличилась в 2,2 раза. Такой рост заметно обгоняет не только региональные индексы, но и многие развитые рынки (см. рисунок).

Совокупная рыночная капитализация этих трёх эмитентов уже превышает $8 млрд. Для страны с населением в 3,7 млн человек это эквивалентно примерно четверти годового ВВП. Несколько частных компаний смогли достичь масштабов, сопоставимых с экономикой целого государства. Это не только впечатляющий сигнал о конкурентоспособности бизнеса, но и явное подтверждение доверия со стороны глобальных инвесторов.

Перспективы остаются обнадёживающими. Банковский сектор Грузии продолжает демонстрировать высокие темпы кредитования, а инвестиционные холдинги аккумулируют дивиденды экономического роста, трансформируя их в устойчивую прибыль. Любопытно, что при всей успешности грузинские акции по-прежнему оцениваются с заметным дисконтом. Коэффициенты P/E у ведущих банков находятся на уровне 5–7, что существенно ниже аналогичных показателей у финансовых институтов развитых стран. Этот разрыв объясняется, прежде всего, восприятием странового риска. Но по мере укрепления позиций Грузии на международной арене можно ожидать пересмотра оценок вверх.

Аналитики сходятся во мнении: если темпы роста экономики сохранятся на уровне 5–7% в год, а бизнес продолжит демонстрировать двузначную доходность на капитал, капитализация грузинских эмитентов будет расти и дальше. Рекордные прибыли банков и успешные инвестиции холдингов уже делают Грузию одной из самых интересных историй успеха на экономической карте региона.

Риски инвестиций в Грузию: волатильность и вызовы инвестиционному климату

Несмотря на впечатляющий прогресс, Грузия по-прежнему относится к развивающимся рынкам, а инвестиции в такие рынки сопряжены с повышенной волатильностью и рисками. Политические события и внешние факторы могут мгновенно скорректировать оптимистичную картину. Яркий пример – масштабные протесты в Тбилиси и политическое противостояние, которые временами приводили к распродажам грузинских акций на бирже.

Так, в мае 2024 года новость о принятии скандального закона об «иностранных агентах» вызвала панические настроения: за один день акции Bank of Georgia на LSE упали примерно на 15%, бумаги TBC Bank подешевели на 12%, а Georgia Capital потеряла около 9% своей стоимости. Фактически, один политический шаг свел на нет рост котировок, накопленный за несколько месяцев. Подобным образом и в предыдущие годы наблюдалось, что периоды политической турбулентности – выборы, уличные протесты, обострение отношений с ключевыми партнерами – сопровождались ослаблением курса лари и коррекцией цен грузинских активов.

Высокая доля нерезидентов среди инвесторов означает быструю реакцию на любые тревожные сигналы: капитал мобилен и может покинуть рынок при первых признаках нестабильности.

Кроме сиюминутных колебаний, существуют и средне- долгосрочные риски, связанные с качеством институциональной среды. Грузия достигла нынешних высот во многом благодаря реформам – и откат в реформах может поставить под угрозу дальнейший рост.

Международные организации всё чаще фиксируют признаки замедления институционального прогресса в Грузии. Хотя уровень бытовой коррупции остаётся низким, по данным Transparency International с 2012 года страна не улучшает позиции, а в 2023–2024 годах её индекс восприятия коррупции снизился до 53 баллов, что стало минимумом за последнее десятилетие. Эксперты отмечают рост политического влияния на институты и ослабление независимости судебной системы. Отсутствие взяток «на нижнем уровне» не гарантирует прозрачности на высшем: если государственные механизмы начинают использоваться в интересах узкого круга политических игроков, инвестиционный климат неминуемо страдает. Для инвесторов это означает, что падение в международных рейтингах, проблемы с исполнением контрактов или снижение гарантий защиты капитала способны подорвать доверие к стране и вызвать отток средств.

Нельзя забывать и о внешних факторах. Грузия – небольшая открытая экономика, сильно зависящая от внешней торговли, туристических потоков и денежных переводов. Геополитическая напряженность в регионе, изменение конъюнктуры в странах-партнерах (Россия, Турция, ЕС) или глобальные финансовые потрясения могут ощутимо ударить по грузинскому росту. Например, значительная доля экспорта вина и сельхозпродукции по-прежнему направляется на российский рынок, что в случае политических осложнений чревато введением ограничений. Высокая зависимость от импорта энергоносителей также несет риски ценовых шоков. Таким образом, инвесторам следует оценивать грузинское «экономическое чудо» в комплексе – учитывая не только впечатляющие показатели роста, но и потенциальные точки напряжения.

Экономика Грузии: экзамен зрелости

История грузинского экономического роста и успеха трех крупнейших компаний последних лет показывает, как комбинация макроэкономического роста, институциональных реформ и открытости миру способна изменить траекторию страны. Двузначные темпы роста ВВП, приток капитала и людей из-за рубежа, а также доверие к институтам позволили грузинским компаниям — от Bank of Georgia до Georgia Capital — превратиться в заметных игроков Лондонской биржи.

Однако успех сопровождается рисками: Грузия остаётся развивающимся рынком с повышенной волатильностью, политическими вызовами и уязвимостью к внешним шокам. Любой откат реформ или ослабление институтов может перечеркнуть месяцы позитивной динамики и вызвать отток капитала.

Дальнейшее будущее определяется не столько новыми потоками инвестиций, сколько способностью сохранить институциональную дисциплину — независимые суды, защиту прав собственности и прозрачные правила игры для бизнеса.
Если эта основа будет укреплена, рост рыночной капитализации грузинских компаний на Лондонской бирже станет прочным фундаментом дальнейшего развития экономики. Если же необходимые шаги не будут предприняты, нынешний успех рискует остаться ярким, но кратким эпизодом.

Главный вывод для инвесторов — даже небольшая экономика при правильной комбинации институтов, открытости и предпринимательской энергии способна стать новой точкой притяжения капитала. Грузия уже показала, что последовательные реформы и энергия бизнеса приносят заметные результаты.

Теперь на повестке дня экзамен зрелости. Стране предстоит не только удержать достигнутое, но и закрепить свой статус как надёжного и динамичного участника глобального рынка. Для инвесторов это сигнал что история грузинского роста только начинается.

комментария

ВТБ - мысли по банку и предстоящему SPO

А вот и событие, о котором я вас предупреждал. Банк ВТБ объявил о старте SPO на сумму порядка 80-90 млрд рублей. Решение не стало неожиданностью. Рынок ждал этого события, учитывая щедрые дивиденды, которые банк выплатил летом 2025 года, тем самым снизив еще больше свою «достаточность капитала». Но давайте со всем разбираться по порядку, так как есть ряд интересных тейков.

🏦 Пока я писал эту статью, Банк сообщил, что всего за несколько часов общий спрос от инвесторов превысил установленный объем сделки. Однозначно хорошая новость и индикатор высокого интереса к сделке ВТБ, да и для всего рынка это позитив – удачная сделка ВТБ может предать уверенности другим эмитентам в желании выйти на рынки капитала осенью.

"Что нам известно о сделке? С 16 по 18 сентября 2025 года включительно пройдет сбор заявок на участие в SPO банка, в рамках которого будет предложено до 1,3 млрд акций, что соответствует около 23,5% от общего количества размещенных обыкновенных акций ВТБ. Ожидаемая цена размещения не превысит 73,9 рубля, а точную цену мы узнаем не позднее 19 сентября."

📊 Быстрое покрытие книги заявок прогнозировалась с учетом того, что спрос на участие в размещении по преимущественному праву был выше в 6,5 раз, чем в том же 2023 года. Как бы я не отмечал все предыдущие годы отсутствие лояльности к миноритариям, за последний год ВТБ сделал шаг на встречу своим акционерам. И тут речь не за выплату дивидендов за прошлый год, а скорее за правильно-выстраиваемый диалог с ними.

Кстати о дивидендах
За прошлый год банк выплатил 25,58 рубля на акцию, наградив акционеров высокой доходностью в 27,2% и пообещав вернуться на трек регулярных выплат. При этом 275,8 млрд рублей выплаченных дивидендов не покрываются SPO, а значит банк выполняет обещания, привлекая значительно меньше капитала, чем «вернул» инвесторам в этом году.

Стоит отметить, что достаточность капитала банка Н20.0 находится на критическом уровне 9,7%, что слегка выше норматива, установленного ЦБ. SPO пройдёт в формате cash-in, так что этот риски мы практически нивелируем, ну а учитывая тренд на смягчение денежно-кредитной политики, ВТБ может «выбраться» за счет роста рентабельности капитала (сейчас ROE 19%). Коллеги поговаривают, что каждое снижение ключа на 1%, увеличивает рентабельность на 0,5%. Весомо, посмотрим в будущих отчетах.

🏦 В кейсе ВТБ уживается системообразующее предприятие, целями которого изредка становится поддержка различных отраслей экономики, и топ-2 банк страны, торгующийся на бирже с существенным дисконтом к своим ближайшим коллегам. На текущий момент ВТБ один из самых недорогих эмитентов в финансовом секторе с низкими мультипликаторами P/BV в 0,5 и P/E в 2,1.

Данное SPO может стать возможностью для уверенных в росте и прогнозах самого банка инвесторов. К слову, гайденс по прибыли на 2025 год - 500 ярдов. Не знаю, как они будут достигать этой отметки на растущих резервах, но сумма впечатляет. Ну а ощутимый дисконт к оценке акций и к предположительной цене SPO, еще больше повысят интерес к инвест-идеи.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

ВТБ — это инвестиция для инвесторов, или... ⁉️

💭 Рассмотрим основные факторы, влияющие на стоимость акций, и определим, оправдан ли риск вложений...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Группа ВТБ показала снижение чистой прибыли на 10%, до 139,2 млрд рублей. Показатель возврата на капитал снизился до 20,5% против 26,4% годом ранее. Чистые операционные доходы до резервов также упали на 8,3% до 230,6 млрд рублей, главным образом вследствие сокращения чистых процентных доходов на 30% до 94,2 млрд рублей из-за падения чистой процентной маржи с 1,9% до 1,2%.

🏦 Расходы банка увеличились почти на четверть из-за повышения затрат на развитие технологий, трансформацию бизнеса и расширение розничной сети согласно новой стратегии. Это негативно сказалось на соотношении расходов и доходов, которое выросло до 55,9% (против 44,9% годом ранее). Однако ключевые нормативы достаточности капитала остались комфортными и превышают минимальные требования регулятора.

↗️ Банк повысил прогноз по чистой прибыли на 2025 год, доведя её до 500 млрд рублей. Это решение обусловлено позитивным эффектом от понижения процентных ставок и смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, позволяющим расширить чистую процентную маржу и повысить чистый процентный доход.

✔️ Корпоративные события

🏦 Банк планирует перевести привилегированные акции в обыкновенные в 2026 году. Президент ВТБ Андрей Костинин отметил, что данное преобразование формально размывает структуру капитала, поскольку выплаты по обеим категориям акций практически равнозначны. Вопрос конвертации осложняется необходимостью оценить стоимость привилегированных акций, находящихся исключительно в руках государства. Решение о переводе всех или части привилегированных акций ещё не принято окончательно.

🤓 ВТБ завершил сбор заявок на допэмиссию. Было подано 14 201 заявление, акционерам выделят более 94 млн акций, остальные — примерно 1,17 млрд — предложат широкой публике. Госструктуры сохранят контрольный пакет акций даже после дополнительного выпуска. Цель допэмиссии — привлечение порядка 80–100 млрд рублей.

💸 Дивиденды

😎 Поддержание стабильных дивидендов важно для привлечения инвесторов и устойчивости котировок акций. Вместе с тем перспективы сохранения дивидендов вызывают серьёзные сомнения, учитывая необходимость долгосрочного устойчивого роста кредитного портфеля и высокой рентабельности, поэтому банк вынужден искать пути повышения своего финансового состояния.

📌 Итог

🤔 Квартальные результаты показали ухудшение ключевых финансовых показателей. Дальнейшие улучшения возможны при снижении КС. Если банк сможет достигать стабильно прибыль, то всё будет хорошо. Однако дивиденды вызывают сомнения. Для роста котировок нужен драйвер, и это дивиденды. Но разовых дивидендов недостаточно, нужно их повторение, чтобы рынок поверил в это.

🔀 Текущая ситуация характеризуется высокой степенью неопределённости, так как руководство, несмотря на свой оптимизм, делает прогнозы, вызывающие определённые сомнения. Разовые факторы поддержки — крупные дивиденды — не гарантируют устойчивого роста котировок. Наиболее вероятен сценарий резкой волатильности.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в долгосрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - необходимость привлечения дополнительных средств через допэмиссию при выплате рекордных дивидендов вызывает только лишние вопросы к руководству, которых и так достаточно. О стабильности в прогнозах пока не приходится говорить.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - непредсказуемость в корпоративных решениях и наличие завышенных прогнозов вкупе с зависимостью от внешних и внутренних факторов вносит только больше неопределённости и повышает инвестиционные риски.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 73,3р / 71р / 66р

💯 Ответ на поставленный вопрос: Если увидим, что ВТБ продолжит выплачивать 50% дивидендов и после 2025 года, то акции могут вырасти до 130–140 рублей. Однако без постоянства это лишь спекуляции, а не инвестиции.

💪 Благодарим Вас за поддержку!

$VTBR #VTBR #ВТБ #инвестиции #финансы #банки #аналитика #обзор #прогноз #экономика #финансы

комментариев

Политика и рынки

Часто говорят, что август для российского финансового рынка — опасный месяц. В этом году, правда, все было более-менее спокойно. А что такое сентябрь для рынка американского?

Вчера было 11 сентября, я помню этот день 2001 года — все были у экранов ТВ и работали в режиме нон-стоп. Журналисты, кажется, окружили нас в Москве, а моя фотография была во всех российских и международных (их рынки были закрыты) изданий.

Мы тогда еще не до конца понимали масштаб произошедшего, но этот теракт запустил новую эру — глобальную “войну с террором”. После рухнувших башен сразу же обвалилась американская фондовая биржа, но, как и рынки, индексы вскоре начали восстанавливаться. Сильнее всего пострадали страховщики и авиакомпании, а в банковском секторе начались перестановки.

Мало кто заметил, но именно с тех пор начали постепенно отказываться от банковской тайны. Это очень важно, именно тогда поднялась волна новых подходов по борьбе с терроризмом в банковской сфере. Очень сильно ужесточились compliance, проверки, и это сильно портит нам жизнь до сих пор.

А народ побежал в “убежища” — золото подорожало на 30%, нефть и газ зашли в новый глобальный тренд роста. Трагическое событие 2001-го изменило экономические механизмы. Реально были “переписаны” правила игры, рынки стали более нервными и непредсказуемыми.

Позавчера было 10 сентября, когда убили Чарли Кирка, совсем молодой человек, 31 год! Как отреагировал американский рынок? Кроме волны эмоциональных и политических реакций, резко выросли акции производителей оружия (акции Smith & Wesson Brands — почти на 7% в день стрельбы и продолжили рост на премаркете следующего дня). Повысились котировки Sturm Ruger & Company и American Outdoor Brands. Типичная реакция, когда люди покупают оружие для самозащиты, “про запас”, а вдруг запретят.

Конечно, события разного масштаба, хотя для близких тех людей, которые погибли — абсолютно одинаковы. Ясно одно — масштабные внезапные происшествия на политической арене мгновенно “выбивают стопы” и запускают цепную реакцию нестабильности. А “частные” события — отражаются чаще всего в одной отрасли. Но в целом все это заставляет нас, инвесторов, вновь и вновь учиться правильно управлять рисками.

А сентябрь здесь, наверное, — просто совпадение.

https://t.me/ifitpro
#сентябрь

комментариев

✨ Какая церемония, какие люди — уровень впечатлил!

🤭 Сезон московских мероприятий после летнего затишья открыт, и первым в моём календаре оказалась Альфа.
Такие события всегда ценны: они дают возможность увидеть «живой рынок» — пообщаться с коллегами, обменяться мыслями о трендах, услышать чужие истории успеха и провалов. В кулуарах рождаются инсайты, которых не найдёшь ни в одном отчёте, — именно они формируют ту самую среду, где растут новые идеи и стратегии.

Альфа-Турнир собрал трейдеров со всей страны. Зал дышал драйвом, а в кулуарах — как всегда — разговоры о рынке, стратегиях и текущих трендах.
😁 Особенно зацепили истории победителей. Один трейдер буквально «подсадил» на биржу всю семью — теперь даже жена торгует. Другой с призовыми восполнил свадебные расходы. И все они — не публичные фигуры, без медийного ореола, а самые настоящие «люди из народа». Вдохновляет, что сотни процентов доходности могут показать те, кто просто верит в себя и системно работает.

📈 Поразило и то, насколько разные стратегии приводили к успеху. Кто-то сделал пару сделок в БПИФе и показал +81%, а кто-то совершил тысячи операций на срочном рынке с оборотом в сотни миллионов. Разные подходы, разные ритмы — но результат один: победа.

👩‍💻 Отдельная радость для меня — девушки среди победителей. Анна показала почти +77% доходности на ВУШ Холдинг, а Юлия в Красной лиге стала абсолютной сенсацией: +2169%! Эти результаты доказывают, что рынок не делит на «мужское» и «женское» — только на сильное и смелое.

🤝 Для меня это было ещё и место встреч: наконец-то увиделась с множеством коллег, записала короткое интервью с Тимофеем Мартыновым, обменялись мыслями, планами и прогнозами. В такие моменты понимаешь, что турнир — это не только цифры, но и сообщество, в котором рождаются новые идеи.

💡 Даже пожалела, что не видела новости о турнире раньше, но теперь точно постараюсь поучаствовать — а вдруг 😉 Второй этап стартовал 1 сентября, а призовой фонд более 200 млн руб. Если будет интересно, поделюсь потом своими результатами.

А как вы относитесь к подобным конкурсам? Удавалось ли вам побеждать или проверять свой профессионализм в конкурентной борьбе?

Ставьте 👍
#обзор_рынка #мероприятие
©Биржевая Ключница

комментариев

Америка и СПГ: как США за десять лет стали лидером мирового газового рынка

Ещё недавно мало кто верил, что США способны бросить вызов России, Катару и Австралии в экспорте СПГ. В начале 2010‑х Америка всерьёз обсуждала проекты импорта газа, опасаясь дефицита собственного ресурса и будучи зависимой от внешних поставок. Тогда казалось, что роль США на мировом газовом рынке будет второстепенной и периферийной. Но всего за одно десятилетие ситуация перевернулась. Сегодня американский газ не просто заполняет европейские терминалы, он формирует новые правила игры на глобальном энергетическом рынке и стал геополитическим инструментом не меньшей значимости, чем доллар или военные альянсы.

В этой статье мы рассматриваем, какие факторы стали основой стремительного роста присутствия США на рынке, как страна, которая ещё 10 лет назад имела нулевую отметку по экспорту СПГ, сумела превратиться в лидера отрасли и диктует свои условия на мировых энергетических торгах. США превратились в символ того, как сочетание ресурсов, технологий, конкуренции и капитализма способно в короткие сроки изменить мировой баланс сил, иронично оставив Россию с её «трубопроводными мечтами» за бортом стремительно меняющегося энергетического порядка.

От первых скромных партий СПГ в 2016 году к «газовой сверхдержаве» на рынке СПГ в 2025 году.
История началась в 2016 году. Именно тогда с терминала Sabine Pass в Луизиане отправился первый танкер со сжиженным газом в Европу. Объёмы были скромными, но важен был сам факт: страна, ещё недавно считавшая себя зависимой от импорта, стала экспортером. Этот момент можно считать точкой отсчёта «американской газовой эры». В ретроспективе он выглядит символичным: США словно перелистнули страницу и открыли новую главу энергетической истории. Тогда мало кто верил, что единичная партия может превратиться в индустрию, которая через несколько лет будет диктовать цены и условия в Европе и Азии. Но именно так и произошло. Символический старт быстро превратился в стратегический разворот — от роли импортёра к роли глобального игрока, чьё присутствие стало определять не только энергетику, но и геополитику. Этот шаг показал, что США способны не просто «войти» в рынок, но и изменить его правила, а заодно — ослабить традиционных игроков, включая Россию, которая ещё долго жила иллюзией, что мир останется зависимым от её трубопроводов.
Дальше события развивались стремительно. Сланцевая революция обеспечила дешёвый и практически неисчерпаемый ресурс. Частный капитал привнёс десятки миллиардов долларов инвестиций в инфраструктуру. Конкуренция между девелоперами — Cheniere, Sempra, Venture Global, NextDecade — ускорила строительство терминалов, снизила риски и стимулировала инновации. За считанные годы в США выросла целая индустрия, в которой каждая компания стремилась доказать свою эффективность.
К 2019 году экспорт достиг 37 млн тонн, а к 2024-му — почти 90 млн тонн. В этот момент Америка окончательно утвердилась в статусе мирового лидера. Прогноз на 2025 год находится вблизи отметки 100 млн тонн, что делает США безоговорочным лидером в этом сегменте энергетического бизнеса.

Европа как якорь спроса на СПГ из США
Ключевым драйвером стала Европа. После кризиса 2022 года европейские страны резко сократили зависимость от российского трубопроводного газа и сделали ставку на СПГ. Это стало «моментом истины» для американских компаний. Из портов Мексиканского залива до Роттердама танкер идёт всего две недели — намного быстрее, чем из Персидского залива. Американская контрактная модель позволяла перенаправлять грузы туда, где цена выше, что идеально совпало с потребностями европейских покупателей.
В 2024 году почти половина европейского импорта СПГ пришлась на США. Для американской индустрии это стало стратегическим закреплением на рынке, а для Европы — гарантия диверсификации и энергобезопасности. Россия в этот момент могла только язвительно напоминать о своих трубопроводах, которые из стратегического актива превратились в символ уязвимости.

Как менялась расстановка сил: США vs Россия производство СПГ млн. тонн в год см. таблицу

До 2018 года Россия удерживала лидерство за счёт «Сахалина-2» и запуска «Ямала СПГ». Но затем американская кривая производства СПГ пошла резко вверх, а российский экспорт стабилизировался на уровне «30+ млн тонн». С 2021 года США стали безоговорочным лидером. Ирония в том, что у России есть гигантские запасы, но нет той системы, которая превращает ресурс в глобальное преимущество. В итоге США вырвались вперёд, а Москва осталась в роли наблюдателя.

Формула успеха: почему именно США

Прежде чем перейти к деталям, важно отметить — именно ресурсная база стала краеугольным камнем американского успеха. Henry Hub в 2024 году — стоил всего $2,2 за MBtu. Это в разы дешевле цен в Европе и Азии и в несколько раз ниже, чем в пиковые периоды на азиатском рынке СПГ. Дешёвый ресурс стал фундаментом конкурентоспособности, позволил компаниям строить бизнес-модель с долгосрочной устойчивостью и уверенно планировать экспортные программы. Фактически, низкая цена на внутреннем рынке превратилась в главный инструмент завоевания глобальной доли рынка.

Другой аспект — контракты. Здесь американцы сделали то, что оказалось настоящей революцией для рынка. Вместо традиционной привязки к нефти в долгосрочных контрактах они ориентировались на прозрачный и ликвидный индекс Henry Hub. Это позволило покупателям точно понимать формулу цены и минимизировать риски. Второй фактор — свобода назначения (destination flexibility): каждая партия может быть перенаправлена туда, где цена выше, будь то Европа или Азия. Третий элемент — условия FOB (Free On Board), когда ответственность за доставку берёт на себя покупатель. Всё это превратило американский СПГ в гибкий инструмент для трейдеров и энергетических компаний. Именно поэтому в 2022–2024 годах США смогли мгновенно развернуть свои поставки в Европу и занять критическую долю рынка, тогда как конкуренты оставались скованными жёсткими контрактами и бюрократическими ограничениями.
Краеугольным камнем успеха выступили также инфраструктура и частный капитализм. США не только добывают газ, но и умеют быстро доставлять его к морю. Огромные газопроводы из Пермского бассейна и Хейнсвилла, глубокие порты Техаса и Луизианы, расширенный канал Корпус-Кристи.

В отличие от многих стран, где экспортом СПГ управляют государственные монополии, в США доминирует частный сектор. Конкуренция компаний и доступ к капиталу обеспечили скорость, о которой Катар и Австралия могут только мечтать. Venture Global построила Calcasieu Pass за 68 месяцев — мировой рекорд по срокам. Россия на этом фоне выглядит консервативно: один «Ямал СПГ» и много амбиций.

Капиталовложения: деньги, которые построили лидерство

Суммарные инвестиции в американскую индустрию СПГ по оценкам разных источников составляют порядка $170–180 млрд, а с учётом скрытых издержек и инфляции строительства — уже ближе к $200 млрд. По данным EIA и отраслевых отчётов Reuters и S&P Global, именно такие суммы были вложены в терминалы, магистральные газопроводы и порты. Это колоссальный объём капитала, который охватывает не только сами заводы по сжижению, но и комплексную инфраструктуру — от газопроводов до портов. Эта сумма включает:
Терминалы (Sabine Pass, Freeport, Cameron, Corpus Christi, Calcasieu Pass и др.) — около $70 млрд.

Новые стройки 2024–2027 гг. (Plaquemines, Golden Pass, Port Arthur, Rio Grande, Corpus Christi Stage 3) — ещё ~$73 млрд.

Газопроводы и порты — минимум $12–15 млрд.

На деле вложения ещё выше, если учитывать сопутствующую инфраструктуру upstream и логистику. Индустрия СПГ в США — это не только заводы по сжижению, но и тысячи километров газопроводов, инвестиции в энергетические компании и порты мирового класса.

«Один процент идея, девяносто девять процентов исполнение»
Формула успеха США в сегменте СПГ на первый взгляд проста, но за этой кажущейся очевидностью скрывается целый комплекс факторов. Идея превращать дешёвый газ в экспортный продукт возникала в разных странах, но лишь США сумели реализовать её в масштабах, изменивших мировой рынок. Здесь сыграл роль американский капитализм: десятки проектов конкурировали между собой, капитал стремился в самые эффективные из них, решения принимались без долгих согласований и бюрократических проволочек. Ошибся — проиграл, но именно эта жёсткая конкуренция стала источником скорости и инноваций. Выиграл — получил доступ к миллиардным рынкам и возможность формировать новые правила торговли энергией. В этом контексте США доказали, что успех рождается не только из наличия ресурсов, но и из институциональной среды, где риск вознаграждается, а эффективность становится главным критерием развития.

Эта модель — противоположность централизованным монополиям. Она рискованнее, но при этом несравненно результативнее. Именно поэтому США сумели за десятилетие построить целую индустрию, которая сегодня формирует архитектуру глобальной энергетики и задаёт новые стандарты на мировом рынке. Россия же, напротив, предпочла делать ставку на «великую трубу» и долгосрочные трубопроводные маршруты, словно не заметив, что мир ускорился и меняется быстрее, чем прокладываются километры стали под землёй. В итоге американская ставка на конкуренцию и гибкость позволила создать современный экспортный кластер, а российский подход привёл к стагнации и зависимости от узкого круга покупателей. Этот контраст особенно заметен в 2020‑е годы: пока США закрепляют лидерство и расширяют мощность СПГ‑терминалов, Москва всё чаще вынуждена объяснять партнёрам, почему её газ не доходит туда, где он нужен рынку.

Вызовы впереди
Конечно, конкуренты не стоят на месте. Катар уже объявил о расширении добычи и мощностей до 142 млн тонн к 2030 году, и эта программа модернизации делает его главным претендентом на дуэль с США в Азии. Австралия сохраняет сильные позиции на азиатском рынке и будет бороться за китайский и японский сегменты, пытаясь удержать традиционных покупателей. При этом и у США есть риски: инфляция в строительстве, удорожание труда, политические паузы в выдаче разрешений и экологические вызовы могут замедлить темп ввода мощностей. Но в отличие от конкурентов, американская система управления и финансирования позволяет быстрее реагировать на вызовы и компенсировать их за счёт гибкости. Этот момент принципиален: там, где Катар или Австралия зависят от долгосрочных циклов, США опираются на динамику и конкуренцию. В итоге именно способность адаптироваться и удерживать лидерство при внешних рисках делает американскую модель более устойчивой в долгосрочной перспективе.
Но главное преимущество США — система. Здесь есть всё: дешёвый ресурс, гибкая контрактная модель, мощная инфраструктура и капитал, готовый работать. Даже если отдельные проекты сталкиваются с трудностями, вся экосистема остаётся устойчивой.

Как завершается 2025 год на рынке СПГ
В 2025 году США планируют перешагнуть отметку в 100 млн тонн экспорта СПГ. Это станет новым рекордом и окончательно закрепит статус страны как «энергетического якоря» для Европы и ключевого игрока для Азии. Европа, по оценкам, получит более 50% своего импорта СПГ из США, а в Азии американский газ начнёт теснить австралийский. Более того, американские компании ожидают запуск новых мощностей в Техасе и Луизиане, что позволит сохранить темп роста и превысить планку в 110 млн тонн к 2026 году. Таким образом, 2025‑й станет не только годом рекорда, но и точкой закрепления долгосрочного тренда: США окончательно превращаются в центр глобального рынка СПГ, от решений и контрактов которого будут зависеть цены и энергетическая безопасность целых регионов.
Для России же 2025 год станет годом неприятных открытий, американский экспорт превысит российский в три раза. Иронично, что страна с самыми большими запасами газа в мире останется в роли догоняющего и, по всей видимости, уже вряд ли когда‑либо сможет догнать США. Причина проста: отсутствие конкуренции и частного капитала, ставка на трубопроводные проекты прошлого века и медлительность в принятии решений. Всё это делает российский экспорт структурно ограниченным и неспособным конкурировать с гибкой и масштабируемой моделью США.
США стали лидером на рынке СПГ не случайно. Это результат сочетания природных ресурсов, инфраструктуры и институциональной среды, где идея превращается в бизнес благодаря конкуренции и капиталу.
Американская история СПГ — это наглядный пример того, как «1% идея, 99% исполнение» работает в реальной экономике. И этот опыт будет определять мировой энергетический баланс ещё долгие годы. США показали, что лидерство в XXI веке — это не только богатые недра, но и способность быстро превратить их в работающий бизнес-механизм.

комментариев

🚀 Анонсируем новый сайт для инвесторов

Мы рады сообщить о запуске нового сайта. Это важный шаг в направлении большей прозрачности и открытого диалога с инвесторами.

Новая структура разработана с учётом потребностей частных и институциональных инвесторов — вся ключевая информация теперь собрана в одном месте, удобно и логично организована:

✅ Ключевые показатели: данные о финансовой и операционной деятельности GloraX
✅ Финансовая отчетность и оценка портфеля: полный набор отчетности по МСФО и актуальные данные о наших проектах
✅ Новости для инвесторов: пресс-релизы и все ключевые события, включая регулярную публикацию финансовых и операционных результатов.
✅ Данные по всем выпускам наших облигаций
✅ Корпоративные и эмиссионные документы: устав, решения о выпусках ценных бумаг и другие важные документы
✅ Собрания акционеров: информация о предстоящих и прошедших собраниях

Ранее на сайте уже был раздел для инвесторов, но сейчас мы существенно его переработали – усилили структуру, расширили контент и улучшили навигацию.

Мы продолжим развивать этот ресурс, дополняя его новыми разделами и данными. Надёжность, прозрачность и удобство – приоритеты GloraX в коммуникации с инвесторами.

🔍Ознакомиться с новым сайтом можно уже сейчас по ссылке: https://glorax.com/investors

#GloraX #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент #сайт
$RU000A108132 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9

комментариев

Есть ли шанс на спасение для Распадской ⁉️

💭 Исследуем, как внешние и внутренние факторы повлияли на бизнес Распадской, и пытаемся понять, есть ли путь к финансовому оздоровлению.

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📊 Выручка упала до $699 млн (-$300 млн относительно прошлого периода) вследствие резкого снижения мировых цен на коксующийся уголь. Несмотря на сокращение добычи и инфляцию, денежные затраты на производство остались прежними ($65 за тонну) благодаря оптимизации процессов управления.

🤔 Показатель EBITDA оказался отрицательным — минус $99 млн, тогда как раньше составлял плюс $213 млн. Основной причиной стало значительное снижение цен и объемов реализации, а также укрепление российского рубля.

📛 Компания зафиксировала чистый убыток в размере $199 млн, увеличившись вдвое по сравнению с прошлым периодом ($99 млн). Отрицательный чистый денежный поток уменьшился до $-3 млн (был $-48 млн), благодаря сокращению инвестиций и улучшению структуры оборотного капитала. Капитальные расходы сократились до $113 млн (ранее были $152 млн).

🪨 Объем добычи рядового угля снизился до 8,9 млн тонн против 9,9 млн тонн годом ранее. Продажи упали на 10%, составив 6,4 млн тонн (против 7,1 млн тонн). Причинами стали уменьшение объемов добычи и ухудшение спроса как внутри России, так и на международном рынке, включая санкции.

⚠️ Таким образом, компания столкнулась с существенным падением финансовых показателей, вызванным ухудшением рыночных условий и внешним давлением.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Компания решила не выплачивать дивиденды по итогам первого полугодия. Это связано с неудовлетворительными финансовыми результатами, снижением цен на уголь и сохраняющимся санкционным давлением. Последний раз дивиденды выплачивались за девять месяцев 2021 года. Решение выглядит закономерным ввиду слабых результатов компании и регистрации EVRAZ в иностранной юрисдикции.

🫰 Оценка

↗️ Если рассмотреть оптимистичный сценарий, согласно которому рынок достигнет дна в 2025 году, а в 2026 году цены восстановятся до уровня около 240 долларов за тонну, то бизнес сможет стабилизироваться, и текущие цены на акции окажутся справедливо оцененными.

📊 Согласно такому сценарию, компания оценивается в 3 EV/EBITDA и 6,3 P/E на 2026 год. Для Распадской это выглядит дорого, если не учитывать возможную редомициляцию Евраза и последующую выплату дивидендов через Распадскую. Без этого события разумнее ориентироваться на оценки 2017–2019 годов, когда норма составляла 3–3,5 P/E.

📌 Итог

⛔ В целом получается следующая картина: компания при текущей рыночной обстановке не приносит прибыли и генерирует отрицательные денежные потоки. Контролирующий акционер токсичен и выводит средства через дебиторскую задолженность.

🤷‍♂️ Можно рассчитывать на выход из кризиса и стабилизацию цен на уголь к 2026 году, что позволит достичь справедливой оценки по текущим ценам, но без потенциала существенного роста. Если же допустить вероятность нового роста цен на уголь, появится перспектива увеличения стоимости акций на 50%. В последнее время власти начали предпринимать ряд мер для оздоровления угольной отрасли. Если тенденция продолжится, и появятся дополнительные стимулы, это слегка выправило бы финансовое положение эмитента.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет. Актив разве что для спекулянтов.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - текущая ситуация характеризуется негативными финансовыми результатами, отсутствием дивидендных выплат и существенными операционными проблемами.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - зависимость от внешних рыночных условий при растущем долговом бремени и отсутствие видимых перспектив не дают возможности поставить другую оценку.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Шансы на улучшение финансового положения пока выглядят весьма ограниченными. Текущие проблемы создают сложную обстановку. Теоретически черная полоса может закончиться к 2026 году.

⏰ Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии.

$RASP #RASP #Распадская #Уголь #Промышленность #Анализ #Инвестиции #Кризис #Дивиденды #Акции #Экономика

комментариев

Собственное мнение и информационный шум

Наступил новый деловой сезон. Все вышли из отпуска, много новостей и новых вводных.

Инфляция снижается, ставки падают, и все выглядит, в целом, неплохо. Но СМИ и блогеры, как всегда, бегут впереди паровоза и пишут слишком оптимистично.

Если вы постоянно видите поток заголовков в СМИ, отрицающих события, которые считаете негативными, — что-то тут не так, надо насторожиться.

Информации и новости не отменяют тренды!

Когда СМИ пишут про экономику и фондовый рынок, обычно они негативны. Но если СМИ расхваливают конкретные компании и раздают оптимистичные прогнозы — надо, как минимум, задуматься и иметь собственное мнение. Инвестор должен быть бдительным.

Больше всего ненавидит стадо Человека, который думает иначе; оно ненавидит не столько его собственное мнение, сколько СМЕЛОСТЬ этого человека иметь смелость мыслить в одиночестве, отличаться от других, именно то, что стадо не умеет делать.
© Артур Шопенгауэр

https://t.me/ifitpro
#СМИ
#собственноеМнение

комментариев

💰 От чего зависит цена облигации и что важно учитывать инвестору

Начинающий инвестор может не понимать, почему меняется цена облигации, и из-за этого принимать поспешные решения. Рассмотрим ключевые факторы, влияющие на цену и волатильность, а также основные моменты, на которые стоит обращать внимание при выборе бумаги.

📌Факторы, от которых зависит цена облигации:

— Рыночный уровень процентных ставок. Это основной фактор, определяющий стоимость облигаций. Главным ориентиром служит доходность 2-3-летних ОФЗ, так как большинство эмитентов выпускает бумаги на такой срок. Существуют и более долгосрочные выпуски, для которых обычно предусмотрена оферта.
— Тип купона. Он существенно влияет на динамику цены. Облигации с плавающим купоном менее чувствительны к изменениям процентных ставок, в то время как стоимость бумаг с фиксированным купоном напрямую зависит от рыночной конъюнктуры. Например, в текущих условиях многие облигации торгуются выше номинала, так как их купон превышает текущие рыночные ставки.
— Новостной фон. Негативные события, такие как корпоративные конфликты или смена акционеров, могут вызвать резкое падение стоимости как акций, так и облигаций. Однако долговые бумаги в этом плане устойчивее: обязательства компании сохраняются даже при смене собственника, что позволяет инвесторам удерживать, а иногда наращивать позиции.
— Кредитный рейтинг. Многие инвесторы относятся к этому фактору скептически, однако следить за изменениями рейтинга необходимо. Обычно пересмотр рейтинга происходит раз в год. Если есть сомнения относительно отдельной позиции, к дате пересмотра рейтинга эмитента ее объем можно пересмотреть.

📊Облигации, за исключением внезапных событий, менее волатильны, чем акции, которые подвержены влиянию общего новостного фона: от мировых геополитических событий до локальных событий в отрасли или регионе.

🔍Инвестору при выборе бумаги не стоит ориентироваться только на уровень доходности, который указывает брокер. Нужно посмотреть периодичность выплат, наличие оферты и ее условия. Также важно не пропустить дату оферты — лучше заранее отметить ее в календаре, чтобы не оказаться в невыгодной ситуации.

🎯Цена облигации — это не случайная величина, а сложный показатель, зависящий от экономической ситуации и рыночных ставок. На нее также влияют кредитное качество эмитента и условия бумаги. Инвестор должен учитывать эти факторы и принимать решение на их основе, а не на краткосрочных колебаниях.

$RU000A108KU4
#А101 #девелопмент #строительство #недвижимость #инвестиции #Облигации #Рынок

комментариев

Новые возможности для наших акционеров на мосбирже

ПАО «Ламбумиз» сообщает важную новость для акционеров и инвесторов.
🔹 С 5 сентября 2025 года акции компании доступны не только в основной, но и в утренней и вечерней торговых сессиях Московской биржи.
🔹 С 6 сентября бумаги ПАО «Ламбумиз» также становятся доступны для сделок в выходные дни.
Пресс-релиз Мосбиржи

📊 Что это значит для инвесторов?

⏰ Больше времени для сделок — возможность покупать и продавать акции «Ламбумиз» до открытия, после закрытия основной сессии и в выходные дни.
⚡ Гибкость стратегии — оперативная реакция на новости и события, независимо от времени их публикации.
📈 Дополнительная ликвидность — расширенный торговый день открывает новые возможности для сделок в удобное время.

💬 Никита Демидов, заместитель директора по IR ПАО «Ламбумиз»:
«Расширение времени торгов, безусловно, является позитивной новостью для инвесторов. Можно только приветствовать очередную инициативу Мосбиржи, которая даёт новые возможности нашим акционерам торговать акциями ПАО «Ламбумиз» в удобное для них время».

комментариев