Поиск

Аренадата. Завышенная оценка или реальный потенциал ⁉️

💭 Цель анализа — выяснить, насколько оправданы ожидания относительно высокой оценки компании и насколько обоснован прогноз дальнейшего роста...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 За отчётный период консолидированная выручка увеличилась на 22% относительно первого квартала 2024 года, достигнув отметки в 619 миллионов рублей. Ключевым фактором повышения стала динамика поступлений от предоставления технических консультаций и сопровождения клиентов.

🧐 Если доля выручки I квартала уменьшится на 1–2%, исходя из показателя 8,43% за аналогичный квартал прошлого года, то поступления первого квартала составят 6,43–7,43% от совокупного оборота года. Исходя из этого, прогнозируемый объём выручки за весь 2025 год составит от 8,33 до 9,63 миллиардов рублей, что означает ожидаемый рост на 38–60%.

🔥 Принимая во внимание прогнозы аналитиков относительно динамики рынка — ожидание увеличения на 41% в 2025-м, а также устойчивое опережение роста самой Аренадата над среднерыночными показателями, достижение роста на 50% станет значительным достижением для компании.

🥸 Однако стоит учитывать снижение прибыльности компании год к году. Первый квартал продемонстрировал ухудшение операционной маржи, падение которой составило −79% против −33% годом ранее. Это вызывает сомнения касательно перспектив улучшения показателей эффективности даже несмотря на высокие темпы роста оборотов.

⏯️ Сам менеджмент компании подтверждает намерение сохранить расходы на маркетинг на прежнем уровне и планирует умеренно увеличивать численность персонала (примерно на 27%) по сравнению с прошлым годом (рост составил 45%). Компания намерена оптимизировать издержки и поддерживать высокий уровень рентабельности.

💳 Показатель убытка по OIBDAC продолжает ухудшаться, операционная маржа составляет минус 95% против минус 53,3% годом ранее.

🤔 Что касается оборотного капитала, у компании остаётся положительная финансовая позиция: чистый долг на конец первого квартала равен минус 2,64 миллиарда рублей. Дебиторская задолженность сократилась до 1,1 миллиарда рублей вследствие сезонных платежей, однако её общий рост год к году достигает 50%, отражая динамику развития бизнеса в предыдущем году.

🫰 Оценка

😎 Руководство компании продолжает уверенно заявлять о высоких темпах роста в течение года. Однако важно пристально следить за реализацией заявленных целей. Несмотря на то, что выполнение плана позволит бизнесу развиваться активно даже на фоне экономического спада, текущая стоимость акций всё равно выглядит завышенной.

📌 Итог

🤷‍♂️ Выручка в первом квартале увеличилась незначительно, хотя руководство заявляет, что по итогам года ожидается рост до 60%. Тем не менее, наблюдается значительное снижение маржинальности прибыли и показателя OIBDAC, что является тревожным сигналом, учитывая долгосрочную тенденцию ухудшения рентабельности бизнеса. Хотя первый квартал носит скорее ознакомительный характер, дальнейшие показатели будут иметь решающее значение. Даже если удастся избежать замедления, текущая оценка стоимости компании кажется завышенной.

✔️ Аренадата продолжает активно расширять продуктовую линейку как за счет внутренних разработок, так и через стратегические приобретения. Потенциал для роста клиентской базы остается значительным. Существенным конкурентным преимуществом компании также выступает высокий уровень клиентской поддержки.

💸 По прогнозам, компания сохранит стабильную выплату дивидендов, а уровень дивидендной доходности останется одним из самых высоких среди российских разработчиков ПО.

🎯 Инвестиционный взгляд: Среднесрочно этот актив представляет особый интерес ввиду огромного потенциала роста. Показатели в финансовой части должны расти, что будет способствовать увеличению дивидендов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Высокая оценка не смущает — при стабилизации результатов бизнеса она придет в норму.

👇 Держите в портфеле?

$DATA #DATA #Аренадата #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Бизнес #Развитие

комментариев

📊 «Солид Брокер»: целевая цена по акциям ПАО «МГКЛ» — 2,9–3,3 руб.

Аналитики ИФК «Солид» выпустили свежий обзор по ПАО «МГКЛ» и отметили, что работа Группы «на зрелом московском ломбардном рынке в сочетании с развитием внутри Группы перспективных сегментов ресейла и оптового направления представляет собой бизнес-модель без прямых аналогов на публичных и частных рынках».

«Исходя из модели DDM, мы считаем справедливым диапазон для акций МГКЛ — 2,91–3,33 руб. за штуку. При текущей биржевой цене 2,39 руб. это подразумевает апсайд 22–39%»

Почему такая оценка:
«Модель учитывает постепенное увеличение вклада ресейл-направления и оптового направления в бизнес Группы»
«Оценка строится на собственных денежных потоках МГКЛ, а не на мультипликаторах компаний с иной риск-прибыльной моделью»

Аналитики подчёркивают, что у Группы нет прямых публичных аналогов — сравнение с Carmoney и Zaymer занижает потенциал:
«Темпы роста выше, чем у аналогов. За 2023–24 гг. выручка МГКЛ росла быстрее Carmoney и Zaymer, и менеджмент прогнозирует опережающий CAGR в ближайшие годы».

Ссылка на обзор: https://solidbroker.ru/analytics/shares/pao_mgkl_equity_research_otchet

комментариев

Какие акции покупать, во что вложиться? Список компаний на июль 2025

Продолжаю формировать свой портфель через активы на фондовом рынке моей любимой Российской Федерации. Вот уже три года и 10 месяцев моя стратегия помогает мне не сбиться с пути, а регулярные пополнения и реинвестирование дают возможность наращивать капитал.

😮 Почему стоит (или не стоит) покупать российские акции?

Рынок российских акций акций находится в боковике, постепенно снижаясь. Как на это смотреть? Все по-разному. Я смотрю, как на возможность брать акции дешевле, чем они могли бы стоить в другое время. А кто-то и вовсе не верит в рост, а я по крайней мере верю в дивиденды, которые растут.

Я уже писал, что триада из СВО, ставки и инфляции очень сильно влияют на рынок. Теперь стало понятно, что геополитика, главное, что решает в нашем казино, так как инфляция побеждается, а о снижении ставки не говорит только ленивый.

Все мы ждем главную новость. Сомнений в том, что все закончится позитивно для нас, у меня сомнений нет, поэтому переоценке быть, а прежних цен уже не будет, поэтому я продолжаю действовать в обычной мне манере, покупая хорошие активы с дивидендными выплатами.

Для себя определил приоритет покупок на июль. Это дивидендные акции, немного золота и облигации для создания денежного потока в моменты отсутствия дивидендных выплат.

Мой взгляд на вещи - это мое видение распределение своих финансов и оно может абсолютно не совпадать с вашим, пойдем смотреть, что буду покупать в июне.

💼 В моем составном портфеле 11 компаний, каждой компании отведен свой вес согласно моей стратегии инвестирования, которую я доработал, допилил и представил вам, мои дорогие читатели.

❗️ Приоритет покупок в июле будет направлен на 4 компании.

✅ Газпром нефть SIBN

Давние читатели прекрасно помнят, как я отношусь к акциям данной компании, последний обзор здесь.

Первый квартал был ожидаемо плохим, таким же, а может быть и хуже цифры будут и во втором. Дешевая нефть и дорогой рубль сделают свое дело.

Вдобавок ко всему дивидендный гэп, который еще ниже уронит цену. если вы инвестор на два дня, то можно сделать определенные выводы.

✅ Роснефть ROSN

У компании есть огромный проект Восток Ойл. Работы на нем ведутся. В 2026 году планируют запускать первые объекты.

Радует то, что на фоне всего зеленого безумия, на котором “темщики” заработали очень даже хорошо, Роснефть инвестирует в конвенциональные проекты по добычи нефти.

Здесь также дивидендный гэп в июле. Хотя акции и так торгуются очень дешево. По мультипликатору P/E покупаем не думая.

Если в России не инвестировать в акции нефтяников, то тогда во что? В любом случае не забываем про диверсификацию, потому что случится может что угодно, даже с условной Роснефтью.

✅ НоваБев Групп BELU

Компания строит так называемый ВИАК (вертикально-интегрированную алкогольную компанию), полный цикл от производства до сбыта в своих собственных магазинах.

Также идут разговоры о выходе на IPO сети магазинов ВинЛаб, что добавит капитализации самой компании. Рынок в упор не хочет замечать адекватный менеджмент компании, их планы и перспективы, которые могут открыться у инвестора в Белугу.

Полный обзор тут.

✅ Сбер SBER

Прокси на всю нашу экономику, главный по бабкам в стране банк, любимчик частных инвесторов, лидер народного портфеля. Как говорят некоторые: не знаешь, что покупать, покупай Сбер. Данный банк - денежная артерия России.

Тут также игра вдолгую. Если посмотреть. какие дивы платил банк лет 10 назад и сейчас, разница там на порядок.

Дивидендный гэп сделает свое дело, акции будут стоить ниже 290 ₽.

Все мысли, изложенные в данном тексте, не особо оперируют цифрами. тут больше глобальная логика и перспектива на несколько лет вперед. Покупаем хорошие активы, каждая из представленных компаний может оказаться в портфеле долгосрочного инвестора, но на разумную долю от общего.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

комментариев

Путь инвестора: от неудач к мастерству 💭

🎞️ В фильме японского режиссёра Акиры Куросавы «Семь самураев» есть эпизод: опытный самурай помогает крестьянам справиться с вором, взявшим в заложники ребёнка. После удачного исхода, убедившись в мастерстве владения мечом, старый крестьянин почтительно спрашивает:
— Господин, наверное, великий воин?
Самурай грустно улыбается:
— У меня есть большой опыт проигранных сражений.

🤷‍♂️ Инвестирование – это не просто способ приумножить капитал, это целая философия, требующая глубокого понимания рыночных механизмов и человеческой психологии. В этом искусстве, как и в любом другом, путь к мастерству лежит через преодоление трудностей и анализ собственных ошибок. Так и ответ самурая о богатом опыте поражений раскрывает глубокую истину: настоящий мастер познается не только по победам, но и по тому, как он учится на своих ошибках.

🚼 Начинающий инвестор часто стремится к моментальному успеху, игнорируя важность опыта неудач. Однако именно через ошибки формируется:
- Навык принятия решений в стрессовых ситуациях
- Способность контролировать эмоции
- Понимание рыночных механизмов
- Умение оценивать риски
- Развитие интуиции в выборе активов

❗ К тому же не стоит забывать, что не все инвестиции приносят прибыль. Даже самые опытные трейдеры и управляющие фондами допускают ошибки.

📛 Между тем практика показывает, что именно те, кто научился анализировать свои неудачи, становятся более успешными в долгосрочной перспективе. Каждая потеря – это возможность:
- Изучить причины провала
- Скорректировать стратегию
- Улучшить риск-менеджмент
- Понять свои эмоциональные реакции
- Получить реальный опыт вместо теоретических знаний

📌 Настоящий инвестор – это не тот, кто никогда не проигрывал, а тот, кто научился извлекать пользу из каждого поражения. Подобно самураю, который совершенствуется через опыт сражений, инвестор растет над собой через анализ своих ошибок и неудач. В конечном итоге, именно способность учиться на собственных промахах отличает профессионала от новичка.

👇 Как вам такой формат ⁉️

#обучение #новичкам #инвестиции

комментариев

Отказ от дивидендов: Почему совет директоров Магнита принял такое решение ⁉️

💰 Финансовая часть (2024 год)

📊 Во второй половине 2024 года компания увеличила свою выручку на 20,4%, а чистую прибыль — на 28,9%. Однако уровень рентабельности продолжает оставаться ниже нормального показателя. Наблюдается негативная тенденция постепенного снижения уровня доходности, сохраняющуюся уже длительное время.

🧾 Продажи, рассчитанные по сопоставимым показателям, выросли лишь на 11,2% за последний год, главным образом благодаря увеличению среднего чека покупателей, тогда как поток клиентов практически не изменился.

💳 Размер чистого долга (без учёта арендных обязательств) вырос до 253 миллиардов рублей, что эквивалентно примерно 1,5 EBITDA. Долг преимущественно состоит из долгосрочных займов и выпуска облигаций — доля таких инструментов составляет 97,5%.

🫰 Расходы на капитальное строительство стремительно увеличиваются. Магазинная сеть расширилась за счёт открытия 2 349 новых торговых точек, общее число которых достигло 31 483 единиц по состоянию на конец 2024 года.

💸 Дивиденды

❗ Совет директоров Магнита рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2024 год. Это вполне понятно, учитывая предстоящий рост инвестиционных расходов и необходимость реструктуризации задолженности в текущем году. Исходя из этого, можно предположить, что компания примет решение отказаться от выплаты промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года, поскольку прогнозируется значительное повышение коэффициента долговой нагрузки к концу года.

🤷‍♂️ Стоит учитывать исторический опыт: Магнит традиционно не проявлял щедрости в вопросах распределения прибыли среди инвесторов, предпочитая направлять свободные средства либо на обратный выкуп собственных акций (байбэк), либо на стратегическое развитие бизнеса путем поглощений и слияний (M&A).

🍋‍🟩 "Покупка Азбуки вкуса"

🤷‍♂️ Азбуку нельзя считать быстро развивающимся розничным оператором. Тем временем операционная прибыльность уверенно поднимается вверх. Тем не менее, имея такую высокую валовую маржу свыше 40%, всего лишь 8,7% операционной кажется подозрительным. Может, сотрудники элитного ритейлера получают премиальную оплату труда?

💭 Уровень чистой прибыли превосходит показатели Магнита, и сама сделка привлекательна, вот только её цена завышена. Даже сумма в размере 30–35 миллиардов рублей за всю компанию представляет собой мультипликатор 10 P/E за 2024 год и 7–8 P/E за 2025-й. Для чего платить такую цену? Лишь в том случае, если имеются перспективы резкого повышения прибыли и увеличения маржи за счёт ресурсов самой компании Магнит. Иначе приобретение вызывает сомнения, особенно учитывая текущие рыночные условия.

📌 Итог

🤔 Сейчас это довольно посредственный игрок отрасли, руководство которого предпочитает держаться в тени и не проявлять активности в плане роста рыночной капитализации. Впрочем, если возникнет необходимость разогнать котировки, инструменты для этого имеются, и прошлый год наглядно показал, как быстро акции отреагировали на слухи о выплате больших дивидендов.

😎 Покупка сети «Азбука Вкуса» обеспечит небольшую прибавку к финансовым результатам, но одновременно приведет к повышению издержек на обслуживание дополнительного долга.

🎯 Инвестиционный взгляд: Тем не менее потенциал дальнейшего роста остается ограниченным, как относительно лидеров отрасли, так и в сравнении с рынком в целом. Риски высоки, но именно они открывают возможности, если вдруг менеджмент пожелает выйти из своего пассивного состояния и заняться повышением прозрачности и эффективности управления ценой акций.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Решение совета директоров о невыплате дивидендов обусловлено необходимостью поддержания финансовой устойчивости, проведения реструктуризации долга и направления средств на развитие бизнеса, что в долгосрочной перспективе должно способствовать укреплению позиций компании.

#MGNT

комментариев

Экспертное мнение

Есть ли у Европлана капитал для выплаты дивидендов?

Да, на 31 марта 2025 года капитал компании составил 51 млрд рублей. В 2025 году менеджмент компании планирует рекомендовать Совету Директоров к выплате дополнительно еще 7,0 млрд руб. к 3,4 млрд руб, которые уже выплачены в июне 2025 года. Итого в 2025 году выплаченные дивиденды могут достигнуть 10,5 млрд рублей.

Почему Европлан не рекомендует еще большую сумму к выплате дивидендов?
Основная причина — осторожность в ожидании восстановления спроса на автолизинг. Как только спрос начнет расти, его развитие может стать лавинообразным. Для эффективной реализации этого роста компании необходим капитал.

Наш приоритет — избежать ситуации, когда на автолизинг спрос есть, а капитала для его реализации нет, потому что часть капитала была направлена на выплаты дивидендов.

Такой подход обеспечивает долгосрочную устойчивость и позволяет эффективно использовать возможности, которые открывает рынок автолизинга.

комментариев

«Озон Фармацевтика» объявляет о начале вторичного предложения акций (SPO)

Денежные средства, привлеченные в рамках SPO, поступят в ПАО «Озон Фармацевтика» (структура сделки эквивалентна cash-in).

Компания последовательно идет по пути укрепления статуса ключевого эмитента акций российского фармрынка. SPO способствует расширению базы акционеров и увеличению ликвидности акций.

Цена SPO будет определена по результатам формирования книги заявок, но не превысит 48,00 рублей за акцию. При этом ожидается, что она также не превысит цену закрытия основной торговой сессии на Московской бирже 19 июня 2025 года – последнего дня сбора заявок.

Со структурой предложения и параметрами сделки можно ознакомиться в релизе

17 июня в 11:00 (МСК) менеджмент Компании в прямом эфире прокомментирует параметры SPO и ответит на вопросы инвесторов.

Cпикеры со стороны «Озон Фармацевтика»:

- Галина Кремер, Директор по финансам;
- Дмитрий Коваленко, IR-директор;
- Мария Рыбина, заместитель IR-директора.

Для получения индивидуальной ссылки на подключение просим вас заполнить регистрационную форму

комментариев

Что такое АО "Плюс" и почему о нём говорят?

Когда я впервые услышала о "Самолет Плюс", то подумала, что это какое-то отколовшееся крыло от "Самолета". 😅 Но, копнув глубже, поняла, что это нечто большее. Они создали целую экосистему, которая помогает людям не просто купить или продать жилье, а пройти весь путь — от поиска до ремонта и обустройства.

Представьте себе платформу, которая объединяет риелторов, застройщиков, покупателей и даже дизайнеров интерьеров. В России аналогов пока нет, а за рубежом есть похожая компания — китайская Beike, которая даже в непростые времена продолжает расти. Интересно, сможет ли "Плюс" повторить этот путь? 🤔

Рынок недвижимости в России — это гигантская ниша, оцениваемая в 27,3 трлн руб. по итогам 2024 г. Это показатель того, сколько возможностей для роста есть у компании, которая умеет работать с технологиями и масштабироваться. Кстати, компания входит в Топ-4 узнаваемых брендов. Ну а снижение ставки и рост спроса добавят им еще больше работы, хотя даже сейчас они чувствует себя вполне неплохо. Об этом ниже 👇

🔷 Что нового в компании и каковы ее результаты?

За последний год "Плюс" серьезно прокачалась. Выручка выросла в 6,7 раза до 8 млрд рублей, а долг сократился с 10 млрд до каких-то 0,8 млрд рублей. Это говорит о том, что компания не просто растет, но и умеет грамотно управлять финансами. Они даже ведут себя как публичная компания, хотя IPO по плану будет в 2026 году. 💁‍♀️ Публикуют операционные показатели, готовят отчетность по МСФО и держат Совет директоров с независимым членом. Для меня это знак того, что к инвесторам здесь относятся серьезно. Чуть меньше года назад компания размещалась как Pre-IPO на платформе Zorko, и я уже тогда решила поучаствовать в размещении.

Сейчас компания "Самолет" обладает контрольным пакетом акций в компании "Плюс", владея примерно 89% ее активов. Оставшиеся акции распределены между миноритарными акционерами, включая менеджмент "Плюс" и частных инвесторов.

🔷 Почему это может быть интересным сейчас? И как вообще купить эти акции?

Торги на внебиржевом рынке — это как ранний доступ к чему-то большому. До IPO у квалифицированных инвесторов есть шанс войти в компанию на более низких уровнях. С учетом результатов можно предположить, что на IPO компания будет выходить совсем по другой оценке.

Найти акции АО "Плюс" на внебиржевом рынке Мосбиржи (тикер $PLUS ) можно в приложении брокера. В данный момент идет наладка технических процессов, но думаю, скоро всё заработает как надо 👌Такая возможность появится в БКС, Сбере... 😅 Т-технологии, видимо, не настолько технологичны, там их найти пока нельзя.

Что нужно понимать❓️ Внебиржевой рынок менее ликвиден, чем основная площадка. Быстро продать акции может быть сложнее, поэтому этот актив стоит изначально рассматривать как долгосрочную инвестицию.

🔷️ Что в будущем?

"Плюс" делает ставку на долгосрочный рост: открывает новые офисы по франчайзинговой модели, внедряет ИИ, работает над цифровизацией рынка недвижимости. Их цель — не просто быть посредником, а стать инфраструктурным оператором, который задает стандарты в отрасли.

🤔 Мои мысли

Компания активно развивает крутые IT-решения: от мультилистинговых систем (MLS) до инструментов с искусственным интеллектом для риелторов. Мне нравится, что они сочетают технологии и реальный сектор, да еще и на таком огромном рынке.

Лично я буду продолжать держать этот актив и ждать скорой отчетности компании по МСФО, ну и, конечно же, ждать IPO в 2026 году.

Ставьте 👍
#обзор_компании
©Биржевая Ключница

комментариев

Совет директоров Делимобиля одобрил выкуп акций компании

На заседании СД принято решение о проведении процедуры обратного выкупа собственных акций на рынке (buyback) в рамках реализации долгосрочной программы мотивации персонала.

Максимальный размер денежных средств одобренный советом директоров программы обратного выкупа акций может составить 600 млн рублей. Фактический размер всей программы выкупа будет зависеть от ряда факторов, в числе которых денежная позиция компании, цена акций, а также выполнение менеджментом и сотрудниками ключевых показателей эффективности в рамках действующей долгосрочной мотивационной программы.

Программа долгосрочной мотивации рассчитана на три года, при этом планируется, что акции на открытом рынке будут приобретаться в течение одного года, начиная с 30 мая 2025 года или до достижения максимального установленного лимита.

Основная цель buyback — реализация программ долгосрочной мотивации менеджмента и ключевых сотрудников. Кроме того, с учетом ведущих позиций компании на российском рынке каршеринга и стабильно высокого роста бизнеса за последние годы, менеджмент уверен, что справедливая стоимость Делимобиля значительно превышает текущую рыночную капитализацию, что подтверждает целесообразность возврата капитала акционерам через выкуп акций с рынка.

комментариев

ЦИАН — посмотрим что будет дальше.

Сегодня Циан опубликовал результаты за 1 квартал 2025 года. Тем не менее, компания подтверждает разворот к росту и даёт оптимистичный прогноз на год.

📊 Операционные и финансовые итоги:

▪️ Выручка +5% г/г до 3,3 млрд ₽. Основной бизнес (объявления, лиды, реклама) +7% г/г до 3,2 млрд ₽.
▪️ EBITDA –21% г/г до 754 млн ₽. Маржа снизилась до 22,8% (–7,7 п.п.).
▪️ Чистая прибыль — 217 млн ₽.
▪️ Денежные средства на счёте: 9,5 млрд ₽. Долга нет.

Что мешает росту?

Главный тормоз — рынок новостроек. Спрос в первом квартале этого года просел, несмотря на то, что база в аналогичном квартале в 2024 уже была слабой.

Ажиотаж вокруг завершения льготной ипотеки сыграл на опережение в прошлом году, и теперь идёт расплата.
Циан фиксирует сокращение числа ДДУ на фоне вялой активности застройщиков. (данные по традиции в комментах)

Вторичка и коммерция — пока основные точки роста.

Платформа и регионы:

Посутка в ключевых городах (Москва, Петербург, Новосибирск) выручка по Циану растёт двузначными темпами.
Регионы буксуют: модель изменилась, теперь оплата идёт за бронирование, а не за размещение.
Циан перестраивает систему, но это требует времени.

Прогноз на 2025 и планы:

• Рост выручки на 14–18% г/г, маржа по скорр. EBITDA — >20%.
• Во втором квартале уже виден разворот к росту — компания говорит о возвращении двузначной динамики.
• Подтверждается формирование отложенного спроса, который может сработать после нормализации ставок.

Спецдивиденд и редомициляция:

• 30 апреля стартовал «переезд» кипрской CIAN PLC в Россию.
• По завершении процесса (до конца 2025) менеджмент вынесет на совет вопрос о выплате спецдивиденда.
• По оценкам — >100 ₽/акция, при условии одобрения совета и акционеров.

Какой вывод?

Фундамент у Циана стабильный — есть кэш, нет долга, основной бизнес генерирует прибыль.
Но краткосрочно результаты будут зависеть от темпов адаптации рынка к новой ипотечной реальности.
Взгляд компании на год умеренно позитивный, и если отложенный спрос действительно реализуется,
второе полугодие может получиться существенно сильнее.

#Циан #CNRU

комментариев

Совет директоров RENI для рассмотрения вопроса о дивидендах по итогам 2024 года пройдет 4 июня 2025

Мы опубликовали существенный факт, что 4 июня 2025 года пройдет заседание Совета директоров ПАО «Группа Ренессанс Страхование», в повестку которого включен вопрос о предоставлении рекомендации общему собранию акционеров Общества по вопросам распределения прибыли (в том числе выплате (объявлении) дивидендов) Общества по результатам 2024 года и установления даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Напомним, что 12 марта 2025 года менеджмент Группы рекомендовал Совету директоров RENI рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, или 3,56 млрд рублей в абсолютном значении. Дивидендная доходность к цене акций RENI на момент анонса составляет порядка 5%.

В случае утверждения этой рекомендации Советом директоров 4 июня 2025 года и Собранием акционеров 27 июня 2025 года, с учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 3,6 рублей на акцию, общая сумма дивидендов за 2024 год достигнет 10 рублей на акцию, или 5,56 млрд рублей в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли Группы за 2024 год.

#RENI

комментариев

Комментарий Компании по дивидендам

ПАО «Европейская Электротехника» (далее – «Компания» или «Группа») продолжает многолетнюю практику выплаты дивидендов, в соответствии с действующей Дивидендной политикой, несмотря на отказ от распределения прибыли акционерам по итогам 2024 года со стороны целого ряда крупных и средних российских корпораций.

Совет директоров рекомендовал годовому заседанию Общего собрания акционеров, запланированному на 27 июня 2025 года (Протокол № 63-СД/2025 от 29.05.2025), направить на выплату дивидендов сумму в размере 143,47 млн руб., что составляет 20,36% от чистой прибыли, определенной в соответствии с консолидированной финансовой отчетностью Группы по стандартам МСФО за 2024 год. Сумма дивидендных выплат, рекомендованная Советом директоров, соответствует целевому уровню, определенному действующей Дивидендной политикой.

Компания заинтересована в построении крепких долгосрочных отношений с инвестиционным сообществом, в продолжении непрерывной дивидендной истории и уведомляет о намерении осуществить еще одну дивидендную выплату в текущем календарном году.

Во втором полугодии 2025 года Совет директоров планирует рассмотреть вопрос о рекомендациях Общему собранию акционеров ПАО «Европейская Электротехника» по второй дивидендной выплате, в том числе при необходимости и из нераспределенной прибыли прошлых лет.

При принятии окончательного решения о размере второй выплаты члены Совета директоров и менеджмент Компании примут во внимание экономическую ситуацию в российской экономике и перспективы ее развития, состояние и динамику денежно-кредитной политики в РФ, объем ликвидности в распоряжении Группы, уровень текущей долговой нагрузки Группы и потребности Группы в инвестиционных ресурсах.

комментариев

🪙 Дивиденды или будущий рост?

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Газпром" $GAZP не будет платить дивиденды за 2024 год, несмотря на прибыль по МСФО — 1,32 трлн ₽.
Причина — высокая задолженность и планы на крупные инвестиции. Минфин заранее не закладывал дивиденды в бюджет.
Хотя по дивполитике госкомпании должны платить 50% прибыли, выплаты за полугодие маловероятны — нет сверхдоходов, как в 2022 году.

комментарий

👨‍🔧 Хэдхантер ( $HEAD ) — устойчивость на развороте цикла.

На фоне замедления экономики и снижения деловой активности в России, особенно в секторе найма, отчёт Хэдхантера за I квартал 2025 года выглядит как пример баланса между ростом и устойчивостью. Компания не только удержалась на плаву, но и показала неплохие метрики на фоне общей рыночной стагнации.

Выручка Группы выросла на 11,7% г/г, достигнув 9,64 млрд руб. 💁‍♀️ Драйвер — увеличение ARPC (средней выручки на одного клиента), что особенно важно в условиях, когда общее количество платящих клиентов сократилось. Это свидетельствует о том, что Хэдхантер умеет не просто наращивать базу, а эффективно работать с существующими партнёрами, повышая ценность своего продукта.

Основной бизнес (вакансии, доступ к базе соискателей, подписки) показал рост выручки на 7,9% г/г, но настоящее внимание заслуживает сегмент HRtech. Его выручка увеличилась почти в 3 раза (+179,5%), достигнув 528 млн руб. 🤔Впрочем, стоит понимать, что почти половина роста — результат консолидации HRlink, завершённой в конце 2024 года. Несмотря на текущую убыточность (EBITDA -18,6%), этот сегмент является стратегически важным и может стать точкой будущего кратного роста, если компания сможет перевести его в прибыль и масштабировать.

Тем не менее, скорректированная EBITDA Группы снизилась на 1,9% до 4,93 млрд руб., а маржинальность опустилась с 58,3% до 51,2%.👇 Это объясняется ростом расходов: затраты на персонал увеличились на 40,4%, маркетинговые расходы — на 25,7%. Причина — расширение команды, в том числе в ИТ-направлениях, и активное продвижение услуг в новых регионах. Здесь кроется потенциальный риск: без ускорения темпов выручки рост издержек может съедать прибыль.

Чистая скорректированная прибыль упала на 13% г/г и составила 4,36 млрд руб. Это во многом связано с эффектом высокой базы прошлого года и снижением процентных доходов после выплаты специального дивиденда в IV квартале 2024 года. ☝️ Но важно отметить — операционный денежный поток остался на высоком уровне: 6,3 млрд руб. в квартал, что подтверждает сильную внутреннюю генерацию кэша.

✍️ С позиции частного инвестора, важно другое: менеджмент чётко транслирует стратегию. Компания планирует наращивать выручку на 8–12% г/г в 2025 году и сохранять рентабельность EBITDA выше 50%. Кроме того, она переходит на двукратные дивиденды в год, и уже по итогам полугодия обещает выплатить ≈200 руб. на акцию.

🧐Вывод:
Хэдхантер cегодня формирует экосистему на стыке рекрутмента, автоматизации HR и цифровых платформ. При том, что рынок труда в России далёк от перегрева, компания не теряет маржу, а наоборот — развивает новые продукты, инвестирует в технологии и удерживает лидерство.
В условиях высокой ключевой ставки, давления на потребление и нестабильного рубля, $HEAD выглядит как редкий пример технологического бизнеса с дивидендами.

Если макроэкономическая ситуация стабилизируется во второй половине года, Хэдхантер может не просто сохранить позиции, а ускориться — как за счёт органического роста, так и потенциальных M&A-сделок в HR-сегменте.

Ставьте 👍

#обзор_компании #HEAD
©Биржевая Ключница

комментарий

📖 Опубликовали интерактивный годовой отчет по итогам 2024 года

В начале апреля мы подвели итоги прошлого года и поделились планами на будущее, а сейчас представляем вам интерактивный годовой отчет POSI, посвященный результатам деятельности компании в 2024 году.

Годовой отчет — один из важнейших инструментов коммуникации и взаимодействия с инвесторами, который позволяет ознакомиться с итогами работы компании за год, ее стратегией, планами и иметь полное представление о бизнесе компании.

Придерживаясь высоких стандартов раскрытия информации, в текущем отчете мы рассказали обо всем подробно.

🧐 Читайте, если вам интересно узнать:

• Про ключевые точки роста бизнеса и основные задачи, которые ставит перед собой менеджмент Positive Technologies в 2025 году.

• О новых продуктах, перспективных разработках и наших главных технологических достижениях.

• Об успехах в международных проектах (и в каких странах мы смогли получить первые референс‑проекты).

• О том, как наши продукты помогают бизнесу и государству эффективно противостоять цифровым угрозам.

Об этом и многом другом вы можете прочитать в интерактивной версии годового отчета на нашем сайте.

#POSI #позитив

комментариев

Промомед – взрывной рост на рынке лекарств

Постоянно держу руку на пульсе событий, происходящих в отечественной фармацевтике, так как уход с рынка иностранных производителей предоставил нашим компаниям уникальные шансы для значительного расширения бизнеса. Сегодня компания Промомед отчиталась по МСФО за полный 2024 год, поэтому предлагаю его и разобрать.

Итак, выручка за отчетный период увеличилась на 35,4% до 21,4 млрд рублей. Ключевым фактором роста стал вывод на рынок новых лекарственных средств: Велгия и Энлигрия для борьбы с лишним весом, а также Квинсента для терапии сахарного диабета. Эти препараты позволили значительно усилить конкурентные позиции компании и внести важный вклад в общий прирост продаж.

Доля инновационных препаратов в структуре выручки выросла до 59%. Данная динамика свидетельствует о грамотной ориентации руководства на продвижение высокоэффективных препаратов, а также подтверждает устойчивый и растущий спрос на их. Необходимо подчеркнуть, что российский фармацевтический рынок в минувшем году вырос на 18%, при этом Промомед растет почти вдвое быстрее рынка, ориентируясь на удовлетворение потребностей в наиболее динамично развивающихся сегментах.

Идем далее. EBITDA компании увеличилась на 31% до 8,2 млрд руб. Доходная часть в отчетном периоде росла немного медленнее, чем выручка, частично из-за влияния разовых факторов, связанных с подготовкой к проведению IPO. Стоит обратить внимание на то, что показатель рентабельности по EBITDA составил 38%, что превышает ожидания руководства на 3 п.п., озвученные летом прошлого года.

В этом сезоне корпоративной отчетности многие компании не сумели достичь ранее заявленных целей по росту финансовых показателей. Приятно констатировать, что Промомед $PRMD выделился на общем фоне, превзойдя собственные предварительные прогнозы по таким ключевым параметрам, как выручка и EBITDA.

Помимо раскрытия финансовых показателей за предыдущий период, топ-менеджмент Промомеда представил прогнозные данные на 2025 год. Предполагается, что выручка увеличится на 75%, а рентабельность по EBITDA составит более 40%. Амбициозные планы с высокой долей вероятности удастся достичь, подтверждая интересный кейс. Ну а я убежал на День Инвестора, который идет прямо сейчас - https://facecast.net/w/cwonq3

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🚀 День Инвестора ПРОМОМЕД

Приглашаем Вас в Мир медицины будущего!

🗓 Save the date!

Погрузитесь в Мир инновационной медицины вместе с ПРОМОМЕД 23 апреля в 16:00 Будет провокационно и интересно!

Топ-менеджмент ПРОМОМЕД представит стратегическое видение трансформации фармацевтической отрасли, раскроет ключевые аспекты инновационного развития и расскажет о финансовых результатах за 2024 г.

В центре внимания — прорывные решения ПРОМОМЕД для качественной терапии широкого спектра заболеваний, включая ранее неизлечимые и хронические заболевания. Создаем лекарства будущего ВМЕСТЕ!

🔗К трансляции Дня Инвестора можно будет подключиться по ссылке: https://facecast.net/w/cwonq3

🕓Эфир начнется 23 апреля в 16:00. Добавьте напоминание в Календарь, чтобы не пропустить!

💙Ждем ВАС, и до скорой встречи!

#Промомед #ДеньИнвестора #PRMD #МедицинаБудущего #инновации #стратегия

комментариев

💊 ПРОМОМЕД запускает подписку на лекарства: стратегический шаг с инвестиционным потенциалом

🤔 Новый этап бизнес-модели и стратегия на перспективу

В год своего 20-летия ПРОМОМЕД сделал заметный шаг в развитии клиентского сервиса — компания первой в России внедряет модель подписки на препараты курсового приема. Удивительно), но, оказывается, тема подписок актуальна не только для развлекательного направления.
Это решение поддержано мировыми трендами в digital health и напрямую отражает долгосрочную стратегию компании: повышение доступности инновационных препаратов и максимальная ориентированность на пациента.

Зачем это нужно ❓️ Механика подписки закрывает две фундаментальные задачи фронта здравоохранения — снижает фрагментацию терапии при хронических заболеваниях, таких как сахарный диабет и ожирение, и делает финансовую нагрузку на пациентов более предсказуемой. В результате — рост приверженности лечению (treatment compliance), что подтверждается глобальной медицинской аналитикой как ключевой фактор эффективности терапии.

▶️ Продуктовый фокус: растущий рынок и высокая маржинальность

Программа подписки охватывает ключевые препараты портфеля ПРОМОМЕД: Квинсента, Велгия, Энлигрия и Тирзетта. Если объяснить максимально просто, то все они — востребованные решения для курсовой терапии эндокринологических заболеваний и проблем метаболического здоровья.
Рынок препаратов от ожирения это быстрорастущий сегмент, где препараты компании занимают значительную долю рынка.

Недавно я давала свой взгляд на фармсектор и основное, чего многие боятся, это возврат старых игроков. Стоит отметить, что правительство уже прорабатывает этот вопрос, и в первую очередь акцент делается на внутренних участниках.

Особый акцент стоит сделать на том, что сразу два продукта — Квинсента и Велгия — закрывают потребность в аналоге семаглутида (терапия диабета и ожирения), а Тирзетта стал первым российским препаратом на базе тирзепатида (конкурент Mounjaro). Вывод этих продуктов осуществлен с заметным опережением графика, обеспечивая ПРОМОМЕД динамичные финансовые показатели: только Велгия за 2024 год принесла компании порядка 1 млрд руб. выручки.

📈 Финансовая динамика и инвестиционный кейс

Диверсифицированный портфель — более 340 препаратов — и оперативное реагирование на тренды (в т.ч. подписные модели) формируют платформу устойчивого роста. За 2024 год выручка ПРОМОМЕД увеличилась на 33%, достигнув 21,4 млрд руб. Ключевые драйверы — инновационные препараты для эндокринологии и онкологии: прирост в этих сегментах достиг 80% и 41% соответственно.

Важный ориентир: в ближайшие 2 года планируется запуск еще 8 инновационных препаратов, что дополнительно ускорит рост выручки и рентабельности. Подписная модель, ориентированная в первую очередь на востребованные высокомаржинальные препараты курсового применения, способна генерировать новые источники поступлений и улучшать финансовую дисциплину пациентов.

🗓 День инвестора: взгляд в будущее

23 апреля ПРОМОМЕД проведет День инвестора, где топ-менеджмент компании представит результаты по МСФО за 2024 год и даст прогноз по ключевым финансовым метрикам на 2025–2026 годы. Естественно, поеду на мероприятие, чтобы задать самые острые вопросы, а потом постараюсь перевести вам с медицинского на инвестиционный 😅
В повестке — обсуждение трансформации отрасли и места ПРОМОМЕД как драйвера российской и международной фармы.

Вы, кстати, можете оставить свои вопросы в комментариях ✍️

Ставьте 👍

#обзор_компании #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница

комментариев

📊 итоговые результаты деятельности Positive Technologies за 2024 год и делимся целями

Финансовые результаты оказались ниже изначальных ожиданий менеджмента компании. С полной отчетностью вы можете ознакомиться на нашем сайте, а здесь расскажем о главном:

➡️ Объем отгрузок по итогам года с учетом корректировок по оплатам, поступивших до 31 марта 2025 года, составил 24,1 млрд рублей.

➡️ Валовая прибыль отгрузок: 22,8 млрд рублей (95% от общего объема отгрузок).

➡️ Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов (NIC): -2,7 млрд рублей. Согласно утвержденной дивидендной политике, мы не планируем выплату дивидендов по результатам 2024 года.

✅ Какие ключевые задачи ставит перед собой менеджмент Positive Technologies на 2025 год

• Возвращение к целевым нормам рентабельности по NIC и возможности выплаты дивидендов.

• Снижение расходов для достижения этого показателя при консервативных сценариях.

• Возврат темпов роста выручки к целевым показателям.

В компании проведена работа над ошибками и трансформация ряда функций, направленные на увеличение эффективности. Большая часть мероприятий по снижению затрат уже завершена.

🎯 Прогноз по отгрузкам на 2025 год — в диапазоне 33–35–38 млрд рублей.

💼 Кроме того, согласно политике работы с капиталом, по результатам 2024 года мы не планируем проведение дополнительной эмиссии акций в 2025 году. Возможность проведения следующей допэмиссии прогнозируем не ранее 2026 года.

#POSI #позитив

комментариев