Поиск

Почему рублёвый кэрри по доллару дал +52% в 2025 году — и что в этой цифре важно понять

В 2025 году «рублёвый кэрри» по паре доллар/рубль принёс результат, который выглядит почти неправдоподобно: около +52% в долларах. На первый взгляд кажется, будто достаточно было «переложиться из долларов в рубли под ключевую ставку», и вы получили сверхприбыль без риска. Но именно здесь возникает типичная ошибка восприятия: кэрри-трейд — это не история про депозит. Это история про валютный курс и благоприятную ставку по рублевым депозитам.

Что такое рублёвый кэрри и как это работает

Схема кэрри выглядит так:

1. в начале года вы продаёте доллары и покупаете рубли;

2. весь год держите рубли в инструменте, который приносит процент (условно — близко к ключевой ставке);

3. в конце года снова покупаете доллары, возвращаясь в исходную валюту.

То есть вы одновременно делаете две вещи:

-получаете процент в рублях,

-и берёте на себя риск того, как за год изменится курс доллара к рублю.

Именно курс доллара за рубли в итоге решает судьбу стратегии. В таблице приводится статистика по результата стратегии для каждого года за последние 15 лет.

Что происходило в 2025 году: почему получилось так много

В 2025 году сложились сразу два фактора, и оба работали «в плюс»:

1) Рубли весь год приносили высокий процент.
Ставки в рублях были высокими, и размещение «под ключевую» дало порядка +16% годовых в рублях. Это первая часть дохода: вы просто зарабатываете процент, пока держите рубли.

2) Рубль заметно укрепился.
Второй фактор — ключевой: за год доллар заметно подешевел, то есть рубль укрепился.
И это означает, что в конце года ваши рубли можно было обменять на большее количество долларов, чем в начале.

Почему итог аж +52%?

Потому что эти два эффекта сложились:

-процент в рублях увеличил сумму,
-укрепление рубля сделало «обратный обмен» в доллары очень выгодным.

Важно: это не «безрисковая» стратегия — курс USDRUB может всё перевернуть

Главная ловушка 2025 года в том, что он выглядит как «доказательство» надежности кэрри: мол, ставка высокая — значит, в долларах будет отлично. Но это неверно. Потому что если бы в 2025 году рубль не укрепился, а ослаб, картина стала бы противоположной:

-процент по ставке дал бы плюс в рублях,
- но девальвация рубля при обратной конвертации могла бы съесть весь процент и увести итог в минус. И это не теория. Так уже было в истории рублёвого кэрри.

Что показывает история: «хорошие» годы чередуются с «годами-убийцами»

Если посмотреть на кэрри по годам за длинный период, видно простую закономерность:
-в спокойные годы стратегия часто даёт плюс (иногда небольшой, иногда заметный),
-в стрессовые годы один сильный валютный рывок способен перечеркнуть несколько спокойных лет.

В таблице (см выше) есть годы, когда кэрри в долларах уходил в минус, несмотря на процент:

2014 — около −37%

2015 — около −17%

2018 — около −10%

2020 — около −11%

2023 — около −14%

То есть «процент» — это не защита от валютного шока.

Как правильно интерпретировать 2025 год

2025 — это не «универсальная стратегия», а удачный годовой режим, где совпали два условия:
1. ставка в рублях высокая, 2. рубль укрепляется.

Это похоже на сильный попутный ветер: скорость впечатляет, но ветер может смениться. Именно поэтому переносить «+52%» на 2026 год механически — опасно. В следующем году может повториться укрепление (и тогда кэрри снова даст много), а может начаться ослабление рубля — и тогда кэрри станет обычной рискованной валютной позицией.

Практический вывод для инвестора

Рублёвый кэрри — это по сути ответ на один главный вопрос:
Вы готовы держать рубль весь год? Если вы считаете, что рубль будет стабильным или укрепится — кэрри выглядит логично. Если вы допускаете девальвационный сценарий — кэрри становится стратегией с хвостовым риском, где один плохой год может компенсировать несколько хороших.
2025 показал максимум привлекательности кэрри. Но его же результат лучше всего напоминает: сверхдоходность появилась из крайне редкого сочетания ставки и благоприятной валютной динамики для рубля.

комментариев

🎄 Предновогоднее ралли: подарок от рынка 🎆

Конец декабря — время чудес не только для детей, но и для инвесторов. В последние дни года фондовый рынок порой ведет себя так, словно под елкой его ждет особый подарок — резкий рост котировок. Этот феномен называют предновогодним ралли, и уже много десятилетий он привлекает внимание трейдеров. Но откуда взялось это явление и почему именно в праздники акции идут в гору?

комментариев

Индекс МосБиржи растет ночью: как эффект гэпов приносит доходность

Основная доходность индекса МосБиржи (IMOEX) формируется за счет ночных гэпов. Разбираемся в устойчивости закономерности и факторах ее появления.

На первый взгляд кажется, что рынок растет днем — в часы основной сессии. Но статистика показывает обратное: значительная часть доходности формируется ночью, вне торговых часов. Этот эффект, известный как «ночной гэп», стал одной из наиболее устойчивых рыночных аномалий последнего десятилетия.
Многочисленные исследования показывают, что значительная часть доходности фондовых индексов формируется вне основных торговых часов. Например, простая стратегия «купил на закрытии — продал на открытии» позволила захватить не менее 98 % совокупного роста индекса Nasdaq. Подобное явление, известное как эффект ночного рынка, наблюдается и на других мировых площадках.
Не является исключением и российский фондовый рынок. Для индекса МосБиржи (IMOEX) также характерна закономерность, при которой существенная часть роста формируется именно за счет разницы между ценой закрытия и ценой открытия двух последовательных основных торговых сессий.

1. Как менялась структура гэпов по индексу ММВБ

Чтобы оценить масштаб и устойчивость эффекта ночного рынка, был проведен статистический анализ всех гэпов индекса МосБиржи за 2015–2025 годы. Результаты показали, что за десятилетие структура ночных движений существенно изменилась.

Первый этап (2015–2019) характеризовался стабильностью и низкой ночной волатильностью. Ценовые разрывы между закрытием и открытием торгов имели случайный характер и почти не влияли на общую динамику индекса. Ночные изменения компенсировались внутридневными движениями, поэтому эффект «переноса позиции на следующий день» не имел статистически значимого влияния на доходность индекса.

Второй этап (с 2020 года) стал переломным. Ночные ценовые разрывы начали играть существенную и устойчивую роль в формировании долгосрочного растущего тренда. Именно последние пять лет феномен «ночного рынка» превратился в ключевой источник роста фондового индекса ММВБ. Так, если в «спокойные» годы 2015–2019 рынок открывался в плюсе примерно в 56 % случаев, а средняя амплитуда гэпа была близка к нулю, то после 2020 года доля положительных гэпов выросла до 63–64 %, а средняя амплитуда достигла +0.08 %.

Как видно из таблицы 1, в течение последних пяти лет российский рынок перешел в новое структурное состояние. Даже на фоне высокой внутридневной волатильности утренние открытия демонстрируют устойчивый положительный гэп, и рынок все чаще начинает день с роста. Этот феномен можно охарактеризовать как «структурный утренний оптимизм» — тенденцию к повышению котировок на открытии, сохраняющуюся даже после стрессовых событий и периодов неопределенности.

На диаграмме 1 показано, как с 2020 года резко выросло количество крупных гэпов индекса МосБиржи (более ±1 %). Если до 2019 года такие случаи были единичными, то после 2020 их доля достигла 6–12 % всех торговых дней. Особенно выделяются 2022 и 2025 годы, когда утренние движения стали системными, а положительные гэпы превзошли отрицательные, отражая эффект «утреннего оптимизма» и повышенную чувствительность рынка к ночным новостям.

2. Весь рост индекса ММВБ — это ночные движения

Несмотря на то, что положительные гэпы лишь немного преобладают над отрицательными, именно они обеспечили практически весь рост российского фондового рынка за десятилетие. Даже незначительное статистическое смещение в сторону утренних открытий «в плюсе» оказалось достаточным, чтобы накопить существенную положительную динамику индекса.
Так, если бы инвестор торговал только внутри дня, исключая ночные движения, индекс МосБиржи не показал бы роста за 2015–2025 годы. Большинство дневных колебаний компенсируют друг друга: внутридневные взлеты и падения гасят совокупный эффект. Реальный же индекс, включающий ночные гэпы, за тот же период вырос почти в 2,5 раза. Это означает, что вся долгосрочная прибыль российского фондового рынка была сформирована вне торговых часов (см. диаграмму 2).

Также можно рассмотреть гипотетический портфель, отражающий только изменения капитала за счет ночных разрывов. Такой «ночной портфель» полностью исключает внутридневные колебания и фиксирует лишь эффект открытия торгов. На диаграмме 3 показано, как росла бы стоимость портфеля, если бы инвестор ежедневно покупал индекс на закрытии и продавал на открытии следующего дня.

Как следует из графика к 2025 году портфель, основанный только на гэпах, практически полностью опережает динамику индекса МосБиржи. Представленные данные подтверждают: вся долгосрочная прибыль российского рынка за десятилетие была создана ночными движениями, тогда как дневная торговля в основном компенсировала собственные колебания и добавляла волатильность, но не рост.

Другой важный момент заключается в том, что портфель, основанный исключительно на гэпах (диаграмма 3), продолжает расти даже в периоды общего снижения рынка. На графике видно, что во время обвалов индекса — например, в 2022 году и начале 2025-го — линия портфеля гэпов не только не снижается, но в ряде случаев даже ускоряет рост. Это объясняется тем, что именно в фазах высокой неопределенности и паники гэпы чаще оказываются положительными: рынок корректирует чрезмерные вечерние распродажи и возвращается к равновесию уже на следующем утреннем открытии. Таким образом, эффект гэпов выполняет стабилизирующую функцию, сглаживая просадки и создавая прибыль тогда, когда большинство участников рынка фиксирует убытки.

3. Почему эффект ночного гэпа стал значимым после 2020 года

Феномен ночного гэпа в России начал отчетливо проявляться лишь после 2020 года. До этого ночные ценовые разрывы были несущественными, и дневная динамика определяла движение индекса. В последние годы ситуация изменилась: ночная составляющая стала ключевым драйвером долгосрочного роста. Причины этой трансформации кроются в изменении структуры торгов и информационной среды:

Рост внебиржевой активности. После 2020 года ключевые макроэкономические и геополитические события стали происходить вне основного торгового времени. Решения центробанков, санкционные новости и колебания нефти или валюты публикуются ночью по московскому времени. Утренние гэпы — это реакция рынка на уже свершившийся новостной фон.

Расширение роли фьючерсов и индексных инструментов. Рост доли алгоритмической и пассивной торговли усилил связь российского рынка с международными площадками. Индексные фьючерсы и БПИФ продолжают обращаться за пределами основной сессии, формируя «ночной» настрой, который проявляется при открытии рынка.

Смещение активности частных инвесторов. После пандемии и развития мобильных приложений большинство частных трейдеров совершают сделки в первые часы торгов. Это усиливает амплитуду утренних движений и повышает вероятность гэпов.

Психологический фактор. В периоды кризисов и неопределенности эмоции накапливаются в течение дня и «разряжаются» на открытии следующей сессии. Гэпы становятся индикатором коллективного страха или надежды.
В совокупности представленные факторы объясняют, почему после 2020 года утренние открытия стали играть решающую роль, а «ночная» динамика превратилась в главный механизм перераспределения информации и настроений на российском фондовом рынке. Без учета гэпов российский рынок практически стоял бы на месте.

4. Какие выводы можно сделать и как гэпы использовать в торговле

Ночные гэпы — это не случайный рыночный шум, а структурный источник доходности, отражающий фундаментальный оптимизм участников рынка и реакцию на внешние события, происходящие вне основной сессии. Именно ночные движения формируют значительную часть долгосрочного роста индекса МосБиржи, тогда как дневные торги в большей степени порождают краткосрочную волатильность, эмоциональные колебания и перераспределение ликвидности.
Для инвестора это означает, что удержание позиции через ночь является статистически выгодной стратегией, позволяющей участвовать в формировании основной прибыли рынка, тогда как продажа активов вечером на эмоциях приводит к упущенной доходности и противоречит историческим закономерностям. В долгосрочной перспективе именно ночные гэпы формируют рост капитала, тогда как дневные движения чаще отражают рыночный шум и коррекции.

Вместе с тем важно помнить, что на рынке не бывает вечных закономерностей: даже устойчивые статистические эффекты, такие как эффект ночного гэпа, со временем могут ослабнуть или исчезнуть под влиянием структурных изменений, развития технологий и изменения поведения участников. Поэтому любой вывод должен рассматриваться не как догма, а как отражение текущей рыночной фазы — той, в которой ночь пока действительно остается временем роста индекса ММВБ, а день — временем ценового шума.

#мосбиржа #гэп #инвестиции #трейдинг

Материал не является финансовой или инвестиционной рекомендацией

комментариев

Риск рецессии в США и ожидание смягчения ДКП поддерживает рост цен на золото

Кредитный цикл в США замедляется и риск рецессии возрастает

По данным База данных ФРС (FRED), ключевые категории банковских кредитов в США с середины 2025 года демонстрируют признаки охлаждения. Потребительские кредиты снизились с $1,96 трлн в мае до $ 1,84 трлн в сентябре 2025 года. Охлаждение кредитования затронуло также промышленный сектор. Коммерческие и промышленные кредиты составляют около 2,7 трлн $, ниже пиков 2023 года (~2,9 трлн $). Кредиты на строительство и развитие стабильны у 460 млрд $, роста нет с конца 2024 года. Это редкий и тревожный сигнал: аналогичные сдвиги наблюдались перед рецессиями 2001, 2008 и 2020 годов».

Замедление кредитования является индикатором снижения готовности банков и бизнеса к риску. Когда долги растут быстрее доходов, экономика входит в позднюю фазу цикла. При ставках выше 5% обслуживание кредитов становится обременительным, что снижает инвестиции и потребление. Такое сочетание — классический предвестник спада кредитного импульса и перехода к рецессии.

Золото — отражение страха перед рецессией

Рынок золота уже реагирует на признаки ослабления экономики. В октябре 2025 года золото достигло $4 347 за унцию, прибавив более 60% за год — лучший результат за пять лет. Замедление кредита усиливает ожидания, что ФРС перейдёт к смягчению в 2026 году. Инвесторы заранее закладывают в ожидания снижение ставки ФРС — падение реальных доходностей усиливает привлекательность золота.

Покупки золота усилились центральными банками, которые формируют институциональный спрос на золото. Так, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 2025 году Центробанки приобрели более 800 тонн золота за 9 месяцев — крупнейший объём за десятилетие. Крупнейшие покупатели — Китай, Турция, Индия и Россия. Это структурный фактор спроса, не зависящий от циклов ФРС, — золото превращается в резервный актив вне доллара.

Цены на золото в циклах смягчения ДКП

История показывает, что периоды снижения ставок почти всегда сопровождались ростом цен золота. В среднем, золото росло на 20–40% в течение 12–24 месяцев после начала смягчения ДКП. Представленные данные подтверждают устойчивую закономерность: чем глубже снижение ставок и выше неопределённость — тем сильнее рост золота. Замедление банковского кредитования в США — надёжный индикатор приближения рецессии и на этом фоне золото остаётся главным бенефициаром этой фазы цикла. Исторические прецеденты показывают, что при переходе ФРС к мягкой политике золото стабильно растёт. Сегодняшняя ситуация — сочетание высокого долга, стагнации кредита и ожиданий снижения ставок — создаёт почву для продолжения золотого ралли.

#инвестиции #золото #капитал #рецессия

комментариев

От стартапа до лидера рынка: история IVA в новом интервью

В IVA мы уверены, что для построения устойчивого технологического бизнеса необходимы не только стратегическое видение, но и готовность создавать продукты будущего. Именно это позволило нам в 2017 году предугадать тренды на рынке видеокоммуникаций и создать собственное решение.

В новом интервью основатель и генеральный директор IVA Станислав Иодковский рассказывает Андрею Ванину о ключевых этапах нашего пути: от идеи, которая появилась в момент зарождения рынка, до выхода на IPO и вхождения в портфель Фонда технологических инвестиций.

Из этого эпизода вы узнаете:
🔹 История создания IVA: закономерность или озарение?
🔹 Трансформация из стартапа в технологическую экосистему.
🔹 Управленческие принципы и философия лидерства от Станислава Иодковского.
🔹 Инвестиционные ориентиры основателя IVA.

📺 Смотрите полное интервью:
YouTube: https://youtu.be/kHpUlWnZ_tQ?si=4vcKqi-jcZmR5uN_
ВКонтакте: https://vkvideo.ru/video-138567971_456239203)

$IVAT #IVA_Technologies

комментариев

Технический анализ против искусственного интеллекта: конец эпохи классических паттернов

#инвестиции #теханализ #капитал #трейдинг

Технический анализ десятилетиями был опорой частных трейдеров и профессиональных управляющих. Он вырос из идей Чарльза Доу, Ричарда Шабакера и Джона Мэрфи и превратился в целую культуру: книги, школы, фигуры и сигналы. Его адепты верили, что графики говорят сами за себя и позволяют заглянуть в будущее. Но время изменилось. Искусственный интеллект разрушает привычный мир ТА, обнажая его слабые стороны. Там, где раньше было место для «набивания глаза», теперь остаётся лишь холодный алгоритм, лишённый иллюзий и эмоций.

В этой статье мы рассмотрим ключевые вызовы, с которыми ТА, как торговая концепция сталкивается после внедрения ИИ. С появлением алгоритмов, умеющих анализировать массивы данных в реальном времени, вероятно уйдёт целая эпоха трейдеров-графистов. Те неэффективности, которые позволял выявлять классический ТА, будут быстро обнаруживаться и столь же быстро исчезать. Проблема распознавания фигур и их монетизации сойдёт на нет — теперь это станет прерогативой машинного анализа.

В статье затрагивается вопрос о том, что ИИ видит все «головы и плечи», «три индейца» и прочие фигуры мгновенно. Как только закономерность проявляется, туда тут же устремляется капитал — и любое преимущество исчезает. То, что вчера было рабочим инструментом, превращается в мираж. То, что когда-то считалось искусством, становится статистической иллюзией. Уникальный взгляд трейдера растворяется в океане данных, а фигуры перестают быть сигналами, превращаясь в графический фольклор.

История техничного анализа: путь от зарождения к этапу кризиса

Истоки технического анализа уходят в конец XIX века. Чарльз Доу, издатель Wall Street Journal, сформулировал идеи, ставшие основой «теории Доу»: рынок учитывает всё, движение цен подчиняется трендам, а история склонна повторяться. Его последователи развивали эти мысли, создавая первые методы графического анализа. В XX веке Ричард Шабакер систематизировал фигуры и паттерны, а Джон Мэрфи превратил ТА в популярный учебник для целых поколений трейдеров. Позднее японские свечные модели добавили глубины и визуального богатства.

На этой базе выросла целая культура: появились специализированные школы, ассоциации трейдеров и десятки бестселлеров. ТА стал «библией» для индивидуальных инвесторов во второй половине XX века. Более того, на волне его популярности некоторым трейдерам удалось сколотить внушительные капиталы. Классическим примером считается Ричард Деннис, который в 1970-х годах заработал миллионы, применяя простые трендовые стратегии.

Другой яркий случай — Николас Дарвас, танцор по профессии, превративший $25 000 в более чем $2 000 000, используя собственный метод «коробок». А ещё раньше легендарный Джесси Ливермор, один из первых спекулянтов XX века, показал, что следование трендам и чтение графиков могут приносить баснословные состояния — хотя и сопряжены с риском катастрофических потерь.

От пика популярности к иллюзии: Как искусственный интеллект ускоряет «реалити‑чек» для паттернов технического анализа

В 1990‑е годы ТА переживал золотой век. Простые правила — скользящие средние, пробои диапазонов — работали на истории и приносили прибыль. Но затем пришёл момент истины. Строгие статистические тесты показали: большая часть сигналов ТА — иллюзия. Хэлберт Уайт в своей работе “A Reality Check for Data Snooping” предложил методологию строгой статистической проверки, которая показала, что многие «успешные» результаты технического анализа были следствием подгонки под данные (data snooping) — ситуации, когда закономерности возникают лишь из-за многократного перебора гипотез на одном и том же наборе данных. Рынок постепенно адаптировался, и то, что казалось рабочим на исторических графиках, перестало приносить устойчивый результат в реальности.

Технический анализ долго жил за счёт веры. Фигуры, свечные модели и трендовые линии казались ключом к предсказанию будущего. И действительно, если раньше после появления паттерна рынок часто двигался в предсказанном направлении, трейдер имел возможность эксплуатировать повышенную вероятность положительного исхода. Но сегодня эту возможность у человека забирают алгоритмы, реагирующие быстрее и эффективнее.

Технический анализ действительно приносил результат, пока оставался оружием немногих. Паттерны вроде «головы и плеч» или «треугольника» работали до тех пор, пока о них знали только посвящённые. Но массовое использование превращало их из источника прибыли в пустую форму. После публикации в медиа пространстве эффективность торговых предикторов резко падала. Сегодня эта логика ускорилась до предела. Машины видят все паттерны сразу и реагируют быстрее человека. Как только закономерность проявляется, туда устремляется капитал — и любая неэффективность исчезает, не успев по-настоящему сработать.

ИИ меняет правила игры в техническом анализе

Искусственный интеллект стал фактором, который обнажил хрупкость классического технического анализа и подтолкнул эту концепцию к глобальной трансформации. Современные алгоритмы способны одновременно анализировать десятки тысяч инструментов, углубляясь в микроструктуру рынка: книгу заявок, кластеры ликвидности, последовательность сделок. Там, где человеческий глаз видит хаос, машина мгновенно выделяет закономерность.

Классический трейдер ждал завершения фигуры, чтобы подтвердить сигнал и войти в сделку. Алгоритм действует иначе: он «чует» паттерн ещё до того, как тот становится очевидным для человека. В результате сигнал, который раньше приносил преимущество, оказывается встроен в цену задолго до того, как частный инвестор успеет нажать кнопку.

Более того, искусственный интеллект не ограничивается «видением» фигур. Он проверяет их статистическую состоятельность в реальном времени на гигантских массивах данных. Там, где трейдеры десятилетиями спорили, работает ли фигура «голова и плечи», алгоритмы дают сухой и беспристрастный ответ: работает или нет.

Примером служит исследование DeepLOB (Oxford-Man Institute, 2018), где нейросеть на основе данных книги заявок научилась предсказывать краткосрочные движения рынка. Другой пример — высокочастотные алгоритмы (HFT), которые используют дисбалансы в потоке ордеров и обеспечивают мгновенное «ценооткрытие», выжимая прибыльность из любых устойчивых закономерностей.

В результате паттерны вроде «головы и плеч», флагов или треугольников всё чаще превращаются в музейные экспонаты истории трейдинга. Они остаются частью финансовой культуры, полезной для понимания прошлого, но в реальной торговле их ценность стремительно убывает.

Что еще остаётся от наследия ТА и с чем эта торговая концепция идет в будущее

Наследие технического анализа не исчезло полностью, а позволяет ему реформироваться в более совершенные торговые модели. Тренд-следование остаётся одной из немногих системных премий на рынке. Его устойчивость подтверждают десятки академических работ, а институциональные фонды активно используют этот инструмент в портфельных стратегиях. В основе тренд-следования — скользящие средние и другие методы сглаживания, отражающие фундаментальное свойство рынка: инерцию ценовых движений. Но не только тренды переживут эпоху ИИ.

Некоторые элементы ТА трансформировались и нашли место в новых подходах, среди которых:

-Индикаторы волатильности (например, Bollinger Bands) используются как модули в более сложных моделях риск-менеджмента.

-Уровни поддержки и сопротивления переродились в анализ зон ликвидности и кластерных ордеров, что теперь активно применяется в микроструктурных исследованиях.

Графические паттерны в чистом виде теряют значимость, но их идея — отражение коллективного поведения — живёт в поведенческих финансах и анализе сентимента. Таким образом, богатая вселенная фигур ТА сжимается до узкого круга элементов, встроенных в более комплексные модели. Визуальные паттерны, которыми пользовались частные трейдеры, становятся скорее культурным наследием, чем рабочим инструментом.

ТА не исчез полностью, но его классическая форма уходит в прошлое. Искусственный интеллект разрушает иллюзию уникальности наблюдений: сигнал виден всем и сразу, реакция становится мгновенной, а данные доступны каждому. Рынок окончательно перестал быть «художественной галереей» для трейдеров, превращаясь в арену алгоритмов.

Трейдер, который продолжает рисовать линии на графике, ведёт бой с тенью — и проигрывает. А тот, кто готов принять ИИ и новые методы анализа, получает шанс остаться в игре и говорить с рынком на его настоящем языке.

Ключевые фразы: технический анализ; искусственный интеллект в трейдинге; алгоритмическая торговля; микроструктура рынка; тренд‑следование; скользящие средние; паттерны графиков; волатильность; уровни ликвидности; поведенческие финансы.

комментариев

Чего боятся инвесторы: странные приметы и суеверия на фондовом рынке

Считается, что суеверны в основном неопытные трейдеры, которые пока не успели обзавестись основательным количеством полезных знаний о рынке.

Обычно суеверия на бирже зачастую тесно переплетаются с закономерностями, получившими популярность благодаря своему частичному совпадению с реальными трендами.

📍 Сезонные и календарные аномалии на рынке

Например, понедельник обычно считается активным днём из-за возобновления торгов. Однако неожиданные события могут легко нарушить эту закономерность.

Среда традиционно ассоциируется с повышенной волатильностью: трейдеры подводят промежуточные итоги и корректируют стратегии.

Пятница часто становится днём коррекции — многие фиксируют прибыль, избегая рисков на выходных, что давит на рынок. Однако если неделя была негативной, может наблюдаться обратный эффект.

Среди календарных аномалий особенно выделяется декабрь: "новогоднее ралли" связано с подведением итогов и праздничным настроением, но далеко не каждый декабрь бьёт рекорды по доходности.

📍 Рынок всегда закрывает гэпы

Статистически это утверждение нередко подтверждается, но предсказать сроки исполнения затруднительно — иногда компенсация гэпов занимает месяцы или даже годы.

📍 Всё против тебя

Как только покупаешь актив, цена сразу летит вниз. А стоит зафиксировать убыток, так цена тут же разворачивается. Какой-то вселенский заговор, не иначе, полагают начинающие трейдеры.

А еще среди новичков, и даже некоторых опытных, не принято считать потенциальную доходность. Мол, иначе можно сглазить. И тогда уж точно акции сильно упадут в цене.

📍 Май — худший месяц в году

Некоторые трейдеры верят, что май — худший месяц в году. По их мнению, это может быть связано с тем, что в преддверии периода летних отпусков, участники торгов фиксируют длинные позиции, провоцирую падение котировок. Однако сопоставимое падение рынка также наблюдается в июле и августе. Лучшими месяцами по статистике являются февраль и март.

📍 Когда кто-то зарабатывает деньги, кто-то их теряет

Многие считают, что фондовый рынок — это игра с нулевой суммой: если один инвестор теряет, значит, другой выигрывает, и общая прибыль равна нулю. Однако это не совсем так. Да, в краткосрочной перспективе при спекуляциях такое возможно, но в целом рынок не является игрой с нулевой суммой.

Главное отличие — долгосрочный рост. Благодаря развитию экономики, инфляции и увеличению стоимости компаний, рынок в целом движется вверх. Это значит, что со временем все инвесторы могут зарабатывать, а не просто перераспределять деньги между собой.

📍 Покупка акции — надежная защита от инфляции

Настоящую страховку от обесценивания денег дают материальные активы – например, недвижимость или драгоценные металлы, которые традиционно растут в цене вместе с инфляцией.

С акциями ситуация сложнее: Высокая инфляция обычно приводит к росту процентных ставок - это создает давление на фондовый рынок. Но важно понимать, что в долгосрочной перспективе качественные акции способны не только перекрыть инфляцию, но и приумножить капитал.

📍 На бирже есть кукловод, который двигает котировки

На роль кукловода "назначают" центральные банки, инвестиционные фонды или даже саму биржу. На самом деле стоимость активов на фондовом рынке определяется спросом и предложений в ходе торгов. Фактически цену акций и облигаций устанавливают сами инвесторы.

📍 Всегда нужно покупать упавшие в цене акции

Не всегда. Если акция падает в цене, важно разобраться в причинах такого падения. Возможно, у компании серьезные проблемы, и тогда падение котировок закономерно.

📍 На бирже можно быстро преумножить капитал

Преумножить можно, но при этом резко увеличиваются риски потери значительной части денег. Поэтому лучше составить сбалансированный инвестиционный портфель, который будет медленно, но верно преумножать ваш капитал.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты. Всех благодарю за внимание и поддержку.

#акции #обзор #обучение #мотивация #фондовыйрынок #инвестор #инвестиции #совет #мнение #аналитика #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Экспертное мнение

Нефтяные перспективы на фоне конфликта Ирана и Израиля

Принял участие в эфире РБК, где мы обсудили влияние геополитики на нефтяной рынок и отдельные компании. Поделился своим видением ситуации.

В начале эфира мне задали интересный вопрос: кто есть кто? Market Power — инвестблогеры или аналитическая команда? И то, и другое. Подписчиков у нас немало. И свою ответственность за аудиторию чувствуем.

Стоит ли регулировать инвестблогеров? Лично я считаю, что к этому вопросу нужно подходить очень аккуратно. Существует категория инфлюенсеров, которые дают профессиональные и обоснованные рекомендации, в то время как другие, так называемые "инфоцыгане", просто призывают к покупке бумаг без каких-либо оснований.

Основной вопрос в том, как именно будет реализовано это регулирование. Есть риск “пережать”, что не пойдет на пользу никому — ни аналитическому сообществу с блогами, ни, собственно, инвесторам

Торговля в условиях неопределенности
Моя стратегия ориентирована на долгосрочные инвестиции с горизонтом от полугода и более. Я не занимаюсь спекуляциями, не обладаю необходимыми навыками для этого и потому предпочитаю их избегать. Торговля на рынке в условиях такой неопределенности может выйти боком, особенно для непрофессиональных трейдеров или спекулянтов. Возможны непредсказуемые движения, способные как принести значительную прибыль, так и привести к существенным потерям.

На мой взгляд, текущие колебания рынка носят преимущественно спекулятивный характер. Конечно, при росте Brent на 5-7% (или даже 10% в моменте) возникает соблазн приобрести акции нефтяных компаний, которые еще не успели отреагировать.

Однако, анализируя динамику с начала года, я обратил внимание на интересную закономерность: несмотря на падение стоимости “бочки” в рублях примерно на четверть, котировки нефтяников держались весьма уверенно.

Инвестстратегия в нефтяниках
Мой взгляд на нефтяные компании до полугода склоняется к стратегии “держать”. Это связано с фактором неопределенности относительно будущих цен на нефть. Несмотря на текущий рост, долгосрочная динамика представляется неясной, более вероятным сценарием видится “боковик” (флэт). Это обусловлено, с одной стороны, невысокими темпами роста мировой экономики, тут достаточно взглянуть на Китай, с другой — влиянием крепкого рубля, который является негативным фактором для котировок российских экспортеров, составляющих значительную долю индекса Мосбиржи, и в особенности — для нефтяников.

С учетом текущих оценок, по мультипликатору P/E, считаю, что к покупке можно присматриваться на более длительный горизонт — от года.

В моем портфеле доля нефтегазового сектора сейчас невелика — около 5%.

Что может изменить стратегию по нефти?
Изменение стратегии по нефтяному рынку может быть спровоцировано затяжным конфликтом, сопровождающимся перекрытием Ормузского пролива и существенными нарушениями логистических цепочек. Однако на данный момент такой сценарий представляется маловероятным. Это связано с тем, что такое развитие событий негативно скажется на интересах стран региона, таких как Катар, ОАЭ и в определенной степени Саудовская Аравия, которые вряд ли поддержат подобную эскалацию.

О корреляции рубля и нефти
С точки зрения логики, движение рубля вслед за нефтью должно было бы происходить. Однако, как показывает динамика с начала года, прямой и сильной корреляции пока не наблюдается: нефть может падать, а рубль — укрепляться, и наоборот. На данный момент эта взаимосвязь не является очевидной. Тем не менее, в долгосрочной перспективе устойчиво низкие цены на нефть, по идее, должны оказывать давление на рубль, делая его менее крепким.

Про Новатэк
В целом, относительно Новатэка у меня пессимистичный взгляд. Почему так?

Существует некий “опцион” на положительное развитие событий, связанный, например, с возможностью поставок с проекта “Арктик СПГ-2” в случае снятия санкций. Однако этот сценарий на данный момент выглядит скорее фантастическим.

В то же время, присутствует и “опцион” в обратную сторону — вероятность ухудшения ситуации. Если взглянуть на глобальный рынок СПГ, то на нем доминируют такие игроки как Австралия, США и Катар, контролирующие около 50-60% мирового рынка. Они, вероятно, не заинтересованы в том, чтобы предоставлять “карт-бланш” на увеличение доли российского СПГ. У этих стран есть свои интересы, которыми они вряд ли готовы жертвовать. Поэтому Новатэка в моем портфеле нет.

комментария

Лучший инвестор - мёртвый инвестор.

Инвестиции — это искусство терпеливой продуманной стратегии. Это - возможность жить полноценной и СПОКОЙНОЙ жизнью, не проверяя портфель по 10 раз в день. Это - про долго. Но многие приходят на фондовый рынок с иллюзией быстрых прибылей и думая, что они - гуру трейдинга и спекуляций.
Получить быстро большую прибыль конечно можно, если вам повезло попасть на растущий рынок...сначала, а потом смочь зафиксировать нормальный профит (не 3-5 %). 📉
Также можно получить хорошую прибыль в рисковых активах. Обычно, когда инвестор слышит о большой прибыли, то мозг упускает из вида слово РИСК. Как будто хорошая прибыль и риск - это параллельные вселенные, а не закономерность.
Плюс, инвесторы не учитывают, что стоимость акций может резко падать, и это не всегда связано с проблемами конкретной компании. На цену акций влияет множество факторов, включая общее настроение рынка, геополитические события и даже новости. 🧠 В этой ситуации человеческий мозг, стремясь избавиться от неопределенности, начинает искать любые зацепки, чтобы принять решение. Зацепками являются: новостной фон, каналы с сигналами, видео с мнением кого-то, особенно, если это мнение действует на эмоции страха и жадности. К сожалению, такие поспешные шаги часто приводят к убыткам.
🕰 Главное правило успешных инвестиций звучит просто: «Тише едешь, дальше будешь». Это означает, что лучше двигаться медленно и уверенно, чем пытаться угадать каждый поворот рынка. Важно помнить, что никто не способен предсказывать будущее экономики, а попытки сделать это зачастую заканчиваются разочарованием.
📩 Одним из ключевых моментов является создание финансовой подушки перед выходом на фондовый рынок. Открытие депозита в банке и накопление средств на случай непредвиденных расходов — важный шаг, который поможет избежать ненужных рисков. Только после этого стоит начинать формировать инвестиционный портфель, постепенно откладывая 10–20% от ежемесячного дохода.
⛔ Ошибка многих инвесторов заключается в том, что они вкладывают последние деньги или, что еще хуже, занимают средства. Важно: инвестируйте только те деньги, которые вам не понадобятся в ближайшее время. Иначе можно оказаться в ситуации, когда придется продавать активы по невыгодной цене.
🫨 Эмоции играют огромную роль в принятии инвестиционных решений. Паника, вызванная страхом потери, заставляет людей совершать необдуманные поступки, что почти всегда заканчивается убытками. Например, купить доллар по 114, продать по 95, потому что он давно в боковике и не растёт, а ещё блогер какой-то сказал, что доллару конец, потом купить акции, по которым обещали высокие дивиденды, чтобы отыграть разницу курсов валют, когда информация о дивидендах уже также отыграна и цена актива идёт вниз, а дивиденды не покрывают убытков от снижения. 🛌 История показывает, что наиболее успешны те инвесторы, кто придерживается долгосрочного подхода и избегает активных спекуляций. Как ни парадоксально, исследования показывают, что лучшие результаты демонстрируют счета «мертвых» клиентов, поскольку их активы остаются без изменений долгое время. Это подтверждает важность спокойствия и терпения в инвестициях.
🚙 Таким образом, «тише едешь, дальше будешь» — это не просто поговорка, а принцип, которому стоит следовать каждому инвестору. Спокойствие, продуманная стратегия и отказ от эмоциональных решений помогут достичь успеха на фондовом рынке.
🧘‍♂️ Как у вас со спокойствием?
#инвестиции #трейдинг #спекуляции #стратегия #акции #инвестиции для новичков

комментариев

Вероятность, неопределенность и поцарапанное лицо

Финансовый мир – это очень сложная система, и точно предсказывать будущие движения активов никто не может. Но на будущее можно смотреть с точки зрения вероятности. Есть риск, который можно вычислить, есть неопределенность, которую вычислить нельзя.

Пример “честной монеты”, где шансы 50/50. Но это монета, тут легко рассчитать риск. А вот когда происходит цепочка событий в экономике и результаты математически невозможно рассчитать – это неопределенность.

Как вы думаете, фондовый рынок рискован или неопределен?

Рынок не математика, точную цифру вероятности не найти, и это меня всегда расстраивало. А есть еще случайность… и как тут отделить от вероятности?🤦‍♂️ А есть “закономерные случайности”, как часто пишут аналитики 🤣

Случайность не может быть закономерной, это чушь

А вот фондовый рынок – не случаен, а закономерен, хотя бы из-за цикличности. Не совершайте ошибок в таких циклах, как сейчас на рынке! Это может очень негативно повлиять на вашу будущую жизнь! Такая уж у нас психология, именно из-за нее и существуют закономерности в рыночных циклах.

Именно так и работает эффективность фондового рынка, и именно поэтому технический анализ не работает, хотя им можно все объяснить, но задним числом! А вот стоимостное инвестирование – работает, просто надо понять, какой актив неплохой, но упал сейчас только из-за текущего цикла.

Инвестирование – это дисциплина на длинном отрезке времени!

Давайте переведу с финансового на русский: зарабатывает тот, кто не сделает много ошибок на длинном отрезке времени из-за страха и жадности на разных циклах рынка.

Мы все люди и мы ошибаемся, но пожалуйста, не надо регулярно наступать на одни и те же грабли, продавать, когда страшно и покупать от жадности.

Самый простой выход – покупать постоянно и регулярно на очень длинном отрезке времени. Это лучший совет от меня инвестору, и поверьте, уже этого вполне достаточно, чтобы сохранить и приумножить капитал!

Хотите быть профессионалом? Придется научиться наступать на горло себе, когда вы жадные и хотите продавать! И надо будет заставить себя бесстрашно покупать, когда все в соплях.

Это как в дикой природе: пройти через леса и болота не просто, но опытный и умелый лесник с вероятностью, близкой к 100% выведет вас в любую погоду! Да, вы можете в процессе промокнуть, порвать одежду и поцарапать лицо 🤦‍♂️.

https://t.me/ifitpro

#случайность

#закономерность

комментариев

Рынок ценных бумаг – это хаос?

Никто не смог автоматизировать или создать математическую модель, которая работала хотя бы с высокой вероятностью и предсказывала бы поведение рынков.

Да, мы можем говорить о вероятностях, но так же мы можем говорить и о прогнозах погоды. В Питере, например, сложно предсказать погоду – в среднем, прогноз сбывается с 49% вероятностью. Поэтому лучший ход – это говорить ровно наоборот, и тогда вы повысите вероятность до 51% 😎🤣

Кто знает, чем риск отличается от неопределенности?

Риск можно вычислить, а неопределенность – нельзя! Мы помним – честная монетка даст 50 на 50, это и есть измеряемый риск. Но как только мы видим событие с огромной кучей параметров – математически измерить риск невозможно.

Открою вам секрет: чтобы аналитика уважали и ему верили, он вам говорит о риске частично (иногда умышленно, иногда и сам не знает). А о неопределенности он вовсе не скажет.

Аналитики напускают туману массой сложных слов и определений… Вспомним старый анекдот про лифт с аналитиком: “Ну, теперь-то ты скажешь, вверх или вниз?” Нет! Не скажет! Он скажет, что есть закономерность случайности! 😎🤣 Но это полный бред!

У случайности нет закономерностей, на то она и случайность! Об этом мало кто задумывается, ведь перед тобой аналитик в дорогом костюме с несколькими “верхними” образования.

Да, рынок ценных бумаг не случаен, закономерности есть, только они не повторяются “как в прошлый раз”! Рост - падение - паника - безудержный оптимизм, это все ходит по кругу, это и есть циклы!

И всего лишь две константы: жадность и страх - такова психология человека, на этом и строятся закономерности, которые создают рыночные циклы.

Я немного увлекся философией и не уложился в формат тг. Продолжение в понедельник, всем хороших выходных!

@ifitpro

#рынок

комментария