Поиск

Т-Технологии. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #T
Текущая цена: 297.9
Капитализация: 799.2 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.12
P\BV - 0.95
NIM - 10.9%
COR - 5.3%
ROE - 26.7%
Акт.\Обяз. - 1.16

Что нравится:

✔️чистая выручка выросла на 24.9% г/г (158.1 → 197.5 млрд)
✔️рост чистой прибыли на 4.5% г/г (33.5 → 35 млрд);
✔️кредитный портфель вырос на 2.8% к/к (3.4 → 3.5 трлн);

Что не нравится:

✔️ослабление чистой процентной маржи за квартал с 11.3 до 10.9%

Дивиденды:

Предполагается выплата до 30% чистой прибыли за год.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 4.6 руб на акцию (ДД 1.54% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные данные за 1 кв 2026.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
- всего клиентов +1.5% (54.1 → 54.9 млн);
- активные клиенты -0.3% (34.3 → 34.2 млн);
- количество активных пользователей в месяц 0% (34 → 34 млн).

Заметно, что темпы роста продолжают затухать (поквартально с 1 кв 2025):
- всего клиентов (4.6 → 3.4 → 2.1 → 2.5 → 1.5%);
- активные клиенты (2.8 → 0.6 → 1.5 → 0.9 → -0.3%).

Компания сменила формат отчетности и из нее ушли стандартные для банка ЧПД и ЧКД, а на их место пришли различные виды чистой выручки (г/г в млрд):
- процентная +33.3% г/г (111.4 → 144.7);
- от оказания услуг +20.4% г/г (35.7 → 43);
- от страховой деятельности -10.9% г/г (11 → 9.8).

Чистая прибыль выросла достаточно скромно, несмотря на приличный рост по чистой выручке с учетом резервов (+22.2% г/г, 124.4 → 152 млрд). Причина в увеличение операционных доходов, а также наличии совокупных расходов от операций с фин. инструментами на -11.1 млрд (в 1 кв 2025 был доход +0.9 млрд). Правда стоит учесть, что в отчетном квартале есть доход от курсовых разниц +2.4 млрд против расхода -3.3 млрд в 1 кв 2025.

Кредитный портфель продолжает расти, но прирост слабее прошлых кварталов. Доля кредитов ФЛ увеличилась с 74.6 до 75.2%. Инвестиционный портфель клиентов вырос на 4.4% к/к (2.18 → 2.28 трлн), средства и активы клиентов под управлением снизились на 0.9% (6.42 → 6.36 трлн). Стоимость риска выросла с 4.9 до 5.3%. ROE уменьшился с 33.3 до 26.7% (но это выше значения 1 кв 2025 - 24.6%).

Компания подтвердила свой прогноз на 2026 год с ростом операционной чистой прибыли на 20%+ (чистая операционная прибыль - прибыль на акционеров за минусом переоценки акций Яндекса.). Причем в 1 квартале Т-Технологии заметно превысила свой прогноз и получила прирост в 39.6% г/г (33.3 → 46.5 млрд). Если дальше компания будет приращивать чистую операционную прибыль по 25% г/г, и цена Яндекса вернется к 4500 к концу года, то прибыль по итогу года может быть около 222 млрд. В таком случае P/E 2026 = 3.76. Общий дивиденд с учетом обозначенных компанией целей может быть равен 17.9 руб (ДД 6.01% от текущей цены).

Из последних новостей. Недавно Т-Технологии закрыла сделку по покупке «Авто.ру» у Яндекса (в расчете выше это включено в расчет). От этого планируется получить дополнительный операционный доход в размере 45+ млрд в ближайшие 3 года. Дополнительную эмиссию для консолидации 100% "Точки" перенесли с осени на декабрь 2026.

Одна из самых интересных компаний на текущем рынке. ROE близкое к 30%, стоимость меньше баланса, растущие показатели и в довесок неплохая дивидендная доходность.

Акции компании держу в портфеле с долей 6.54% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 430 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Совкомфлот" $FLOT по МСФО в I квартале 2026 года получил чистую прибыль 94 млн$ против убытка 393 млн$ годом ранее.
Выручка выросла почти на 60% до 444 млн$, EBITDA увеличилась в 2,2 раза до 227 млн$, рентабельность EBITDA — с 47% до 66%.
Совет директоров рекомендовал дивиденды: 4,87 ₽ на акцию (11,6 млрд ₽ суммарно), вопрос рассмотрит собрание акционеров 26 июня.

Разворот от глубокого убытка к прибыли всего за год — сильный сигнал восстановления операционной модели, хотя санкционные риски и волатильность фрахтовых ставок остаются ключевой неопределённостью.

комментариев

Т-Технологии. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #T
Текущая цена: 307.5
Капитализация: 824.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.29
P\BV - 1.02
NIM - 10.8%
COR - 5.7%
ROE - 29.1%
Акт.\Обяз. - 1.15

Что нравится:

✔️кредитный портфель вырос на 7.5% к/к (3.2 → 3.4 трлн);
✔️чистый процентный доход вырос на 15.7% к/к (130.7 → 151.3 млрд);
✔️увеличение чистого комиссионного дохода на 13.2% к/к (38.5 → 43.6 млрд);
✔️рост чистой прибыли на 79.5% к/к (40.1 → 72.1 млрд);
✔️улучшение чистой процентной маржи за квартал с 10.9 до 11.3%

Что не нравится:

✔️

Дивиденды:

Предполагается выплата до 30% чистой прибыли за год.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 4.5 руб на акцию (ДД 1.46% от текущей цены).

Мой итог:

Для начала стоит упомянуть, что компания завершила сплит акций 1:10 (вместо 1 акции стало 10 и цена уменьшилась в 10 раз).

Компания уже успела отчитаться по операционным данным за 1 кв 2026, поэтому можно провести сравнение с 4 кв 2025.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
- всего клиентов +1.5% (54.1 → 54.9 млн);
- активные клиенты -0.3% (34.3 → 34.2 млн);
- количество активных пользователей в месяц 0% (34 → 34 млн).

Заметно, что темпы роста продолжают затухать (поквартально с 1 кв 2025):
- всего клиентов (4.6 → 3.4 → 2.1 → 2.5 → 1.5%);
- активные клиенты (2.8 → 0.6 → 1.5 → 0.9 → -0.3%).

Кредитный портфель продолжает расти. Прирост лучше, чем был в 3 квартале (+6.5%), но слабее 2 квартала (+9.8%). Тенденция смещения в сторону кредитов бизнесу сохраняется (доля ФЛ на конец октября была 80.1%, а на конец года - 74.6%). Инвестиционный портфель клиентов вырос на 12.2% к/к (1.95 → 2.18 трлн), средства и активы клиентов под управлением - на 6.3% (6.04 → 6.42 трлн).
За 1 кв 2026 кредитный портфель вырос на 3.4% к/к, инвестиционный портфель - на 4.4% к/к, а средства и активы клиентов под управлением снизились на 0.9% к/к.

ЧПД в отчетном квартале показал отличный прирост, что лучше динамики прошлого с +6%. ЧПД после резервов вырос еще сильнее (+32.1% к/к, 84.7 → 111.8 млрд). За год ЧПД вырос на 37% г/г (379.7 → 520 млрд), а ЧПД после резервов - на 41.9% г/г (354.8 → 250.1 млрд).
ЧКД показала также хорошую динамику и рост держится примерно на одном уровне последние кварталы. За год ЧКД увеличился на 38.4% г/г (105.6 → 146.1 млрд). Пока с банковским бизнесом все в порядке. Хотя в сильных годовых результатах немалую роль сыграла консолидация с Росбанком.

По приобретениям есть еще пару новостей.
Во-первых, компания будет консолидировать до 100% банка "Точка". Ранее Т-Технологии приобрела контрольный пакет "Каталик пипл", которая в свою очередь владела 64% Точки. Теперь через интересную схему доля будет увеличена. "Интеррос", являющаяся крупнейшим акционером Т-Технологии, купила 25% акций Точки у ВК и передаст их Т-Технологии взамен акций, который будут выпущены через доп. эмиссию по закрытой подписки. Стоимость сделки не менее 21.2 млрд.
Во-вторых, компания покупает у Яндекса "Авто.ру". Менеджмент Т-Технологии ожидает, что это позволит "создать технологичную и безопасную среду для взаимодействия всех участников рынка: соединить тех, кто хочет купить, продать или отремонтировать машину, с автопроизводителями, автодилерами, автосервисами и другими инфраструктурными игроками". Сумма сделки 35 млрд.

По итогам года банк "попал" в свой прогноз по ROE ("близкое к 30"). Но можно отметить, что динамика по кварталам растущая (24.6 → 28.9 → 29.3 → 33.3%). Планы на 2026 год:
- ROE на уровне 30%;
- чистая опер. прибыль +20%;
- рост совокупного дивиденда на 20+%.

Если планы реализуются, то с учетом консолидации Точки и приобретения Авто.ру P\E 2026 будет в районе 3.8, а общий дивиденд равен 17.9 руб (ДД 5.82% от текущей цены). И даже если компания не попадет в свои планы, и P\E будет выше 4, то текущая оценка все равно остается дешевой, а компания привлекательной для инвесторов.

Акции компании держу в портфеле с долей 6.34% (лимит - 6%). Расчетная справедливая цена - 430 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Интер РАО" $IRAO рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 32,14 копейки на акцию.
Реестр под дивиденды закроется 9 июня.
Выплаты оказались чуть ниже уровня 2024 года (35 копеек) и 2023 года (32,6 копейки).

Компания платит стабильно, но без роста, что говорит о нейтральной динамике и отсутствии драйверов для увеличения доходности.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Т-Технологии" $T покупают "Авто.ру" у "Яндекса" $YDEX за 35 млрд ₽, сделка закроется во II квартале 2026 года.
Актив с аудиторией более 30 млн пользователей войдет в экосистему банка.
Цель — построить полный цикл: от покупки авто до кредитования, страхования и сервиса.
Сделка финансируется за счет заемных средств.
"Яндекс" продает актив и направит деньги в более быстрорастущие технологические направления.

Сделка усиливает экосистему "Т-Технологий" и может дать рост в автокредитовании, но несет риски из-за долга и слабого рынка автомобилей.

комментариев

🧩 В чём сила управляемой бизнес-модели?

Устойчивый рост базируется на системности. Когда направления дополняют друг друга, а масштабирование не влияет на операционную эффективность.

📌 Экосистема Группы «МГКЛ» сегодня включает:

— ресейл высоколиквидных товаров через розничную сеть и онлайн-платформу «Ресейл Маркет»;
— оптовую торговлю драгоценными металлами («ЛОТ ЗОЛОТО»);
— ломбардную сеть «Мосгорломбард» с более чем 100-летней историей;
— инвестиционную платформу «Ресейл Инвест», расширяющую возможности бизнеса по привлечению внешних капиталов

Это связанная модель, где важны оборот, масштаб и управляемость.

📊 Фокус — на оборачиваемости и контроле качества портфеля.
По итогам января 2026 года доля товаров со сроком хранения более 90 дней составила 6,5%. На фоне кратного роста выручки это отражает сохранение высокой скорости оборота и дисциплины в работе с товарными потоками.

📈 Рост — поступательный.
По итогам 2025 года выручка достигла 32,6 млрд рублей — в 3,7 раза выше уровня 2024 года.
Январь 2026 года продолжил динамику: выручка выросла в 4 раза год к году.

🔎 Основа модели:

— несколько источников выручки;
— высокая оборачиваемость;
— управляемость через операционные метрики;
— синергия направлений внутри единой экосистемы.

Именно такая структура позволяет расти быстрее рынка, не теряя эффективности.

комментариев

Технологии и тренды: «Группа Астра» на Радио РБК

Генеральный директор «Группы Астра» Илья Сивцев с замминистра промышленности и торговли Василием Шпаком и генеральным директором «УльтимаТек» Павлом Растопшиным обсудили консолидацию рынка и будущее российского программного обеспечения на РБК Радио.

Ниже делимся основными идеями нашего руководителя:

1. Экосистема снижает стоимость владения
Для корректной работы IT-системы нужен набор решений: операционная система, базы данных, резервное копирование, мониторинг и другое. Экосистемность и сопровождение комплексного проекта от одной IT-компании не только повышают надежность функционирования всей технологической инфраструктуры, но и снижают общую стоимость владения для крупного заказчика. Это особенно актуально в условиях ограниченных бюджетов у клиентов.

2. Консолидация рынка
Почти в каждой IT-нише находится по 30–40 решений. Часть из них не решает реальных задач заказчиков, но оттягивает их внимание и бюджеты. Наиболее логичный и эффективный путь развития – консолидация. Наша экосистема сформирована в том числе за счет M&A-сделок: коллективы присоединенных компаний и их технологии продолжают развиваться. Причем с достаточно высоким уровнем независимости в принятии управленческих решений.

3. Стратегические альянсы
Мы делаем ставку не только на консолидацию через M&A, но и на стратегические альянсы с сильными компаниями. В таком сценарии развитие происходит не через поглощение, а через взаимодействие крупных игроков, которые предлагают разные решения – комплиментарные, но не взаимозаменяемые.

Полная версия подкаста – по ссылке.
❤️ Ваша #ASTR

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ВТБ $VTBR утвердил присоединение "Почта Банка".
100% акций уже принадлежали группе, поэтому конвертации не будет, бумаги просто погасят.
В результате ВТБ получает доступ к сети из 25 тыс. точек в 83 регионах и завершает их перевод под единый бренд.

Сделка усиливает региональное присутствие банка и расширяет клиентскую базу без дополнительных затрат на покупку актива, что поддерживает стратегию масштабирования розницы.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Годовая инфляция в России в январе 2026 года ускорилась до 6% против 5,59% месяцем ранее.
За месяц цены выросли на 1,62% после декабрьских 0,32%, основной вклад дали продукты и услуги на фоне повышения НДС и тарифов.
Несмотря на скачок цен, Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 15,5%, посчитав январский всплеск разовым фактором.
Регулятор ожидает инфляцию по итогам 2026 года на уровне 4,5–5,5% и допускает дальнейшее снижение ставки при устойчивом замедлении роста цен.

Сочетание ускорившейся инфляции и мягкой риторики ЦБ поддерживает рынок облигаций, но сохраняет неопределенность для акций и потребительского сектора.

комментариев

Экосистема «МГКЛ» — как она работает на практике

Экосистема «МГКЛ» — это единая логика оборота активов и капитала. Один и тот же товар или сделка может проходить через разные контуры группы, меняя форму, но оставаясь внутри управляемой системы.

📦 Точка входа — товар
Актив попадает в систему через ломбарды, напрямую от партнёров и предпринимателей или как невыкупленный залог на инвестиционной платформе. Дальше для него существует несколько сценариев движения — выбор определяется не вручную, а экономикой, ликвидностью и спросом.

🔄 Ресейл как потребительский контур
Если товар подходит для продажи как готовое изделие, он выходит в ресейл. Здесь он работает уже как товар для конечного покупателя — с другим чеком, другой мотивацией и другим циклом, но в рамках той же инфраструктуры учёта и контроля.

🪙 Металл как ликвидная форма актива
Изделия из золота, которые по своим качествам не подходят для дальнейшей продаже в рознице, переходят в контур оборота драгметаллов. В этом сценарии ценность определяется массой ценного металла и рыночной ценой — это быстрый и понятный источник ликвидности внутри системы.

💼 Оптовый контур
Оптовая торговля позволяет системе оставаться устойчивой при изменении спроса в рознице или ресейле.

📈 Инвестиционная платформа
Через неё предприниматели привлекают займы под обеспеченные товары — фактически формируя дополнительный потенциальный источник товарного потока для ресейла.
Платформа зарабатывает на организации этого процесса и одновременно формирует инвестиционную инфраструктуру, где капитал работает внутри той же логики прозрачности и контроля.

📊 Что это даёт системе
Активы и деньги не застревают в одном сегменте. Они переходят между контурами — от займа к товару, от товара к металлу, от капитала к обороту — по экономически оправданному маршруту. Это повышает оборачиваемость, снижает риски и делает модель устойчивой.

Экосистема «МГКЛ» — это связанная инфраструктура, где товары, деньги и клиенты работают внутри одной управляемой логики.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Агентство НКР понизило кредитный рейтинг "Самолета" $SMLT с A+ ru до A ru и изменило прогноз на неопределенный.
Причина — рост долговой нагрузки и ухудшение показателей обслуживания долга на фоне замедления поступлений на эскроу-счета.
Компания обратилась к правительству за поддержкой на 50 млрд ₽, рассчитывая на льготное финансирование или субсидирование ставок.
Если помощь не будет предоставлена, рейтинг может остаться под давлением.

Ситуация отражает рост финансовых рисков девелопера в условиях высокой ставки и слабого рынка недвижимости.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Девелопер "Самолёт" $SMLT заявил, что обращение к государству касалось только субсидирования процентной ставки, без запроса прямых денег.
Финдиректор Нина Голубничая отметила, что у компании нет кассовых разрывов и финансовой дыры.
Целью было снижение стоимости обслуживания долга, а не бюджетная поддержка бизнеса.
Ранее СМИ сообщали о возможном льготном кредите до 50 млрд ₽ для рефинансирования обязательств.
В компании подчеркнули, что даже без господдержки планы и деятельность не изменятся, а риск дефолта по облигациям исключён.

Хотят чтобы выглядело как плановая оптимизация долговой нагрузки, а не признак финансовых проблем 🤔

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбер $SBER купил 41,9% производителя микроэлектроники ГК "Элемент" $ELMT за 27 млрд ₽.
Банк выкупил 37,6% у АФК "Система" $AFKS и 4,3% у миноритарных акционеров.
Сделка закрыта, АФК "Система" полностью вышла из капитала "Элемента".
Сбер направит обязательное предложение остальным акционерам с ценой не ниже 0,1372 ₽ за акцию.
"Элемент" объединяет около 30 активов и производит более 50% электронных компонентов в России.
"Ростех" сохранит свою долю в компании на уровне 41,66%.
"Корпорация Роботов" будет выведена из группы и перейдет под управление АФК "Системы".
Сделка будет отражена в отчетности Сбера в I квартале 2026 года.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Яндекс" $YDEX начал тестировать роботакси в центре Москвы.
Пока заказать такую поездку нельзя, полноценный запуск обещают до конца года.
К концу года на улицах должно появиться более 100 беспилотных автомобилей.
Технологию отрабатывают уже девять лет, первые пассажиры ездят с 2023 года.
Сейчас роботакси работает с тестировщиком за рулем, который следит за безопасностью.
Машина ориентируется по камерам, радарам, лидарам и высокоточным картам города.
Пробки и погода проблемой не считаются, сложнее всего хаотичные стройки и временные схемы движения.
Заказать роботакси можно будет через приложение по обычной цене и при желании отказаться.
По данным Минэкономразвития, за время тестов было более 100 тыс. поездок и лишь 2 ДТП по вине машины.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Банк России представил концепцию регулирования криптовалют в России.
Криптовалюты и стейблкойны предлагается признать валютными ценностями, но запретить их использование для расчетов внутри страны.
ЦБ подчеркивает, что криптовалюты остаются высокорискованным инструментом без гарантий сохранности средств.
Покупка криптоактивов будет возможна только после тестирования на знание рисков.
Неквалифицированным инвесторам разрешат покупать только наиболее ликвидные криптовалюты и не более чем на 300 тыс. ₽ в год через одного посредника.
Квалифицированные инвесторы смогут покупать любые криптовалюты, кроме анонимных, без лимитов.
Все операции планируется проводить через действующую инфраструктуру брокеров и бирж.
Покупки криптовалют за рубежом будут разрешены с обязательным уведомлением ФНС.
Законодательную базу планируют подготовить к 1 июля 2026 года, а ответственность за нарушения ввести с 1 июля 2027 года.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. до 16% годовых.
Регулятор выбрал осторожный шаг, несмотря на замедление инфляции в ноябре и декабре.
Более сильное снижение не поддержали из-за роста инфляционных ожиданий и ускорения кредитования.
Дополнительным риском ЦБ считает повышение НДС с 20% до 22% с 1 января и рост тарифов ЖКХ.
Набиуллина подчеркнула, что преждевременное смягчение может снова разогнать инфляцию.
ЦБ допускает паузы в дальнейшем снижении ставки и не обещает движения "на автопилоте".
Регулятор ожидает инфляцию ниже 6% в 2025 году и 4–5% в 2026 году.

комментариев

Т-Технологии. Отчет за 3 кв 2025 по МСФО

Тикер: #T
Текущая цена: 3279
Капитализация: 879.7 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 5.69
P\BV - 1.18
NIM - 10.7%
ROE - 29.2%
Акт.\Обяз. - 1.15

Что нравится:

✔️кредитный портфель вырос на 6.5% к/к (3 -> 3.2 трлн);
✔️чистый процентный доход вырос на 6% к/к (123.3 -> 130.7 млрд);
✔️увеличение чистого комиссионного дохода на 13.4% к/к (34 -> 38.5 млрд);
✔️рост чистой прибыли на 6.2% к/к (37.8 -> 40.1 млрд).

Что не нравится:

✔️снижение чистой процентной маржи за квартал с 10.8 до 10.7%;

Дивиденды:

Действующая дивидендная политика предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год.

Совет директоров группы Т-Технологии рекомендовал выплатить дивиденды за 3 квартал 2025 года в размере 36 руб на акцию (ДД 1.1% от текущей цены). Акционеры должны утвердить это решение 25.12.2025. Последний день покупки - 06.01.2025.

Мой итог:

Для нивелирования присоединения Росбанка да и, в целом, для анализа динамики на близких периодах сравним данные последних двух отчетных кварталов.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
- всего клиентов +2.1% (51.7 -> 52.8 млн);
- активные клиенты +1.5% (33.5 -> 34 млн);
- количество активных пользователей в месяц +1.2% (33.5 -> 33.9 млн).

Хотя если посмотреть на доступные ежемесячные данные (с сентября 2024), то заметно снижение темпов прироста (поквартальный прирост с 4 квартала 2024):
- всего клиентов (4.6% -> 4.6% -> 3.4% -> 2.1%);
- активные клиенты (3.2% -> 2.8% -> 0.6% -> 1.5%).
Тут все же обращает на себя внимание, что по количеству активных клиентов негативная динамика прервалась. Интересно будет посмотреть итоги 4 квартала.

Кредитный портфель продолжает расти. Прирост хуже, чем был во 2 квартале (+9.8%), но лучше 1 квартала (+0.6%). Здесь можно отметить, что в сравнении с началом годом портфель немного больше смещается в сторону кредитов бизнесу (доля ФЛ на начало года была 80.85%, а на конец октября - 80.13%). Инвестиционный портфель клиентов вырос на 12.2% к/к (1.7 -> 1.9 трлн), средства и активы клиентов под управлением - на 8.5% (5.6 -> 6 трлн).

Приятно отметить именно в квартальной динамике увеличение чистых процентного и комиссионного дохода, что в итоге и отразилось на росте чистой прибыли. Не помешало увеличение административных и прочих операционных расходов на 2.2% и расходов на привлечение клиентов на 6%. То есть, с основным бизнесом банка пока все в порядке. И тут еще можно добавить, что в 3 квартале появилась доходная статья по дивидендам. Купленные ранее акции Яндекса начали возвращать вложенные в них средства (правда, в этом же квартале есть разовый расход на 10.1 млрд из-за переоценки этих акций до справедливой стоимости, но на росте рынка и Яндекса, конкретно, будет обратная переоценка).

В общем, Т-Технология все еще остается историей роста, хотя стоит признать, что динамика постепенно снижается. Да и многие отмечают тот факт, что дальше сложно будет расти высокими темпами при условии, что более трети населения страны уже так или иначе являются клиентами банка.
На этом фоне руководство Т-Технология подтвердило свой прогноз по росту операционной прибыли в 40% г/г, но немного снизило его в отношении ROE на 2025 год (с "30+" до "близкое к 30"). Наверное, в будущем стоит ожидать какие-то движения компании в сторону диверсификации бизнеса (развитие экосистемы, приобретение иных бизнесов и т.п.).

Также стоит помнить, что у Т-Технология объявлена новая программа байбэка, в рамках которой планируется выкупить до 5% от общего количество акций. Эти акции компания планирует использовать для целей долгосрочной мотивации менеджмента. Хотя это "убьет сразу нескольких зайцев": поддержит котировки, сэкономит часть средств на выплату премий, мотивирует менеджмент развивать компанию и повышать ее капитализацию.

Акции компании держу в портфеле с долей 2.85% (лимит - 3%). Докупать пока не планирую. Уперся в лимит, да и хотелось бы дождаться более низкой цены (хотя бы 3000 руб). Расчетная справедливая цена - 4243 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Венчур, где же твои крылья? Пока летит только brainbox.vc

Посмотреть видео здесь

Экосистема СПБ Биржи и новые возможности для инвестплатформ — как прошла презентация 20 ноября

Вчера в башне «Меркурий» на 33-м этаже состоялось событие, которое могу назвать весьма обсуждаемым в отрасли — презентация «Экосистема СПБ Биржи: взаимодействие с инвестиционными платформами».

Скажу честно: давно я не видел столько представителей индустрии в одном месте. Атмосфера рабочая, но при этом живая — все внимательно слушали, задавали вопросы, обсуждали детали. Да, тема, образно говоря, бьёт в нерв рынка.

Разобрали механизм доступа инвесторов к акциям перспективных частных компаний ещё до выхода на публичный рынок (через единую инфраструктуру СПБ Биржи, СПБ Банка и клиринга). Для многих это была первая возможность увидеть, как будет взаимодействовать биржа и инвестиционные платформы, и что это реально открывает для частного капитала.

Слушали Евгения Сердюкова, гендиректора СПБ Биржи, Ивана Сузимова, исполнительного директора по развитию первичного рынка, представителей инвестиционных платформ «Аврора» и brainbox.vc. Спикеры подробно рассказали о том, как будет устроен доступ к ранним стадиям, какие риски закладываются в модель и как обеспечивается защита инвесторов.

После выступлений началась дискуссия, она оказалась куда живее, чем многие ожидали. Было задано много вопросов, в том числе острых, и зал активно подключался к обсуждению.

Хочу отметить: самые острые вопросы задавал наш давний товарищ Анатолий Горелов. Его точные комментарии в какой-то момент даже «задели» и саму команду биржи — но именно этого, по-хорошему, и ждёшь от профессиональной аудитории.

Наблюдал, как спикеры аргументировали, и как реагировал зал. Присутствующие хотели вникнуть, а не просто «послушать и разойтись». Главный итог для меня — я убедился, что спрос на такие инструменты есть, причём серьёзный. Индустрии нужна прозрачна и инфраструктурно выверенная модель доступа к частным компаниям на ранних этапах.

Но, конечно, всё покажет практика. Как я сказал коллегам после сессии: идея сильная и востребованная, теперь интересно посмотреть, как она заработает в реальности.

Мероприятие стало точкой притяжения для профессионального сообщества. Если диалог будет продолжаться в таком же открытом формате, у экосистемы СПБ Биржи есть все шансы занять своё место в новой инвестиционной архитектуре рынка.

@ifitpro
#СПБбиржа
#презентация

комментариев

СПБ Биржа предоставит инвесторам доступ к акциям инновационных быстрорастущих компаний и стартапов

СПБ Биржа совместно с СПБ Банком и СПБ Клирингом реализовала механизм инвестирования в инновационные быстрорастущие компании и стартапы, представленные на инвестиционной платформе «Аврора» и краудинвестинговой платформе brainbox.VC. Решение позволит малым и средним компаниям привлекать финансирование через биржевую инфраструктуру, а инвесторам — получать доступ к акциям растущих компаний ещё до их выхода на публичный рынок.

«Мы нацелены объединить рынок венчурных инвестиций и биржевой рынок капитала. Это позволит инвесторам получать доступ к инновационным и быстрорастущим компаниям и стартапам в едином окне», — подчеркнул Иван Сузимов, исполнительный директор СПБ Биржи.

Как работает механизм
1. Инвесторы подают брокерам СПБ Биржи заявки на участие в компаниях, представленных на Авроре и brainbox.VC.
2. СПБ Банк выкупает акции выбранных компаний на сумму, равную совокупному объёму заявок брокеров.
3. СПБ Банк в режиме внебиржевых сделок с участием центрального контрагента (СПБ Клиринг) заключает сделки с брокерами, передавая им акции и получая денежные средства.

Такой подход создаёт прямую связь между инвестиционными платформами и биржевой инфраструктурой. Компании получают возможность привлекать капитал на развитие, а инвесторы — участвовать в росте перспективных компаний.

«На инвестиционном рынке России теряется огромный потенциал для входа в стартапы на ранних стадиях. Мы как крупнейшая частная венчурная экосистема ранних стадий в составе фонда и платформы понимаем, как задать стандарт для таких сделок. Первая пилотная сделка на СПБ Бирже совместно с brainbox.VC станет рыночным прецедентом, который поменяет правила игры», — отметил Сергей Егоров, управляющий партнёр венчурного фонда brainbox_I, член совета директоров платформы brainbox.VC.

«Инвесторы получат два ключевых преимущества в одном механизме: надёжность биржевой инфраструктуры и доступ к сделкам, которые уже отобрал для себя крупный профессиональный игрок — венчурный фонд «Восход» с активами 18 млрд рублей. Фонд выступает якорным инвестором всех проектов на платформе «Аврора», это гарантия того, что стандарты отбора — самые высокие. По сути, для частных инвесторов создаётся готовый институциональный инструмент для входа в непубличные компании и вместе с тем, это основа для формирования цивилизованного рынка прямых и венчурных инвестиций для физлиц», — отметил генеральный директор платформы «Аврора» Анатолий Бобраков.

«Многие считают, что бум технологических компаний в США за последние десятилетия — заслуга самих компаний, — подчеркнул Альберт Алиев, СEO brainbox.VC. — Но на самом деле это во многом заслуга структуры рынка, которую создал NASDAQ. В 1970-х NASDAQ стал первой электронной биржей, открыв дорогу малым инновационным компаниям. Пилотный проект с СПБ Биржей — это реальный шаг в изменение венчурного ландшафта России».

Экосистема СПБ Биржи формирует инвестиционный лифт — от раннего финансирования до IPO. «Мы создаём инфраструктуру, которая обеспечивает компаниям поддержку на каждом этапе выхода на рынок капитала. Наша цель — чтобы на фондовом рынке появлялось больше новых эмитентов», — отметил Иван Сузимов.

Новый механизм создаёт основу для роста числа публичных компаний, увеличения объёма инвестиций в капитал и укрепления связи между венчурным и биржевым секторами рынка.

Справка
Инвестиционная платформа «Аврора» была запущена в сентябре 2025 года венчурным фондом «Восход» (якорный инвестор — группа «Интеррос») и предоставляет индивидуальным инвесторам возможность соинвестировать вместе с фондом в капитал быстрорастущих технологических компаний. На платформе можно вложиться в портфельные компании фонда или присоединиться к его новым сделкам.
Минимальный «чек» для индивидуальных инвесторов составляет от 100 тыс. рублей. Под управлением фонда «Восход» находится 18 млрд рублей, в портфеле — около 40 проектов.

brainbox.VC — краудинвестинговая платформа для инвестиций в IT-стартапы от 5 000 рублей. Запущена в 2023 году и входит в экосистему венчурного фонда brainbox_I. Платформа действует на основании лицензии Банка России № 77 от 17 июня 2023 года. За период с 2023 по 2025 год через Brainbox.VC были профинансированы 20 IT-компаний. Сообщество платформы насчитывает более 21 000 зарегистрированных пользователей, а общий объём инвестиций превысил 550 млн рублей.

Официальное сообщение.
Официальные MAX, VK и Telegram

комментариев

🔄 Путь клиента в экосистеме МГКЛ: от залога до онлайн-продажи

Экосистема МГКЛ построена так, чтобы клиент мог пройти весь путь обращения вещи — от момента залога, до момента, когда находит нового владельца, если залог не выкупается.
Это не просто набор сервисов, а единая цепочка, где каждый этап логично продолжает предыдущий.

💎 Всё начинается с оценки и залога. В сети «Мосгорломбард» клиент получает понятные условия, прозрачную оценку и быстрый доступ к деньгам.
Если вещь не выкупается обратно, она поступает в систему реализации — и здесь включается второе звено экосистемы.

♻️ В «Ресейл Маркете» вещи получают вторую жизнь.
Оцененные экспертами изделия проходят проверку, предпродажную подготовку и становятся частью витрины ресейл-платформы, где их можно купить онлайн, или выставляются на продажу в офлайн-точках. Так товары не залеживаются, а быстро возвращаются в оборот.

📦 При этом весь процесс: от залога до продажи контролируется внутри Группы. Это обеспечивает прозрачность, защиту клиента и доверие на каждом этапе.

Такая модель делает экосистему самодостаточной и устойчивой: клиент получает решение «под ключ», а компания — возврат капитала и возможность реинвестировать средства в бизнес.

комментариев