Поиск

НАУФОР обсуждает IPO в отсутствии IPO

7 тезисов о том, как привлечь инвестиции в капитал. Спойлер: смотри п. 2, п.3 и вывод.

Несколько дней назад прошла НАУФОРовская конференция "Российский фондовый рынок 2025", где эксперты и инвесторы размышляли о том, что надо сделать для развития рынка.

Мы много общаемся с эмитентами и видим, сколь многие “устали” стоять в низком старте, ожидая удачного момента для выхода на рынок.

Фондовый рынок - это не прошлое и не набор устаревших правил. Это пространство будущего, где ценность создаёт реальный бизнес, и именно он нуждается в инвестициях. Надо не мешать и помогать инвестору передать толику свободного капитала реальному бизнесу.

Основные тезисы конференции:

1. Рост капитализации — национальная задача

Ключевой вопрос – как повысить капитализацию фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году. На начало мая – 27%. Для этого нужен масштабный выход "из тени" в публичность частных компаний и непубличных государственных на ~10 трлн руб.
Но возьмем для примера СИБУР, IPO которого мы ждем, только этой одной компании с выручкой в 1 трлн рублей, легко добавит к рынку больше 2 трлн mc!

2. Необходимость структурных изменений

Исторически в РФ доминирует “банковская модель” финансирования экономики, что и приводит к перекосу и инфляционным рискам, ограничивает развитие рынка капитала! Надо преодолеть этот перекос (возникла аналогия с “перегибами”, с которыми боролись в СССР). Кстати, “перекосы”, “перегибы” – очень удобные формы пост-оценки, дающие "определенным кругам" “интересные” возможности, но это я отвлекся.

Итак, надо активнее использовать фондовый рынок для привлечения средств в реальный сектор экономики. Кстати, у нас есть уникальный курс для эмитентов "Как привлекать инвестициии в капитал"!

3. Роль институциональных инвесторов

Надо активировать институционалов. Пока их доля минимальна, розница обеспечивала спрос. Институционалы предъявляют высокие требования к качеству, прозрачности, уровню раскрытия информации и качеству подготовки к IPO. Всему этому мы тоже учим эмитентов на нашем курсе!

4. Перспективы IPO

Эмитенты занимают выжидательную позицию. Это нормально в текущих условиях, все ждут открытия осенью окна возможностей.

Для компаний, у которых все готово, должны быть дополнительные стимулы, льготы от государства – что угодно, чтобы двинуть этот застрявший "космолет” (... и "космолет+")

5. Новые финансовые инструменты и регулирование

Развитие индивидуальных инвестиционных счетов нового типа (ИИС-3) для поддержки долгосрочных вложений.

6. Развитие коллективных инвестиций

Увеличение роли фондов – один из способов привлечения средств на рынок и повышения его капитализации. Но снова нужен комплекс мер! Популяризация коллективных инвестиций среди населения (обучение) и совершенствование регулирования! Один небольшой фонд на рынке pre-IPO это никуда не годится! Розничному клиенту нужно на что-то облокотиться, на экспертизу фондов и их должно быть много, нужен выбор!

7. Дисциплина и единые стандарты

Единые стандарты для участников рынка. Например институт консультанта и координатора IPO, работа отдела IR по раскрытию информации для повышения прозрачности и доверия к рынку.

Каковы ВЫВОДЫ и итоги конференции?

⚡️Для удвоения капитализации рынка требуются изменения в структуре финансирования экономики.

⚡️Нужны новые стимулы для выхода компаний на IPO.

⚡️Развитие коллективных инвестиций расширит возможности для инвесторов.

⚡️Важнейшие задачи -- повышение прозрачности и совершенствование регулирования.

ВЫВОД: и, конечно, выполнение поставленных задач возможно только благодаря нам - инвесторам! Финансовая грамотность и образование помогут избежать ошибок при инвестировании и создадут благоприятную, честную и прозрачную среду для инвестиций.

Необходимо развивать культуру долгосрочного инвестирования и финансовой ответственности, в итоге страна получит новое поколение долгосрочных инвесторов! Именно новое поколение инвесторов даст рост нашей экономике! И это не просто удвоение ВВП, а рост в десятки раз на горизонте десятилетий!

https://t.me/pro100IPO
#конференция
#НАУФОР

Что нужно, чтобы стать квалифицированным инвестором сейчас ❓️


Итак, вниманию предложены обновленные критерии для признания инвесторов квалифицированными. По крайней мере, на этот год 😅

Теперь могут быть как самостоятельные, так и комбинированные критерии признания. Рассмотрим методично, нас интересуют изменения критериев для физлиц.

1. Самостоятельные критерии

К таким критериям могут относиться образование и ученая степень. Будет учитываться высшее образование по программе специалитета «Финансы и кредит», либо по программам магистратуры «Финансы и кредит» или «Финансы», а также ученая степень кандидата или доктора экономических наук по научным специальностям «Финансы, денежное обращение и кредит» или «Финансы».

Еще критерий: физлицо может
быть признано квалифицированным инвестором, если оно имеет
квалификацию в сфере финрынков по профессиональным стандартам
«Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому
консультированию», подтвержденную неистёкшим свидетельством о квалификации.

Другой самостоятельный критерий — средний доход за последние 2 года, предшествующие году, в котором физлицо подало заявление о признании его квалинвестором, должен быть не менее 20 млн руб. в год. Бюджетненько😁
Важное условие - деньги, полученные от продажи недвижимости, предлагается не учитывать. Это позволит минимизировать риски признания человека квалом при одноразовом поступлении в его распоряжение подобной суммы.

2. Комбинации критериев

Следующий вариант требует подходящего образования: комбо высшего образования по программам специалитета «Теоретическая экономика», «Экономическая теория», «Математические методы и исследование операций в экономике», «Мировая экономика», либо по программе магистратуры «Экономика» с критерием опыта совершения сделок, критерием дохода или имущественным критерием. Учиться, учиться, и ещё раз учиться (с)👩‍🎓
Другая вариация предполагает наличие ученой степени кандидата или доктора экономических наук по специальностям «Политическая экономия», «Экономическая теория», «Математические, статистические, инструментальные методы в экономике», «Региональная и отраслевая экономика» или «Мировая экономика».

В подобных комбинациях есть неплохой нюанс - скидка.

При таких сочетаниях предложено снизить критерий дохода и имущественный критерий до 6 млн руб. в год. При этом с 1 января 2026 г. имущественный критерий ­в такой схеме увеличится до 12 млн руб. в год.


Едем дальше. Усложненное тестирование для целей комбинирования с имущественным критерием или критерием дохода может проводиться в отношении инвестиционных паев закрытых и интервальных
паевых инвестиционных фондов, предназначенных для квалифицированных
инвесторов.


И животрепещущий вопрос - а как же критерий сделок, неужели ему кирдык?

Спешу успокоить. По опыту совершения сделок требования,
предусмотренные Указанием Банка России № 3629-У не меняются😁 А при
комбинировании с образовательным критерием или критерием ученой
степени предусмотрено понижение требований к минимальной
совокупной цене сделок с 6 до 4 млн руб. Даже такую скидку сделали.


Сохранен имущественный критерий — размер активов. Если сейчас это 12 млн руб., с 1 января 2026 г. будет уже 24 млн руб.
Предусматривается включение в расчет всех видов доходов
физлица в денежной форме, учитываемых при определении
налоговой базы по НДФЛ,
без учета полученных физлицом налоговых вычетов. Вот такие дела.

😅 Ну и ещё из последнего: Комитет НАУФОР по деятельности ЗПИФ на заседании 12.03 обсудил проект Указания ЦБ о «расквалификации» паевых фондов в фонды для любых инвесторов.

Фух, вроде разобрались в хитросплетениях, но нет гарантии, что в следующем году не поменяется😅

P. S. Чуть не забыла, ВАЖНО - Указание вступает в силу с 23.05.2025 г.

P. P. S. Появится отдельная когорта избранных - суперквалы. Пока эта категория инвесторов не закреплена законодательно, однако, критерии уже обозначены. 🫣Но об этом в другой раз.

Ставьте 🔥

#новости #обзор_рынка
©Биржевая Ключница

Что нужно, чтобы стать квалифицированным инвестором сейчас ❓️