Действующая модель представителей владельцев облигаций перестала отвечать современным потребностям долгового рынка, сообщает Банк России. В связи с этим планируется реформировать институт коллективной защиты прав инвесторов, установив новые требования к участникам.

Одной из главных проблем признан низкий порог входа на рынок. Теперь предполагается ввести дополнительные критерии к размеру уставного капитала компаний, а также к деловой репутации их руководства и сотрудников. Организации, которые не ведут фактическую деятельность на протяжении двух лет, будут исключаться из реестра. Кроме того, вводится запрет на аффилированность* с эмитентами для исключения конфликта интересов, а перечень случаев обязательного назначения представителя будет расширен.

Реформа также затронет порядок проведения общих собраний владельцев облигаций. В настоящее время для принятия значимых решений требуется собрать две трети голосов, что крайне сложно при наличии тысяч розничных инвесторов. Для решения этой проблемы планируется ввести кворум** с механизмом его снижения при неудачном проведении первого собрания. Замечания и предложения к инициативе принимаются до 15 сентября включительно.

7 августа стало известно, что Банк России планирует усложнить процедуру попадания акций в высший котировальный список, изменив правила проведения первичных размещений. Согласно проекту, для выхода на биржу компания должна вести деятельность не менее трех лет и предоставить два независимых отчета о бизнесе. Объем привлечения средств в ходе IPO должен составлять от ₽3 млрд для обыкновенных акций и от ₽2 млрд для привилегированных.

Ранее, 22 июля, сообщалось, что регулятор намерен внедрить стандарты корпоративного управления для эмитентов из некотировальной части списка. К компаниям третьего уровня листинга предъявят минимальный набор требований, включая обязательное присутствие независимых директоров. В текущем проекте указано, что они должны составлять треть от общего числа членов совета.

*Аффилированность — это связь между компаниями или людьми, при которой одна сторона может влиять на решения другой. В контексте рынка ценных бумаг запрет на такую связь необходим, чтобы представитель инвесторов действовал независимо и не защищал интересы компании-должника.

**Кворум — минимальное количество участников собрания, необходимое для того, чтобы оно считалось правомочным, а его решения — законными. Установление правил кворума помогает проводить голосования даже в тех случаях, когда часть мелких инвесторов не выходит на связь или игнорирует собрание.

Подпишись на MP в MAX