Что случилось?

Акционеры Совкомбанка 28 января будут обсуждать допэмиссию для покупки ХКФ Банка. Кроме того, будет обсуждаться вопрос о реорганизации компании.

Что это значит?

Допэмиссия — это не новость. С начала 2024 известно, что Совкомбанк поглощает конкурента — Хоум Банк. При этом условия сделки по покупке Хоум Банка были дважды улучшены, и сейчас на 90% Совком планирует расплатиться с ним своими новыми бумагами (отсюда и "допка") и только на 10% — деньгами.

Реорганизация же — всего лишь следствие поглощения. При этом сама процедура подразумевает возможность оферты: акционеры, несогласные с присоединением, смогут продать свои акции по средневзвешенной цене за шесть месяцев — согласностатье 75 ФЗ "Об акционерных обществах".

Мнение аналитиков МР

Средневзвешенная цена для выкупа — в том случае, если акционеры 28 января проголосуют "за" — может составить порядка ₽14 на акцию. Однако мы не рекомендуем спекулировать на оферте сразу по двум причинам.

Совкомбанк уже дважды менял условия сделки по покупке Хоум Банка. И оба раза — в свою пользу. Поэтому точно спрогнозировать цену и объем выкупа невозможно. Не исключена ситуация, что акционеры решат повременить с решением, снизив таким образом цену выкупа.

Уже на этой неделе ЦБ повысит ключевую ставку минимум до 23%. А следующее заседание ЦБ состоится 14 февраля 2025 года, и если инфляция к тому времени не продемонстрирует тенденции на снижение, регулятор может действовать жестко. Что происходит с рынком акций после повышения ставки, мы все прекрасно помним.

Аналитики Market Power напоминают, что спекуляция и инвестиции — это разные вещи, несмотря на некоторую схожесть. Спекулировать на бумагах мы не рекомендуем никогда и обоснованно прогнозировать движение котировок на столь коротком периоде в нынешних рыночных условиях не считаем возможным.

Однако с точки зрения долгосрочных инвестиций мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Совкомбанка. Пусть в моменте всем банкам тяжело из-за высокой ставки, но когда "ключ" снизится (а это неизбежно!), именно результаты Совкомбанка могут быть лучше, чем у конкурентов. Не в последнюю очередь — за счет интеграции Хоум Банка.