Нестабильная государственная политика представляет большую угрозу для расширения инфраструктуры искусственного интеллекта, чем возможное падение курса биткоина. Исполнительный председатель HIVE Digital Technologies Фрэнк Холмс заявил, что именно действия властей в разных юрисдикциях* вызывают наибольшие опасения у руководства. Компания развивает двойную модель бизнеса, совмещая майнинг BTC на объектах первого уровня и обработку ИИ-задач в дата-центрах третьего уровня** в Канаде, Швеции и Парагвае.

За квартал, завершившийся 30 июня 2026 года, выручка HIVE Digital Technologies выросла на 73,5% и достигла $79,1 млн, при этом чистый убыток составил $142,9 млн. Главной причиной финансовых потерь стали проблемы в Швеции, где налоговое ведомство отказалось возмещать НДС на оборудование и электроэнергию, сославшись на отсутствие идентифицируемого контрагента при майнинге. В результате компания зарезервировала $84,7 млн на покрытие убытков и сейчас оспаривает это решение в суде. «Мы доказали, что нестабильность в Швеции может разрушить бизнес, хотя изначально мы платили десятки миллионов налогов», — отметил Холмс. В Парагвае компания также столкнулась с неопределенностью из-за внезапного изменения государственной стратегии по долгосрочным энергетическим контрактам.

Строительство дата-центра для ИИ обходится примерно в 30 раз дороже стандартной площадки для добычи криптовалюты. По словам Холмса, создание одного мегаватта мощности для майнинга стоит около $1 млн, тогда как объект для искусственного интеллекта требует вложений на уровне $30 млн. Майнеры могут отключить оборудование и перевезти его в более дружественную юрисдикцию, однако переместить ИИ-центр стоимостью в несколько миллиардов долларов невозможно. Именно эта асимметрия рисков заставляет компанию тщательно выбирать страны для долгосрочных инвестиций.

*Юрисдикция — территория, на которой действуют законы и полномочия конкретного государства или его судебных органов. В бизнесе выбор юрисдикции определяет налоговую нагрузку, правовую защиту инвестиций и правила регулирования деятельности компании.

**Дата-центр третьего уровня (Tier III) — специализированные площадки для размещения серверного оборудования с высоким уровнем надежности и резервирования систем питания и охлаждения. Стандарт Tier III позволяет проводить техническое обслуживание без остановки работы центра, что критически важно для непрерывных вычислений искусственного интеллекта.

Подпишись на MP в MAX