Отечественные компании лишились возможности привлекать финансирование на рынке димсам-облигаций* в Гонконге из-за высоких санкционных рисков. Ключевой преградой для размещения юаневых бумаг стал массовый отказ местных посредников от сотрудничества с российскими структурами.

Согласно исследованию Eurasia Development, с которым ознакомились «Ведомости», неготовность работать с эмитентами из РФ наблюдается по всей финансовой цепочке, включая аудиторов и платежных агентов. Эксперт компании «Эйлер» Беннетт Керр отмечает, что международный статус Гонконга делает его уязвимым к вторичным ограничениям. При этом условия на площадке остаются крайне привлекательными: к 2025 году объем рынка достиг 1,4 трлн юаней, а средняя ставка снизилась до 1,9% годовых, тогда как доходность российских валютных бумаг держится на уровне 10,45%. За первые пять месяцев 2026 года иностранные участники уже привлекли рекордные 163 млрд юаней.

Отечественный бизнес начал осваивать этот инструмент еще в 2010 году, когда первопроходцем выступил ВТБ. Впоследствии к размещениям присоединились Газпромбанк и Россельхозбанк, а в 2013 году компании из РФ даже превзошли китайских конкурентов по объему привлеченных средств. Последняя сделка состоялась в 2018 году — тогда «Русгидро» выпустила бумаги на 1,5 млрд юаней под 6,125% годовых. Сейчас эксперты УК «Ингосстрах-инвестиции» оценивают вероятность возвращения на эту площадку как крайне низкую, поскольку половину рынка трасти** контролируют западные банки.

18 августа стало известно, что российские предприниматели планируют принять участие в развитии специальной экономической зоны Давэй, расположенной в Мьянме. Об этом сообщил председатель правительства РФ Михаил Мишустин в ходе переговоров с президентом республики. Ожидается, что реализация данного крупного проекта поспособствует росту двустороннего товарооборота и поможет сформировать дополнительные рабочие места.

*Димсам-облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются за пределами материкового Китая (преимущественно в Гонконге) и номинированы в китайских юанях. Они позволяют иностранным компаниям привлекать капитал в китайской валюте, не сталкиваясь с жесткими ограничениями финансового регулирования КНР.

**Трасти — доверенное лицо или организация, которая управляет активами или контролирует исполнение обязательств в интересах третьих лиц. В контексте рынка облигаций трасти выступает посредником между эмитентом и инвесторами, следя за соблюдением условий выпуска и сохранностью средств.

Подпишись на MP в MAX