В России начала работу первая казначейская компания Ходл, которая планирует привлекать средства инвесторов через выпуск ценных бумаг для последующего вложения в биткоин. В конце июля 2026 года Банк России уже зарегистрировал дебютный выпуск двухлетних структурных облигаций* специального финансового общества СФО Ходл объемом до 2 млрд ₽. Полученные от размещения средства будут направлены в виде займа основной компании для постепенного приобретения криптовалюты у майнеров и на лицензированных площадках дружественных стран.

Бизнес-модель предприятия предполагает, что инвесторы смогут зарабатывать на росте стоимости цифрового актива или увеличении количества криптовалюты в расчете на одну акцию. Целевой аудиторией нового инструмента выступают квалифицированные инвесторы** и семейные офисы. При этом эксперты предупреждают о существенных рисках из-за высокой волатильности актива. Партнер юридической фирмы АНП Зенит Рамис Абянов отмечает, что при текущей ставке около 17% годовых биткоин должен подорожать примерно на 60% за три года только для выхода проекта в ноль. Руководитель профильного департамента Тринфико Private Кирилл Упатов подчеркивает, что в данной конструкции «наиболее ярко выражены рыночный и кредитный риски», так как обслуживание долга зависит исключительно от роста цены биткоина или новых заимствований.

Организация Ходл была зарегистрирована в июне 2025 года с уставным капиталом в 1 млн ₽. Инициатором создания проекта выступила инвестиционная группа Основа капитал, которой принадлежит 90% предприятия, а оставшимися 10% владеет генеральный директор Павел Подкорытов. Под управлением материнской структуры находятся активы с совокупной капитализацией более 30 млрд ₽, включая доли в разработчике систем умного дома Rubetek и создателе технологий распознавания лиц NtechLab.

*Структурная облигация — сложный финансовый инструмент, доходность которого не гарантирована и напрямую зависит от наступления определенного события или изменения цены базового актива, например, курса криптовалюты или акций. В отличие от обычных облигаций, инвестор может не только не получить доход, но и в некоторых случаях потерять часть вложенного капитала, если рыночные условия окажутся неблагоприятными.

**Квалифицированный инвестор — особый статус участника рынка, который подтверждает наличие у него профессионального опыта, профильного образования или значительного капитала для работы с рискованными активами. Этот статус дает доступ к сложным финансовым инструментам, которые запрещены для покупки обычным (неквалифицированным) инвесторам из-за высокого риска полной потери средств.

Подпишись на MP в MAX