Резкий рост доходности казначейских облигаций ставит Федеральную резервную систему США и ее председателя Кевина Уорша перед сложным выбором относительно дальнейшей денежно-кредитной политики, сообщает CNBC. Рынки внезапно начали закладывать агрессивный сценарий повышения процентных ставок на фоне инфляции, которая все еще превышает целевые 2%, роста цен на энергоносители и масштабного бума инвестиций в искусственный интеллект.

Трейдеры повысили вероятность очередного ужесточения политики в октябре, а также ожидают третьего шага в конце текущего или начале 2027 года. Главный экономист RSM Джозеф Брусуэлас считает, что регулятор недооценивает ситуацию, и для восстановления ценовой стабильности может потребоваться «пять или шесть» повышений. Моделирование RSM показало, что даже при доходности 10-летних бумаг на уровне 5.5% (в четверг показатель составлял около 5.15%) экономический рост замедлится до 1.5%, безработица вырастет до 4.7%, а базовая инфляция застрянет на отметке 2.4%. При этом эксперты Citigroup и Evercore ISI предупреждают, что рынок может опережать события, а отсутствие четких ориентиров от ФРС грозит непредсказуемой реакцией и потерей доверия.

Текущий конфликт ожиданий особенно критичен, поскольку Кевин Уорш сделал ставку на то, чтобы позволить рынкам направлять политику ФРС. Это является серьезным отходом от стратегии центрального банка со времен мирового финансового кризиса 2008 года, когда регулятор активно использовал предварительные прогнозы для информирования инвесторов. На фоне скачка доходности 30-летних облигаций до максимума с 2004 года Уорш, который до вступления в должность в мае призывал к снижению ставок, теперь сформировал «ястребиную» коалицию, ориентируясь на сигналы долгового рынка.

16 сентября стало известно, что Федеральная резервная система США впервые за три года повысит процентные ставки. Накануне этого решения доходность десятилетних казначейских облигаций достигла максимума с 2007 года, а фондовые индексы снижались две сессии подряд. Эксперты отметили, что ужесточение политики приведет к росту доходности по сберегательным счетам.

Ранее, 4 сентября, сообщалось, что доходность гособлигаций по всему миру обновила многолетние рекорды из-за давления цен на энергию и неопределенности с инфляцией. В США показатель десятилетних бумаг достиг максимума с ноября 2023 года, а в Японии превысил 3% впервые с 1996 года. Параллельно стоимость нефти Brent достигла $96.64 за баррель, а WTI подорожала до $92.52.

Подпишись на MP в MAX