Доходность государственных облигаций по всему миру резко выросла на этой неделе на фоне увеличения объемов заимствований, давления цен на энергоносители и неопределенности вокруг инфляции, сообщает CNBC. Эксперты отмечают, что деглобализация и геополитическая фрагментация сделают инфляцию структурно более устойчивой, чем в прошлом десятилетии.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США достигла максимума с ноября 2023 года, а аналогичные бумаги Японии превысили отметку в 3% впервые с 1996 года. В Великобритании и Германии показатели также обновили многолетние рекорды. Параллельно стоимость нефти марки Brent достигла $96.64 за баррель, а WTI подорожала до $92.52. Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы* в сентябре выросла до 66% после выступления главы регулятора Кевина Уорша 28 августа. По словам руководителя инвестиционного офиса JM Finn Джона Канлиффа, участникам торгов не стоит рассчитывать на возврат к режиму стабильно низких цен, так как «центральные банки сталкиваются со все более сложной задачей из-за шоков предложения».

Текущая ситуация знаменует собой решительный отход от условий низкой инфляции, которые преобладали после глобального финансового кризиса. Эксперты подчеркивают, что переход от глобализации к протекционизму, введение торговых пошлин и рост расходов на оборону создают долгосрочные инфляционные импульсы. Подобный всплеск доходности меняет стратегии, заставляя фонды переходить к защитным позициям в инструментах с более короткой дюрацией**.

*Федеральная резервная система (ФРС) — выполняет функции центрального банка США, отвечая за денежно-кредитную политику страны и стабильность финансовой системы. Решения ФРС по процентным ставкам напрямую влияют на стоимость заимствований во всем мире и курс доллара.

**Дюрация — показатель, который отражает среднее время до полного возврата инвестиций в облигацию и определяет чувствительность её цены к изменению процентных ставок. Чем короче дюрация, тем меньше инвестор рискует потерять капитал при резком росте рыночных ставок.

Подпишись на MP в MAX