Что это за инструмент?
Простыми словами, бумаги паевых инвестиционных фондов – это готовые портфели, которые не нужно самостоятельно собирать и управлять ими. Это все головная боль управляющей компании фонда.
Работает это так: фонд привлекает деньги инвесторов и вкладывает их в разные активы. Это могут быть не только акции и облигации, но и, к примеру, недвижимость. Фонд выпускает аналоги акций – паи, которые удостоверяют право инвестора на часть активов. Если цена активов фонда вырастет, то и паи подорожают пропорционально.
Если паи торгуются на фондовой бирже, их называют биржевыми (БПИФ). Собственно, именно БПИФы являются прямым аналогом западных Exchange-Traded Fund (ETF).
Есть ПИФы, в которые упакованы ценные акции компаний определенного сектора экономики. Бывают фонды, активами которых выступают драгоценные металлы, облигации и даже криптовалюта!
На Западе большой популярностью пользуются инвестиционные фонды, привязанные к индексу. Например, S&P 500, объединяющий 500 ведущих компаний США. Верите в рост индекса – покупаете пай фонда. Активы в нем в идеале – в той же пропорции, что и в индексе.
Если совсем на пальцах, то ПИФ можно сравнить с тортом или пирогом, которым вы хотите позавтракать. Нецелесообразно ни стряпать этот торт, ни покупать его целиком. Достаточно прийти в кондитерскую и попросить отрезать кусочек. Или два.
Кондитерская – это управляющая компания. Она предлагает вам на выбор самые разнообразные пироги (ПИФы), уже разрезанные на кусочки (паи). Забавно, что пай так созвучен с английским “pie” – “пирог”, правда?
Помимо БПИФов, фонды бывают еще открытыми (ОПИФ), закрытыми (ЗПИФ) и интервальными (ИПИФ).
Паи ОПИФ на бирже не торгуются. Инвестор может купить их у управляющей компании или через ее агентов и партнеров. Именно ОПИФы стали драйверами роста в 2023-м, обеспечив около 90% увеличения чистого притока средств. В первую очередь популярность получили фонды денежного рынка, манящие высокой доходностью на фоне роста ключевой ставки. Из ₽192 млрд чистого притока в ПИФы в 2023 году ₽185 млрд было вложено именно в фонды денежного рынка.
Раньше паи закрытых фондов можно было приобрести только напрямую у управляющей компании, но сейчас некоторые ЗПИФ торгуются на бирже.
В интервальных фондах купить и продать паи можно в определенный промежуток времени, сроки указаны в правилах фонда.
2023 – год рекордов
В 2023 году в США активы, инвестированные в индустрию ETF, выросли на 24,7%, до рекордных $8,12 трлн, сообщает лондонское агентство ETFGI. А Институт инвестиционных компаний (ICI) подсчитал, что в 2023 году более половины всех домохозяйств (54,4%) инвестировали в ETF и взаимные фонды (паи взаимных фондов не торгуются на бирже, в отличие от ETF). Большинство инвесторов копит таким образом на пенсию.
Причем в Invesco подсчитали, что люди в возрасте 18-34 лет в два раза чаще инвестируют в фонды, чем инвесторы 55+.
В Европе рынок ETF тоже показывает уверенный рост. По данным ETFbook, ETF привлекли $143 млрд чистых новых активов. В 2022 году этот показатель составил $67 млрд, то есть на 46,8% ниже, чем в 2023-м.
Что подогревает интерес к ПИФам на Западе?
Первая в мире криптовалюта – биткоин – добралась до биржи. В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США одобрила первые ETF на основе биткоина – IBIT. Только за трое суток с момента одобрения новый инструмент привлек $497 млн.
Поэтому в 2024 году рынок ETF имеет все шансы побить все рекорды роста.
Чего ждать от рынка ПИФов в России?
В 2023 году паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в России стали не просто чуточку популярнее, а продемонстрировали рекордный рост. По данным ЦБ, только за второй квартал прошлого года приток средств в ПИФы ажиотажно вырос в 5,5 раз относительно первого квартала.
В первом полугодии 2024-го спросом пользуются ПИФы денежного рынка. Мосбиржа сообщает, что их стоимость с начала года выросла на 77%, а количество инвесторов – на 250 тысяч! Как раз ПИФы денежного рынка по-прежнему приносят стабильный доход, отмечает Ъ. Во втором квартале 2024 года почти все крупные ПИФы валютных активов и российских акций продемонстрировали снижение стоимости пая из-за прекращения биржевых торгов долларом и евро и ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Рост ключевой ставки оказывает негативное влияние на рынок акций.
Аналитики Market Power полагают, что в 2024 году рост рынка ПИФов в России продолжится, поскольку
- инвесторы продолжат использовать ПИФы денежного рынка как временное хранилище свободных денежных средств,
- при высоких ставках рынок акций стагнирует, поэтому инвесторы выбирают фонды ликвидности.
Правда, рост, скорее всего, будет более скромным, чем в 2023 году.
Горький опыт 90-х
Пожалуй, главной причиной, почему фонды в нашей стране не стали столь же популярны, как в Штатах, стал печальный опыт. А именно – 90-е, когда появился прародитель российских ПИФов – чековый инвестиционный фонд (ЧИФ).
Когда россиянам начали раздавать ваучеры, граждане победнее спешили продать их тем предприимчивым соотечественникам, которых сегодня принято называть олигархами. Но так поступали не все. Часть россиян все еще верила в светлое будущее и задумывалась об инвестициях.
Тут и пришли на помощь волшебные ЧИФы, которые регистрировал Государственный Комитет по управлению имуществом – та же структура, что занималась вопросами приватизации. Чековые фонды были призваны помочь россиянам инвестировать ваучеры. В теории все должно было работать.
Но на практике открыть ЧИФ было слишком просто: для этого даже не нужно было обращаться в Минфин, который в то время был регулятором на фондовом рынке. И, само собой, по всей стране появились сотни ЧИФов, которые заманивали граждан лозунгами вроде “вы нам бумажки – мы вам деньги, потом, когда-нибудь… когда ваши ваучеры реализуем”.
Как поговаривал классик, “хотели как лучше, а получилось как всегда”. Одни чековые фонды, которые играли честно, попросту неудачно вложились и потеряли деньги клиентов. Другие – контролировались преступными группировками и присваивали ваучеры граждан.
И вот теперь представьте, что вы, как и миллионы людей, потеряли деньги из-за ЧИФов. Как тут не разочаруешься в инвестициях? И когда спустя два года, в 1995-м по телевизору объявили, что президент подписал указ об инвестиционных фондах нового типа (паевых), энтузиазма у россиян это не вызвало.
А на Западе к тому времени новый инструмент ETF уже успел зарекомендовать себя самым лучшим образом. Благодатная капиталистическая почва сделала паевые фонды в Европе и США крайне популярным инструментом.
Разумеется, российские СМИ пытались “реабилитировать” фонды.
Например, в 1995 году в Коммерсанте вышла статья, полная позитива по отношению к новым финансовым инструментам. Издание писало:
“И все же пессимисты, уже не ожидающие от отечественных инвестиционных фондов ничего хорошего, не совсем правы. Напротив, как раз сейчас нужно начинать всерьез присматриваться ко всему, что связано с этими финансовыми институтами”.
Но разве могло настроение инвесторов поменяться с подписанием одного нового указа и выходом нескольких позитивных статей?
Да что там говорить! ПИФы только сейчас начинают выходить на тот уровень, когда смогут хоть как-то конкурировать с другими финансовыми инструментами в России.
Кстати
Первые биржевые паевые фонды появились в 1990 году в Торонто. А за последние 20 лет их количество во всем мире выросло на 3000%!
