Во втором квартале 2025 года Норникель увеличил производство никеля на 9% по сравнению с первым кварталом, достигнув 45 тыс. тонн. Практически весь объем был получен из собственного сырья. Как поясняют в компании, рост связан с оптимизацией поставок сырья и сроков ремонтов оборудования.
Производство меди во втором квартале 2025 года снизилось на 5% относительно первого квартала, до 104 тыс. тонн, при этом весь объем также был произведен из собственного сырья. Снижение объясняется перераспределением объемов выпуска продукции между кварталами в связи с экспортными поставками.
За первое полугодие 2025 года производство меди сократилось на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 213 тыс. тонн. Забайкальский дивизион Норникеля, напротив, увеличил производство меди в концентрате во втором квартале на 3%, до 18 тыс. тонн, благодаря увеличению переработки руды и повышению содержания меди в сырье. В результате, за первое полугодие дивизион незначительно увеличил производство меди, достигнув около 36 тыс. тонн.
Что касается металлов платиновой группы, во втором квартале 2025 года производство палладия и платины снизилось на 11% и 14% соответственно, составив 658 тыс. унций палладия и 155 тыс. унций платины. В компании пояснили, что это связано с высокой базой первого квартала, обусловленной реализацией программы повышения эффективности.
В целом за первое полугодие 2025 года производство палладия сократилось на 5% год к году, до 1 399 тыс. унций, а производство платины – на 6%, до 335 тыс. унций. Как и в случае с никелем и медью, снижение объясняется необходимостью восполнения технологического незавершенного производства.
Аналитики Market Power отмечают, что падение производства группам металлов, судя по снижению производственного прогноза на этот год, уже тенденция.
"Норникель — компания, которая зависит от цены корзины металлов и курса рубля. И если по первому пункту все неплохо (цены с начала года показывают хорошую динамику), то со вторым есть проблемы", — добавляют они.
Эксперты не предполагают существенного ослабления рубля в этом году и нейтрально смотрят на перспективу инвестирования в акции Норникеля, особенно учитывая рост котировок на 15% за последнюю неделю.
Дальнейший рост бумаг металлурга, по мнению аналитиков MP, будет ограничен, если цены на металлы не пойдут вверх, а российская валюта ослабнет.
