С 24 по 29 августа на российском рынке облигаций произошло 27 дефолтов. Впервые с начала года за одну неделю сразу четыре эмитента, среди которых Л-Старт, Атисс, Кириллица и Центр-Резерв, допустили первичные нарушения обязательств. При этом компании ПК Фабрикс удалось исполнить требования по выплатам и избежать постоянного дефолта.

Сложная ситуация сложилась вокруг компании Евротранс, которая допустила серию технических дефолтов*. Совокупный долг эмитента достиг ₽36,8 млрд, а Сбербанк и банк Россия планируют инициировать его банкротство. Дополнительное давление оказывает дело Федеральной антимонопольной службы из-за высоких цен на топливо, грозящее штрафом до 15% от выручки. Тем временем выручка группы Монополия по итогам 2025 года упала на 30% до ₽42 млрд, а чистый убыток увеличился в 5,4 раза до ₽18,4 млрд.

На фоне участившихся неисполнений обязательств Банк России предложил реформировать институт защиты владельцев облигаций, установив минимальный капитал для представителей в размере ₽10 млн и снизив кворум для принятия решений. По данным регулятора, во втором квартале технические дефолты затронули портфели физических лиц на сумму ₽21 млрд. При этом число квалифицированных инвесторов** в стране превысило 1 млн человек, а объем их вложений составил ₽1,1 трлн.

18 августа стало известно, что объем просрочек по выплатам эмитентов облигаций с начала года достиг около ₽45 млрд. Основная часть нарушений пришлась на бумаги спекулятивного уровня, а эксперты агентства АКРА зафиксировали рост числа дефолтных организаций до 13 компаний. Только за июль объем неисполненных обязательств составил ₽3,7 млрд.

До этого, 15 августа, сообщалось, что за пять дней на рынке произошло 29 дефолтов, включая нарушения со стороны компаний Монополия, Евротранс и Соби-лизинг. Впервые обязательства нарушили группа Продовольствие и ПК Фабрикс, причем последние объяснили просрочку на ₽6,5 млн снижением выручки из-за пожаров на складах маркетплейса. При этом Михайловскому молочному заводу удалось избежать задержек выплат.

*Технический дефолт — ситуация, когда заемщик нарушает условия договора займа, но имеет физическую возможность выполнить обязательства в будущем. Это «желтый флаг» для инвесторов, означающий временную нехватку средств или технический сбой, который может перерасти в реальный дефолт, если оплата не поступит в течение льготного периода.

**Квалифицированный инвестор — особый статус участника рынка, который подтверждает наличие у него профессионального опыта, крупного капитала или профильного образования. Этот статус дает право покупать наиболее рискованные финансовые инструменты, которые недоступны обычным (неквалифицированным) вкладчикам из-за высокой вероятности потери средств.

Подпишись на MP в MAX