Хэдхантер представил финансовые результаты по МСФО за третий квартал. Выручка онлайн-платформы по поиску работы осталась на уровне прошлого года и составила ₽10,96 миллиарда. Скорректированная EBITDA снизилась на 9%, до ₽5,98 миллиарда, а её рентабельность сократилась с 60% до 54,6%.

Скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 18,5%, до ₽4,99 миллиарда. Свободный денежный поток (FCF) составил ₽2,5 миллиарда — на 46% меньше, чем годом ранее.

По мнению аналитиков Market Power, выручка осталась на уровне прошлого года из-за слабой активности на рынке труда и невысокого спроса на подбор персонала.

На EBITDA давил рост операционных расходов, в том числе затрат на офис и маркетинг. Чистая прибыль дополнительно пострадала от увеличения финансовых расходов. Оба показателя оказались ниже ожиданий аналитиков.

Для финансирования дивидендов и обратного выкупа акций Хэдхантер привлёк краткосрочный долг на ₽15 миллиардов. В Market Power предполагают, что компания сможет погасить значительную часть этого долга к концу года за счёт имеющихся средств и поступлений в четвёртом квартале.

Свободный денежный поток также оказался под давлением. Помимо роста текущих расходов, на него повлияли капитальные затраты на строительство офиса и сокращение поступлений от клиентов по предоплаченным контрактам.

Заказчики стали реже покупать большие подписки заранее и чаще заказывают отдельные услуги по мере необходимости. В результате Хэдхантер получает меньше денег авансом, что ухудшает денежный поток.

В целом слабая динамика финансовых показателей продолжается, а расходы компании растут. Однако аналитики Market Power пока не считают это критичным для инвестиционного кейса. Они продолжат следить за динамикой расходов и на текущий момент позитивно смотрят на акции Хэдхантера в долгосрочной перспективе.