Выручка Интер РАО за полгода выросла на 11%, до ₽728 млрд. Чистая прибыль компании составила ₽79,5 млрд, увеличившись на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Компания отметила, что выкуп собственных акций, который она провела в мае, обошелся ей в ₽12,6 млрд.
Что такое Интер РАО?
Интер РАО входит в пятерку крупнейших генерирующих компаний в России, ей принадлежат 22 электростанции, которые работают преимущественно на природном газе.
На долю Интер РАО приходятся 11% установленных мощностей страны. Кроме того, компания – №2 по установленной мощности на ископаемом топливе (после Газпромэнергохолдинга) и №4 по мощности в стране в целом.
Плюсы и минусы бизнес-модели
Очевидный плюс – предприятие является одним из крупнейших игроков на рынке. И такой расклад вряд ли поменяется: новые мощности строить долго и без мер господдержки экономически нерентабельно. А еще компания – монополист в сфере экспорта электроэнергии.
Также у Интер РАО есть огромные финансовые ресурсы: в них входят кэш на балансе и квазиказначейский пакет.
Среди рисков стоит отметить то, что компания занимается строительством больших энергообъектов на непривлекательных условиях. Также она непрерывно вливает средства в “денежную подушку”. Этот кэш, к примеру, мог бы быть выплачен в качестве дивидендов, однако менеджмент просто продолжает копить деньги, но не говорит, зачем.
В 2022 году ухудшилось корпоративное управление Интер РАО: она перестала коммуницировать с рынком и урезала раскрытие информации.
Мнение аналитиков МР
Результаты радуют, "кубышка" компании в эру высокой ставки генерирует хорошие процентных доходы, за счет чего и растет прибыль.
Операционная прибыль падает из-за снижения выплат по договорам о предоставлении мощности. Мы ожидаем, что показатели за вторую половину года будут примерно такими же, как за первую.
Бумаги Интер РАО сейчас стоят довольно дешево, однако существенных драйверов роста котировок мы пока не видим. Дивиденды так и останутся в размере 25% от прибыли, перспектив ее значительного увеличения пока не просматривается.
