Что случилось?

ЭсЭфАй создает дочернюю компанию, куда будут переданы акции М.Видео, а также казначейские акции компании.

В пресс-релизе холдинг делает акцент на то, что передача бумаг М.Видео новой "дочке" позволит убрать влияние фактора переоценки стоимости ценных бумаг компании на ее прибыль по РСБУ (база для расчета дивидендов).

По казначейскому пакету компания дала короткий комментарий, из которого следует, что этот пакет может теперь неограниченное время "висеть" на балансе "дочки".

Мнение аналитиков Мarket Power

Мы считаем, что новость может быть негативна для инвестора.

Во-первых, перевод бумаг М.Видео на баланс дочки, по-нашему мнению, не окажет существенного положительного влияния на финансовые показатели ЭсЭфАй. Почему? Доля холдинга в техноретейлере — всего 10,37%, сейчас это всего ₽2,2 млрд. Для сравнения: в Европлане SFIN владеет пакетом 87,5% на сумму ₽80 млрд.

А вот потенциальная продажа в рынок казначейского пакета на балансе ЭсЭфАй 4,64% бумаг по состоянию на 30 сентября 2024 года) при freefloat 22%может создать определенный навес предложения и снижение котировок SFIN. Разумеется, масштаб снижения будет зависеть от того, насколько продажа растянется во времени.

Напомним: в начале 2024 года аналитики Market Power одними из первых на рынке заметили инвестиционную идею в бумагах SFIN на фоне потенциального погашения половины акций компании. А 15 августа 2024 года ЭсЭфАй погасил казначейские акции в размере 55% от уставного капитала.