Растущие фискальные риски, слабые экономические данные и неопределенность в политике Федеральной резервной системы США могут усилить давление на американскую валюту, сообщает CNBC. Индекс доллара, отслеживающий его курс к шести основным мировым валютам, вырос на 1,15% с начала года, достигнув 24 июня максимума в 101,80 пункта, однако к среде показатель опустился до 99,4 пункта.

Эксперты отмечают, что высокая доходность казначейских облигаций* не всегда поддерживает национальную валюту. Главный инвестиционный стратег Saxo Чару Чанана подчеркнула, что рост доходности может отражать фискальные риски и устойчивую инфляцию, а не экономический рост. В Societe Generale добавили, что снижение показателей потребления и занятости заставляет инвесторов пересматривать ожидания по процентным ставкам. По словам Кита Джукса из Societe Generale, «длинные позиции** по доллару сейчас сокращаются на тонком летнем рынке», что может привести к падению индекса до диапазона 95–100 пунктов.

Дополнительным фактором риска выступают смешанные сигналы от ФРС относительно целевого уровня инфляции, которые в Deutsche Bank расценивают как негативные для валюты. При этом возможная коррекция на фондовом рынке представляет меньшую угрозу. В компании BBH подсчитали, что за двенадцать месяцев до июня иностранные покупки американских акций достигли $920 млрд, что в три раза превышает вложения в казначейские облигации на сумму $294 млрд. Масштабная распродажа акций может побудить инвесторов вернуться в защитные активы, что сохранит привлекательность доллара.

*Казначейская облигация — это долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством США для финансирования государственных расходов. Они считаются одним из самых надежных финансовых инструментов в мире, так как выплаты по ним гарантированы американским государством.

**Длинная позиция — стратегия покупки актива (в данном случае доллара) в расчете на рост его стоимости в будущем. Инвестор открывает такую позицию, чтобы позже продать актив дороже и получить прибыль на разнице курсов.

Подпишись на MP в MAX