Усилия правительства США по управлению давлением на рынке казначейских облигаций* могут лишь отсрочить проблему на фоне глобального роста выпуска долговых обязательств, сообщает CNBC со ссылкой на экспертов JPMorgan. В пятницу, 21 августа, соруководитель отдела глобальных фундаментальных исследований компании Джеймс Салливан заявил, что стратегия Минфина по выкупу долгосрочных облигаций при одновременном выпуске краткосрочных векселей дает лишь временное облегчение.

Салливан сравнил такой подход с «оплатой ипотеки с помощью кредитной карты», отметив, что со временем несоответствие станет более очевидным. По его словам, вмешательство не решает главную проблему — растущий объем государственного и корпоративного долга, которому необходимо найти покупателей. Ситуация осложняется тем, что традиционные инвесторы сокращают свое присутствие: вложения Китая в казначейские бумаги США упали до минимума за 18 лет, а запасы иностранных правительств достигли самого низкого уровня за 14 лет. При этом общий долг правительства США составляет около $40 трлн, а развитых стран — $76 трлн.

Ранее, 19 августа, Министерство финансов США объявило о планах как минимум удвоить объем выкупа государственного долга в период с 9 сентября по 4 ноября. Параллельно с государственными займами активно растет корпоративный долг: только ведущие компании в сфере искусственного интеллекта в этом году выпустили обязательства на $200 млрд, что на 80% больше показателей прошлого года. В JPMorgan подчеркивают, что доходность облигаций сейчас превышает доходность акций из индекса S&P 500**, что делает выбор между классами активов значительно сложнее для инвесторов.

*Казначейская облигация — долговая ценная бумага, выпускаемая государством для покрытия дефицита бюджета и финансирования государственных расходов. Инвестор, покупая такую бумагу, фактически дает деньги в долг правительству под определенный процент на фиксированный срок.

**Индекс S&P 500 — фондовый индекс, в корзину которого включено 500 крупнейших по капитализации компаний США. Он считается одним из главных индикаторов состояния американской экономики и фондового рынка, отражая среднюю доходность акций крупнейшего бизнеса.

Подпишись на MP в MAX