Решение Министерства финансов США удвоить объем выкупа облигаций с $2 млрд до $4 млрд за операцию спровоцировало дискуссии о ручном управлении ценами на традиционном рынке. Глава отдела исследований Anchorage Digital Дэвид Лавант отметил, что после двухлетнего периода, когда рисковыми активами двигали геополитика и шоки предложения, макроэкономические факторы снова выходят на первый план.

Ранее американское ведомство объяснило увеличение объема выкупа необходимостью поддержания ликвидности*, однако ряд финансистов назвали это прямым управлением ценами. Лавант подчеркнул, что официальная позиция регулятора имеет смысл в теории, но время проведения подобных операций вызывает вопросы. «Тот факт, что это происходит в момент, когда доходность 30-летних казначейских облигаций приближается к многолетним максимумам, оставляет пространство для дискуссий», — заявил эксперт.

Текущая макроэкономическая картина также включает недавние скоординированные валютные интервенции** Японии и США, а также жесткую риторику представителей Федеральной резервной системы относительно инфляции. В Anchorage Digital считают, что действия финансовых регуляторов являются частью заранее спланированной стратегии, а не хаотичной реакцией на потерю контроля над рынком государственного долга.

*Ликвидность — способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. В контексте финансового рынка высокая ликвидность означает наличие достаточного количества покупателей и продавцов, что позволяет совершать крупные сделки без резких колебаний стоимости активов.

**Валютная интервенция — значительное разовое воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем купли или продажи крупных партий иностранной валюты. Такие действия предпринимаются для стабилизации курса национальной валюты или изменения его динамики в интересах экономики.

Подпишись на MP в MAX