Доходность десятилетних государственных облигаций Франции превысила 4,13%, достигнув максимальных значений с 2008 года на фоне опасений инвесторов относительно состояния государственных финансов, сообщает CNBC. Ухудшение фискальных показателей и растущая долговая нагрузка привели к резкому увеличению стоимости заимствований для второй по величине экономики Европейского союза.

В прошлом году дефицит бюджета* страны достиг 5,1% ВВП, а отношение долга к ВВП превысило 115%. По прогнозам Международного валютного фонда, к 2026 году валовой государственный долг увеличится до 118,5% ВВП, а в 2027 году превысит отметку в 120%. Экономика при этом демонстрирует признаки стагнации**: в первом квартале текущего года зафиксировано сокращение на 0,2%. Эксперты отмечают, что отсутствие значимых сокращений государственных расходов усложняет стабилизацию ситуации, из-за чего французские долговые бумаги торгуются даже дешевле итальянских аналогов.

Согласно правилам Европейского союза, дефицит бюджета стран-участниц не должен превышать 3% ВВП, а государственный долг ограничен уровнем в 60%. В настоящее время в отношении Франции действует процедура чрезмерного дефицита, в рамках которой Совет ЕС рекомендовал стране сбалансировать показатели к 2029 году. Однако участники рынка сомневаются в способности властей быстро вернуть долг на устойчивую траекторию, предупреждая о риске дальнейшего падения стоимости облигаций при негативном сценарии.

21 августа стало известно, что доходность долгосрочных государственных облигаций США стабилизировалась после резкого скачка. Ставки по 30-летним казначейским бумагам выросли на 1 базисный пункт и достигли 5.2508%, в то время как доходность 10-летних и 2-летних бумаг осталась на уровнях 4.7001% и 4.1828% соответственно. Эксперт Виллем Селс отметил, что такая динамика подчеркивает опасения рынка относительно предсказуемости действий Федеральной резервной системы.

Ранее, 20 августа, сообщалось, что доходность казначейских облигаций США выросла на фоне решения Министерства финансов значительно увеличить объемы обратного выкупа государственного долга. Ведомство под руководством Скотта Бессента заявило о намерении удвоить размер выкупа, в основном на длинном конце кривой доходности. Показатель 30-летних гособлигаций тогда поднялся до 5.2256%, а 10-летних бумаг увеличился до 4.6723%.

*Дефицит бюджета — превышение расходов государства над его доходами за определенный период времени. Для покрытия этой разницы правительство вынуждено брать деньги в долг, что ведет к росту государственного долга и увеличению затрат на его обслуживание.

**Стагнация — состояние экономики, характеризующееся длительным отсутствием роста производства и деловой активности. В этот период часто наблюдается высокий уровень безработицы и снижение уровня жизни населения, при этом экономика не реагирует на стандартные меры стимулирования.

Подпишись на MP в MAX