Банк России предложил внедрить механизм поэтапного снижения кворума* для общих собраний владельцев облигаций. Инициатива направлена на стимулирование активности инвесторов, чтобы исключить ситуации, когда решения о реструктуризации** выпусков принимаются фактическим меньшинством.

В опубликованном консультативном докладе регулятор поясняет, что действующее требование о сборе 75% голосов от общего числа всех держателей бумаг создает непреодолимые препятствия для принятия решений. Для решения проблемы предлагается установить кворум первого собрания на уровне 75%, а при его отсутствии проводить повторное с порогом в 50%. Кроме того, Банк России намерен бороться с практикой неравного отношения к инвесторам одного выпуска, запретив поощрять повышенным доходом тех, кто проголосовал за реструктуризацию.

О планах повысить успешность реструктуризаций облигационных выплат путем снижения необходимой доли голосов директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева сообщала еще в декабре прошлого года. «К сожалению, не так много примеров удачных реструктуризаций на рынке, в том числе облигационном рынке», — отмечала она тогда, добавив, что регулятор видит возможность значимо понизить долю голосов, требуемых для одобрения изменений.

*Кворум — минимальное количество участников собрания, необходимое для того, чтобы оно считалось правомочным и могло принимать юридически значимые решения. Если число присутствующих или проголосовавших ниже установленного порога, решения собрания не имеют законной силы.

**Реструктуризация — изменение условий обслуживания долга, таких как сроки погашения, размер купонных выплат или график платежей. Обычно к этой процедуре прибегают, когда эмитент облигаций сталкивается с финансовыми трудностями и не может выполнить обязательства на первоначальных условиях.

Подпишись на MP в MAX