Банк России в октябре проведет очередной прогнозный раунд, в ходе которого оценит возможность снижения ключевой ставки*. Июльский макроэкономический прогноз регулятора допускал как сохранение показателя на неизменном уровне до конца текущего года, так и его небольшое уменьшение.

В сентябре регулятор оставил ставку на отметке 14% годовых с нейтральным сигналом. Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган пояснил, что пауза потребовалась для дополнительного анализа поступающих данных и проверки соответствия текущей ситуации базовому сценарию. «То решение, которое было принято, укладывалось в июльский прогноз, поэтому выводы о том, что каким-то образом в явном виде изменился сигнал, это интерпретация в том числе экспертного сообщества», — подчеркнул представитель ведомства.

В настоящее время динамика ВВП** России в третьем квартале и уровень инфляции полностью соответствуют базовым ожиданиям регулятора. При этом в ведомстве признают наличие рисков превышения инфляцией верхней границы прогноза в 7% по итогам года, однако отмечают, что подобное развитие событий уже выйдет за рамки основного сценария.

14 сентября стало известно, что Банк России приостановил цикл снижения ключевой ставки, который длился полтора года, и повысил оценку устойчивой инфляции с 4-5% до 5-6%. Показатель отклонился от цели впервые с июля 2025 года, когда ставка находилась на уровне 18%. С начала текущего года оценка удерживалась на уровне 4-5%, несмотря на повышение НДС и летний бензиновый кризис.

До этого, 11 сентября, сообщалось, что Центральный банк РФ на ближайшем заседании обсудит вопрос о приостановке цикла смягчения денежно-кредитной политики на фоне растущих инфляционных рисков. Эксперты ожидали, что регулятор будет выбирать между сохранением ставки на уровне 14% и ее незначительным снижением на 25 базисных пунктов. Текущий объем бюджетных трат и ситуация на валютном рынке создают дополнительные сложности для достижения целевых показателей.

*Ключевая ставка — минимальный процент, под который Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Она является основным инструментом денежно-кредитной политики: от ее размера зависят проценты по кредитам и вкладам для населения и бизнеса, а также уровень инфляции в стране.

**ВВП (Валовой внутренний продукт) — совокупная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных на территории страны за определенный период. Этот показатель отражает общее состояние экономики и темпы ее роста: увеличение ВВП говорит о развитии производства, а его снижение — о замедлении деловой активности.

Подпишись на MP в MAX