За первое полугодие инвесторы вывели рекордные объемы средств из биржевых фондов (ETF), ориентированных на серебро. Ряд зарубежных экспертов считает такую динамику контр-сигналом: столь масштабные оттоки нередко происходили вблизи завершения крупных распродаж и последующего разворота рынка.

Впрочем, еще до появления этих данных аналитики Market Power обращали внимание на признаки перегрева рынка серебра. В опубликованном ранее обзоре они отмечали, что стоимость металла за последний год выросла примерно на 200%, а технические индикаторы достигли экстремальных значений, которые редко наблюдались в истории.

По мнению аналитиков, одним из главных факторов роста стали именно инвестиционные потоки в биржевые инструменты, а не увеличение физического спроса со стороны промышленности или ювелирного сектора. Такая структура роста традиционно делает рынок более уязвимым к резкой смене настроений.

Кроме того, дополнительными драйверами роста стали ожидания дальнейшего ослабления доллара и дефицита серебра. При этом цена металла, по оценке аналитиков, могла существенно опередить фундаментальную стоимость.

Аналитики отмечали, что сам по себе пузырь не означает немедленного падения рынка. В качестве возможных триггеров они называли изменение денежно-кредитной политики, ужесточение правил торговли или потерю инвесторами уверенности в дальнейшем росте цен на серебро.