Объем денежной базы в узком определении в России на 21 августа составил 22,4 трлн ₽, увеличившись за неделю на 52,6 млрд ₽, или 0,23%. Аналитики Market Power отмечают, что само по себе изменение показателя не говорит о резком увеличении количества денег в экономике или о скором ускорении инфляции.

Денежная база – это своеобразный фундамент денежной системы. В узком определении она включает наличные деньги в обращении, в том числе средства в кассах банков, а также обязательные резервы кредитных организаций на счетах в Банке России.

При этом денежную базу не стоит путать с денежной массой. Последняя включает не только наличные, но и безналичные средства граждан и компаний на банковских счетах. Например, на 1 августа рублевая денежная масса М2 составляла 135,7 трлн ₽ – более чем в шесть раз выше объема узкой денежной базы.

Читайте также: Денежная масса. Что это и зачем инвестору о ней знать?

– Рост денежной базы сам по себе не означает, что россияне стали богаче или что в экономику одномоментно поступило 52,6 млрд ₽ новых денег. Это показатель состояния денежной и банковской системы, который необходимо рассматривать вместе с динамикой денежной массы, кредитования, ставок и инфляции, – отмечают аналитики Market Power.

Изменение денежной базы может отражать различные процессы в банковской системе. В частности, на нее влияют динамика наличных денег и операции, связанные с ликвидностью банковского сектора. Поэтому краткосрочные колебания показателя не обязательно имеют самостоятельное экономическое значение.

Для обычного россиянина влияние денежной базы проявляется прежде всего косвенно. Если в банковской системе достаточно ликвидности, при прочих равных банкам проще проводить операции и кредитовать экономику. Через стоимость и доступность кредитов это может влиять на спрос со стороны населения и бизнеса, инвестиции и экономическую активность.

Другой возможный канал – инфляция. Если денежное предложение и спрос растут быстрее, чем экономика способна увеличивать производство товаров и услуг, это создает дополнительное давление на цены. Однако напрямую связывать недельный рост денежной базы на 0,23% с будущим ускорением инфляции было бы некорректно.

– Для оценки инфляционных рисков гораздо важнее смотреть на совокупную динамику денежной массы, кредитования и спроса. В июле рублевая денежная масса М2 выросла на 0,6% за месяц, а ее годовой рост замедлился до 13%. Основным источником прироста широкой денежной массы остаются требования банков к организациям и населению, – говорят в Market Power.

Таким образом, увеличение денежной базы до 22,4 трлн ₽ – это прежде всего статистический индикатор состояния денежной системы. Для россиян его последствия могут проявляться через более широкий круг показателей: стоимость кредитов и депозитов, темпы кредитования, потребительский спрос и в конечном счете инфляцию. Оценивать влияние одного недельного изменения денежной базы без учета этих факторов не стоит.

Ранее сообщалось, что в июле 2026 года объем денежной массы в России увеличился на 0,6% и достиг отметки в 135,683 трлн ₽. Объем наличных денег в обращении за второй месяц лета вырос на 2,9%, составив 20,366 трлн ₽, а годовой темп их роста ускорился до 20,2%.

Подписывайся на MP в MAX