Озон представил финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Компания показала сильную динамику по ключевым показателям: оборот, выручка и EBITDA выросли почти на 50%, а бизнес вышел на устойчивую прибыльность.

По итогам второго квартала оборот маркетплейса (GMV) увеличился на 37% год к году и составил ₽1,3 трлн. Выручка выросла на 47%, до ₽334,2 млрд, скорректированная EBITDA — на 48%, до ₽57,9 млрд. Рентабельность EBITDA от GMV составила 4,4%, увеличившись на 0,3 п.п.

Чистая прибыль во втором квартале достигла ₽10,1 млрд против ₽359 млн годом ранее.

За первое полугодие GMV Озона вырос на 36%, до ₽2,4 трлн. Выручка увеличилась на 48%, до ₽635,1 млрд, скорректированная EBITDA — на 49%, до ₽106,7 млрд. Чистая прибыль составила ₽14,6 млрд против убытка ₽7,5 млрд годом ранее.

*GMV (Gross Merchandise Value) — общая стоимость всех товаров, проданных через платформу, до вычета возвратов, скидок и комиссий.

По мнению аналитиков Market Power, Озон показал сильные результаты: основные финансовые показатели оказались лучше наших ожиданий.

Рост GMV во втором квартале поддержали увеличение частоты заказов и постепенный переход покупателей к более дешевым товарам повседневного спроса. Дополнительным фактором роста выручки стала сильная динамика финтех-направления.

EBITDA, чистая прибыль и свободный денежный поток также превысили наши прогнозы. FCF во втором квартале составил ₽36,4 млрд без учета финтех-сегмента (+181% год к году по нашим расчетам). Рост показателей обеспечил операционный рычаг: по мере увеличения масштабов бизнеса компания эффективнее распределяет постоянные расходы.

Мы считаем, что прогноз Озона по росту GMV на 25–30% в 2026 году может быть перевыполнен. Ориентир по EBITDA около ₽200 млрд также выглядит достижимым.

При этом сохраняются отдельные риски. На результаты компании могут повлиять рост расходов на топливо и логистику, возможное увеличение кредитных убытков при ухудшении финансового положения продавцов, а также изменения налогового режима для самозанятых.

В краткосрочной перспективе аналитики Market Power сохраняют осторожный взгляд на акции Озона из-за внешних факторов давления на расходы. Однако в долгосрочной перспективе оценка остается позитивной благодаря устойчивому росту бизнеса и улучшению прибыльности.