«Лента» ведет переговоры о покупке крупнейшей сибирской торговой сети «Мария-Ра». Сделка может стать очередным крупным приобретением ретейлера после покупки гипермаркетов «Окей».

Сеть «Мария-Ра» насчитывает около 1,3 тысячи магазинов формата «у дома» в пяти регионах. По итогам 2025 года ее выручка достигла 127,5 миллиарда рублей.

По мнению аналитиков Market Power, потенциальная покупка может заметно усилить позиции «Ленты» в Сибири. Сейчас это фактически единственный крупный макрорегион, где присутствие компании остается слабее, чем у X5 и «Магнита». В случае сделки «Лента» сразу получит существенную прибавку к масштабу бизнеса и более плотное присутствие на локальном рынке.

Главный потенциальный эффект связан не только с расширением магазинной сети. Если вместе с «Мария-Ра» «Лента» получит развитую логистическую инфраструктуру, распределительные центры и сильные позиции в городах присутствия, это может обеспечить дополнительную экономию на расходах. Однако, по оценке аналитиков Market Power, такой эффект будет проявляться постепенно по мере интеграции активов.

Ключевым вопросом для инвесторов остается цена сделки. По имеющимся оценкам, стоимость бизнеса «Мария-Ра» может составлять 40–60 миллиардов рублей, а с учетом инфраструктуры — еще больше. Если «Лента» заплатит слишком высокую цену, потенциальная выгода от приобретения для акционеров может заметно снизиться.

Не менее важно, каким образом компания профинансирует покупку. При приобретении гипермаркетов «Окей» «Лента» взяла на себя долговые обязательства приобретаемого бизнеса в качестве части оплаты. Если аналогичная схема будет использована и в случае с «Мария-Ра», инвесторам придется отдельно оценивать влияние сделки на долговую нагрузку ретейлера.

Дополнительный риск связан с тем, что «Ленте» придется одновременно интегрировать сразу несколько крупных приобретений. Помимо потенциальной покупки «Мария-Ра», компания уже работает над встраиванием в свою структуру гипермаркетов «Окей» и других недавно приобретенных активов. Это увеличивает операционную нагрузку и повышает требования к качеству интеграции.

В целом аналитики Market Power считают возможную сделку стратегически логичной. «Лента» продолжает активно расти через M&A и использует покупки как инструмент ускоренного масштабирования бизнеса.

Однако для оценки влияния сделки на инвестиционный кейс пока не хватает двух ключевых параметров — итоговой стоимости «Мария-Ра» и потенциальной прибыли сети после интеграции. Именно от них будет зависеть, насколько выгодным новое приобретение окажется для акционеров «Ленты».