ФосАгро представила отчетность по МСФО за девять месяцев и третий квартал 2026 года. По итогам третьего квартала выручка компании составила ₽164,7 миллиарда, увеличившись на 15% год к году. Скорректированная EBITDA снизилась на 6%, до ₽46 миллиардов, а чистая прибыль — на 37%, до ₽12,6 миллиарда. Свободный денежный поток составил минус ₽35 миллиардов.

За девять месяцев выручка ФосАгро достигла ₽446 миллиардов, увеличившись на 1% год к году. Скорректированная EBITDA сократилась на 34%, до ₽109 миллиардов, чистая прибыль — на 67%, до ₽31 миллиарда. Свободный денежный поток составил минус ₽20 миллиардов.

Чистый долг компании достиг ₽353 миллиардов, а отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило около 2,5х.

По мнению аналитиков Market Power, квартал оказался неоднозначным. Ослабление рубля, рост продаж и цен на фосфорные удобрения помогли восстановить прибыль относительно второго квартала. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла с 24,5% до 28,1%.

При этом аналитики отмечают, что результаты остаются ниже прошлогодних из-за дорогой серы. Расходы на нее и серную кислоту достигли ₽32 миллиардов — почти втрое больше, чем год назад. Поэтому при росте выручки на 15% EBITDA снизилась на 5%: подорожание сырья съедает выгоду от высоких цен на удобрения.

Чистую прибыль дополнительно снизили курсовые убытки — около ₽11 миллиардов за квартал. Аналитики отмечают, что без них прибыль составила бы ₽24 миллиарда: на 80% выше второго квартала, но на 15% ниже прошлогоднего уровня.

Основным негативным фактором аналитики считают денежный поток. Рост дебиторской задолженности и авансы поставщикам связали деньги в оборотном капитале. Вместе с капитальными затратами это привело к отрицательному свободному денежному потоку и росту долга.

На акции ФосАгро аналитики Market Power смотрят осторожно. Высокие цены на удобрения и ослабление рубля могут поддержать результаты до конца года, однако долг и отрицательный свободный денежный поток ограничивают возможности для дивидендов.

Кроме того, налоговые изменения с 2027 года могут подтолкнуть компанию к выплатам сверх предусмотренных дивидендной политикой. По мнению аналитиков, это увеличит долговую нагрузку и существенно ограничит дивиденды следующего года.