Базис представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Компания продолжила наращивать выручку двузначными темпами и подтвердила прогноз на весь год, однако внимание инвесторов теперь смещается к качеству этого роста и динамике дебиторской задолженности.

По итогам полугодия выручка Базиса увеличилась на 30% год к году, до 2,5 миллиарда рублей. OIBDA выросла на 26%, до 1,17 миллиарда рублей, а рентабельность показателя снизилась на 1,3 процентного пункта, до 46,5%.

OIBDAС, скорректированная на капитализированные расходы, увеличилась на 40%, до 517 миллионов рублей. Ее рентабельность выросла на 1,5 процентного пункта и достигла 20,5%.

Чистая прибыль составила 469 миллионов рублей, увеличившись на 7%. Показатель NIC, то есть прибыль с поправкой на капитализированные расходы на исследования и разработку, вырос на 25%, до 497 миллионов рублей.

Акционеры компании также утвердили дивиденды в размере 7,2 рубля на акцию. Базис подтвердил прогноз на 2026 год, который предполагает рост выручки на 30–40% и рентабельность OIBDA около 60%.

По мнению аналитиков Market Power, результаты компании можно оценить нейтрально. Выручка продолжает расти в основном за счет увеличения среднего чека, тогда как рентабельность пока остается ниже годового ориентира.

При этом аналитики ожидают улучшения маржинальности во втором полугодии. Бизнес Базиса имеет выраженную сезонность: значительная часть годовой выручки традиционно приходится на вторую половину года, поэтому текущая рентабельность еще не позволяет делать окончательные выводы о выполнении прогноза.

Главный вопрос сейчас связан с качеством выручки и увеличением дебиторской задолженности. Рост продаж сам по себе остается позитивным фактором, однако для инвесторов важно, насколько быстро компания получает деньги от клиентов за уже поставленные продукты и услуги.

Именно динамика дебиторской задолженности станет одним из ключевых показателей в следующих кварталах. Если Базис сможет ускорить сбор средств с заказчиков, это поддержит денежный поток и подтвердит устойчивость текущих темпов роста. Если же дебиторка продолжит увеличиваться быстрее выручки, это может указывать на ухудшение качества финансовых результатов.

Аналитики Market Power считают, что подтвержденный прогноз на 2026 год пока выглядит выполнимым. Однако более уверенно оценить перспективы компании можно будет после публикации результатов за третий квартал, когда станет понятнее ситуация с поступлением денежных средств от клиентов.

На текущем этапе аналитики Market Power сохраняют нейтральный взгляд на акции Базиса.