Выпуск минеральных удобрений в России может приблизиться к 29 млн тонн

Производство минеральных удобрений в России в январе-сентябре текущего года увеличилось на 10,8% почти до 21,5 млн тонн (в пересчете на 100% питательных веществ), сообщается в материалах Федеральной службы государственной статистики.

Из общего объема выпуск азотных удобрений почти не изменился, составив 9,2 млн тонн, фосфорных - поднялся на 1,3% до 3,9 млн тонн, калийных - скакнул на 31,7% до 8,4 млн тонн.

Динамика производства минеральных удобрений коррелирует с их погрузкой на сети РЖД: за девять месяцев 2024 года она расширилась на 6,8% до 50,3 млн тонн (в физическом весе).

Она обусловлена с одной стороны, хорошим спросом на внутреннем рынке, с другой же, увеличением экспорта. Отечественные аграрии, согласно данным РАПУ, на начало октября купили порядка 5 млн тонн минеральных удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ), тем самым удовлетворив свои плановые потребности в них на 20224 год более чем на 90%. В результате спрос на них внутри России может по итогам 2024 года достигнуть 5,3-5,4 млн тонн.

Одновременно поднялись объемы сбыта минеральных удобрений за пределы России, главным образом в Бразилию, Китай и Индию, являющиеся крупнейшим импортерами на планете. Нарастили их закупки США, Италия, Финляндия, Венгрия, Польша и не удивительно: в них либо не изготавливается полностью линейка минеральных удобрений, аналогичная российской, либо не делается вовсе. К тому же отечественная продукция отличается хорошим качеством (например, в фосфорных удобрениях нет токсичного кадмия) и приемлемыми для покупателей цены.

В сложившихся условиях российские предприятия продолжат поднимать выпуск минеральных удобрений и в целом за 2024 год он расширится на 10-12% до 28,1-28,7 млн тонн. Производство азотных удобрений вероятно уменьшится на 1-2% и может быть равно 12,3-12,4 млн тонн, фосфорных - может расшириться на 2-3% до 4,4-4,5 млн тонн, тогда как калийных - на 20% до 11 млн тонн.

0 комментариев

посты по тегу

📚 Конвертируемые облигации: из чего складывается доходность инвестора?

В ближайшее время начнется биржевое размещение конвертируемых облигаций ПАО «МГКЛ». Инвесторы смогут подать заявки на приобретение бумаг в рамках размещения.

В отличие от классических облигаций, конвертируемые облигации объединяют в себе элементы сразу двух инструментов — облигаций и акций.

📌 Доходность инвестора может формироваться из нескольких источников.

Первый — это купонный доход. До полного размещения выпуска владельцы облигаций будут получать предусмотренные условиями выпуска купонные выплаты.

Второй источник потенциальной доходности связан с возможностью конвертации облигаций в акции компании на предусмотренных условиях.

📈 Таким образом, инвестор получает возможность участвовать как в получении регулярного купонного дохода, так и в дальнейшем развитии бизнеса компании.

💼 Номинальная стоимость одной конвертируемой облигации составляет 6 рублей.

По окончании срока обращения инвестор сможет самостоятельно выбрать наиболее подходящий вариант:
• получить номинальную стоимость облигаций денежными средствами;
• конвертировать облигации в акции ПАО «МГКЛ» в соотношении 1 облигация = 1 акция.

🤝 Конвертируемые облигации являются одним из инструментов, который позволяет сочетать преимущества долгового и долевого финансирования, сохраняя для инвестора гибкость при принятии решения в будущем.

По мере проведения размещения мы продолжим рассказывать о механике выпуска и особенностях инструмента.

комментариев

Новости подъехали!

Главные новости фондового рынка на 07.07.2026

🔴 Российский рынок

- Индекс Мосбиржи упал ниже 2200 пунктов — минимум с февраля 2023 года.

- Вчера сразу 23 акции обновили исторические минимумы.
Примеры падений это Аэрофлот, Мечел, Х5, Роснефть, Мосбиржа - и другие.

- Причинами стали панические продажи и серия маржин-коллов из-за топливного кризиса после атаки беспилотников на Омский НПЗ (около 7–8% всей нефтепереработки РФ).
- Возможен пересмотр планов ЦБ по снижению ключевой ставки из-за инфляции.

🇪🇺 Европа
- Немецкий DAX продолжает рост, превысил отметку 25 700 пунктов, обновив исторический максимум.

Регуляторика MOEX

Для ценной бумаги SVET ("Светофор") введено ограничение колебаний +10% от расчётной цены для противодействия дестабилизации.

Ситуация остаётся крайне волатильной; драйвером роста могут стать только переговоры по ключевым геополитическим вопросам.

Помните что Ваши деньги - Ваша ответственность!

❤️‍🔥 А Важные новости выходят не только тут! ❤️‍🔥

🙌 Обязательно подпишитесь, чтобы ничего не пропустить. 🙌

$AFLT $MTLR $IMOEXF $MOEX $X5 $ROSN $SVET

#инвестиции
#новости
#Акции

комментариев

Транснефть - дивидендная ловушка или подарок рынка?

Акции Транснефти вчера рухнули сразу на 8%, продолжив распродажи июня. Что привело к падению, дроны ВСУ, атаковавшие НПЗ в Омской области или общая коррекция рынка, пока не ясно. НПЗ тот принадлежит Газпромнефти, а с Транснефтью связан лишь транспортировкой нефти до него. Сегодня попытаемся ответить на вопрос, справедливо ли снижение котировок или перед нами одна из самых недооцененных дивидендных историй?

🛢 Сперва пробежимся по результатам первого квартала 2026 года. Итак, выручка компании практически не изменилась и составила 361,2 млрд рублей. Операционная прибыль снизилась на 2,4% до 96,7 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 8,6% до 77 млрд. Основное давление на результаты оказывают не проблемы бизнеса, а внешние факторы. Повышенная ставка налога на прибыль действует до 2030 года и ежегодно изымает существенную часть заработанных средств.

Кроме того, компания продолжает активно инвестировать в модернизацию инфраструктуры. Только за первый квартал CAPEX превысил 76 млрд рублей. При этом финансовое положение Транснефти остается практически образцовым. Общий долг за квартал сократился со 207 до 149 млрд рублей, а объем денежных средств и депозитов вырос до 340 млрд. Фактически компания сохраняет чистую денежную позицию и продолжает зарабатывать на высокой ключевой ставке.

💰 Операционный денежный поток за квартал вырос почти на 40% до 94,6 млрд рублей. Для зрелой инфраструктурной компании результат более чем достойный. Напомню, что Транснефть направляет на дивиденды не менее 50% нормализованной прибыли по МСФО. По итогам 2025 года рынок ориентируется на выплаты в диапазоне 180–200 рублей на привилегированную акцию. При текущих котировках это дает около 15% дивидендной доходности.

Но самое интересное сейчас - оценка бизнеса. Транснефть торгуется примерно по P/E 4,4 и EV/EBITDA 1,7х. Для естественной монополии с минимальным долгом, стабильным денежным потоком и двузначной дивидендной доходностью такие мультипликаторы выглядят крайне скромно. На мой взгляд, рынок сейчас закладывает не столько ухудшение бизнеса, сколько опасения по поводу дальнейшего налогового давления, а атак БПЛА и общих страновых и военных рисков. При этом сама компания остается одной из самых устойчивых историй на рынке.

Кратного роста прибыли здесь ждать не стоит. Да и государство периодически заглядывает в карман компании. Но если инвестор ищет сочетание надежного бизнеса, высокой дивидендной доходности и низкой оценки, то Транснефть выглядит значительно интереснее многих более популярных бумаг. Меня правда смущает такая активная распродажа, надо бы понаблюдать еще за новостями.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если статья оказалась полезной, обязательно жмите лайк, это важно для меня.

комментариев

Транснефть. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #TRNFP
Текущая цена: 1145
Капитализация: 830.1 млрд
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://транснефть.рф/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 3.55
P/BV - 0.27
P/S - 0.58
ROE - 7.6%
ND/EBITDA - отриц. ND
EV/EBITDA - 1.15
Акт/Обяз - 5.75

Что нравится:

✔️рост выручки на +0.2% к/к (360.5 → 361.2 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась на 19.9% к/к (136.8 → 164 млрд);
✔️нетто фин дохода вырос на 17.6% к/к (17.4 → 20.5 млрд);
✔️чистая прибыль +77 млрд против убытка -3.4 млрд в 4 кв 2025;
✔️прекрасное соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️FCF уменьшился на 69.7% к/к (58.9 → 17.9 млрд);
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 16.1% к/к (48.2 → 56 млрд).

Дивиденды:

Дивиденды определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных неденежных составляющих прибыли.

По данным сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 201.38 руб. (ДД 17.59% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка растет три квартала подряд, но снова не смогла добраться до значений 1 квартала 2025 года. Но совсем скромный рост говорит о том, что есть снижение объемов прокачки. Как минимум по причине остановки прокачки транзита по "Дружбе" с 27 января, который был возобновлен только в мае, да и то не в полном объеме.

Чистая прибыль формально значительно увеличилась, но стоит напомнить, что убыток в 4 квартале 2025 был связан с обесценением на 96.9 млрд. Без него прибыль прошлого квартала была бы около 56.5 млрд, что дает прирост за 1 квартал на 36% г/г. Тоже вполне достойно. Такой результат получен за счет улучшения операционной рентабельности с 21 до 26.8% и более низкой эффективной ставки налога на прибыль (38.2% vs 179% в 4 кв 2025).

FCF сильно просел на фоне более сильного падения OCF (-45% к/к, 171.9 → 94.6 млрд) в сравнении с кап. затратами (-32.1% к/к, 113 → 94.6 млрд). Но тут стоит добавить, что в 4 кв 2025 была на 39.4% к/к наращена кред. задолженность, тогда как в отчетном квартале она погасилась на 13.8%.
Чистая денежная позиция выросла за счет ощутимого снижения долга. При этом денежные средства и краткосрочные вложения немного снизились.

По расчетам аналитиков нормализованная прибыль (база для дивидендов) за 2025 год составляет сумму около 292 млрд (в нее не входит убыток от обесценения), что дает дивиденд близкий к расчетам сайта Доход. В ближайшее время ожидается рекомендация Совета директоров.

Компания в 2026 ожидает прокачку на уровне 2025 года, но с учетом рисков атаки на инфраструктуру компании и порты, отгружающие прокаченную нефть, планы могут остаться невыполненными. Транзит по "Дружбе" возобновлен, но в мае он был только 165 тыс. б/с (доаварийный показатели были 200-235 тыс. б/с). Также остается риск полного запрета от ЕС на покупку трубопроводной нефти из России.

Результаты за 2026, скорее всего, получатся слабее прошлого года. Динамика выручки не соответствует индексации (в 2026 будет в среднем на 5.1%). По примерным расчетам прибыль получится в районе 290 млрд, что дает P\E 2026 = 2.86 и дивиденд около 194 руб (ДД 16.95% от текущей цены). Для консервативного инвестора компания остается вполне интересной.

С другой стороны, у Транснефти нет каких-то значимых драйверов для роста результатов, кроме индексации тарифов на прокачку, и в случае неизменности результатов компания становится, по сути, квази облигацией.

Акции Транснефть прив. есть в портфеле с долей 5.56% (лимит - 5%), но планирую их продать (ранее писал, что хочу "переместить" лимит B2B-РТС). Прогнозная справедливая стоимость - 1600 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев