Ту-214 взбодрит потребление титана в России

Аналитики «АТОН» включили RENI в число наиболее перспективных бумаг в портфель инвестора на 2025 год

В вышедшем на днях стратегическом обзоре «На пороге больших перемен» эксперты анализируют более 50 публичных российских компаний, учитывают информацию с регулярных встреч и дискуссий с их топ менеджерами, а также полагаются на собственные оценки и прогнозы.

Ключевая идея заключается в том, что российский рынок акций сейчас напоминает сжатую пружину, сдерживаемую двумя основными факторами: высокой ключевой ставкой и геополитической напряженностью. Ссылка: https://www.aton.ru/upload/research/Strategy_2025.pdf

По мнению аналитиков «АТОН», степень их влияния на рынок интуитивно понятна инвесторам и главный вопрос заключается в том, когда можно ожидать «разрядки». Они полагают, что вероятность ослабления негативного влияния этих факторов (или хотя бы одного из них) в следующем году достаточно высока, что может привести к быстрому «распрямлению пружины».

Допущения в стратегии:

ЦБ в следующем году завершит цикл повышения ключевой ставки и перейдет к ее постепенному снижению. 17-20% - текущий прогноз среднего уровня ключевой ставки ЦБ на 2025 год.

Результатом чего может стать приток денежных средств из депозитов и из фондов денежного рынка в акции. Более 50 трлн рублей депозитов физлиц лежит в банках против ~3 трлн рублей инвестиций россиян в акции. Даже 1% перетока будет достаточно для роста акций.

При этом стоимость российских акций по финансовым мультипликаторам очень низкая по сравнению со средне историческим уровнем. Мультипликатор 2025П P/E 4,8х одно из самых минимальных значений за последние 10 лет.

Отношение капитализации фондового рынка к ВВП страны всего 27%. Президент России поставил цель увеличить этот показатель до 66% к 2030 году.

За последние 20 лет с 2004 года не было ни одного периода, когда индекс Мосбиржи снижался два года подряд. На текущий момент индекс Мосбиржи теряет 11% с начала года. Без учета дивидендов – падение на 17% с начала года.

Результаты выборов президента в США увеличивают шансы на ослабление геополитической напряженности.

Риски для стратегии: Ухудшение геополитики. В условиях высоких процентных ставок темпы роста российской экономики быстро замедляются, некоторые компании с высоким уровнем долга могут объявить дефолт или прибегнуть к реструктуризации. Ухудшение качества кредитных портфелей в банковском секторе вынудит банки создавать резервы. При этом прибыль банков будет снижаться.

Что касается RENI, аналитики поместили нашу компанию в категорию «Быстрорастущие компании, ориентированные на внутренний рынок». Эксперты считают, что на горизонте следующих 12 месяцев акции RENI могут показать рост на 43% до 140 рублей. С таким целевым ростом RENI вошла в Топ 3 среди всех анализируемых в стратегии «АТОН» эмитентов.

Цитата: «Нам нравится инвестиционный кейс «Ренессанс Страхования» в долгосрочной перспективе, мы ожидаем, что по мере снижения процентных ставок компания покажет мощное восстановление прибыльности (переоценка портфеля инструментов с фиксированной доходностью), а чистая прибыль имеет потенциал достижения рекордных максимумов в 2025 году. Также, мы отмечаем быстрый рост компании как органический, так и за счет эффективной стратегии M&A, направленной на укрепление рыночных позиций, особенно в сегменте страхования жизни. По итогам 9 месяцев 2024 общий объем страховых премий группы увеличился на 38,7% г/г и составил 118,2 млрд рублей. Мы прогнозируем, что в следующие пять лет (2025 2029) среднегодовой темп роста собранных премий компании составит 21,6% и превысит темпы роста рынка».

#RENI

Группа «МГКЛ»: расширение сети

🚀 Стоило вчера написать про $MGKL «МГКЛ», известную на рынке под брендом Мосгорломбард, как ребята поделились хорошим новостями: