💰 Разбираемся с внебиржевыми (OTC) и высокодоходными (ВДО) облигациями

Начинающие инвесторы часто путают понятия ВДО и OTC, считая их едва ли не синонимами. На самом деле между ними нет практически ничего общего, ведь они отвечают на совершенно разные вопросы.

Разница простая: ВДО — это характеристика самого инструмента, а OTC — это лишь способ его покупки.

Когда мы говорим про высокодоходные облигации (ВДО), мы оцениваем доходность и риски компании-эмитента. Это бумаги бизнеса с не самым высоким кредитным рейтингом, который привлекает деньги под повышенный процент. Купоны по таким облигациям обычно выше, чем у топовых компаний с рейтингом А или ААА. При этом подавляющее большинство ВДО прекрасно торгуется на обычной Московской бирже, и купить их можно в пару кликов через стандартное приложение любого брокера.

Внебиржевой рынок, или OTC (Over-The-Counter), — это совсем про другое. Это не тип ценной бумаги, а механика проведения сделки, когда покупка или продажа происходит напрямую между участниками мимо публичного биржевого стакана. На внебиржевом рынке может торговаться абсолютно любой актив: от государственных ОФЗ, которые крупные фонды перепродают друг другу миллиардными лотами, до замещающих облигаций, заблокированных бумаг или акций компаний без биржевого листинга. Здесь основные нюансы упираются в высокий порог входа и низкую ликвидность.

⚡️ На внебиржевом рынке часто торгуются специфические и высокорисковые инструменты, недоступные массовому инвестору. Из-за этого у многих сформировалась ошибочная ассоциация: раз внебиржа, значит, что-то рискованное и с высокой доходностью.

Для понятной навигации запомните простую формулу: термин ВДО отвечает на вопрос, сколько и за какой риск вам заплатят, а термин OTC — на вопрос, где и каким образом проходит сама сделка.