🪙 Почему IPO на российском рынке чаще всего оказываются неудачными. После заявления Антона Малькова

🪙 Почему IPO на российском рынке чаще всего оказываются неудачными.

После заявления Антона Малькова из Т-банка ( 80% процентов IPO успешные, лучше рынка) решил вспомнить последние IPO на российском рынке.

В 2024 года на биржу вышли 14 отечественных компаний, в 2025 году активность резко упала — состоялось всего четыре первичных размещения. Разбираем, кто из эмитентов решился на IPO и с какими итогами они столкнулись.

2025 год.
JetLend - 54 %
GloraX - 27 %
🍏Дом.РФ +37 %
🍏Базис +16 %
Если учитывать, что индекс Мосбиржи потерял за год 9%, то получается 50/50. Половина - лучше рынка.

2024 год.
Делимобиль - 77 %
КЛВЗ - 72%
Диасофт -81 %
Европлан - 30 %
Займер - 38 %
МТС банк - 54 %
Элемент - 52 %
Ива - 73 %
Все инструменты - 60 %
Промомед - 5 %
🍏Апри + 57 %
Аренадата - 26 %
🍏Озон фарма + 54 %
🍏Ламбумиз + 13 %
3 из 14 компаний в плюсе. Причем есть совсем провальные истории - минус 50-80 % за 2 года. Это значит что была хорошая и правильная оценка на старте? Или просто не повезло?

За 24-25 годы в плюсе только 5 компаний из 19. Это 26 процентов, то есть шанс потерять деньги на IPO за 2 года пока равен 74 %.
Фраза "Более 80% IPO последних лет показали результат лучше рынка после размещения" заиграла новыми красками. Только как будто бы всё наоборот, но проценты схожие 74 против 80 %.

Причины такого "успеха":
1. Высокая ключевая ставка в течение 2х лет делала привлекательными низкорисковые инструменты: вклады, фонды денежного рынка и облигации.
2. Замедление экономики и дорогие кредиты ухудшали финансовые показатели бизнеса. Многие эмитенты сокращали или отменяли дивиденды, что давило на котировки.
3. Общая слабость российского фондового рынка — индекс Мосбиржи снизился на 9% за год .
Завышенные оценки и ожидания. Брокеров, банков, блогеров... И самых эмитентов. Ну и простая человеческая жадность.
Когда твоя задача продаться подороже - в ход могут идти любые средства.

Участвовать или нет - решать вам. Первичные размещения - это хорошо. Но только по адекватной цене и в нужное время. А то как ещё повышать капитализацию нашего рынка?

0 комментариев

посты по тегу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Индекс МосБиржи $IMOEX во вторник, 29 сентября, вырос на 0,4%, до 2262,8 пункта, индекс РТС прибавил 0,35%, до 844,3 пункта.
Рост поддержали ожидания возобновления российско-американских переговоров по Украине и сообщения западных СМИ о смягчении санкций США, а сдерживающим фактором выступила подешевевшая ниже 104$ за баррель нефть Brent.
Лидерами роста стали Московская биржа $MOEX , подорожавшая на 2,8%, и Х5 Group $X5 , прибавившая 1,9%, тогда как хуже рынка торговалась Positive Technologies $POSI , потерявшая 2,7%.
Министр иностранных дел Сергей Лавров подтвердил договоренность о новом раунде контактов с США, не уточнив сроков.

Отскок рынка на новостных ожиданиях по переговорам без подтвержденных решений остается хрупким и может развернуться при любой негативной новости по санкционному треку.

комментариев

🪙 Дочки Россетей. Рост стоимости электроэнергии 🔝

С 1 октября нас ждет рост стоимости коммунальных услуг. В том числе и электроэнергии. Для населения и других потребителей рост стоимости составит около 15 %. Естественно электроэнергетики могут неплохо на этом заработать.

Дочки Россетей — понятный и стабильный бизнес
Они последние годы значительно повышают цены на услуги и в отдельных случаях растут в разы по чистой прибыли за год.

Причина роста тарифов.
Резерв советской энергосистемы подходит к концу. На модернизацию, ремонт и новые мощности в дефицитных регионах нужны деньги. Решили переложить расходы на потребителя: тариф на электроэнергию растёт, а на её передачу по сетям — ещё быстрее. Классика.

Динамика индексации тарифа на передачу ЭЭ.
— 2024: тариф +8% (общая индексация ЭЭ 8,9%)
— 2025: +14% (общая 12,6%)
— 2026 (с 1 октября): +16% (общая 11,3%) — рекорд за многие годы.
— 2027: +14,7% (общая 8,6%)
— 2028: +12% (общая 9,1%)

Как работает схема?
Сбытовые компании собирают деньги с потребителей → платят дочерним структурам Россетей → те платят дивиденды головной ФСК ЕЭС → она делает CAPEX. $FEES
Дочки тоже делают CAPEX, но меньше головной и значительную часть прибыли направляют на дивиденды. На этих дивидендах и росте компаний можно прокатиться.
Об этом я начал писать года 3 назад. Некоторые компании за это время выросли более, чем на 100 процентов + дивиденды. Вот и думайте...

Неэффективности из-за низкой ликвидности.
Дочки сетей — неликвидные бумаги, крупные игроки ( в том числе и фонды) не могут в них войти, поэтому часто возникают неэффективности, которые можно использовать.
Дочки Россетей не обновляли максимумы полгода — для бизнеса с оценкой P/E = 2–3 и ежеквартальным ростом на десятки процентов это много.
Дивдоходность за 2026 - от 15% годовых в консервативном сценарии, за 2027 может достигнуть ~20% и более ( относительно текущих цен).

Третий квартал может быть не очень из-за переноса индексации тарифов. Четвёртый квартал и весь следующий год будут сильно лучше. Буду смотреть на отчеты за 3 кв и уже принимать решение о покупке ( или нет). Думаю, что высокие дивиденды и высокие финансовые показатели могут быть у Россетией Урала, ЦиП.
Возможно Центр, Волга и МР тоже покажут неплохие результаты.

$MRKU $MRKP $MRKC $MRKV $MSRS

комментариев

Предприниматели из туротрасли привлекли при поддержке МСП Банка 2,4 млрд рублей в 2026 году

Малый и средний бизнес из туристической отрасли привлек с начала 2026 года при помощи инструментов МСП Банка, дочернего банка Корпорации МСП, 2,4 млрд рублей финансовой поддержки. Среди регионов-лидеров по объему финансирования Челябинская область (456 млн), Ненецкий автономный округ (445 млн), Республика Татарстан (301 млн), Республика Дагестан (300 млн) и Республика Крым (292 млн).

Наибольшее количество проектов из сферы туризма, которые реализуются при поддержке МСП Банка, связаны с инфраструктурным строительством, развитием ресторанного бизнеса и сервисов по доставке еды, пассажирскими перевозками, а также деятельностью туристических агентств.

«Мы видим устойчивый спрос предпринимателей на финансирование туристической инфраструктуры. МСП Банк дает возможность привлекать как крупные инвестиционные кредиты, так и средства на оборотные цели, что позволяет предпринимателям обеспечивать текущую деятельность и развивать внутренний туризм», – отметил Алексей Потапов, врио председателя правления МСП Банка.

В июле 2026 года стартовала новая программа стимулирования кредитования, которую реализуют Банк России и Корпорация МСП. Программа доступна для малого и среднего бизнеса из приоритетных отраслей — туризма, производства, логистики, ИТ и научно-технической деятельности, отдельных креативных индустрий, малым технологическим компаниям, участникам региональных программ по повышению производительности труда, а также для МСП из Республики Крым, Краснодарского края, Белгородской, Брянской, Воронежской, Курской, Ростовской областей и Севастополя. Предприниматели могут получить кредитные средства на сумму от 500 тыс. рублей до 500 млн рублей для пополнения оборотных средств по ставке «ключ плюс 3%». Поддержка малого и среднего бизнеса осуществляется по национальному проекту «Эффективная и конкурентная экономика».

комментариев

Клуб инвесторов ЗооОптТорг.РФ

🎉 Уважаемые инвесторы!

Мы рады представить Клуб инвесторов ЗооОптТорг.РФ, специальную программу лояльности для держателей облигаций ООО «ЗООПТ».

Теперь владельцы 7 и более облигаций могут получить специальный статус «Инвестор» в программе лояльности и пользоваться повышенными скидками на регулярные покупки для домашних животных. 🧡

🐾 Что дает статус «Инвестор»:
- скидки до 10% на товары Jarvi, Pesta, Country Snack, SkogsFRO ;
- скидки до 7% на товары других брендов;

🥁 Клуб уже открыт. Присоединяйтесь на club.zoopt.ru.

комментариев