Почему единоразовый крупный дивиденд от Циан — так себе событие ⁉️

💭 Объясняем, почему разовые дивиденды усугубят ситуацию...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Зафиксирован рост выручки на 11,5%, однако показатели прибыли остаются нерелевантными ввиду влияния курсовых колебаний. Операционная рентабельность находится вблизи своего пика. Значительного прогресса в структуре доходов не наблюдается. Показатель EBITDA увеличился лишь на 2,9%. Резерв денежных средств составляет 10,7 млрд рублей. Денежный поток стабильный, капитальные затраты практически отсутствуют.

🤔 Цель на 2025 год остается прежней — увеличение выручки на 14–18% и поддержание операционной маржи EBITDA на уровне свыше 20%. Прогнозы на 2027 год остаются амбициозными. Предположительно, достижение выручки в размере 30 млрд рублей и маржи EBITDA в 35% позволит компании показать чистую прибыль порядка 7,5 млрд рублей.

🤷‍♂️ Эта перспектива выглядит завышенной — вероятно, Циан столкнётся с необходимостью пересмотра планов в сторону понижения.

💸 Дивиденды

📍 Окончание процесса переезда в Россию позволит выплатить особый дивиденд из имеющихся резервов, ожидаемая прибыльность которого составит более 20%. Совет директоров 27 октября рассмотрит выплату специальных дивидендов.

🤑 Оценка дивидендов осуществляется исходя из объема резервных средств, имеющихся на конец 2024 года. Вследствие единовременной выплаты дивидендов размером более 100 рублей произойдет резкое снижение чистой прибыли из-за отсутствия финансовых поступлений, что приведет к значительному уменьшению показателя денежного потока. Существует вероятность единовременной выплаты всех накопленных резервов, что обеспечит выплату дивидендов приблизительно в размере 140 рублей, однако в результате объем выплат за 2025 год окажется существенно ниже.

2️⃣ В будущем компания собирается выделять на выплату от 60 до 100 процентов от скорректированной чистой прибыли. Дополнительно планируется изменить периодичность выплат на два раза в год.

🫰 Оценка

🧐 Компания сохраняет высокую оценку стоимости благодаря ожиданиям значительных дивидендов. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA выглядит оправданно даже при завышенных прогнозах самой компании.

📌 Итог

🏢 Циан — ведущий сервис онлайн-сервис объявлений о сделках с недвижимостью. Платформа соединяет продавцов и покупателей, риелторов и собственников, застройщиков и клиентов. Помимо основной функции публикации объявлений, Циан предлагает дополнительные услуги для облегчения заключения сделок, повышения эффективности рекламы и улучшения качества размещаемых предложений. Несмотря на непростую ситуацию на рынке труда, компания продолжает повышать свою операционную эффективность и активно увеличивать долю присутствия в основных регионах. Эти меры временно снижают показатели рентабельности бизнеса.

😎 Пока единственным инструментом управления является презентация с заявленными целями сильного роста через три года, тогда как текущая ситуация характеризуется низкими темпами развития и незначительной прибылью относительно рыночной оценки, особенно после осуществления крупной дивидендной выплаты. Нормализации цен произойдет после завершения процесса выплаты дивидендов.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - сильное несоответствие текущих результатов поставленным планам отталкивает.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - значительные изменения финансовой устойчивости после возможной выплаты крупных дивидендов делают инвестиции в компанию высоко рискованными.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Единовременная крупная выплата истощит резервы компании, негативно сказавшись на будущем денежном потоке и развитии бизнеса. Компании потребуется значительное время для восстановления.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$CNRU #CNRU #Дивиденды #Анализ #Инвестиции #Недвижимость #Бизнес #Развитие #Циан #Cian

ЦИАН

0 комментариев

посты по тегу

#CNRU

Хрупкий оптимизм: рост на надеждах, коррекция на реальности

Российский рынок в начале недели продолжает умеренный рост на фоне оптимизма, вызванного недавними заявлениями президентов РФ и США о возможном прогрессе в урегулировании украинского конфликта.

Позитивные ожидания подкрепляются подготовкой к саммиту, включая состоявшийся вчера телефонный разговор между Сергеем Лавровым и госсекретарем США Марко Рубио.

Несмотря на краткосрочную перекупленность, рынок остаётся в фазе консолидации. Ралли последних дней показало, что потенциал для роста сохраняется, но движение вверх теперь будет зависеть от сигналов ЦБ и дипломатической повестки. Отсутствие конкретики вынуждает занять выжидательную стратегию, чтобы не брать на себя повышенный риск раньше времени.

Рост российских индексов также сдерживается снижающимися ценами на "черное золото". Нефть находится под давлением ввиду возросших опасений относительно избытка предложения в связи с ослаблением глобальной экономической активности.

Инвесторы пока игнорируют нависший негатив:

• Совет ЕС согласовал полный отказ от российского газа: транзит запретят с 2026 года, а закупки — с 2028-го. Окончательное слово — за Европарламентом. В Брюсселе подчеркивают, что это решение окончательное и не будет пересмотрено даже после окончания войны.

• Главы МИД ЕС снова не достигли соглашения по санкциям против РФ, тема отложена до саммита сообщества 23-24 октября. Однако, путём точечных уступок ЕС удалось нейтрализовать потенциальное вето Венгрии и Словакии на очередной пакет санкций против РФ. Брюссель гибко подстроился под интересы обеих стран, обеспечив необходимое единство.

• США же в свою очередь, выступают против плана стран G7, по расширению использования замороженных российских активов для поддержки Украины. Официальные лица США заявили коллегам в ЕС, что присоединяться к плану пока не будут.

Таким образом, рынок временно отложил в сторону негатив, вызвавший недавнюю коррекцию. Но это затишье — обманчиво. Главный риск — любое ухудшение переговорного процесса может мгновенно вернуть страхи и вызвать резкую коррекцию, поэтому игра на геополитике требует особой осторожности.

Что дальше: Ключевой уровень для наблюдения — зона 2730-2700 пунктов. Удержание выше этой отметки подтвердит доминирование покупателей и откроет путь к следующему импульсу в сторону 2770-2780 пунктов, особенно на новостях о согласовании встречи делегаций США и России.

Преодоление уровня 2800 пунктов, на мой взгляд, станет возможным только в случае анонса прямой встречи президентов по итогам успешных переговоров делегаций.

Из корпоративных новостей:

Северсталь #CHMF СД принял решение не выплачивать дивиденды за 3 квартал 2025 года

Европлан #LEAS за 9 мес 2025г закупил и передал в лизинг около 21 тыс. ед автотранспорта (-52% г/г) на сумму 70,7 млрд руб (-62% г/г)

Фикс Прайс онлайн-продажи в России выросли на 11% за 9 месяцев 2025 года

Ozon завершил автоматическую конвертацию АДР в акции МКПАО «Озон». Торги акциями, как ожидается, начнутся 11 ноября.

ВСМПО-АВИСМА #VSMO с 1 декабря планирует перевести административный персонал на четырехдневную рабочую неделю

Циан СД 27 октября рассмотрит рекомендацию по дивидендным выплатам по итогам 9 месяцев 2025 г

Инарктика #AQUA объем добычи тихоокеанских лососей почти в 1,5 раза превысил прошлогодний показатель

Северсталь #CHMF увеличила продажи металлопродукции за 9 мес 2025г на 5% г/г до 8,3 млн т, выручка сократилась на 14% г/г до 543,3 млрд руб

• Лидеры: Делимобиль #DELI (+5,9%), Циан #CNRU (+5,7%), ЛСР #LSRG (+5,5%).

• Аутсайдеры: ЕвроТранс #EUTR (-5,5%), Лента #LENT (-2,2%), Совкомбанк #SVCB (-2,1%).

21.10.2025 - вторник

• #CNRU - Циан день инвестора
• #ETLN - Операционные результаты за 9 месяцев 2025 года.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #новичкам #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Негатив поглощен, роста нет. В чем загвоздка? К чему готовиться инвестору

Казалось бы, весь возможный негатив котировки российского рынка в себя вобрали, но роста как не было так и нет. В чем же причина и как долго ждать изменения рыночной конъектуры:

По итогам сессии индекс МосБиржи и Индекс ОФЗ потеряли больше 0,5%. Давление оказывают сохраняющаяся геополитическая напряжённость и неопределённость перспектив дальнейшего снижения ключевой ставки.

Вчерашнее выступление главы Банка России Эльвира Набиуллина не дало оснований поверить, что инфляционные риски с принятым бюджетом подконтрольны и то, что в ближайшем будущем регулятор вернется к более прозрачному циклу снижения ключевой ставки.

В остальном же, если отбросить шум и громкие заголовки, видно, что реальных причин для сильного роста или падения у рынка просто нет.

Трамп продолжает серию встреч со сторонниками России по закупке энергоресурсов. Ему крайне важно воспользоваться моментом объединения против общего врага и под шумок провернуть намеченные планы.

Эскалация не думает идти на убыль: Европейские дипломаты предупредили Кремль, что НАТО готово жестко ответить на дальнейшие нарушения воздушного пространства, включая сбивание российских самолетов. Вряд ли они пойдут на подобные шаги, но их риторика об «неуправляемой России» — эффективная тактика запугивания.

Закрытие индекс демонтирует слабое, что повышает вероятность дальнейшей коррекции. Последнюю неделю котировка индекса пребывает в диапазоне 2680-2760п и крайний торговой день не вселяет надежд на слом нисходящего движения.

Нейтральный новостной фон и так называемый "эффект пятницы" может не оставить оснований переносить позиции через выходные дни. Также сегодня Страны ЕС проведут первое заседание по согласованию предложения Еврокомиссии по 19-му пакету санкций против России, что безусловно скажется на перспективах роста. Всем отличного пятничного настроения и удачных торговых решений.

Из корпоративных новостей:

Озон Фарма акционеры одобрили дивиденды за 2кв 2025г в размере 0,25 руб/акция (ДД 0,5%), отсечка - 6 октября.

Х5 запустила в Калининграде новый распределительный центр торговой сети "Пятёрочка"

Европлан государство планирует направить 37,2 млрд руб. на льготные автокредиты и лизинг в 2026 году

Интер РАО и Киргизия прорабатывают строительство ТЭС мощностью 500 МВт.

Инарктика в I кв 2026 г рассмотрит вопрос о дивидендах за 2025 г.

Газпром запуск проекта Сахалин-3 запланирован на 2028 год, его газ будет идти в Китай и на Дальний Восток РФ.

Соллерс выпустил первую партию новых пикапов Sollers ST9 на производственной площадке Ульяновского автомобильного завода.

• Лидеры: Циан #CNRU (+2,2%), ОГК-2 #OGKB (+0,97%), ВИ.ру #VSEH (+0,95%), Озон Фарма #OZPH (+0,9%).

• Аутсайдеры: Магнит #MGNT (-4,78%), Позитив #POSI (-3,32%), Пик #PIKK (-3,1%), Русал #RUAL (-2,83%).

26.09.2025 - пятница

• #GEMA - ММЦБ последний день с дивидендом 5 руб
• #NAUK - НАУКА НПО последний день с дивидендом 7.59 руб
• #AVAN - Авангард проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (ранее СД рекомендовал 24,79 руб.)

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #новости #мегановости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Что скрывается за отметкой 2780 пунктов? К чему готовиться инвестору

Российский рынок неумолимо движется вниз так и не найдя оснований для замедления хода. Причины для падения все те же, что были обозначены мной в начале недели. Чрезмерно высокая ключевая ставка с признаками замедления экономики в совокупности с санкционным давлением, вызывают все больший дефицит бюджета.

Надеяться на вертолётные деньги с запуском печатного станка вместо решения системных проблем — это тактика, которая лишь купирует проблему на время, порождая новые вызовы. Наверняка, средства будут изымать в виде повышения налоговой базы и сокращения субсидирования, что в долгосрочной перспективе ведет к стагнации. Рынок это прекрасно понимает и переоценивает возможные риски.

По итогам торгов индекс МосБиржи просел на 0,65% и составил 2795,75 п., индекс РТС упал на 0,86% - до 1058,91 пункта. На вечерней сессии снижение продолжилось, едва сохранив равновесии возле стратегического рубежа 2780п.

Пара слов про бюджет: Российское правительство рассматривает возможность повышения ставки налога на добавленную стоимость (НДС) ради сокращения дефицита бюджета и сохранения бюджетного правила. В предыдущий раз НДС повышали в 2019 году — тогда ставку налога увеличили с 18% до 20%.

По предварительным оценкам, эта мера может принести в федеральный бюджет около 1 трлн рублей в год, но также спровоцирует рост цен и замедлит потребительский спрос. Ожидается, что проект бюджета представят 29 сентября.

Также имеется информация о введении разового налога на сверхприбыль банков в размере 10%. Подтверждения она не получила, но если сильно прижмет, то и до этого могут дойти.

Уже ближе к вечерней сессии на рынок вылилась очередная порция разочарования и угроз из Америки: Трамп заявил, что готов ввести новые санкции против России, но только если союзники прекратят покупать российскую нефть. Якобы снижение цены на нефть, завершит конфликт на Украине. Он повторяет это, как мантру и в его словах все меньше новой для нас информации, но рынок заранее готовится к худшему сценарию.

Но есть и обратная сторона медали: некоторые европейские политики стали подозревать, что Трамп намеренно выдвигает неисполнимые условия для европейцев, чтобы не вводить ограничения против России.

Глобально ничего не поменялось, но ситуация напряжённая: индекс балансирует у стратегической поддержки 2780п. после пробития которой открывается дорога вплоть до 2700п. Компании с внушительным весом в индексе МосБиржи балансируют на грани более глубокой коррекции, что в крайний торговый день не вселяет уверенности в способности отстоять текущие рубежи.

Но посмотрим, как все сложится. В принципе квартальная экспирация осталась позади, да и часть негатива впиталась в рынок, поэтому тут 50 на 50. Всем отличного пятничного настроения. Все обязательно будет хорошо, но не сразу.

Из корпоративных новостей:

ЮГК государство рассчитывает продать контрольный пакет компании и другие активы Константина Струкова ближе к концу октября.

АФК Система ведет переговоры о продаже Сберу своей доли в крупнейшем российском производителе микроэлектроники Элемент.

Whoosh отчитался за восемь месяцев: количество аккаунтов выросло на 24%, флот СИМ — на 18%

Совкомфлот Австралия намерена ввести санкции против 95 судов

• Лидеры: Циан #CNRU (+3,97%), Ozon #OZON (+1,4%), ИКС 5 #X5 (+1,2%), ВТБ #VTBR (+0,96%), Фикс Прайс #FIXR (+0,9%).

• Аутсайдеры: МКБ #CBOM (-3,65%), Астра #ASTR (-2,9%), РусГидро #HYDR (-2,72%).

19.09.2025 пятница

• #X5 - X5 Group акции будут включены в базу расчёта Индекса Мосбиржи, Индекса РТС и Индекса голубых фишек.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #новости #аналитика #мегановости #инвестор #инвестиции #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Инфляция замедляется, но риски никуда не делись: что способно прервать восстановление рынка?

После вчерашних торгов начал видеться свет в конце туннеля в борьбе с инфляцией. Но получится ли развить успех и пойти выше? Давайте разберёмся, что способно затормозить рост котировок индекса:

Российский рынок отреагировал значительным ростом на снижение инфляционных ожиданий россиян в этом месяце: они опустились до 12,6% годовых с 13,5% в августе, достигнув минимального уровня с сентября 2024 года. ЦБ пристально следит за этим индикатором, поэтому инвесторы расценили эту новость как позитивный сигнал для смягчения монетарной политики.

В результате индекс МосБиржи рванул вверх, закрывшись на дневных максимумах и практически полностью отыграл существенное падение, зафиксированное накануне.

Инфляция продолжает замедляться: Вечером были опубликованы данные по инфляции от Росстата, согласно которым недельная инфляция в России составила 0,04% после 0,1% неделей ранее. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) уменьшилась до 8,1% с отметки 8,16%, зафиксированной неделей ранее.

Из негативного: Бензин в России продолжает дорожать: цена Аи-92 на бирже второй день подряд бьет рекорды. Это можно связать с частыми атаками украинских беспилотников на российские НПЗ. С определенным временным лагом это может сказаться на инфляции, так как удорожание перевозок приводит к увеличению себестоимости многих товаров и услуг

Также в фокусе внимания: публикация параметров бюджета по итогам 2025 года и на ближайшие три года, запланированная на 29 сентября. Существует высокая вероятность пересмотра налоговой базы с целью минимизировать нарастающий дефицит бюджета. По итогу, это может коснуться многих секторов экономики, которые сейчас получаются господдержку.

Санкции продолжают давить на рынок: ЕС готовит новый, 19-й пакет ограничений против банков и энергетики, планируя быстрее отказаться от российского топлива. В эту пятницу должна поступить конкретика, от жеткости принятых мер будет зависеть дальнейший вектор движения индекса

Инвесторы этого боятся: такие шаги угрожают прибыли экспортных компаний, особенно в нефти и газе, и создают неопределенность. Лично я не жду прорывных санкций, наверняка, все просто обойдется более жестким контролем того, что приняли ранее.

Что по технике: Глобально, после вчерашней попытки отскока картина по индексу не сильно поменялась. С точки зрения теханализа рынок вернулся в боковик 2700-2850п и находится в локальном нисходящем тренде.

Закрепление выше верхней границы диапазона позволит рассматривать возможность формирования восходящей модели. Но для этого многие негативные факторы должны выйти из острой фазы.

На что стоит обратить внимание:

КуйбышевАзот акционеры одобрили дивиденды за I полугодие 2025 года: 4 рубля на акцию (ДД: 0,86%) Отсечка — 23 сентября.

ВТБ рассматривает регулярную выплату крупных дивидендов как часть своей долгосрочной стратегии.

Северсталь вложит в экологические решения на комплексе в Череповце 7 млрд руб.

Ростелеком представил пилотный проект платежного терминала на ОС "Аврора".

Абрау-Дюрсо российский экспорт вина за 8 мес 2025г вырос на 31%, в натуральном выражении рост на 17%.

ЮГК прокуратура Магнитогорска предъявила претензии на 4,5 миллиарда

• Лидеры: Сургутнефтегаз #SNGS (+3,65%), Whoosh #WUSH (+3,5%), Юнипро #UPRO (+3,13%), ПИК #PIKK (+2,04%).

• Аутсайдеры: Эталон #ETLN (-2,43%), Циан #CNRU (-1,85%), Сегежа #SGZH (-1,5%), БСП #BSPB (-1,34%).

18.09.2025 - четверг

• #NAUK - НПО Наука внеочередное общее собрание акционеров по дивидендам за 1 полугодие 2025г. — 7,59 руб./акция
• #GEMA - ММЦБ внеочередное общее собрание акционеров по дивидендам за 1 полугодие 2025г. — 5 руб./акция
• #VTBR - ВТБ завершение приема заявок на приобретение дополнительных акций.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #новости #мегановости #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев