«Озон Фармацевтика» возглавила рейтинг лучших фармацевтических компаний России по версии Forbes!

«Озон Фармацевтика» заняла первое место среди сорока крупнейших российских фармацевтических компаний в 2024 году, получив от Forbes максимальное число баллов. Составители рейтинга особо отметили крупнейший портфель препаратов Группы – это более 500 регистрационных удостоверений на конец 2024 года и обширный пайплайн препаратов, находящихся на разных стадиях разработки и регистрации. Также Forbes акцентировал внимание на перспективах компании в развитии биотехнологического и онкологического направлений.

За 2024 год «Озон Фармацевтика» выпустила на рынок 321 миллион упаковок лекарственных препаратов, увеличив продажи в натуральном выражении на 13% по сравнению с предыдущим годом. По версии DSM Group, «Озон Фармацевтика» признана производителем №1 на фармацевтическом рынке по объему продаж рецептурных препаратов в упаковках.

Подробности читайте в нашем релизе

0 комментариев

посты по тегу

НЛМК - ситуация удручающая

Перекрытие Ираном Ормузского пролива никого не щадит. Даже стоимость российской стальной заготовки в черноморских портах к концу марта превысила $460 за тонну - максимум с начала 2025 года. Однако выплавка стали в РФ, как и спрос на нее, в начале 2026 года продолжила снижаться, примерно на 10% год к году. Сегодня разбираемся с итогами 2025 года НЛМК.

💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 15,1% до 831,4 млрд рублей. Причины понятны: падение объемов реализации, снижение цен на сталь в 2025 году, вызванное падением спроса, и сильный курс рубля. Перекрытие вышеупомянутого пролива едва ли поможет НЛМК ввиду существующих проблем с экспортом в Европу. Тем не менее надо отдать должное компании, ведь на Россию приходится лишь 37% выручки. Остальное улетает на экспорт, правда, в отчете нет разбивки по географии.

Себестоимость реализации, несмотря на падение выручки, осталась на уровне прошлого года в размере 591,5 млрд рублей. Этот тренд присущ многим компаниям на российском рынке. Операционные расходы также подросли, что привело к падению операционной прибыли почти в три раза до 75,4 млрд рублей. Опять же - это общий тренд.

НЛМК в 2025 году немного сократил объем обесценений, но этоне улучшило итоговый результат. Чистая прибыль все равно упала в два раза до 63,2 млрд рублей. Сталевары находятся под давлением, однако рентабельность по чистой прибыли осталась в положительной зоне. Сможет ли это обеспечить возврат инвестиций через дивиденды?

💰 Чистая прибыль НЛМК за 2024 год составила 121,8 млрд рублей, за 2025 год - 63,2 ярда. Как итог, акционеры остались без дивидендов в прошлом году, а в этом тоже могут лишиться их. Все еще высокий CAPEX в размере 100+ млрд рублей и снижение FCF до 32,3 ярда станут поводом к отмене дивидендов. Не хочу забегать вперед, но тенденция удручающая.

Можно, конечно, поискать драйверы к переоценке в мультипликаторах, но и тут мы видим скромные цифры: P/E на текущий момент достиг 9,1, а EV/EBITDA 4,1. Получается, что НЛМК $NLMK сохранил часть экспорта, но сталкивается с конкуренцией на внутреннем рынке. Да и с операционными костами не всё гладко. В этой ситуации я предпочту более прогнозируемую идею в Северстали $CHMF, нежели «закрытую» компанию НЛМК.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Вот с такого разбора мы стартуем новую рабочую неделю. Несмотря на отсутствие идеи в НЛМК, для вас приготовил еще пару статей, в которых она имеется. Ваш лайк - лучшая мотивация для меня их опубликовать.

комментариев

Черкизово. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: #GCHE
Текущая цена: 3621
Капитализация: 152.9 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: https://cherkizovo-group.com/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 5.09
P\BV- 1.01
P\S - 0.53
ROE - 19.9%
ND\EBITDA - 2.48
EV\EBITDA - 5.18
Акт.\Обяз. - 1.72

Что нравится:

✔️выручка выросла на 11.4% г/г (259.3 → 288.7 млрд);
✔️чистый долг уменьшился на 1.6% к/к (142.3 → 139.9 млрд). ND\EBITDA улучшился с 2.83 до 2.48;
✔️положительный FCF 7.5 млрд против -7.3 млрд в 2024;
✔️чистая прибыль увеличилась на 50.7% г/г (19.9 → 30 млрд);

Что не нравится:

✔️нетто проц. расходы выросли на 89.9% г/г (11.3 → 19.5 млрд);

Дивиденды:

Выплата не менее 50% от чистой прибыли по МСФО скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции, при условии сохранения коэффициента ND\скор. EBITDA < 2.5 в среднесрочной перспективе. Выплата раз в полгода.

По данным сайта Доход выплата за 1 полугодие 2026 год прогнозируется в размере 161.15 руб. (ДД 4.45% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели (г/г в тыс т):
- продажи курицы +5% (921.7 → 968.2);
- продажи индейки +5.1% (56.95 → 59.85);
- продажи свинины +6.6% (280.59 → 299.13);
- продажи мясопереработка +30.9% (143.68 → 188.08);
- урожай пшеницы +31.4% (493.3 → 648.4);
- продажи пшеницы +24.3% (427.5 → 531.3);
- урожай кукурузы -0.1% (76.7 → 76.6);
- продажи кукурузы +1.1% (74.5 → 75.3);
- урожай подсолнечника -25.8% (24.8 → 18.4);
- продажи подсолнечника -50.4% (24.8 → 12.3);
- урожай сои +15.7% (237.2 → 274.4);
- продажи сои +12.3% (207.5 → 233).

Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- курица +12.3% (160.4 → 180);
- свинина +16.7% (41.6 → 48.5);
- мясопереработка +2.3% (64.8 → 66.3);
- индейка +12.1% (15.4 → 17.3);
- растениеводство -7.6% (17.8 → 16.4).

Выручка в секторе животноводства увеличилась на фоне роста объемов продаж и средней цены реализации. В секторе растениеводства наоборот цены реализации снизилась, а за ними упала выручка. Также стоит отметить, что выручка внутри страны выросла на 14.4% г/г (229.3 → 262.3 млрд), а экспортная снизилась на 11.9% г/г (30 → 26.4 млрд).

Чистая прибыль увеличилась на фоне улучшение операционной рентабельности с 11.78 по 17.15%. В немалой степени это следствие положительной переоценки биоактивов, но с другой стороны сильно выросли нетто проц. расходы. Кстати, за квартал нетто процентный расход снизился на 15.4% и можно ожидать, что динамика продолжится по мере снижения ключевой ставки.

FCF по году стал положительным за счет снижения кап. затрат на 37.4% г/г (38.3 → 24.6 млрд), тогда как OCF незначительно увеличился на 0.8% г/г (31.5 → 31.8 млрд). На 2026 год инвест. программа будет сокращена еще больше из-за высокой стоимости заемного капитала. Долговая нагрузка снизилась как за счет уменьшения чистого долга, так и за счет роста EBITDA.

Заметно, что динамика выручки постепенно замедляется и можно предположить, что тенденция сохранится. Если предположить, что выручка вырастет примерно на 9% и компания сможет сохранить рентабельность чистой прибыли в районе 10%, то мультипликатор P\E 2026 = 4.86, а общий дивиденд за 2026 будет в районе 372.7 руб (ДД 10.29% от текущей цены). В целом, нормально, но нельзя сказать, что такие показатели подталкивают к покупке акций компании.

Хотя результаты Черкизово за текущий год могут быть и выше за счет нескольких факторов. Во-первых, в 2026 году будет увеличена площадь сева до 279,3 тыс. га (+5% г/г). Во-вторых, цену на продовольствие может взвинтить конфликт на Ближнем Востоке. Также компания продолжает изучать потенциальные M&A для расширения земельного банка и увеличения производственных активов.

Акций Черкизово нет в портфеле, но продолжаю внимательно следить за компанией. Прогнозная справедливая стоимость - 3770 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Вау, Биткоин сделал это! Почему пробой $73 000 — это не просто цифры

Только что биткоин пробил ключевой уровень $73 000 — и это не просто отскок! 🚀
Что происходит:
🔥 Бычий тренд жив и набирает обороты (по данным 10x Research)
🔥 Продавцы выдохлись — давление на цену снизилось
🔥 На биржах растёт ликвидность
🔥 В игру входят институционалы («киты»)
⚠️ Риски:
квантовые компьютеры (но угроза не раньше 2030‑х)
решения ФРС и глобальные риски
💡 Прогноз: рост с коррекциями — первые счастливчики начнут фиксировать прибыль.
Это может быть перезагрузкой истории биткоина! 🤑

комментариев

Выпуск ЛСР 002P-01: до 17,81% на 3 года. Много это или мало? Давайте разбираться

ПАО «Группа ЛСР» #LSRG - диверсифицированная крупная строительная компания, работающая на рынке с 1993 года и реализующая проекты в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Екатеринбурге и Сочи. Также компания владеет собственными мощностями по производству строительных материалов.

По итогам 2025 года объём введённой в эксплуатацию жилой недвижимости достиг 571 тыс. кв. м., что соответствует 5 месту в России.

По состоянию на 1 апреля 2026 года объём текущего строительства составляет 1 243 тыс. кв. м., что обеспечивает компании 12 позицию в рейтинге.

📍 Параметры выпуска ЛСР 002P-01:

• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 5 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 30% в даты 24, 30-го купонов, 40% - в дату 36-го купона
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 23 апреля 2026
• Дата размещения: 28 апреля 2026

Рейтинг надёжности:

В марте 2026 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Группа ЛСР» на уровне A(RU) со стабильным прогнозом.

В декабре 2025 года Эксперт РА подтвердил рейтинг эмитента на уровне ruA с стабильным прогнозом.

📍 Финансовые результаты МСФО по итогам 2025 года:

• Выручка: 252,1 млрд руб. (+5,4% г/г);
• Чистая прибыль: 10,8 млрд руб. (-62,3% г/г);

• Долгосрочные обязательства: 391,9 млрд руб. (+49,7% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 134,1 млрд руб. (-8,4% г/г);

• Чистый долг/EBITDA: увеличился с 1x до 1,7x.
• ICR: 2,05.

Отчёт показывает слабую динамику: выручка почти не выросла, а чистая прибыль резко упала за счёт процентных расходов. Долговая нагрузка заметно увеличилась, и хотя формальные метрики пока в допустимых границах, тенденция негативная. При этом текущий остаток денег на счетах закрывает график погашений.

13 мая 2026 года эмитенту предстоит погасить один из займов на 7 млрд рублей, что делает новый выпуск логичным шагом для поддержания ликвидности.

В обращении находятся 5 выпусков биржевых бондов компании общим объемом 23 млрд рублей.

• Группа ЛСР 001Р-11 #RU000A10CKY3 Доходность к погашению: 16,42%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,64% на 2 года 3 месяца с амортизацией.

• Группа ЛСР 001P-10 #RU000A10B0B0 Доходность к колл-опциону: 16,31% на 4 месяца. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 22,96% на 3 года 9 месяцев.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Интерлизинг 001Р-11 #RU000A10B4A4 (19,65%) А на 2 года 10 месяцев с амортизацией
• ЭкоНива 001Р-01 #RU000A10EJZ8 (16,62%) А на 2 года 10 месяцев
• Аэрофьюэлз 003Р-01 #RU000A10E4Y1 (18,48%) А на 2 года 3 месяца
• Камаз ПАО БО-П22 #RU000A10EN29 (17,09%) А на 1 год 10 месяцев
• Сэтл Групп 002Р-07 #RU000A10EK06 (17,02%) А на 1 год 10 месяцев
• Полипласт АО П02-БО-13 #RU000A10DZK8 (18,42%) А на 1 год 7 месяцев
• Село Зелёное оббП02 #RU000A10DQ68 (16,96%) А на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: Заявленный купон адекватен эмитенту с рейтингом А, и при попадании в верхний диапазон бумагу можно рассматривать как консервативный инструмент с ежемесячными выплатами. Однако значительной премии к рынку нет. Поэтому продавать другие бумаги и входить в новый выпуск точно не стоит.

Недавно приобретенные облигации Глоракс 001Р-05 (YTM 20,22%) и Брусника 002Р-04 (YTM 23,65%) уже покрывают нужную долю в секторе с более справедливой, на мой взгляд, компенсацией за риски. Учитывая сжатие ипотеки и стагнацию на рынке жилья, дополнительно наращивать долю девелоперов не планирую. Участие возможно только при осознанном желании добавить именно этого заемщика, но сейчас такого запроса нет. Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев