«Озон Фармацевтика» представляет консенсус-прогноз от ведущих аналитиков по ключевым финпоказателям

Консенсус-прогноз представляет среднее значение по 11 независимым прогнозам аналитиков по состоянию на 21 апреля 2025 года.

Прогноз по выручке: за 2024 год - 25,6 млрд рублей (+30%), за 2025 - 30,6 млрд рублей (+19,5%)

Прогноз по EBITDA: за 2024 год - 9,6 млрд рублей, за 2025 - 11,8 млрд рублей

Рентабельность по EBITDA: за 2024 год - 37,6%, за 2025 - 38,6%

Данные оценки не являются мнением ПАО «Озон Фармацевтика» и её менеджмента.

24 апреля Группа «Озон Фармацевтика» впервые проведет День инвестора. Компания представит финансовые и операционные результаты 2024 года, а также расскажет о планах развития. Мероприятие пройдет на онлайн-платформе Московской биржи.

Регистрация доступна по ссылке.

0 комментариев

посты по тегу

Самые смелые ожидания по ставке: почему рынок поверил в снижение?

По итогам основных торгов среды российские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику. Индекс МосБиржи подрос на 0,6% — до 2741,91 пункта. Индекс РТС показал более сильный рост — на 1,4%, достигнув 1148,09 пункта.

Рынки позитивно отреагировали на признание Путиным экономических проблем. Тот факт, что президент потребовал мер для возобновления роста (а динамика, напомним, идёт ниже прогнозов), повысил ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики — ставку будут снижать как минимум теми же темпами.

Дополнительными факторами поддержки стали высокие цены на нефть и снижение угрозы увеличения налоговой нагрузки на бизнес — риски фискального ужесточения на фоне такой риторики ослабли.

📍 Инфляционная картина в России резко улучшилась: За неделю с 7 по 13 апреля потребительские цены вообще не выросли — ноль процентов, тогда как неделей ранее был плюс 0,19%. Годовая инфляция тоже замедлилась: с 5,95% до 5,85%, подсчитали в Минэкономразвития. С начала года цены прибавили 3,15%.

Бизнес тоже не подкачал: его ценовые ожидания в апреле не выросли и остались ниже уровней 2025 года и первого квартала 2026-го. Однако аналитики, опрошенные ЦБ, слегка ухудшили прогноз: теперь ждут инфляцию на конец года на уровне 5,5% (в марте было 5,3%). Тем не менее текущая динамика остаётся очень благоприятной.

Замедление экономики подталкивает некоторых экспертов к радикальным прогнозам — вплоть до снижения ставки до 1%. Мой прогноз осторожнее: 0,5%. За примером не нужно далеко ходить: в Казахстане инфляция и ослабление тенге заставили Нацбанк резко повысить ставку — с 16,5% до 18%. Повторять такой сценарий никто не хочет

📍 Переговоры США и Ирана могут выйти на новый уровень: стороны согласились продлить перемирие и обсудить более устойчивый мир, пишет Bloomberg. Первый раунд в Пакистане ничего не дал, но дипломатию решено не бросать. При этом позиция Трампа остаётся противоречивой: он то заявляет о почти полном завершении войны, то угрожает эскалацией.

Напряжённость в Ормузском проливе сохраняется: американская военно-морская блокада перекрывает экспорт иранской нефти, а Тегеран блокирует пролив для других поставок. Новый раунд переговоров может пройти в эти выходные. Ждем официальных заявлений.

В ожидании заседания ЦБ 24 апреля рынок сохраняет позитивный настрой. Опираясь на свежую статистику по инфляции, индекс МосБиржи имеет все шансы продолжить рост. Ключевым драйвером восходящего движения могут стать акции Сбера, которые накопили потенциал и находятся у границы сильного сопротивления.

Однако рынок остаётся уязвим для коррекции. Главные риски: реальная разблокировка Ормузского пролива и падение цен на нефть. Кроме того, давят ожидаемое укрепление рубля и признаки замедления экономики на фоне растущего бюджетного дефицита. Поэтому стоит соблюдать осторожность и по мере роста индекса закрывать среднесрочные позиции.

Из корпоративных новостей:

Озон Фармацевтика МСФО за 2025 год: Прибыль ₽6,16 млрд (+34% г/г), Выручка ₽31,6 млрд (+24% г/г), Скорр. EBITDA ₽12,2 млрд (+28% г/г)

МТС РСБУ за 2025 год: Выручка ₽477 млрд (+4,15% г/г), Чистая прибыль ₽26 млрд (-30,67% г/г).

ВТБ акционеры одобрили конвертацию привилегированных акций в обыкновенные по цене 82,67 рублей за акцию.

Газпром поставил вторую после снятия санкций партию СПГ в Китай с завода Портовая.

• Лидеры: Яндекс #YDEX (+2,66%), Система #AFKS (+2,52%), Аэрофлот #AFLT (+2,4%), Совкомбанк #SVCB (+2,38%).

• Аутсайдеры: МКБ #CBOM (-2,18%), ТГК-14 #TGKN (-0,98%), Селигдар #SELG (-0,97%), ДОМ РФ #DOMRF (-0,94%).

16.04.2026 - четверг

- #HNFG Хэндерсон опубликует операционные результаты за 3 месяца 2026 года
- #ETLN Эталон Груп опубликует отчет по МСФО за 2025 год
- #TRMK ТМК совет директоров по дивидендам за 2025 год
- #BSPB Банк СПб отчёт по РСБУ 3 месяца 2026 года.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Транснефть. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #TRNFP
Текущая цена: 1391.4
Капитализация: 1 трлн
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://транснефть.рф/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.17
P\BV - 0.34
P\S - 0.7
ROE - 8%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 1.49
Активы\Обязательства - 5.29

Что нравится:

✔️рост выручки на +0.1% к/к (360.3 → 360.5 млрд);
✔️FCF вырос на 10.2% к/к (53.5 → 58.9 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась на 30.4% к/к (104.9 → 136.8 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств

Что не нравится:

✔️снижение нетто фин дохода на 27.4% к/к (24 → 17.4 млрд);
✔️убыток -3.4 млрд против прибыли 83.1 млрд в 3 кв 2025;
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 16.1% к/к (48.2 → 56 млрд).

Дивиденды:

В настоящее время дивиденды определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной (с исключением ряда доходных статей) чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных (разовых) неденежных составляющих чистой прибыли.

В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 201.38 руб. на акцию (ДД 14.47% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка растет последние два квартала, но так и не достигла значений 1 квартала. В целом, она остается стабильной на протяжении всего года. За год выручка увеличилась на 1.2% г/г (1.42 → 1.44 трлн). Драйвером роста выступает индексация тарифов. Вот только за 2025 год динамика выручки сильно недотянула до роста тарифа в 9%, что намекает на снижение объемов прокачки относительно 2024 года.

За 4 квартал получен чистый убыток, но основная причина в убытке по обесценению на 96.9 млрд (за предыдущие 9 месяцев он был всего на 557 млн). Без его учета чистая прибыль была бы в районе 56.5 млрд, что правда все равно заметно ниже прошлых кварталов этого года. Причина в более низких прочем доходе, прибыли от совместных предприятий и нетто фин доходе. За год чистая прибыль снизилась на 19.6% г/г (300 → 241.1 млрд). Помимо большего убытка по обесценению (32 → 97.5 млрд) негативный вклад внесла повышенная ставка налога на прибыль (40% vs 25% в 2024).

FCF за квартал увеличился, но за год зафиксировано снижение на 15.9% г/г (97.7 → 82.2 млрд) на разнонаправленном снижении OCF (-2.3% г/г, 449.3 → 439 млрд) и кап. затрат (+1.5% г/г, 351.7 → 356.8 млрд).
Чистая денежная позиция выросла и это позволяет компании получать нетто фин. доход. Вот только в этом плане Транснефть является антибенефициаром снижения ключевой ставки. Последние два квартала фиксируется снижение нетто фин. дохода.

По расчетам аналитиков нормализованная прибыль (база для дивидендов) за 2025 год составляет сумму около 292 млрд (в нее не входит убыток от обесценения), что дает дивиденд близкий к расчетам сайта Доход.

Компания на 2026 ожидает прокачку нефти на уровне отчетного года, но есть ощутимый риск, что такие планы могут остаться невыполненными на фоне регулярных атак различных беспилотников на инфраструктуру Транснефти и связанных компаний и остановки транзита нефти в Восточную Европу по украинской части нефтепровода «Дружба». А еще есть риск полного запрета от ЕС на покупку трубопроводной нефти из России. Хотя то, что не пойдет через трубы, пойдет через порты (НМТП).

Исходя из вышеописанного, результаты за 2026 год, скорее всего, будут слабее прошлого года. На это также повлияет уменьшение нетто фин. дохода из-за снижения ключевой ставки. Но все же дивидендная доходность должна остаться интересной для консервативных инвесторов.

Акции Транснефть прив. держу в портфеле с долей 4.72% (лимит - 5%). Расчетная справедливая цена - 1608 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Импортозамещённый Sukhoi Superjet 100 движется к коммерческим полетам

За первые два месяца текущего года пассажиропоток отечественных авиакомпаний, по данным Росавиации, увеличился на 0,3%, причем на международных рейсах он подскочил на 5,8%.

Это свидетельствует о хорошей динамике после противоречивых итогов 2025 года: тогда воздушные перевозки уменьшились на 2,5% до 108,8 млн человек, из них внутренние рейсы - на 3,8% до 81,4 млн человек, заграничные - поднялись на 1,6% до 27,4 млн человек.

В 2026 году пассажиропоток ожидается Росавиацией на уровне 110,4 млн человек и в принципе подобный сценарий может получить подтверждение в жизни вследствие действия ряда факторов. Среди них - выстраивание новой архитектуры перевозок, субсидирование внутренних маршрутов и реализация проектов по развитию авиапортовой инфраструктуры.

Вместе с тем будет усиливаться значение курса отечественных авиакомпаний на обновление летного парка. Он обусловлен отсутствием у них возможностей для закупок иностранных лайнеров и постепенным старением имеющихся у них машин, требующим увеличения числа и продолжительности технического обслуживания и ремонта, проведение проверок, не считая необходимости замены запасных частей, поставки которых из-за границы прекращены.

Им удалось справиться с поддержанием летной годности флота, его выбытие из эксплуатации оказалось медленнее ранее сделанных пессимистичных прогнозов, тем не менее бесконечно использовать самолеты, выпущенные Airbus и Boeing, они не смогут.

Здесь им подспорьем станет расширение производства отечественных лайнеров, ключевым из которых можно назвать импортозамещенный Sukhoi Superjet 100. До конца апреля 2026 года планируется завершение сертификации для него двигателя ПД-8 и затем старт его серийного выпуска.

В августе же намечена сертификация самого Sukhoi Superjet 100, который будет коммерчески выгоден на маршрутах с разной пассажирской нагрузкой. Например, на рейсах с высоким трафиком (между Москвой и Санкт-Петербургом или Сочи) загрузка кресел в Sukhoi Superjet 100 будет не менее 90% - уровня, обеспечивающего хорошую рентабельность полета. Особенно эффективен он будет на маршрутах с продолжительностью 1-4 часа - его эксплуатация будет сохранять экономику рейсов без ограничения их частоты и создавать приемлемое заполнение салона.

В 2026 году планируется передача авиационным операторам 12 штук Sukhoi Superjet 100 и в дальнейшем темпы их производства будут расти, способствуя снижению в российском воздушном флоте доли зарубежных самолетов.

Одновременно увеличение его выпуска будет стимулировать увеличение заказов для металлургических игроков, частности, корпорации «ВСМПО-Ависма», выступающего поставщиком титанового проката, штамповок и механически обработанных изделий для предприятий, которые изготавливают элементы Sukhoi Superjet 100 и его двигателя.

Роль «ВСМПО-Ависмы» тут трудно переоценить: на сегодняшний день она - единственный на постсоветском пространстве поставщик титановой продукции для нужд гражданской авиации и никакой альтернативы ей точно не появится. Подъем же отечественного авиастроения, который будет наблюдаться в ближайшие несколько лет, способствует росту загрузки ее мощностей и финансовых поступлений.

В конечном счете Sukhoi Superjet 100 представляет собой проект, призванный обеспечить технологический суверенитет нашей страны и поставленные перед ним задачи он выполнит, заодно не допустив ослабления воздушного сообщения между регионами России и дружественными ей государствами.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры ВТБ $VTBR 14 апреля одобрили конвертацию привилегированных акций первого и второго типа в обыкновенные — всего 6,3 млрд штук номиналом 50 ₽.
21,4 трлн префов первого типа на 214 млрд ₽ будут конвертированы в 2,6 млрд обыкновенных акций стоимостью 129,5 млрд ₽.
3 трлн префов второго типа на 307,4 млрд ₽ преобразуются в 3,7 млрд обыкновенных акций совокупной стоимостью 185,9 млрд ₽.

Операция оптимизирует структуру капитала и снижает количество классов акций, что упрощает корпоративное управление банком.

комментариев