«Озон Фармацевтика» подвела итоги своего первого Дня инвестора

Динамика развития фармрынка — «ветер в паруса» компании. Ключевые драйверы роста рынка лекарственных препаратов – дженерики, коммерческий сегмент (аптеки), рецептурные препараты и небрендированные дженерики. А значит, что рынок растет за счет сегментов, где у «Озон Фармацевтика» наибольший вес и ведущие позиции.

✅ Дженерики – фокус «Озон Фармацевтика»
✅ Розничный канал - 77% оборота Компании
✅ Рецептурные препараты - 73% оборота Компании
✅ Небрендированные дженерики - 82% оборота Компании

100% ассортимента «Озон Фармацевтика» - дженерики. Это позволяет:

- Быстро выводить продукты на рынок
- Подстраиваться под изменения спроса и госрегулирования
- Сохранять высокую рентабельность за счет масштабов производства и гибкого ценообразования

Итоги 2024 года:

🔷 Менее чем за год после IPO компания укрепила позиции лидера на рынке дженериков, продолжает реализовывать крупные производственные проекты и уверенно движется к выходу на рынок новых противоопухолевых и биотех- препаратов.
🔷 Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г)
🔷 Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г)
🔷 Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г)
🔷 Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г)
🔷 Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.
🔷 Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)
🔷 Все каналы продаж растут с существенным опережением рынка.
🔷 Продажи в аптечном канале выросли на +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.

Прогноз на 2025 год:

🟢 Рост выручки ≥ 25% — это существенные выше темпов роста рынка.
🟢 Капитальные вложения - 3,5–4,5 млрд руб.
🟢 Уровень долговой нагрузки – 1,0-1,5 чистый долг / EBITDA.
🟢 За счет операционного рычага и инициатив по контролю расходов “Озон Фармацевтика” видит потенциал для повышения рентабельности по скорректированной EBITDA.

В портфеле Компании 535 регистрационных удостоверений или более 2 000 SKU. Перспективный портфель из более чем 250 препаратов, включая:

- Противоопухолевые препараты (Озон Медика): 84 регистрационных удостоверения в перспективном портфеле;
- Биотех (Мабскейл): 25+ биосимиляров в разработке, из них 14 компания планирует зарегистрировать до 2032 года. По двум препаратам уже собирается регистрационное досье для регистрации в Министерстве здравоохранения.

Смотрите запись нашего Дня инвестора на площадке Московской биржи в VK и читайте подробнее о результатах нашего Дня инвестора в релизе

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    “Золотая ВДО”. Лучшие из длинных. 20000 лье в ВДО

    Минус 0,5% по ставке. «Поллитра? Вдребезги!»

    Все-таки глобально мы находимся в цикле снижения, поэтому не лишним будет зафиксировать доходность по некоторым длинным бумагам.

    Однако необходимо исключить из выборки все невыгодные облигации с колл-опционом (например, или ), так как по мере снижения ставки все больше и больше эмитентов будут перезанимать и пользоваться своим правом досрочного погашения.

    Никому НИЧЕГО не рекомендую, однако ниже список длинных облигаций, прошедших два этапа отбора по таблице: не попали в “Зону Риска” и имеют доходность на единицу времени выше среднего.

    Рубрика "20000 лье в ВДО":

    💸АПРИ БО-002Р-08
    ● ISIN: $RU000A10AG48
    ● Цена: 98,9%
    ● Ставка купона: 24% (19,73₽)
    ● Дата погашения: 03.01.2029
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: да
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
    ● Доходность к погашению: 27,58%

    💸Энергоника 0001Р-05
    ● ISIN: $RU000A10A4C1
    ● Цена: 108,3%
    ● Ставка купона: 28% (20,71₽)
    ● Дата погашения: 26.10.2029
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: да
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
    ● Доходность к погашению: 24,89%

    💸ЛК Роделен 002Р-03
    ● ISIN: $RU000A10B2F7
    ● Цена: 104,8%
    ● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
    ● Дата погашения: 15.02.2030
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: да
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
    ● Доходность к погашению: 25,52%

    💸МФК Мани Мен оббП01
    ● ISIN: $RU000A10BGC9
    ● Цена: 110,5%
    ● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
    ● Дата погашения: 03.04.2029
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: нет
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
    ● Доходность к погашению: 22,52%

    💸Ойл Ресурс 001Р-02
    ● ISIN: $RU000A10C8H9
    ● Цена: 100%
    ● Ставка купона: 28% (23,01₽)
    ● Дата погашения: 03.04.2029
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: нет
    ● Оферта/Колл-опцион: да (16.07.2028)
    ● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
    ● Доходность к погашению: 31,9%

    💸Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01
    ● ISIN: $RU000A10C7C2
    ● Цена: 96,2%
    ● Ставка купона: 19,75% (16,23₽)
    ● Дата погашения: 14.07.2028
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: нет
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BBB от АКРА
    ● Доходность к погашению: 24,1%

    💸МГКЛ 001P-08
    ● ISIN: $RU000A10C6U6
    ● Цена: 108,1%
    ● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
    ● Дата погашения: 02.07.2030
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: нет
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
    ● Доходность к погашению: 25,07%

    💸ТЕХНО Лизинг 001Р-07
    ● ISIN: $RU000A10BBG1
    ● Цена: 101,6%
    ● Ставка купона: 25,5% (22,19₽)
    ● Дата погашения: 16.03.2030
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: да
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
    ● Доходность к погашению: 28,08%

    💸Сибирский КХП 001Р-02
    ● ISIN: $RU000A107P62
    ● Цена: 85,2%
    ● Ставка купона: 16%/14,5% (39,89₽/36,15₽)
    ● Дата погашения: 24.01.2028
    ● Выплата купона: 4 раза в год
    ● Амортизация номинала: нет
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BB от АКРА
    ● Доходность к погашению: 27,69%

    💸ПИР БО-03-001Р
    ● ISIN: $RU000A10BP87
    ● Цена: 104,1%
    ● Ставка купона: 30% (24,66₽)
    ● Дата погашения: 11.05.2028
    ● Выплата купона: 12 раз в год
    ● Амортизация номинала: да
    ● Оферта/Колл-опцион: нет
    ● Кредитный рейтинг: BB от НРА
    ● Доходность к погашению: 30,33%

    ВДО - это вам не
    #офз - нельзя сформировать портфель из длинных бумаг и забыть его на весь цикл снижения. «Свет в конце тоннеля может оказаться встречным поездом — будь готов к любым поворотам».

    По бумагам выше собран в декабре модальный
    #портфель (покажу в динамике позже), а следовательно, оценка актуальна на тот период времени, так как после годовых отчетов таблица явно претерпит ряд изменений и многие компании покажут разнонаправленные результаты.

    Присоединяйтесь!

    “Золотая ВДО”. Лучшие из длинных. 20000 лье в ВДО

    Приватизация и эффективные менеджеры.

    Недавно на канале был пост про Северсталь и г-на Мордашева.

    Основной вопрос возник по теме приватизации. Правильно или не правильно она была проведена в России? Кто виноват и что делать? И нужно ли всё понять и простить?
    Вечные вопросы.

    А как приходила приватизация в других странах и можно ли было сделать всё "нормально"?

    Приватизация в разных странах преследовала схожие цели — повышение эффективности экономики и привлечение инвестиций. Но методы, скорость и социальные последствия кардинально различались.

    1. Как проходила приватизация в мире (успешные модели)

    🪙 Чехия (ваучерная, но с регулированием). Очень близка к российской по инструменту,но противоположна по результату.

    Граждане получили ваучеры, но не вкладывали их напрямую в заводы, а обменивали на паи в инвестиционных фондах. Фонды управлялись профессиональными банками, государство жестко регулировало процесс и не допускало скупки ваучеров за бесценок на улице ( по цене булки хлеба или шапки).
    Итог: Реальная передача собственности, появление слоя акционеров, фондовый рынок, меньшее расслоение.

    🪙 Великобритания (публичные IPO) Приватизация Маргарет Тэтчер.

    Госмонополии (British Telecom, British Gas) не дарили, а продавали частным инвесторам через биржу. Акции предлагались широким слоям населения с дисконтом, но по рыночной цене.
    Итог: Бюджет получил огромные деньги, граждане — качественные услуги и дивиденды, менеджмент — мотивацию роста капитализации.

    🪙 Германия (приватизация Востока) После объединения Германии было создано специальное агентствоTreuhandanstalt.
    Не ставили задачу «распилить» заводы. Каждое предприятие оценивали: либо продавали стратегическому инвестору с обязательством сохранить рабочие места и инвестировать, либо закрывали, если оно было безнадежно убыточным.
    Итог: Восточная Германия стала промышленной площадкой, хотя и с высокой социальной ценой (безработица), но без создания олигархии на руинах заводов.

    Держать нельзя продавать: обзор проблемных облигаций с высоким риском дефолта

    В рамках мониторинга долгового рынка за прошедший месяц была проведена оценка 13 компаний на предмет ранних признаков технического дефолта.

    По каждому эмитенту детализированы основные проблемы, график погашений и факторы, способные повлечь за собой пересмотр кредитного рейтинга.

    Этих облигаций не должно быть в портфеле: 1 подборка, 2 подборка, 3 подборка.

    Обзор эмитентов с высоким риском дефолта:

    📍 Брусника 002Р-04
    #RU000A10C8F3

    Девелоперская компания, основанная в 2004 году. Компания строит жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московской области.

    Рейтинг эмитента: 1 декабря 2025 года рейтинг надёжности был подтверждён на уровне А- (АКРА) сохранив «Негативный» прогноз.

    В конце 2025 года допустил тех. дефолт с задержкой всего день, объясняя это технической заминкой.

    Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

    Выручка: выросла на 29,9%, до 5,76 млн рублей.
    Чистая прибыль: рухнула на 98,7%, составив всего 24,65 млн рублей против 1,87 млрд годом ранее.

    Долгосрочные обязательства: взлетели на 48,3%, превысив 28,9 млрд рублей.
    Краткосрочные обязательства: составили 4,32 млрд рублей.

    Долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA: 5,8х (в конце 2024 — 3,4х). Чистый долг обеспечен капиталом лишь на 10,7% — очень низкий показатель.

    Основные риски: Брусника пока сохраняет устойчивость, но балансирует на грани. Сильные стороны — соблюдение сроков ввода объектов и приемлемый уровень покрытия процентов. Однако финансовая картина вызывает тревогу: прибыль рухнула, чистый долг вырос почти вдвое, а долговая нагрузка приблизилась к критическим 6х.

    Особый риск — вывод капитала собственниками на фоне слабых метрик. Ближайший рубеж — погашение в ноябре 2026 года.

    📍 ЛК Роделен обб2П04
    #RU000A10C626

    Универсальная лизинговая компания с фокусом на оборудование, недвижимость и спецтехнику. Клиенты: преимущественно малый и средний бизнес.

    Рейтинг эмитента: В октябре 2025 года (Эксперт РА) понизило кредитный рейтинг с BBB+ до ВВВ и установило прогноз «Развивающийся».

    Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года

    Выручка: 982,5 млн руб. (+40,7% г/г)
    Чистая прибыль: 93,7 млн руб. (-4,5% г/г)

    Долгосрочные обязательства: 5,62 млрд руб. (+31,3% г/г)
    Краткосрочные обязательства: 404,9 млн руб. (-25,4% г/г)

    Чистый долг/EBITDA: 7,3

    Основные риски: Выручка и операционная прибыль растут, но растущие процентные расходы скоро станут ещё тяжелее — после того как пройдут оферты по старым низкопроцентным бумагам. Пока эмитента выручает подушка ликвидности, но доверия это не добавляет: компания всё сильнее закрывается в отчётности. Весь долг записан как долгосрочный, из-за чего невозможно оценить реальные риски рефинансирования.

    📍 Антерра БО-03
    #RU000A10A3Q3

    Оператор wellness-отеля Green Flow на курорте «Роза Хутор» в Краснодарском крае. Компания была учреждена в 2015 году.

    Рейтинг эмитента: На 12 декабря 2025 года (НРА) понизило кредитный рейтинг до уровня B-(RU) со стабильным прогнозом.

    Причина: долги раздуты, прибыль падает, инвестпроекты дорогие, а структура настолько запутанная, что настоящие риски просто не видны.

    Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года:

    Выручка: 674 млн (-2,9%)
    Чистая прибыль: +3 млн (-98%)
    EBITDA: 8,6 млн (-97%)
    Чистый денежный поток: -116 млн (против +1,9 млн)

    Чистый долг/EBITDA: 7,3

    Основные риски: Компания нарастила долговую нагрузку в 1,6 раза. Сейчас заёмных средств у неё почти в два раза больше, чем собственных (коэффициент 1,78). Причём расти всё начало стремительно: и долгосрочные, и краткосрочные обязательства увеличились примерно на 90–95%.

    Фокус внимания: 19 мая 2026 года по двум имеющимся на бирже выпускам (call-оферта, возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента).

    Если тема найдёт отклик, подготовлю продолжение обзора по компаниям с высоким риском.

    ✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Держать нельзя продавать: обзор проблемных облигаций с высоким риском дефолта

    Вторая проба пера с новой версией ИИ-инвесткомитета

    Первая проба пера

    Ладно, называйте мне консервативным инвестором сколько угодно. Да, я держу долгосрочный портфель, внимательно отношусь к рискам и говорю хайпу – нет. Но это совсем не значит, что я не люблю технологии. Я просто не покупаю шум, а покупаю инструменты, которые реально помогают анализировать рынок.

    Недавно провел еще один тест на платформе Dlfy.ai – «Дельфы нейроинвест». Напомню, это продукт команды Neuroinvest, который я уже описывал здесь. Снова тестировал бесплатный тариф. Ну, что могу сказать, коротко – ребята сделали большой шаг вперёд по сравнению с прошлой версией.

    Как было: ИИ-комитет, который спорит с вами

    Раньше инструмент позволял ввести тикер (например, SBER или BAZA) и посмотреть, как ИИ-агенты выступают в дебатах. Например, фундаментальщик разбирает баланс и мультипликаторы, рыночный аналитик смотрит тренды и новости, а риск-менеджер считает долговую нагрузку и геополитические риски. Они спорили между собой, формировали «за» и «против», и за несколько минут давали структурированный анализ компании.

    Это было похоже на мини-комитет из инвестиционного банка, когда сидишь на совещании и слушаешь аргументы профессионалов.

    Как стало: теперь инвестор – полноправный участник дискуссии

    В обновленной версии вы сами можете вступить в дебаты, наравне с ИИ-агентами. Например, вы предлагаете свою аргументацию в первом раунде. Во втором раунде ИИ-агенты учитывают вашу позицию, а после обсуждения можно задать до 10 вопросов комитету и получить ответы.

    Представьте, что вы за одним столом с профессионалами спорите о своих любимых акциях. Чувствуете разницу?

    Что это меняет на практике

    Могу отметить, что даже первая версия была хороша. Но для меня (учитывая опыт на рынке) живой мозговой штурм, в котором я участвую лично, гораздо интереснее и информативнее, нежели чтение отчетов.

    А если вспомнить, что я делал до появления «Дельфы нейроинвест», то вообще кажется — кошмар! Изучал сухие цифры отчетов. Сводил в голове разные метрики. Возмущался экспертными оценками от брокеров, потому что понимал, что они в них заинтересованы.

    Что я делаю теперь, когда пользуюсь «Дельфы нейроинвест». ИИ-комитет моделирует для меня реальные аргументы аналитиков, и я могу выбрать, чьи именно. Учитываются даже мои пожелания по характеристикам бумаг. В результате я получаю и оценку, и понимание, почему она именно такая. Кто бы лет пять назад сказал мне, что ИИ-инвесткомитет будет учить думать, структурировать аргументы и сопоставлять альтернативные сценарии!

    Вижу, как быстро развивается компания. Она уже предлагает интерактивный диалог с ИИ-экспертами, где вы сами можете влиять на ход анализа. Персонификация, что сказать! В общем, друзья, если вы практикуете осознанный подход к инвестициям, пробуйте обновлённый Dlfy.ai – «Дельфы нейроинвест».

    t.me/ifitpro