«Озон Фармацевтика» подвела итоги своего первого Дня инвестора

Динамика развития фармрынка — «ветер в паруса» компании. Ключевые драйверы роста рынка лекарственных препаратов – дженерики, коммерческий сегмент (аптеки), рецептурные препараты и небрендированные дженерики. А значит, что рынок растет за счет сегментов, где у «Озон Фармацевтика» наибольший вес и ведущие позиции.

✅ Дженерики – фокус «Озон Фармацевтика»
✅ Розничный канал - 77% оборота Компании
✅ Рецептурные препараты - 73% оборота Компании
✅ Небрендированные дженерики - 82% оборота Компании

100% ассортимента «Озон Фармацевтика» - дженерики. Это позволяет:

- Быстро выводить продукты на рынок
- Подстраиваться под изменения спроса и госрегулирования
- Сохранять высокую рентабельность за счет масштабов производства и гибкого ценообразования

Итоги 2024 года:

🔷 Менее чем за год после IPO компания укрепила позиции лидера на рынке дженериков, продолжает реализовывать крупные производственные проекты и уверенно движется к выходу на рынок новых противоопухолевых и биотех- препаратов.
🔷 Выручка за 2024 год увеличилась до 25,6 млрд руб (+30% г/г)
🔷 Валовая прибыль увеличилась до 11,7 млрд руб (+31% г/г)
🔷 Показатель скорректированная EBITDA увеличился до 9,5 млрд руб (+27% г/г)
🔷 Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+15% г/г)
🔷 Долговая нагрузка снизилась – соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.
🔷 Соотношение чистый оборотный капитал к выручке улучшилось до 74% (на 21 п.п. г/г)
🔷 Все каналы продаж растут с существенным опережением рынка.
🔷 Продажи в аптечном канале выросли на +21%.
🔷 В e-commerce рост выручки составил +90%.
🔷 Рост выручки в государственных закупках составил +45% год к году.

Прогноз на 2025 год:

🟢 Рост выручки ≥ 25% — это существенные выше темпов роста рынка.
🟢 Капитальные вложения - 3,5–4,5 млрд руб.
🟢 Уровень долговой нагрузки – 1,0-1,5 чистый долг / EBITDA.
🟢 За счет операционного рычага и инициатив по контролю расходов “Озон Фармацевтика” видит потенциал для повышения рентабельности по скорректированной EBITDA.

В портфеле Компании 535 регистрационных удостоверений или более 2 000 SKU. Перспективный портфель из более чем 250 препаратов, включая:

- Противоопухолевые препараты (Озон Медика): 84 регистрационных удостоверения в перспективном портфеле;
- Биотех (Мабскейл): 25+ биосимиляров в разработке, из них 14 компания планирует зарегистрировать до 2032 года. По двум препаратам уже собирается регистрационное досье для регистрации в Министерстве здравоохранения.

Смотрите запись нашего Дня инвестора на площадке Московской биржи в VK и читайте подробнее о результатах нашего Дня инвестора в релизе

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    Спекуляция на долге: новые облигации Полипласт П02-БО-16 дают до 19,25% на 3 года

    Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств.

    В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны.

    📍 Параметры выпуска Полипласт П02-БО-16:

    • Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный»)
    • Номинал: 1000
    • Объем: 2 млрд рублей
    • Срок обращения: 3 года
    • Купон: не более 17,75% годовых (YTM не выше 19,25% годовых)
    • Периодичность выплат: ежемесячно
    • Амортизация: отсутствует
    • Оферта: отсутствует
    • Квал: не требуется

    • Сбор заявок: до 20 мая 2026
    • Дата размещения: 25 мая 2026

    Кредитные рейтинги: A от АКРА (подтверждён в августе 2025 года) и от НКР (повышен в ноябре 2025 года) со стабильным прогнозом.

    Также компания включена в перечень системообразующих предприятий РФ, что даёт определённую поддержку на государственном уровне.

    📍 Финансовые результаты по МСФО за 2025 год:

    Выручка — 236 млрд руб. (+70% к прошлому году)
    EBITDA — 59 млрд руб. (+44% г/г)
    Чистая прибыль — 16,8 млрд руб. (+41% г/г)
    Рентабельность по чистой прибыли — 7,1% (снижение на 1,4 г.г)

    Долгосрочные обязательства — 156,2 млрд руб. (+93,6% г/г)
    Краткосрочные обязательства — 185,7 млрд руб. (+62,8% г/г)

    Чистый долг — 230 млрд руб. (+81% г/г)
    Чистый долг/EBITDA — 3,9х (против 3,1х год назад)
    ICR — 1,9.

    Бизнес летит вверх, но долговая петля затягивается. Главная причина — стройка: компания не латает дыры, а закапывает деньги в новые производства, по сути, влезая в долги с запасом на перспективу.

    По заявлению компании: для снижения долговой нагрузки в 2026 году завершится действующая инвестиционная программа. Оставшийся объем финансирования уже полностью покрыт целевыми долгосрочными средствами.

    В 2027–2028 годах планируется так называемая «операционная пауза» в инвестициях: компания приостановит активное строительство и сосредоточится на окупаемости уже сделанных вложений.

    Во что инвестирую сам: Обзор облигационного портфеля | Подборка длинных ОФЗ | Высокодоходные флоатеры.

    В обращении находятся 15 выпусков биржевых облигаций компании: 3 RUB, 2 флоатера, 6 USD и 4 CNY.

    Полипласт П02-БО-13 $RU000A10DZK8 Доходность к погашению: 18,10%. Купон: 19,45%. Текущая куп. доходность: 18,52% на 1 год 6 месяцев.

    Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 Доходность к погашению: 18,78%. Купон: 25,50%. Текущая куп. доходность: 23,35% на 12 месяцев.

    📍 Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

    Интерлизинг 001Р-11 $RU000A10B4A4 (18,08%) А на 2 года 9 месяцев с амортизацией
    ЭкоНива 001Р-01 $RU000A10EJZ8 (15,93%) А на 2 года 9 месяцев
    Аэрофьюэлз 003Р-01 $RU000A10E4Y1 (17,96%) А на 2 года 2 месяца
    Камаз ПАО БО-П22 $RU000A10EN29 (15,58%) А на 1 год 9 месяцев
    Сэтл Групп 002Р-07 $RU000A10EK06 (16,58%) А на 1 год 9 месяцев
    Село Зелёное оббП02 $RU000A10DQ68 (16,3%) А на 1 год 6 месяцев

    Что по итогу: Компания активно растёт и делает это за счёт увеличения долговой нагрузки. За последние два года чистый долг увеличился кратно и это пожалуй, главный риск для инвестора.

    Новый выпуск имеет премию к вторичному рынку долга, что сохраняет спекулятивный интерес в момент размещения. Потенциальная доходность здесь прямо пропорциональна уровню риска, поэтому решение об участии - зависит исключительно от вашей склонности к риску.

    Ключевой момент — отчет за 9 месяцев 2026 года. Он покажет, смогла ли компания выйти в положительный свободный денежный поток после сворачивания активного строительства. Планирую принять участие в размещении при итоговом купоне не ниже 17%.

    Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Спекуляция на долге: новые облигации Полипласт П02-БО-16 дают до 19,25% на 3 года

    Секреты российского фондового рынка. Серия №2. Рынок-зеркало

    Сегодня второе сравнение, связанное с детством. Скажите, ребенком вы любили зеркала в комнате смеха? А может, и сейчас? Признайтесь, похоже на наш рынок? Искажают вообще все.

    Экономика тормозит, но отдельные акции летят вверх. Прибыль компаний сжимается, а инвесторам продолжают рассказывать про “дешевизну”. IPO выходят в минус – организаторы продолжают продавать их как праздник.

    ЦБ недавно прямо признал проблему на рынке IPO. Сергей Моисеев из Банка России сказал: “Средняя доходность первого дня отрицательная – минус 5–6%, а на горизонте года-трех – минус 30%”.

    Минус тридцать процентов! И после этого мы слышим сказки про “окно возможностей”.

    А что, разве рынок перестал нормально оценивать риск? По сути, да. Рынок живет не анализом, а надеждой. Ей-богу, какое-то казино, да еще под утро, где игрок уже проиграл половину денег, но продолжает ставить, мол, “ну сейчас точно отобьется”.

    Особенно хорошо это видно в IPO последних лет. Компании выходили по верхним оценкам, без дисконта, без премии инвестору за риск. Организаторы продавали мечту по цене готового бизнеса. Итог закономерен – рынок в целом начал выгорать. Люди потеряли деньги и начали уходить.

    Что делать? Очень просто – перестать надувать оценки. Если мы берем именно рынок IPO, то он должен снова стать способом заработать инвестору, а не только эмитенту, я уже много раз говорил об этом (lock-up, честный дисконт к справедливой стоимости, ответственность организаторов размещений за качество сделок).

    Пока рынок живет в логике “купить дешевле, продать дороже здесь и сейчас” – он будет терять доверие. А рынок без доверия похож на комнату с кривыми зеркалами.

    #секретыРынка
    t.me/ifitpro

    Секреты российского фондового рынка. Серия №2. Рынок-зеркало

    Дом.РФ. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

    Тикер: #DOMRF
    Текущая цена: 2340
    Капитализация: 420.9 млрд
    Сектор: Банки
    Сайт: https://xn--d1aqf.xn--p1ai/investors/

    Мультипликаторы (LTM):

    P\E - 4.14
    P\BV - 0.84
    NIM - 4.3%
    COR - 0.75%
    CIR - 21.9%
    ROE - 23.8%
    Активы\Обязательства - 1.08

    Что нравится:

    ✔️чистые процентный доход вырос на 2% к/к (47.7 → 48.6 млрд);
    ✔️чистая прибыль увеличилась на 7.5% к/к (26.5 → 28.5 млрд).

    Что не нравится:

    ✔️чистый комиссионный доход снизился на 6.7% к/к (3.9 → 3.7 млрд);
    ✔️доход от операций с недвижимостью уменьшился на 6.2% к/к (3.2 → 3 млрд);
    ✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более снизился с 1.02 до 1.12%;
    ✔️снижение кредитного портфеля на 1.6% к/к (4.89 → 4.82 трлн);

    Дивиденды:

    Предполагается выплата на уровне 50% от чистой прибыли компании.

    Наб. совет рекомендовал выплатить за 2025 дивиденд в размере 246.88 руб. (ДД 10.55% от текущей цены).

    Мой итог:

    Динамика ЧПД ослабла, но все равно остается положительной (13.5 → 1.3 → 19.1 → 2%). ЧПД после удержания резервов вырос на 5.8% к/к (37.1 → 39.3 млрд). ЧКД снизился и чередование роста с уменьшением сохраняется (47.6 → -8.6 → 23.5 → -6.7%).
    Непроцентные доходы (включающие и ЧКД) уменьшились за квартал на +21.3% к/к (10.3 → 8.1 млрд).

    Чистая прибыль выросла за счет увеличения ЧПД и снижения операционных расходов (-27.1% к/к, 17.9 → 13.1 млрд). Можно отметить, что прирост по прибыли достигнут даже с учетом того, что в отчетном квартале эффективная ставка налога на прибыль была выше (19.7% vs 15.3% в 4 кв 2025). С учетом заработанной прибыли компания ориентировочно заработала 79.21 руб дивиденда для акционеров.

    Кредитный портфель после периода роста немного снизился. Зато чистая процентная маржа прилично увеличилась после топтания на месте в прошлом квартале. ROE продолжает показывать растущую динамику (21.6 → 23.8%). Стоимость риска за квартал осталась без изменений (0.7%).

    На 2026 год компания запланировала следующие результаты:
    - прибыль в районе 104 млрд;
    - ROE 21+%;
    - COR 0.6;
    - CIR 29.8%.

    Как видно Дом.РФ пока попадает в свои прогнозы. Более того, есть хорошие предпосылки к тому, что прибыль по итогам года была выше прогнозов. В моменте компания по будущим мультипликаторам выглядит даже интереснее Сбербанка.

    Как и писалось ранее, в пользу Сбербанка "играет" его хорошая устоявшаяся репутация на рынке, тогда как Дом.РФ свою только предстоит зарабатывать. А также есть некоторые опасения с учетом того, что рынок недвижимости явно переживает не лучшие времена и, возможно, это в итоге отразится на результатах компании.

    При текущих вводных компанию вполне можно рассматривать для добавления в свои консервативные и дивидендные портфели. Даже если Дом.РФ просто попадает в свои планы, то доходность за 2026 год будет выше доходности безрисковых инструментов.

    Акций компании нет в портфеле, но внимательно слежу за ней. При хорошей просадки без значимых причин обязательно рассмотрю вариант с покупкой.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Информацию по более полному разбору можно найти на моем Телеграм канале

    Дом.РФ. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

    Разберу три ситуации по российскому рынку, которые отличаются от остальных инструментов.

    Сейчас на рынке всё смотрится одинаково, но из основных акций, могу разобрать эти три.

    По сберу ситуация стандартная, она происходит каждый год, под дивиденды акция растёт, даже когда на рынке кризис.

    330р–сильный исторический уровень, от которого можно продавать, если у Вас уже есть прибыль и если Вы не собираетесь получать дивиденды.

    По пятёрочке могу сказать, что после большого накопления, сильного падения не случилось, она вернулась в канал.
    Это хороший знак, но пока цена стоит на месте и ничего конкретного сказать нельзя.
    Может пойти дальше ниже, а может проторговаться и пойти на разворот.

    По самолёту ситуация более понятная: после сильного падения, он попытался отскочить, потом пришёл ещё раз к уровню, откатился, но уже менее сильно, и снова идёт в сторону первичного движения. Ниже уровня свободная зона, так что падение при заходе ниже продолжится.

    Такая аналитика, остальные акции ничем не выделяются!
    Не рекомендации, аналитика

    Переставайте читать отчёты компании и смотреть новости, это ничего не даст, никакого понимания рынка это не добавит!

    Реальная аналитика есть в открытом доступе в моём telegram-канале
    https://t.me/MoneyDealerstrading
    Звучит, как просто реклама, но по факту так и есть!
    Убедитесь сами!