Озон Фарма

Купил на IPO #ОзонФарма. Цену уже укатали -15%.

P/E = 5x, вроде не дорого и для фармы и в целом. Но акция продолжает падать и не понятно, где дно... и будет ли она. Улетит ли акция -50% или отскочит выше цены размещения 35 рублей за акцию

По-моему, неплохой рабочий кейс. Не рОкета, конечно! У компании есть одно сильное конкурентное преимущество: Gross revenue компании = 40 млрд руб. В МСФО отчетности Озон Фарма показывает Net revenue = 20 млрд руб. В чем же разница? Разница 20 млрд руб. - это ретробонусы аптечным сетям и дистрибьюторам.

Я не знаю никакую другую компанию, которая способна выплачивать такие ретробонусы и показывать сопоставимую рентабельность по чистой прибыли. При желании, бонусы можно сократить на 5%, а EBITDA поднять +1 млрд руб. Конечно, у компании есть другие преимущества и риски для акционеров, в т.ч. большой CAPEX = 3-5 млрд руб. в год. Но отжать долю рынка у компании, которая платит такие ретробонусы за полку, очень сложно.

А вы что думаете по этой компании?

1 комментарий
  • Одна из лучших на рынке фармы, нужно докупать. Спасибо за экспресс-обзор!
последнее в импульсе

Стандарт ИНТИ стал основой малолюдных технологий

Стандарт ИНТИ стал основой малолюдных технологий: автоматизация и модульные передвижные технологические установки

⚡️ Компания «РНГ-Инжиниринг» (входит в ПАО «Европейская Электротехника», группа «ОМЗ Перспективные технологии») реализовала амбициозный проект обустройства месторождения в Иркутской области с применением модульных передвижных технологических решений, позволивших реализовать концепцию малолюдных технологий.

Объект, введенный в 2024 году и модернизированный в 2025-м, насчитывает более 9 200 точек контроля и управления.

Высокий уровень автоматизации был достигнут за счет:

▶️ Интеллектуальной системы управления — вместо потока тревог реализована приоритизация по технологической значимости, что сущетсвенно сокражает нагрузку на оператора
▶️ Автоматического регулирования — большинство технологических контуров работают в автоматическом режиме с минимальным вмешательством оператора
▶️ Диагностики оборудования — встроенные алгоритмы контролируют состояние насосов, фильтров, регулирующей арматуры
▶️ Распределенной архитектуры — Каждый технологический блок оснащен собственным контроллером, обеспечивающим автономность работы и отказоустойчивость всей установки

⚙️ Ключевой результат — возможность круглосуточной эксплуатации комплекса силами всего четырех человек (более 1800 сигналов на специалиста), что стало возможным благодаря продуманной системе визуализации и приоритизации событий.

С полной статьёй можно ознакомиться в канале ИНТИ: t.me/intiexpertru/1098

Стандарт ИНТИ стал основой малолюдных технологий

Стоит ли ловить момент с облигациями Selectel?

Российский рынок облачных решений переживает настоящий бум. В 2025 году этот сегмент стал самым быстрорастущим на российском IT-рынке, показав прирост на 35% до 183,1 млрд рублей. Сегодня у меня на разборе новый выпуск облигаций компании Selectel, одного из крупнейших облачных провайдеров.

💼 Итак, Selectel анонсировал сбор заявок на новый облигационный выпуск серии 001P-07R объемом 5 млрд рублей. Срок обращения составит 3 года, а ставка ежемесячного фиксированного купона не превысит 16,6% годовых, что ориентирует на доходность к погашению не выше 17,92% годовых.

По итогам девяти месяцев 2025 года компания увеличила выручку на 42% до 13,5 млрд рублей, при рентабельности по EBITDA на уровне 58%. Вскоре эмитент представит итоговую отчетность за 2025 год, и, учитывая высокие темпы роста рынка облачных инфраструктурных технологий, можно рассчитывать на хорошие результаты. Годовой отчет мы обязательно с вами разберем.

🦖 Цифровизация экономики вкупе с развитием искусственного интеллекта помноженная на импортозамещение – основные драйверы роста рынка облачных инфраструктурных технологий. Бизнес всё чаще отказывается от дорогих капитальных вложений в IT‑инфраструктуру. Переход на операционную модель затрат дает компаниям гибкость и адаптивность к вызовам.

Рейтинговые агентства Эксперт РА и АКРА поставили эмитенту кредитные рейтинги ruAA- и А+ со стабильным прогнозом, отмечая успешность реализуемой стратегии и высокую рентабельность бизнеса.

📊 В феврале Центробанк продолжил снижать ключевую ставку и подал «мягкий» сигнал о целесообразности дальнейших снижений. В этом контексте облигации с фиксированным купоном выигрывают у бумаг с переменным купоном.

Selectel - это история устойчивого роста в перспективном сегменте. В настоящее время у эмитента в обращении находятся четыре облигационных выпуска, некоторые из которых занимают достойное место в моём портфеле благодаря привлекательному купону и налоговым льготам, так как бумаги входят в сектор РИИ. Буду внимательно следить за размещением нового выпуска.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Стоит ли ловить момент с облигациями Selectel?