Озон Фарма

Купил на IPO #ОзонФарма. Цену уже укатали -15%.

P/E = 5x, вроде не дорого и для фармы и в целом. Но акция продолжает падать и не понятно, где дно... и будет ли она. Улетит ли акция -50% или отскочит выше цены размещения 35 рублей за акцию

По-моему, неплохой рабочий кейс. Не рОкета, конечно! У компании есть одно сильное конкурентное преимущество: Gross revenue компании = 40 млрд руб. В МСФО отчетности Озон Фарма показывает Net revenue = 20 млрд руб. В чем же разница? Разница 20 млрд руб. - это ретробонусы аптечным сетям и дистрибьюторам.

Я не знаю никакую другую компанию, которая способна выплачивать такие ретробонусы и показывать сопоставимую рентабельность по чистой прибыли. При желании, бонусы можно сократить на 5%, а EBITDA поднять +1 млрд руб. Конечно, у компании есть другие преимущества и риски для акционеров, в т.ч. большой CAPEX = 3-5 млрд руб. в год. Но отжать долю рынка у компании, которая платит такие ретробонусы за полку, очень сложно.

А вы что думаете по этой компании?

1 комментарий
  • Одна из лучших на рынке фармы, нужно докупать. Спасибо за экспресс-обзор!
последнее в импульсе

Коммерсантъ: управленческая команда МТС Банка признана одной из лучших среди российских банков



В ежегодном рейтинге «Топ-1000 российских менеджеров» руководство МТС Банка вошло в ТОП-5 лучших управленческих команд среди коммерческих банков России.

Представители банка заняли высокие места почти во всех профессиональных категориях банковского рейтинга.

🔷 Председатель Правления Эдуард Иссопов — 3-е место В ТОП-250 высших руководителей

🔷 Вице-президент по управлению персоналом Дарья Капранова — 3-е место в ТОП-80 директоров по персоналу

🔷 Вице-президент, руководитель информационно-технологического кластера Михаил Бижан — 5-е место в ТОП-50 директоров по информационным технологиям

🔷 Руководитель центра реализации программ по устойчивому развитию и ESG Анастасия Григорьева — 2-е место в ТОП-25 директоров по устойчивому развитию и корпоративной социальной ответственности

🔷 Вице-президент по информационной безопасности Илья Зуев — 2-е место в ТОП-25 директоров по кибербезопасности

🔷 Вице-президент, руководитель операционного кластера Екатерина Гудимович — 1-е место в ТОП-25 операционных директоров

🔷 Корпоративный секретарь Екатерина Короткова — 3-е место в ТОП-30 директоров по корпоративному управлению

🔷 Вице-президент, руководитель операционного кластера Сергей Синицин — 3-е место в ТОП-50 директоров по правовым вопросам

Признание профессиональным сообществом — это результат планомерной работы банка по повышению стратегической эффективности команды, развитию управленческого потенциала, укреплению лидерских позиций и подготовке к будущим вызовам 💪

Коммерсантъ: управленческая команда МТС Банка признана одной из лучших среди российских банков