Озон Фарма

Купил на IPO #ОзонФарма. Цену уже укатали -15%.

P/E = 5x, вроде не дорого и для фармы и в целом. Но акция продолжает падать и не понятно, где дно... и будет ли она. Улетит ли акция -50% или отскочит выше цены размещения 35 рублей за акцию

По-моему, неплохой рабочий кейс. Не рОкета, конечно! У компании есть одно сильное конкурентное преимущество: Gross revenue компании = 40 млрд руб. В МСФО отчетности Озон Фарма показывает Net revenue = 20 млрд руб. В чем же разница? Разница 20 млрд руб. - это ретробонусы аптечным сетям и дистрибьюторам.

Я не знаю никакую другую компанию, которая способна выплачивать такие ретробонусы и показывать сопоставимую рентабельность по чистой прибыли. При желании, бонусы можно сократить на 5%, а EBITDA поднять +1 млрд руб. Конечно, у компании есть другие преимущества и риски для акционеров, в т.ч. большой CAPEX = 3-5 млрд руб. в год. Но отжать долю рынка у компании, которая платит такие ретробонусы за полку, очень сложно.

А вы что думаете по этой компании?

1 комментарий

Одна из лучших на рынке фармы, нужно докупать. Спасибо за экспресс-обзор!

последнее в импульсе

Золото старается вернуться к 5 тыс. долларам

Цены на золото на ведущих биржевых площадках, шедшие последние три недели вниз и приблизившиеся к отметке 4,4 тыс. долларов за тройскую унцию, теперь стараются снова выйти на уровень в 5 тыс. долларов.

Против золота ранее играла активизация интересов инвесторов к нефти, резко подорожавшей из-за конфликта между Ираном и США с их союзниками. Это в свою очередь вызвало прогнозы о раскручивании инфляции в странах, зависимых от импорта нефти и возможном повышении их центральными банками процентных ставок. Как следствие, золото стало выглядеть менее интересным по сравнению с долларом, государственными облигациями и акциями нефтегазовых компаний.

Масла в огонь подлили новости о продаже в ОАЭ золота со скидками из-за невозможности его вывезти воздушным путем - подавляющее большинство рейсов пассажирских самолетов, в грузовых отсеках которых перевозится золото, отменены.

Тем не менее в последние дни золото стало дорожать и тому есть причины: цены на нефть опустились ниже 100 долларов за баррель и ряд инвесторов стали исходить из совершенно иных сценариев развития событий, нежели раньше - в случае продолжения конфликта нельзя исключать прекращения торговли золотом в ОАЭ.

Оно окажется «замороженным» в хранилищах ОАЭ без надежды на скорый экспорт. Учитывая, что объем ввоза золота в ОАЭ оценивается примерно в 1 тыс. тонн в год, для мирового рынка это будет существенная потеря и она будет стимулировать подъем цен.

Нахождение цен на золото выше 4,4 тыс. долларов за тройскую унцию - вполне комфортно для российских производителей, реализующих новые инвестиционные проекты, среди которых, например, «Селигдар». Очевидно, что даже текущий уровень цен с учетом недавнего падения все равно находится выше прежних ожиданий и прогнозных данных и, соответственно, не будет для них критичным. Подъем же до 5 тыс. долларов за тройскую унцию будет только улучшать их финансовые показатели.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ПАО АФК Система $AFKS готовит "Медси" к IPO через привлечение инвесторов на стадии pre-IPO.
В капитал могут войти несколько инвесторов с фокусом на digital-направление и развитие бизнеса.
По итогам 2025 года выручка выросла на 22% до 61,4 млрд ₽, чистая прибыль — 5,2 млрд ₽, долг низкий.
Сроки IPO зависят от рынка, параллельно ищут инвестора и в "Космос Отель Групп".

Интерес инвесторов и сильные показатели повышают шансы на успешное IPO и рост оценки активов.

комментариев

🗣 Отличные новости от ЦБ: россияне всё активнее инвестируют!

По словам Эльвиры Набиуллиной (отчёт ЦБ за 2025 год):
💰 Активы на брокерских счетах выросли на 1,9 трлн рублей за год!
Почему так происходит?
👉 Ключевая ставка снижается — доходность вкладов падает.
👉 Люди ищут более выгодные инструменты и переводят деньги в инвестиции.
Больше вложений — больше возможностей! 📈

комментариев

Опять слабо отчитываются металлурги...
Чистая прибыль «Новолипецкого металлургического комбината» по МСФО за 2025 год составила ₽63,2 млрд, снизившись в 2 раза по сравнению с ₽121,9 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 15,1% до ₽831,4 млрд против ₽979,6 млрд годом ранее.
🪙 «Мечел» отчитался о снижении объёмов производства по итогам 2025 года.
Добыча угля компанией «Мечел» по итогам 2025 года составила 7,28 млн тонн, снизившись на 33% год к году. Производство чугуна сократилось на 4%, до 2,89 млн тонн. Выпуск стали снизился на 2%, до 3,3 млн тонн. Продажи сортового проката сократились на 8%, до 2,24 млн тонн, плоского — на 13%, до 191 тыс. тонн. Объём реализации концентрата коксующегося угля снизился на 29% и составил 2,86 млн тонн.
Убыток «Мечела» по МСФО за 2025 год составил ₽79,8 млрд, увеличившись в 2,2 раза по сравнению с ₽36,3 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 25,9% до ₽286,98 млрд против ₽387,48 млрд годом ранее.
Совсем плохо.

комментариев